婷婷五月天成人日韩美AV,91性爱少妇久久橾婷婷,国产女人高潮大叫A毛片

　　什么是高頻交易

　　【數(shù)匯導(dǎo)讀】：

　　美國國防部前天(2017年2月3號)證實美國總統(tǒng)特朗普提名的陸軍部長——退役軍人兼高頻交易企業(yè) Virtu Financial創(chuàng)辦人維奧拉(Vincent Viola)，放棄接受提名。

　　維奧拉是紐約商品交易所(NYMEX)前主席，也是電子交易的領(lǐng)袖。他所創(chuàng)辦的 Virtu Financial是全球最大的AQF高頻交易做市商。

　　我們今天就來聊聊AQF高頻交易。

　　【正文】：

　　【什么是高頻交易(High frequency trading)?】

　　按照字面的意思，高頻交易是指以很高的頻率進行交易，但至今依然沒有一個對于高頻交易的統(tǒng)一的、公認(rèn)的、明確的定義，美國證券交易委員會(SEC)的最終描述也只是5個特性。

　　● 使用超高速的復(fù)雜計算機系統(tǒng)下單

　　● 使用 co-location 和直連交易所的數(shù)據(jù)通道

　　● 平均每次持倉時間極短

　　● 大量發(fā)送和取消委托訂單

　　●收盤時基本保持平倉(不持倉過夜)

　　【AQF高頻交易策略】

　　高頻交易策略有很多種，主流的有4種。流動性交易策略、趨勢行情推手、統(tǒng)計套利策略、市場微觀結(jié)構(gòu)交易策略。

　　1.流動性交易策略。

　　流動性交易策略是為市場提供流動性來獲取利潤的交易策略。做市商們?yōu)槭袌鎏峁┎煌瑑r位層次的訂單簿，為頭寸接受者提供流動性，因此被稱為流動性交易策略。

　　我們剛剛所提到的的Virtu公司就是這種策略，既不做多，也不做空，盈利走量。在Virtu的招股說明書中，Virtu戲稱他的策略遵循"三板斧"。

　　1 "single instrument market making strategy" 場內(nèi)尋找對手盤

　　2 "one to one market making strategy" 在雙邊市場尋找對手盤

　　3 "one to many market making strategy" 在一攬子市場組合尋找對手盤。

　　2.趨勢行情推手

　　趨勢行情推手策略也叫事件交易策略。

　　利用市場對某些事件的反應(yīng)進行交易的策略，他們利用事件在極短時間內(nèi)的影響自動進行交易，賺錢利潤。

　　這種策略的關(guān)鍵點在于，一是找到可以產(chǎn)生影響的事件，二是確定事件影響的時間和因素。

　　3.統(tǒng)計套利策略

　　統(tǒng)計套利策略自誕生之后就被很多公司使用，尋找具有長期統(tǒng)計關(guān)系的證券資產(chǎn)，在兩者價差發(fā)生偏差時進行套利的一種交易策略。

　　著名的美國長期資本管理公司(LTCM)就是一家以統(tǒng)計套利為主的對沖基金公司。

　　4.市場微觀結(jié)構(gòu)交易策略

　　市場微觀結(jié)構(gòu)交易策略是一個供需影響的策略。

　　通過分析當(dāng)前市場的頭寸情況，根據(jù)短時間內(nèi)買賣訂單流的不平衡進行超短交易。在賣單流主導(dǎo)的市場中，價格將下跌;在買單流主導(dǎo)的市場中，價格將上漲。

　　什么是高頻交易

　　【AQF高頻交易的網(wǎng)絡(luò)問題】

　　從上面的一個特性中，我們可以看到高頻交易的一個重要特性就在于速度，你永遠(yuǎn)希望自己的速度比競爭對手的快。

　　如果你能比你的競爭對手更快對市場行情做出響應(yīng)，更早地得到成交，你就能比你的競爭對手獲得更多的利潤。

　　在高頻交易的技術(shù)中，主要分為電腦內(nèi)速度和電腦外速度。

　　電腦內(nèi)的速度先不談，電腦外的速度，電腦外的速度主要分為物理距離和寬帶速度。

　　物理距離，就像說在外匯行業(yè)中很多經(jīng)紀(jì)商會把服務(wù)器放在NY4紐約、LD4倫敦、TY3東京等外匯低延遲的套間里，從而獲得較低的延遲，而高頻交易公司往往會把服務(wù)器放在交易所撮合引擎服務(wù)器所在的數(shù)據(jù)中心(co-location)。

　　但是很多經(jīng)紀(jì)商都會把服務(wù)器放在NY4，而高頻交易公司也會放在數(shù)據(jù)中心時，開始拼的就是網(wǎng)絡(luò)速度。

　　網(wǎng)絡(luò)速度又可以分為公司交易內(nèi)網(wǎng)布置和到交易所的網(wǎng)絡(luò)線路連接。

　　對于交易所線路到公司內(nèi)網(wǎng)。

　　目前，大部分交易所都會提供10G以太網(wǎng)，有的會提供1G，而有的則有40G。一般來說，更高的寬帶速度會對延遲有直接的影響，特別是在大行情，單個大消息、有突發(fā)流量和網(wǎng)絡(luò)有堵塞的時候，高寬帶能保證系統(tǒng)的延遲低而且穩(wěn)定。

　　據(jù)估計，對于co-location的用戶，40G的網(wǎng)絡(luò)連接相對于10G的網(wǎng)絡(luò)連接，能使往返延遲(roundtrip latency)減少7個微妙(microsecond)，這對于高頻交易的用戶來說，是相當(dāng)可觀的。

　　2012年的是時候Nasdaq做了一個關(guān)于1G和10G的連接延遲數(shù)據(jù)，所有的延遲均為往返延遲，以微秒為單位，所有用戶數(shù)據(jù)都是基于Nasdaq的co-location用戶數(shù)據(jù)。我們來看一下。

　　什么是高頻交易

　　從這個表可以看出的，10G的要比1G以太網(wǎng)帶來更低的延遲，同時，10G的延遲的穩(wěn)定性要更強。

　　對于數(shù)據(jù)的傳輸，我們通常無法避免的一個問題是數(shù)據(jù)延遲，在外匯交易中，這是造成滑點的一個重要因素，而傳輸延遲(transmission delay)，是指數(shù)據(jù)包的所有比特推送到網(wǎng)線上所需要的時間，這個時間是與連接的寬帶成反比。

　　也就是寬帶越高，數(shù)據(jù)等待傳輸?shù)骄W(wǎng)線的時間也就越短，因為單位時間能夠被傳輸?shù)谋忍財?shù)更多，特別是在大行情和網(wǎng)絡(luò)有突發(fā)流量的情況下，高寬帶可以保證一個較低的延遲。

　　對于高頻交易以及外匯保證金交易來說，這是非常重要的，因為高頻交易以及大部分外匯交易盈利的機會都源于市場的行情和波動。

　　內(nèi)網(wǎng)布置

　　除了上述交易所線路的延遲以外，還有一個則是內(nèi)網(wǎng)的布置。

　　內(nèi)網(wǎng)的布置，目前一般都會使用10G以上的以太網(wǎng)。除了以太網(wǎng)，另外一種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)InfiniBand以其更高速，更低延遲的特性也在交易系統(tǒng)中越來越流行。

　　當(dāng)然，更高速和更低延遲并不是絕對的，而是在某些特定的應(yīng)用中才能體現(xiàn)出來。這個是由于InfiniBand的架構(gòu)本身所決定的，比如，InfiniBand的幀是基于16bit的本地地址，而以太網(wǎng)是用48bit的全球唯一的物理地址，根本來講，InfiniBand是一個I/O技術(shù)，而不是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

　　而且目前為止也少有交易所提供InfiniBand的連接，所以InfiniBand通常用在高頻交易公司的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)，像有名的高頻交易商Getco。

　　由于兼容性和成本的原因，許多公司采取混合模式，把最需要速度的部分網(wǎng)絡(luò)用40G的Infiniband 或以太網(wǎng)，而其他部分網(wǎng)絡(luò)用一般的10G。

　　另外一些網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，比如光纖通道(Fibre Channel)等主要用于訪問存儲設(shè)備的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，也在整個系統(tǒng)中占有重要的地位。

　　網(wǎng)絡(luò)設(shè)備

　　網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的性能會對系統(tǒng)的整體延遲產(chǎn)生直接影響。主

　　要的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備包括路由器，交換機以及服務(wù)器上的I/O接口卡或網(wǎng)卡。

　　而通常對系統(tǒng)延遲產(chǎn)生較直接影響的是交換機和網(wǎng)卡。

　　【結(jié)語】

　　AQF高頻交易的種類比較多，除了一些高頻套利機構(gòu)，像Jump, Tower這樣的以外，大多數(shù)可持續(xù)發(fā)展的公司都是高頻做市商。既不做多，也不做空，盈利走量。比如說像Virtu, Knight, Getco, GSA, Lucid Markets、Citadel、DRW holdings、Hudson River Trading、 IMC、 KCG Holdings等等。

　　但高頻做市商并不是一個簡單的生意，因為它的成本比較高，同時可能因為一個失誤而導(dǎo)致巨額的虧損，比如說騎士資本的胖手指事件。同時，Getco的外匯部門，在和騎士合并前他們一天能賺10萬到15萬美金，但他們一年的機房、數(shù)據(jù)、員工工資等固定開銷加在一起就有三千多萬。

　　不得不說的是高頻交易公司幾千天里面只有一兩天虧錢。比如說，從2009.1.1---2014.12.31的1485個交易日中，Virtu平均每天執(zhí)行530萬次交易，其中49%的操作是盈利的，然而僅僅一天出現(xiàn)虧損。

　　>>>點擊咨詢《Python量化投資與金融實戰(zhàn)應(yīng)用》

　　 Python量化投資與金融實戰(zhàn)應(yīng)用