AQF雜談丨什么是虛擬經(jīng)濟(jì)?虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本的運(yùn)動(dòng)形式。虛擬資本產(chǎn)生于金融，是金融工具的一種派生形式，有著與金融不同的運(yùn)動(dòng)形式和規(guī)律。許多人認(rèn)為，金融屬于虛擬經(jīng)濟(jì)范疇，實(shí)際上，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一部分，遵從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律。虛擬經(jīng)濟(jì)則不然，有著自身獨(dú)特的運(yùn)動(dòng)規(guī)律以及與實(shí)體經(jīng)濟(jì)截然相反的供求規(guī)律。
在虛擬經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)，供給與價(jià)格成反比，需求與價(jià)格成正比。也就是說(shuō)，價(jià)格越高，預(yù)期利潤(rùn)上升，虛擬資本供給越少、需求越多。
一、虛擬經(jīng)濟(jì)的供給和需求模型
實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，商品的價(jià)值由生產(chǎn)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定商品交換以?xún)r(jià)值量為基礎(chǔ)，實(shí)行等價(jià)交換。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)三大規(guī)律(價(jià)值規(guī)律、供求規(guī)律和競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律)的影響下，商品的市場(chǎng)價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)---供大于求，價(jià)格下降;供小于求，價(jià)格上升。
虛擬經(jīng)濟(jì)中運(yùn)行的虛擬資本則不受上述市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)三大規(guī)律的約束。撇開(kāi)交易成本等因素，虛擬資本自身并未消耗任何生產(chǎn)勞動(dòng)，也就不存在以社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的價(jià)值，他的物質(zhì)載體只是所有權(quán)憑證，收益主要來(lái)源于投資者整體的市場(chǎng)信心和未來(lái)價(jià)格預(yù)期。
虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)特的運(yùn)行方式，呈現(xiàn)出與實(shí)體經(jīng)濟(jì)完全相反的表現(xiàn)形式。如下圖所示：供給與價(jià)格成反比，需求與價(jià)格成正比。
當(dāng)投資者普遍預(yù)期市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，未來(lái)收益會(huì)增加的時(shí)候，就會(huì)增加注資力度，源源不斷的資金涌入證券市場(chǎng)，在利率不變的情況下，虛擬資本價(jià)格會(huì)被不斷推高，收益持續(xù)上升，進(jìn)而誘使后續(xù)資金繼續(xù)投入，資本價(jià)格以螺旋方式繼續(xù)上升。價(jià)格越高，收益越多，投資者都寄希望于價(jià)格進(jìn)一步升高帶來(lái)的高額回報(bào)，不肯拋售，反而加大投資力度，虛擬資本需求增加、供給反而不斷減少。
二、虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)格模型
上圖表明，虛擬資本并沒(méi)有穩(wěn)定的均衡點(diǎn)，而是呈現(xiàn)出發(fā)散狀態(tài)，有著不斷膨脹的趨勢(shì)。
當(dāng)供給量Q一定時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期收益增加，會(huì)導(dǎo)致需求量增加，引起需求曲線向上移動(dòng)，結(jié)果價(jià)格提高、供給量減少;價(jià)格的提升，會(huì)引起更多的貨幣資金投入，價(jià)格再次提升、供給量進(jìn)一步減少。
根據(jù)上圖供求曲線的運(yùn)動(dòng)路徑，價(jià)格提高后，投資者預(yù)期價(jià)格會(huì)進(jìn)一步提升，未獲取更多收益，會(huì)選擇減少出售量，虛擬資本的生產(chǎn)者會(huì)生產(chǎn)一個(gè)新的ΔQ產(chǎn)量進(jìn)入市場(chǎng)，以期在一個(gè)較高的價(jià)位成交一個(gè)較高的量。這種路徑持續(xù)運(yùn)行下去，價(jià)格會(huì)呈螺旋狀、發(fā)散式上升，難以出現(xiàn)穩(wěn)定的市場(chǎng)均衡點(diǎn)，虛擬資本規(guī)模也加速增加，虛擬經(jīng)濟(jì)呈幾何級(jí)數(shù)不斷膨脹。
供給曲線的移動(dòng)情況，與此類(lèi)似，大家可以參照上述思路進(jìn)行分析。
三、總結(jié)
在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，隨著社會(huì)生產(chǎn)力的日益提高，商品的價(jià)值不斷下降，在其他條件不變的情況下，商品的市場(chǎng)價(jià)格也跟著會(huì)下降。虛擬資本沒(méi)有真正的價(jià)值，不受價(jià)值規(guī)律的約束，利潤(rùn)率不會(huì)隨著社會(huì)生產(chǎn)力的提高而下降。虛擬資本是向上發(fā)散的，并不向某個(gè)穩(wěn)態(tài)收斂，不存在市場(chǎng)均衡點(diǎn)，只有不斷升高的市場(chǎng)價(jià)格，虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模呈幾何級(jí)數(shù)不斷膨脹。
《資本論》有這樣的論述：
“在貨幣市場(chǎng)緊迫的時(shí)候，這種有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)雙重跌落，第一，因?yàn)槔⒙侍岣?第二，因?yàn)檫@種有價(jià)證券大量投入市場(chǎng)，以便形成貨幣。”虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的能量來(lái)自貨幣的后續(xù)投入，而貨幣則來(lái)源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不佳，對(duì)其“斷血”時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)立即崩潰，形成的泡沫以更快的速度破裂。
投資者可以分析、掌握虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，合理調(diào)整價(jià)格預(yù)期，在虛擬證券供給和需求曲線左右移動(dòng)、價(jià)格上下變化時(shí)，低位買(mǎi)入、高位拋出，實(shí)現(xiàn)超額利潤(rùn)。
>>>點(diǎn)擊咨詢(xún)Python量化投資與金融實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用
.png)
完善下表，48小時(shí)內(nèi)查收全套AQF備考資料
.jpg)
金程推薦： AQF考試 AQF報(bào)名 AQF培訓(xùn) 量化金融分析師
聲明▎更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)量化金融分析師。本文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，我們尊重原創(chuàng)，重在分享。我們對(duì)原文作者，表示敬意!版權(quán)歸原作者與機(jī)構(gòu)所有，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系我們刪除。謝謝支持!
