什么是量化交易?

　　量化交易也稱為算法交易，是嚴(yán)格按照計(jì)算機(jī)算法程序給出的買(mǎi)賣決策進(jìn)行的證券交易。

　　大家容易把量化交易與技術(shù)分析混淆，實(shí)際上量化交易的內(nèi)容豐富的多。許多量化交易系統(tǒng)在進(jìn)行建模和運(yùn)算的時(shí)候會(huì)用到基本面數(shù)據(jù)，比如估值、市值、現(xiàn)金流等，還有的算法將新聞作為變量進(jìn)行計(jì)算。而技術(shù)分析基本只需要用到交易標(biāo)的的量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)。

　　哪里可以找到策略思想?

　　小編跟大家交流的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)有一個(gè)普遍的問(wèn)題，就是不知道怎樣去尋找交易策略的想法。其實(shí)這是一個(gè)小問(wèn)題。作者認(rèn)為，尋找交易理念事實(shí)上并不是打造量化交易的最困難的部分，小編對(duì)此深表贊同。因?yàn)槲覀兛梢詮木W(wǎng)絡(luò)上非常容易獲得優(yōu)秀的交易思想甚至已經(jīng)寫(xiě)好的策略及其回測(cè)結(jié)果。

　　作者告訴了讀者可以從金融投資方面的書(shū)籍、報(bào)紙雜志、主流媒體網(wǎng)站、學(xué)術(shù)論文、交易員論壇和博客等地方獲得策略。無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，作者提供的這些渠道確實(shí)是可以找到很好的資料的。除了以上渠道之外，小編還經(jīng)常通過(guò)以下方式學(xué)習(xí)和獲得交易策略：

　　1、各大券商的研究報(bào)告。

　　這是一個(gè)非常好的學(xué)習(xí)資料來(lái)源，各大券商會(huì)有各種量化策略報(bào)告，包括基本面量化、技術(shù)指標(biāo)量化、情緒指標(biāo)量化等。這些報(bào)告中的一部分是以非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆绞阶龅难芯?，得出結(jié)論的可靠程度是很高的，小編平時(shí)喜歡在WIND或者CHOICE金融終端里面打開(kāi)金融工程這個(gè)專欄翻看報(bào)告，一些在量化研究里面做的很優(yōu)秀的如國(guó)泰君安、海通這些大券商的報(bào)告是非常值得閱讀的。

　　

　　2、量化社區(qū)

　　國(guó)內(nèi)的量化投資火起來(lái)后，量化社區(qū)發(fā)展壯大的速度非?？欤壳叭藲獗容^高的國(guó)內(nèi)社區(qū)有優(yōu)礦、聚寬、米筐等，這上面匯集了不少礦工分享和討論量化交易策略，社區(qū)還提供免費(fèi)的回測(cè)平臺(tái)供缺少數(shù)據(jù)的同學(xué)使用。其實(shí)國(guó)外的量化社區(qū)更豐富，如果英文足夠好，去Bing或者Google一下就找到了。

　　

　　有了上面的策略檢索和分享來(lái)源，我們就可以接觸到量化交易領(lǐng)域中絕大多數(shù)的策略思想了。

　　如何認(rèn)識(shí)量化交易策略

　　下面這張圖是小編從網(wǎng)上搜來(lái)的一個(gè)策略回測(cè)圖線。光看圖線走勢(shì)，該策略是遠(yuǎn)勝于基準(zhǔn)的。但它對(duì)你來(lái)說(shuō)一定是個(gè)好策略嗎?恐怕不能僅僅依靠看圖來(lái)下結(jié)論。

　　

　　我們來(lái)看看如何認(rèn)識(shí)交易策略。

　　什么更寶貴，策略本身還是甄別策略的能力?

　　書(shū)中作者分享了一個(gè)有意思的小故事，大意是這樣的，當(dāng)作者在一家位于第五大道、管理著數(shù)十億美元的對(duì)沖基金Millennium Partners工作時(shí)，親眼看到一名交易員從他的程序員手中搶過(guò)一篇“公開(kāi)發(fā)表”的論文，其實(shí)這名程序員只是碰巧從交易員的桌子上拿起來(lái)而已，但是那個(gè)交易員擔(dān)心程序員知道他的“秘密”。可見(jiàn)，即便是絕大多數(shù)策略思想都是公開(kāi)的，擔(dān)心策略思想被他人知曉的也大有人在。

　　作者看來(lái)，那些你認(rèn)為是秘密的策略多半早已為他人所知。一項(xiàng)策略真正的獨(dú)有價(jià)值和值得保密的地方是你自己的竅門(mén)和所進(jìn)行的變形，而絕不是基礎(chǔ)版。對(duì)于量化交易研究者而言，真正困難的地方并不是缺乏交易理念，而是缺乏甄別策略的能力。這種甄別能力需要我們判斷一項(xiàng)策略是否適合自己的實(shí)際情況和交易目標(biāo)(比方說(shuō)大基金用的策略要求資金容量大，這可能會(huì)以犧牲收益率為代價(jià)，但是小資金完全可以用大資金沒(méi)法使用的更高收益率的策略)，需要在花費(fèi)大量時(shí)間進(jìn)行回測(cè)之前就能判斷出策略是否可行。

　　尋找適合自己的策略需要考慮哪些主要因素?

　　1、交易時(shí)間。自己是否有時(shí)間進(jìn)行日間交易?如果沒(méi)有，可能需要考慮隔夜持倉(cāng)的交易策略。

　　2、編程水平。你只會(huì)Excel還是可以寫(xiě)Python、Java、C或者C++這些語(yǔ)言?如果只會(huì)Excel，可能做的交易策略會(huì)比用其他編程語(yǔ)言能做的交易策略簡(jiǎn)單一些。需要澄清的是：簡(jiǎn)單的未必是不好的。

　　3、資金規(guī)模。小的資金規(guī)模能夠交易的股票數(shù)量少，同時(shí)也會(huì)限制對(duì)沖策略的規(guī)模，這都會(huì)影響交易策略的選擇。

　　4、收益目標(biāo)。你的收益目標(biāo)需要綜合考慮持有期和收益持續(xù)性之間的關(guān)系。

　　識(shí)別貌似可行的策略及其陷阱

　　當(dāng)一個(gè)看上去不錯(cuò)的策略呈現(xiàn)在你面前的時(shí)候，如何去評(píng)價(jià)這個(gè)策略?這就是本篇文章的重點(diǎn)：識(shí)別貌似可行的策略及其陷阱。投資者可以使用這些方法快速評(píng)價(jià)擬投資產(chǎn)品所使用策略的好壞，量化交易愛(ài)好者也可以在進(jìn)行嚴(yán)格的策略回測(cè)之前進(jìn)行一次省時(shí)省力的評(píng)估。

　　1、策略與基準(zhǔn)相比收益如何?收益的持續(xù)性如何?這個(gè)問(wèn)題主要需要回答策略能否跑贏基準(zhǔn)和是否有夠高的穩(wěn)定性。

　　2、挫跌多深、多久?

　　用作者的話說(shuō)，如果一項(xiàng)策略近期正在虧錢(qián)，它就正在經(jīng)歷挫跌。時(shí)刻t的挫跌被定義為：當(dāng)前凈值(假定期間內(nèi)未發(fā)生任何贖回或注資)與t時(shí)刻或之前的凈值曲線最大值之差。“最大挫跌”是凈值曲線最大值與之后的凈值曲線最小值之差。凈值的最大值又被稱為“高水位線”。“最長(zhǎng)挫跌期”是指凈值重返虧損前的水平所花費(fèi)的最長(zhǎng)時(shí)間。探究這個(gè)問(wèn)題的意義在于搞清楚：在投資組合清盤(pán)或策略結(jié)束之前，你能承受多深和多久的挫跌?是20%和3個(gè)月，還是10%和1個(gè)月?用圖比較容易理解這個(gè)定義：

　　

　　3、交易成本對(duì)策略的影響。

　　這包括兩方面，一方面是因?yàn)樽C券買(mǎi)賣都會(huì)發(fā)生手續(xù)費(fèi)，交易越頻繁，成本對(duì)策略的盈利的侵蝕就越多。另外一方面是流動(dòng)性成本，當(dāng)你以市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣證券的時(shí)候，需要支付買(mǎi)賣價(jià)差。如果你用限價(jià)指令買(mǎi)賣證券，確實(shí)可以避免流動(dòng)性成本，但是卻要承擔(dān)機(jī)會(huì)成本，因?yàn)槟憧赡苜I(mǎi)不到或者賣不出去。

　　4、數(shù)據(jù)有無(wú)存活偏差?

　　股票價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)庫(kù)往往不包括由于破產(chǎn)、退市、兼并或者收購(gòu)而消失的股票，因?yàn)榛販y(cè)數(shù)據(jù)庫(kù)中只有幸存者，所以會(huì)存在所謂的存活偏差。使用有存活偏差的數(shù)據(jù)進(jìn)行回測(cè)是很危險(xiǎn)的，因?yàn)檫@樣會(huì)夸大策略的歷史業(yè)績(jī)。

　　最重要的一點(diǎn)：深刻認(rèn)識(shí)盈虧同源

　　說(shuō)了這么多，小編覺(jué)得無(wú)論對(duì)于投資者還是交易者而言，以上對(duì)量化交易策略優(yōu)劣的快速評(píng)價(jià)方法應(yīng)該都是很有啟發(fā)的。但是小編在這里還想特別強(qiáng)調(diào)一個(gè)事情，即天下沒(méi)有完美的策略，就如同天下沒(méi)有完美的老婆一樣。如果一個(gè)策略是整體來(lái)看是賺錢(qián)的并且你打算使用，你就要忍受他的缺點(diǎn)，如果你無(wú)法忍受缺點(diǎn)，那你就不要用這個(gè)策略，或者不要買(mǎi)使用這個(gè)策略的產(chǎn)品，因?yàn)橛澩础?/p>

　　任何一個(gè)策略，都無(wú)法做到百分之百盈利，虧損是策略的一個(gè)不可分割的部分。用更為通俗的話來(lái)說(shuō)，你的盈利和你的虧損的本源是一致的，這同樣的本源帶來(lái)了收益也同時(shí)帶來(lái)了虧損，如果你試圖躲開(kāi)虧損，那你必然也同時(shí)躲開(kāi)了盈利。只有正確深刻地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，你才有可能以正確的態(tài)度面對(duì)策略中的虧損、正確的評(píng)估最大挫跌和最長(zhǎng)挫跌自己是否可以忍受，只有正確地認(rèn)識(shí)了虧損，你才有可能穩(wěn)定和持續(xù)地盈利。

量化金融分析師（簡(jiǎn)稱AQF ，Analyst of Quantitative Finance）由量化金融標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)（Standard Committee of Quantitative Finance，SCQF）主考并頒證，是代表量化金融領(lǐng)域的專業(yè)水平證書(shū)。>>>點(diǎn)擊咨詢AQF證書(shū)含金量

　　

　　(點(diǎn)擊上圖了解課程詳情)

近年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)改革與創(chuàng)新不斷，金融工作越來(lái)越專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)際化。結(jié)合現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，量化方法在金融實(shí)務(wù)中的應(yīng)用也越來(lái)越普遍和深入。本項(xiàng)目在借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的量化金融分析師執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)代金融領(lǐng)域的實(shí)踐發(fā)展和實(shí)際情況，并通過(guò)研究分析相應(yīng)實(shí)戰(zhàn)崗位的專業(yè)要求和工作內(nèi)容，以培養(yǎng)量化金融分析師專業(yè)人員為目標(biāo)，通過(guò)專業(yè)理論知識(shí)與實(shí)戰(zhàn)能力的訓(xùn)練，培養(yǎng)具備量化分析能力的專業(yè)金融從業(yè)人員。

　　此外，本項(xiàng)目的課程內(nèi)容和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)也適宜短期學(xué)習(xí)概覽量化分析方法，并且應(yīng)用于日常的投資分析工作中的金融從業(yè)人員。

　　AQF核心課程體系

　　

　　課程內(nèi)容以學(xué)習(xí)主流交易策略為核心，提供Python語(yǔ)言編程基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)處理基礎(chǔ)、金融知識(shí)基礎(chǔ)、量化投資策略實(shí)現(xiàn)和量化投資多平臺(tái)模擬交易五個(gè)模塊的教學(xué)。在市面課程中，本課程具備課程體系完整、課程內(nèi)容豐富、課程內(nèi)容銜接合適等優(yōu)勢(shì)。

　　AQF課程方案

　　量化金融實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目(AQF)課程學(xué)習(xí)周期3個(gè)月，分三階段開(kāi)展課程，階段課程時(shí)長(zhǎng)為1個(gè)月。

　　AQF課程內(nèi)容

　　課程內(nèi)容包括量化金融分析師AQF實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目(線上)及線上答疑，分三階段開(kāi)展課程。

　　第一階段(1個(gè)月)：Python編程基礎(chǔ)+金融知識(shí)基礎(chǔ)

　　零基礎(chǔ)到入門(mén)，線上課程+線下面授。通過(guò)大量金融數(shù)據(jù)和金融案例的初步學(xué)習(xí)，了解Python編程核心基礎(chǔ)。課程內(nèi)容主要包括：Python語(yǔ)言環(huán)境的搭建、編程基礎(chǔ)、編程進(jìn)階(Numpy / Pandas配對(duì)交易實(shí)戰(zhàn)策略)、金融數(shù)據(jù)的獲取及相關(guān)處理、Python實(shí)戰(zhàn)金融應(yīng)用(統(tǒng)計(jì)分析、資產(chǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)定價(jià))、量化交易策略(SMA經(jīng)典策略、CTA交易策略、基于爬蟲(chóng)技術(shù)的事件驅(qū)動(dòng)策略、大宗商品&股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)策略、基于機(jī)器學(xué)習(xí)算法預(yù)測(cè)股市漲跌)

　　第二階段(1個(gè)月)：量化金融進(jìn)階課程

　　中級(jí)進(jìn)階課程，主要涉及基于Python的經(jīng)典量化投資策略的深入學(xué)習(xí)等。包含了最負(fù)有盛名、最前沿的量化交易思想和交易策略。例如：海龜交易模型、配對(duì)交易模型、Alpha模型、機(jī)器學(xué)習(xí)各種模型等內(nèi)容。

　　第三階段(1個(gè)月)：量化金融高階課程

　　量化高階課程，課程內(nèi)容包括量化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)及量化實(shí)盤(pán)交易的學(xué)習(xí)。第三階段高階課程旨在學(xué)習(xí)量化交易系統(tǒng)的具體知識(shí)，包括過(guò)濾器、進(jìn)入信號(hào)、退出信號(hào)、倉(cāng)位管理等詳細(xì)內(nèi)容，并指導(dǎo)學(xué)員設(shè)計(jì)涵蓋個(gè)人交易哲學(xué)的量化交易系統(tǒng)。量化實(shí)盤(pán)交易旨在為解決實(shí)際量化交易策略搭建過(guò)程中的一些問(wèn)題提供較優(yōu)解方案。

　　通過(guò)第三階段的學(xué)習(xí)，學(xué)員將獲得報(bào)名參與量化金融分析師(AQF)的證書(shū)考試資格。>>>點(diǎn)擊咨詢AQF報(bào)名條件

　　AQF證書(shū)頒發(fā)與協(xié)會(huì)會(huì)員

　　每一個(gè)通過(guò)量化金融分析師AQF課程考核的學(xué)員都可申請(qǐng)成為量化金融分析師協(xié)會(huì)的會(huì)員。協(xié)會(huì)會(huì)員有資格參與定期舉辦的高峰論壇、量化投資策略分享會(huì)等活動(dòng)，并有機(jī)會(huì)在完成基礎(chǔ)課程的基礎(chǔ)上后續(xù)學(xué)習(xí)難度更高的高頻量化交易策略課程。

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