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正文：

金程AQF小編表示如何建立一個良好的交易體系和交易策略呢?可以通過大量的歷史數(shù)據(jù)得來，現(xiàn)在計算機很發(fā)達，歷史數(shù)據(jù)的檢測和獲得比較容易。其實有志于這一行的人，可以通過歷史數(shù)據(jù)獲得正向系統(tǒng)的一個佐證。

這里也有一個很大的爭議，就是有關于市場變化的問題。我們行業(yè)里面有一種看法叫市場是不斷變化的，這個市場在不斷的演變。我個人認為市場局部的變化是有的，但是市場宏觀的結構是不大會變化的。雖然現(xiàn)在計算機技術很發(fā)達，大量的程序化交易、量化交易和高頻交易都被投入到市場當中，但是它僅僅改變了市場的微觀結構，而且這種改變無非是把這種節(jié)奏加快而已。

因為我們不要忽略整個市場交易的主體是由人來組成的，人類從歷史發(fā)展的角度來說他的人性是不變的，人類對于金錢的態(tài)度永遠是不變的，他總是貪婪的。對于金錢的患得患失之間，他有一種恐懼感，這種感覺我覺得也不大會變化。除非我們的交易主體徹底改變了，變成了另一類的生物，那個時候市場的宏觀結構才會變化。

現(xiàn)在的計算機技術就算在再發(fā)達，大家也不要忘記它的背后有一個人在操縱，只要是人在控制機器，那么這個市場的結構是不會變的，因為機器也逃不出人性對它的控制。這就是我對歷史的一種看法。所以，歷史會一再重演。(人性不變，市場就沒有實質(zhì)性變化。這就是為什么交易系統(tǒng)會體現(xiàn)出概率、而無法確定某一筆交易的成敗的原因。)

量化交易系統(tǒng)思路

我的體系有兩個重要的組成部分

1、趨勢交易

所謂趨勢交易就是價格以趨勢的方式演變，我們都是知道這個市場是有趨勢的，只是這個趨勢什么時候產(chǎn)生我們不得而知。我們透過對價格的不斷跟蹤，用支付成本不斷嘗試的辦法去追蹤中級以上的趨勢，當趨勢發(fā)生以后，我的交易系統(tǒng)會去跟隨這個趨勢，最長的單子我拿過6個月，就是說整個中級趨勢我都要把它給拿住。

追逐整個市場中級以上的趨勢，它主要的設計方式就在這里。講到這里我基本上把分析市場的三個基本原則全講出來了。

我覺得大家應該看過投資方面的書，不知道大家能否回憶起分析市場分析的三個基本原則：

1.第一價格包含一切，也就是我說的是市場包含一切。

2.第二價格以趨勢的方式演變，就是承認市場有趨勢。

3.第三就是歷史會一再重演。各種歷史數(shù)據(jù)和歷史圖形它在未來的時空當中都是不斷變化的。因為數(shù)據(jù)和圖形它背后都是人性的反應，人性的根本理論上是不會有變化的，所以歷史也會一而再，再而三的重演。

這三個基本原則就是技術分析的大前提，而我也把它們包容在我的體系當中。所以說我的體系是有生命力的，而且也有重要的支點。

2、組合投資

這個概念是對所有的品種一視同仁不加區(qū)分，只要它是交易中的品種。對我而言任何品種沒有親疏遠近，它們只是一個符號。不管各個品種之間波動大小與否，我都沒有偏愛或歧視過。我順帶回答一些剛才所提過的問題，就是小品種如何去把握它，我想只要你對所有的品種一視同仁的話就會有所發(fā)現(xiàn)，去年行情的整個波動并不是很高。

趨勢交易碰到了很大困難，而我去年賺得較好的是小麥。強麥是很小的品種，一般投資者都會選擇忽略。但是恰恰強麥去年出現(xiàn)了一波很像樣的中期向下的趨勢，只不過很多人不關注。如果說你是一個組合投資者。你是一個策略化交易員，你本身就是有一部分資金分在強麥當中的話，那你必然要去關注。你主觀性隨意性地去挑選品種，我覺得判斷的成分很大，而判斷多了就會出現(xiàn)問題。

判斷是一個雙刃劍，一旦錯了有可能就會對你造成不可估量的傷害。組合投資有一個重要的好處就是在趨勢不明朗的時候各個品種之間它有一種局部的不同向的運動。那么在趨勢不明朗的時候我的持倉有可能會出現(xiàn)幾個空頭或者幾個多頭的狀態(tài)，這樣對于整個的權益起伏它會起很大的作用。

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我的系統(tǒng)的特征

第一這個系統(tǒng)運行了八年的時間，經(jīng)歷的時間算是比較長了，牛市、熊市和平淡的市場，基本上都經(jīng)歷過。那么現(xiàn)在來看看這個收益自己覺得還是可以的。當然權益的比較是沒有意義的，強中更有強中手，肯定有人做的比我更好的系統(tǒng)。運行了八年時間基本上能夠?qū)崿F(xiàn)順利過渡，實現(xiàn)正向收益。

第二個特點就是系統(tǒng)當中所有的東西都是量化的。我把所有的交易要素都做成了量化，開倉、平倉、止盈、倉位。我把這些步驟全都規(guī)則化，明確只要在滿足了它的條件之后，它只要對癥下藥就行了。這個好處可以防止情緒對你的負面作用，讓你可以有條不紊的在這個復雜的市場當中運作。持續(xù)的堅持運作是一件很有意義的事情。

第三我這個交易系統(tǒng)的沖擊成本不高，所謂沖擊成本是指自身開倉和平倉對價格的影響。我做的是一個長時間結構的交易，一般最短交易時間都是在20天以上，所以它對價格的點位沒有那么多的講究。賬戶早個10分鐘或者多少時間入場都是無所謂的。價格選擇的余地比較大一地，適合的是比較大的資金，而且不存在什么資金瓶頸。對于交易規(guī)則比如雙向收交易手續(xù)費這種也不敏感。交易次數(shù)少，容錯性好，寬度也比較大一點，不需要經(jīng)常去變化。

第四個是隱含風險相對小一點。因為業(yè)績的取得不是靠倉位來獲得的，我們現(xiàn)在回溯發(fā)現(xiàn)的平均使用率也只有30%。頭寸規(guī)模不是很大，這樣必然會使風險相對降低。其實風險防控真的沒有什么很好的辦法，只要你的頭寸小一點，這是最基本的辦法。系統(tǒng)的理念經(jīng)過這么多年也驗證了，它必然能捕捉到中級以上的行情。因為它本身設計的意義就是為了追逐市場中級以上的趨勢行情，沒有趨勢的行情就麻煩一點。

這是系統(tǒng)的弱點，因為從來就不存在完美無缺的系統(tǒng)

我想這里有經(jīng)驗的投資者已經(jīng)看出來了，做趨勢做得很爽，那么振蕩期肯定很難做。趨勢系統(tǒng)化交易面臨的最大的難題就是振蕩市。這也是我們行業(yè)里面面臨的最大挑戰(zhàn)。振蕩行情，就是所謂的平淡市，是怎么處理的。坦率地跟大家講，市場一旦進入振蕩，我這個系統(tǒng)就會不斷的支付成本來回止損。而且從時間角度來講，虧的時間肯定大于盈利的時間，就是說愉快的盈利時間相對就會變的短暫，而痛苦的虧損時間則會加長，大多數(shù)時間都是在煎熬當中度過。世界上有沒有完美無缺的系統(tǒng)?我們都知道沒有。

現(xiàn)在的一些設計者的想法是把趨勢和振蕩分開，趨勢就采取追市的辦法持倉不動。而振蕩市就低買高拋，兩個階段全部賺錢。追求優(yōu)化再優(yōu)化，試圖做到完美，我覺得這是不可能的事情。如果這兩種形態(tài)你能夠區(qū)分，然后分別用不同的交易系統(tǒng)來賺錢，那你肯定是一臺印鈔機。因為你是穩(wěn)賺的，所以你的錢會越滾越大。通過區(qū)分兩種行情來賺取兩個時期的錢，那你的資金累計的幅度肯定比國家銀行的都要大。慢慢地會超過美聯(lián)儲，比一些國際大公司都要大。

(說得好!不要再癡心妄想了!)因為復利是很厲害的，50%的復利十年是57倍，你再小的資金只要找到這種完美的印鈔機那么你會變成這個世界上最富有的一個人，所以世界上不存在完美的東西。如果說你想用多種參數(shù)優(yōu)化系統(tǒng)，那首先會導致連續(xù)性不一致，A階段你用這個參數(shù)，B階段你使用另一個參數(shù)。你這個系統(tǒng)就不是一個量化交易的思路了。這個就是一個選擇性、判斷性的交易，這樣又會導致你無所適從。量化交易最重要的一點就是找到正向系統(tǒng)之后連續(xù)做，保持它的一致性。你該付出的成本還是要付出，要認知到?jīng)]有完美的系統(tǒng)。

量化交易系統(tǒng)思路

★ 那么我剛才講過的組合投資的重要性在剛才的振蕩市當中就完全的顯現(xiàn)出來了。

這個系統(tǒng)的弱點認知到了以后，就能提前做很多防控的措施。所以就有了一個良好的結果：我這么多年做下來從來沒有超過20%的回撤，最大的一筆回撤也只有17.5%。就是因為做了良好的風險防控。這里保證它的有兩點，

第一資金使用率始終保持在30%左右。

第二交易的時候是不加倉的，請大家聽清楚我的交易是不加倉交易。不像某些交易員喜歡在逐步點位上破位以后再加倉。為了保持安全性和穩(wěn)定性是不加倉的。

第三個是組合投資，它完全能在振蕩市當中起到防范風險的作用。振蕩市的時候商品的局部不同向運動最為鮮明。其實系統(tǒng)性風險發(fā)生的時候，一般就商品而言基本上同漲同跌。但是在振蕩期各個品種之間各有千秋。比如前年的時候棉花突然拉出一波行情，其它品種則沒有什么行情。

所以說多品種組合能夠起到降低風險的作用，只有穩(wěn)定了你才會有信心繼續(xù)做交易。量化交易執(zhí)行力是很大的關鍵，如果你不穩(wěn)定，長期處于一種波動很大的狀態(tài)，那么肯定做不好交易。我們公司的規(guī)定是虧損20%就要停盤。20%對于我們?nèi)魏谓灰讍T都是一個挑戰(zhàn)，如果達到了這個止損位，那么我個人覺得他就不是一個合格的交易員。

最后講一下的是有關于執(zhí)行的問題.

坦率地講這么多年坐下來完全執(zhí)行的就我自己而言我也做不到，因為我也是人，會受到情緒影響。交易是很困難的，我的執(zhí)行度在7成以上，但是像我提到的這個交易系統(tǒng)，基本上只要執(zhí)行度在6成以上，就可以盈利。

7成基本上可以獲得比較滿意的收益，做到100%對人的要求是很高很高的。特別是在連續(xù)虧損了五把之后，你下的第六筆單子就沒有那么一致了。就我個人而言現(xiàn)在也只能做到7成的執(zhí)行力。如果說境界高一點話，那我自己還有提升的空間。今天我所做的有關于趨勢交易、量化交易的演講就到此為止了。