CFA一級考試科目分值比重

CFA一級考試各科目學(xué)習(xí)方法

Ethical and Professional Standards:(考試比重15%)。CFA一級道德共有四個章節(jié)，第二章節(jié)guidance to standards通常占道德部分比重的90%。考生可以利用早起或者任何腦袋清楚的時候把22個細(xì)則看熟?？吹臅r候請做一些衍生性的思考。

道德這部分每一級都要考，著實(shí)要命，據(jù)說有著道德不過50%正確率，其它部分再高不能過的“謠言”，總之除了財報，就該好好看看它了，道德一方面題目較長，對于英文不太好的同學(xué)來說是個小挑戰(zhàn)，考試都是進(jìn)行案例分析，問你這個是違反了準(zhǔn)則還是沒啊，是違反幾條啊，違反哪條啊，所以，不管看不看道德手冊。

核心：你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準(zhǔn)則，這個是做好道德的關(guān)鍵，如果光看CFA notes不夠就多看看道德手冊上的案例，此外把每條準(zhǔn)則都背得不失為一個穩(wěn)妥的方法。

QuantitativeMethods:(考試比重12%)。這個章節(jié)的重點(diǎn)在第三章到第七章。以數(shù)理統(tǒng)計、數(shù)量概念題和計算題為重點(diǎn)。

定量分析在一級里重要性不言而喻，在后續(xù)的科目學(xué)習(xí)里(Fixedincome、Economics、Equity、FSA、Derivatives)到處能見到它的影子，這里要清楚CFA一級考試定位Understandingthebasicconcepts.也就是說這里我們只需要記憶一些基本的公式就可以，一些很復(fù)雜的公式和算法，我們其實(shí)根本就不需要的，比如年金的貼現(xiàn)公式，還有SKEW和Kurtosis的計算，二者的公式都比較復(fù)雜，但是CFA考試題目只會問我們他們的特性和用計算器進(jìn)行計算，不可能會讓我們在草稿紙上演算的。

CFA考試其實(shí)考的是對概念的深度理解還有運(yùn)用，而不是機(jī)械的記憶，所以一級定量復(fù)習(xí)的重點(diǎn)我們要把握計算器的使用還有統(tǒng)計學(xué)和假設(shè)檢驗(yàn)的T、Z、F分布的圖形特點(diǎn)還有概率計算的深度含義，里面需要記憶的公式不超過10個，但是考試會用一些長難句把簡單的概念復(fù)雜化，隱藏起基本概念，這里在考試的時候同學(xué)們常常忽略，這里為大家介紹一個例子，比如遇到方差這個概念，公式其實(shí)很難，但是我們不需要記憶。

我們首先要知道只要計算器上面按(2ND)?DATA(這里輸入數(shù)據(jù))stat就可以了，然后第二我們要知道方差其實(shí)就是一個波動率的概念，那就是一串?dāng)?shù)據(jù)圍繞中值的波動幅度，那么這里又會自然的聯(lián)想到中心極限定理，也就是方差圍繞中值波動多大幅度，預(yù)測值能落在這個區(qū)間的概率，那么這里又聯(lián)想到差，還有半方差等概念還有各自含義。

也就是說道了復(fù)習(xí)后期，我們能從一個基本概念的理解，理解計算器的算法還有聯(lián)想到和這個概念有關(guān)的其他的概念，并且我們能知道這個概念為什么能衍生出這些概念，那么考試我們就不難了。

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Economics:(考試比重10%)。經(jīng)濟(jì)學(xué)有九個章節(jié)，可以說到處是考點(diǎn)。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一到第四個reading;宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一到第三個reading;國際經(jīng)濟(jì)學(xué)第一、第二個reading都會考到。沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的筒子們可要加把勁啃書了。這門科目并不能難考，主要以掌握概念和公式為主，建議配合題庫做題鞏固。

CFA一級的經(jīng)濟(jì)學(xué)難點(diǎn)還是在于邏輯推理，雖然CFA考試內(nèi)容中會直接考察書里面的重要結(jié)論，而且有時候問法還比較直接，但是這里大家千萬不要進(jìn)入一個誤區(qū)，那就是我背了結(jié)論就好了，因?yàn)槲覀兛荚嚨臅r候是考察CFA的10個科目，那么經(jīng)濟(jì)學(xué)作為里面的一個模塊，我們是否能記住里面的很多細(xì)節(jié)還有結(jié)論呢?

這里顯然也是需要大家對一些基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)圖形推導(dǎo)進(jìn)行記憶和理解的。尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的總供給還有總需求線，還有微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里面的成本收益法分析四類市場和市場行為分析，這里的結(jié)論很多，但是大家如果能對基本的推到過程理解，那么結(jié)論自然我們自己可以得出。

Financial Reporting Analysis:(考試比重20%)。FSA是CFA一級的重點(diǎn)考核科目，建議大家盡早把這章節(jié)看完。11個章節(jié)中ss8和ss9占題數(shù)的80%，這個章節(jié)大部分題型是計算題。除了學(xué)習(xí)再學(xué)習(xí)，務(wù)必拿下!

財務(wù)報表分析這里其實(shí)大家只要把握住一個基本的線路就可以了，首先就是理解每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的基本處理方式，這里我們不需要記憶T賬戶的記錄法，而是只需要記憶一項(xiàng)會計業(yè)務(wù)對資產(chǎn)負(fù)債和利潤表有個大體的影響然后做些CFA歷年真題就夠了。

還FRA在一級的復(fù)習(xí)里屬于難度的一門課，尤其是里面的incometaxandLease，這兩章比較困難，對于剛剛學(xué)習(xí)CFA的學(xué)員來說，看起來可能比較晦澀，這里大家在復(fù)習(xí)的時候要多注意理解，千萬不要去記憶一些指標(biāo)的增減。

Corporate Finance:(考試比重7%)。公司理財在CFA一級里所占比重不大，一級的公司理財所需要理解和記憶的概念比較多，NPV和IRR決策系統(tǒng)我們同樣公式我們可以忽略，我們更需要理解的是NPVprofile，這個圖非常的重要，因?yàn)楫吘估锩嫔婕傲撕芏嘤嘘P(guān)概念還有知識點(diǎn)。

這個科目共有6個章節(jié)，章節(jié)內(nèi)重要的計算題務(wù)必掌握!主要CFA考點(diǎn)：資本預(yù)算現(xiàn)金流的基本原則、五種處理現(xiàn)金流的方法掌握、NPV圖以及NPV和IRP方法的對比，使用WACC的方法計算資本成本，權(quán)重如何確定、債務(wù)、優(yōu)先股以及普通股各自融資成本計算。

公司理財?shù)膹?fù)習(xí)策略是一定要和財務(wù)分析相結(jié)合，一級里的 營運(yùn)資本管理還有存貨管理， 應(yīng)收賬款管理，復(fù)習(xí)到這里的時候，我們一定要結(jié)合財務(wù)(比率、每種資產(chǎn)的性質(zhì))進(jìn)行復(fù)習(xí)，這樣才能有的放矢。

Equity:(考試比重10%)。一級Equity有6個章節(jié)，重要的是market organization and structure，introduction to introduction to industry and company analysis和equity valuation.考試以概念題為主。

CFA一級的權(quán)益類 資產(chǎn)評估難度不高，關(guān)鍵在于背誦一些概念，權(quán)益這章在一級復(fù)習(xí)里很簡單，而且所占權(quán)重也不低，與經(jīng)濟(jì)學(xué)相比，背誦在這一章具有很高的本益比，背誦的重點(diǎn)在于證券市場基本知識、產(chǎn)業(yè)分析那兩個章節(jié)，后面的模型分析，其實(shí)也是重在對公式的理解還有把握，計算題出得很簡單，這里要說明的是，一級的權(quán)益類估值其實(shí)是二級的基礎(chǔ)，里面很多都是一個粗略框架的介紹，所以這里很多公式是不需要大家背誦的。

Fixedincome:(考試比重10%)。固定收益在CFA一級的復(fù)習(xí)中難度僅次于財務(wù)分析，原因在于這一門課要求大家進(jìn)行大量的記憶(債券產(chǎn)品介紹)還有概念的深度理解(各種產(chǎn)品的特性，還有就是 利率風(fēng)險)，以及計算(久期和凸性，Z-spread,OAS，債券估值，還有就是遠(yuǎn)期利率)，所以一級債券類產(chǎn)品的復(fù)習(xí)時建議大家多花一點(diǎn)時間進(jìn)行研讀，記憶的重點(diǎn)在于每種債券產(chǎn)品的性質(zhì)比如一般的債券可以拆分為若干N-1期零息債券，還有就是inverseratebond與利率的關(guān)系，政府債券的分類還有性質(zhì)，還有就是TIPS和名義利率的關(guān)系等等。

遇到計算，要注意理解，也不要去背公式，比如Zspread其實(shí)考察大家的就是利率曲線的平行移動，那么考試大家其實(shí)所需要計算的就是分母都加上一個X，計算X就可以了，這樣理解可以省去很多記憶的麻煩，還有就是計算遠(yuǎn)期利率了，這里的理解其實(shí)就是幾何平均數(shù)的概念，把錢放在銀行定期三年和不停的滾動存取其實(shí)是一樣的，這樣在計算的時候，我們就能在頭腦里對公式有個大概的印象，而不需要對債權(quán)累估值公式進(jìn)行死記硬背。

Alternative Investments：(考試比重4%)。這一章需要了解與傳統(tǒng)投資產(chǎn)品相比較，其他類投資產(chǎn)品的特點(diǎn)。對沖基金部分需要掌握基本特點(diǎn)。

另類投資里面涉及很多投資產(chǎn)品和方法。封閉式基金，ETF,房地產(chǎn)，大宗商品等投資產(chǎn)品的介紹。CFA二級中主要強(qiáng)調(diào)對房地產(chǎn)特別是Raw Land 的估值，以及PE 中的估值方法如VC,LBO 等等。Hedge Fund 也會有些基礎(chǔ)的介紹. 學(xué)習(xí)當(dāng)中只能涉及些基本的概念。如果想很好的了解某種投資產(chǎn)品，還需要很深入的學(xué)習(xí)。這門課我學(xué) 下來就感覺比較空，沒有什么特別深刻的印象。

Portfolio Management:(考試比重7%)?？荚囍攸c(diǎn)章節(jié)在第三章到第四章。主要考核投資者分類、投資組合管理步驟、兩個資產(chǎn)組合風(fēng)險和收益度量、CAL、CM……在這里，對考核知識點(diǎn)不一一列舉。請考生結(jié)合CFA考試大綱自行確認(rèn)三四章內(nèi)容。

證券組合管理和衍生品在一級的學(xué)習(xí)里所占比重不大，這兩章記憶性概念很少，都是需要深度理解公式的含義的。二者的復(fù)習(xí)重點(diǎn)是試著推導(dǎo)公式，比如資產(chǎn)組合管理是怎么從馬格維茨的均差分析法到后面的證券市場線，自己理出一個頭緒，衍生品交易中期權(quán)是如何定價的，上限和下限又是用什么邏輯關(guān)系推導(dǎo)出來的，每種 套利平價關(guān)系后面隱藏著什么樣的交易步驟，自己推到一遍后，對于很多公式我們都不需要死記硬背了。

CFA一級復(fù)習(xí)順序建議

CFA一級的復(fù)習(xí)順序可以參考上面的考試比重來進(jìn)行，比重比較高的需要加深理解，拿到高分，比重低的呢如果有時間的話也可以花費(fèi)一些時間，但是如果沒有太多時間的話那就可以做好放棄的準(zhǔn)備，一定要守住高分科目，一般來說如果拿下比重高的那四門及格的可能性會比較大。

CFA一級的復(fù)習(xí)也是需要足夠的時間的，一般建議花費(fèi)三個月的時間來進(jìn)行，備考推薦看CFA notes即可，道德放看，道德手冊就可以了，CFA一級難度不是很高，多看幾遍notes就可以過了，如果看了好多遍notes還沒過得話只能說你運(yùn)氣太差了或者是學(xué)習(xí)能力還有待提升。

沒有什么基礎(chǔ)的可以從Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)入門，其他可以按照notes的順序閱讀，道德Ethical and Professional Standards 放在閱讀，因?yàn)镋thical and Professional Standards 主要是記憶，不過也要仔細(xì)閱讀，多看看CFA考試資料別光背了，注意細(xì)節(jié)，這部分內(nèi)容很容易丟分。

從Equity入手，這部分容易一些，而且應(yīng)該算是不枯燥的一個，再沒有底子總聽說過股票，從這里入手可以興趣會高一些，然后Fixed Income,Alternative Investment,Portfolio Management。

Financail Statement Analysis,建議直接用官方教材，講得比較系統(tǒng)而且不枯燥，知識點(diǎn)比較集中，可以在多聽一點(diǎn)，教材在一級不用掌握很深的知識點(diǎn)上篇幅掌握很好，用notes會疑問較多，因?yàn)闀嬛R相當(dāng)深，很多一級考試不必要掌握。晚了看Corporate Finance,問題不大,其中Corporate Governance(公司治理部分)是一個獨(dú)立的知識點(diǎn)，建議加強(qiáng)中文知識背景學(xué)習(xí)。

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