CFA二級(jí)考試試卷形式與一級(jí)相比有很大的不同,不再是上下午各120道單選題,而是上下午各給考生10篇文章,每篇文章后有6道關(guān)于該文章的單選題。雖然題量減少了一半,但并不容易,特別是很多中國考生不太適應(yīng)閱讀大段的英語文章;而且有時(shí)要在文章的上下文中找到相互關(guān)聯(lián)的部分來回答文后的提問,對(duì)考生的要求大大地提高。
就考試的比重而言,有相互關(guān)聯(lián)關(guān)系的三門課程Financial Reporting and analysis,Corporate Finance,和Equity占比大約35% 至60%,也就是平均占比50%左右,這就意味著在二級(jí)學(xué)好這三門課程非常重要。如果再加上ethics的10%至15%,那么通過考試的概率會(huì)比較大。
總而言之,二級(jí)的難度要遠(yuǎn)大于一級(jí),考生至少要花準(zhǔn)備一級(jí)時(shí)間的兩倍來準(zhǔn)備二級(jí)考試,才存在通過二級(jí)考試的可能性。對(duì)此,二級(jí)考生要充分地引起重視,早作準(zhǔn)備,及時(shí)參加培訓(xùn)學(xué)習(xí)。
以下三點(diǎn)對(duì)考生備考CFA二級(jí)非常關(guān)鍵:
1、在理解基礎(chǔ)上記憶。相對(duì)于一級(jí)考試,二級(jí)考試更偏重于定價(jià)模型和對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)的應(yīng)用,因此,考生不能死記硬背,而應(yīng)注重對(duì)閱讀資料的理解,在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行記憶和做題演練。
2、二級(jí)考試從體系上仍然是一級(jí)考試的延伸,很多覆蓋知識(shí)點(diǎn)在一級(jí)考試中已有涉及,更多加入的是定價(jià)模型和實(shí)際運(yùn)用的方法,考生在時(shí)間有限的情況下應(yīng)將更多精力放在重點(diǎn)、難點(diǎn)和新增知識(shí)點(diǎn)上,進(jìn)行重點(diǎn)突破。
3、適當(dāng)參加專業(yè)CFA培訓(xùn)。專業(yè)教師的指導(dǎo)有助于考生更好地理解知識(shí)、分析重點(diǎn),增強(qiáng)復(fù)習(xí)的針對(duì)性。
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做題學(xué)會(huì)找題干
二級(jí)考試案例題,以一大段英語閱讀的陳述展開,之后還有六個(gè)小題。六個(gè)小題并非圍繞一個(gè)知識(shí)點(diǎn)展開,題與題之間卻有循序漸進(jìn)的關(guān)系。
考生首先要確立題目的主題(如主題為財(cái)務(wù)),六小題中會(huì)包含有財(cái)務(wù)、公司治理……等等并不在一個(gè)章節(jié)內(nèi)的知識(shí)點(diǎn)考核。二級(jí)考試,提高了英語閱讀的難度,也以更復(fù)雜的方式去考核考生。
模擬做題至關(guān)重要
答題速度仍然是通過二級(jí)考試的關(guān)鍵,因此,考生在復(fù)習(xí)的過程中(而不是在復(fù)習(xí)完之后),不僅要掌握知識(shí)原理,還要進(jìn)行適當(dāng)和有效的題目訓(xùn)練。訓(xùn)練的目的除了鞏固學(xué)習(xí)成果,還要提高做題速度。書看的再多,知識(shí)點(diǎn)掌握的再全面,終要在CFA考試中體現(xiàn)出來.模擬做題的目的在于鞏固學(xué)習(xí)成果,提高做題速度,找出薄弱環(huán)節(jié)并彌補(bǔ)學(xué)習(xí)的不足之處。同時(shí)特別在的沖刺階段,一定要進(jìn)行一到兩次的模考,以便找到薄弱環(huán)節(jié),及時(shí)彌補(bǔ)不足。
CFA二級(jí)考試各科權(quán)重

1、ETHIC:道德試題和一級(jí)很像,只是變成了CASE形式于是更難更八卦一些,所以對(duì)于通過一級(jí)的二級(jí)考生來說,還是非常簡單的,還有GIPs不考。
2、QUANT:數(shù)學(xué)依舊是十分簡單而且容易拿分的科目,雖然有了不少統(tǒng)計(jì),但基本就是在整Regression而已(三級(jí)類似),弄明白那一堆東西以后還是很簡單的。數(shù)量分析要明白了解基本概念,要真正明白計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)際意義。
3、FRA: FRA集中在合并報(bào)表、并購、不同幣種報(bào)表和PENSION FUND這幾個(gè)大知識(shí)點(diǎn)上,這是二級(jí)考試的重點(diǎn),另外還有一些有關(guān)財(cái)務(wù)作假的東西。財(cái)務(wù)報(bào)表分析部分的趨勢(shì)與國內(nèi)的CPA考試不同,是不往刁鉆和繁難發(fā)展的。
4、CORPORATE FINANCE: 是拿分的好科目,和CFA一級(jí)類似。
5、PORTFOLIO:投資組合管理部分題目出得有點(diǎn)偏,其實(shí)只要仔細(xì)學(xué)過一本投資學(xué)教材,思考過怎么做asset allocation這些問題,這些題目還是簡單的,因?yàn)槎际菢I(yè)界經(jīng)常在討論的topic。
6、EQUITY INVESTMENT: 主要是若干種估值方法——是重點(diǎn)中的重點(diǎn)、也很復(fù)雜。不光是為了考試,也是為了你將來的工作,你必須要把這些方法玩的很熟練、并且清楚它們每一種的適用范圍和弱點(diǎn)所在。equity這一部分會(huì)更多的涉及怎么投資選股、行業(yè)以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析,基本定價(jià)理論要熟,但是股權(quán)投資分析的框架更需要建立起來。
7、FIXED INCOME:考的比較多的反而是相對(duì)簡單的Fixed Income,其實(shí)FI是很難的,但因?yàn)榭荚嚥豢赡茏屇愣▋r(jià),于是就基本只能考考簡單的計(jì)算和理論概念的解釋,是拿分大項(xiàng)(BTW,III級(jí)里面也是哦)。固定收益和衍生品這兩塊將會(huì)更注重對(duì)產(chǎn)品本身特點(diǎn)的考察,因?yàn)楫吘共皇荈RM,產(chǎn)品本身的現(xiàn)金流特征要比定價(jià)在CFA中更得到倚重,很多考生認(rèn)為出產(chǎn)品是考得細(xì),其實(shí)CFA不是數(shù)量分析背景的專業(yè)人員,對(duì)產(chǎn)品的熟悉是第一要?jiǎng)?wù)。
8、DERIVATIVES:Derivatives在CFA二級(jí)里面難了無數(shù),比如FRA,SWAP,SWAPTION,CAP之類的IRO會(huì)讓初次接觸的人感到極其面目可憎……不過考的時(shí)候倒不會(huì)特別難,分值也相當(dāng)有限,很容易讓人覺得投入產(chǎn)出比過低……更加過分的還有MBS和ABS,又難又多,讓人望而生畏,結(jié)果就考那么幾分……這兩塊,學(xué)的時(shí)候會(huì)很絕望,沒關(guān)系,考的時(shí)候不會(huì)考很多,如果你有時(shí)間可以多下功夫啃一啃,如果時(shí)間不夠了,大可一筆帶過,不必要非得吊死在一棵歪脖樹上;而工作的時(shí)候、如果單純是CFA的COVERAGE,也不會(huì)讓你做這方面的工作。
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