1、FSA
依舊是CFA二級(jí)考試重點(diǎn)中的重點(diǎn),咱們復(fù)習(xí)時(shí)還是先啃硬的骨頭!
(1)、Inter corporate investment,涉及期初,期末,公允變化等等計(jì)量。按投資性質(zhì)不同又分四類(lèi),各有不同的計(jì)量規(guī)則,每個(gè)規(guī)則下又涉及對(duì)商譽(yù)的不同處理,非常繁瑣。如果理解吃力的時(shí)候可以參看國(guó)內(nèi)CPA會(huì)計(jì)的教材,里面對(duì)金融資產(chǎn)以及長(zhǎng)期股權(quán)投資有非常系統(tǒng)的講解。
(2)、Employee compensation無(wú)法在國(guó)內(nèi)找到任何參考資料,因?yàn)閲?guó)內(nèi)養(yǎng)老金運(yùn)作和美國(guó)相比太不成熟。所以這部分,很晦澀,便捷的方法是直接聽(tīng)金程的課程,老師對(duì)該部分講解的非常透徹3、Multinational operation,不難。兩種方法,三種情況,總結(jié)記憶,不要硬背,理解了自然而然就爛熟于心了。
(3)、Evaluating FS,就是把一級(jí)二級(jí)里所有可能操縱報(bào)表,弄虛作假的動(dòng)作,后果及影響全部列舉一遍。目的是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析,從而為報(bào)表使用者提供改善經(jīng)營(yíng)方針和優(yōu)化投資決策有利的指導(dǎo)。雖然看上去是在復(fù)習(xí),但它旨在考察考生靈活運(yùn)用所學(xué)對(duì)報(bào)表進(jìn)行綜合分析的能力,因此它和之前的章節(jié)同等重要,而且考察起來(lái)非常靈活。
總之FSA還是條理很清晰的,知識(shí)點(diǎn)也不容易相互混淆,是理解到位一勞永逸的科目。
2、公司理財(cái)
CFA二級(jí)里這門(mén)的難度不高,而且考點(diǎn)很固定,通過(guò)做題訓(xùn)練可以很快掌握
這部分一共有6個(gè)章節(jié),涵蓋了公司在經(jīng)營(yíng)中所作的各類(lèi)決策,這類(lèi)決策可以分為兩大塊,即內(nèi)部決策和外部決策。在指引公司內(nèi)部決策的時(shí)候,公司治理發(fā)揮了重要的作用,其根本目標(biāo)是使股東的利益化。所以在學(xué)決策之前,需要先了解什么是好的公司治理。公司常見(jiàn)的決策包括投資決策、融資決策和如何分配,即錢(qián)從哪兒來(lái),錢(qián)到哪兒去,錢(qián)怎么分配。另外,外部決策包括兼并收購(gòu),即公司間的投資決策。也是整個(gè)公司金融部分的難點(diǎn)。考點(diǎn)很多,定性多,定量的計(jì)算也多。
3、Equity
權(quán)益部分是整個(gè)二級(jí)的重中之重!
不是很難,但是非常繁瑣,公式特別多,非常容易記錯(cuò)。占整個(gè)比分很大,可以說(shuō)這部分和FSA拿到了A,通過(guò)二級(jí)的機(jī)會(huì)就有一半了?! ?mdash;————————————————————————————————————————————————
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這部分建議分塊來(lái)復(fù)習(xí),不要按照notes的順序。
1、equity valuation,return concept,,行業(yè)和公司分析,這三個(gè)LOS可以放在一起看。作為熱身。行業(yè)和公司分析強(qiáng)調(diào)定性,基本都是背的。其余三部分,重在公式的掌握,這里面涉及到了很多公式,非常容易和其他部分的公式混淆。
2、DDM、FCFvaluation、 market based valuation、 residual income valuation:四大估值方法,其中market based valuation是相對(duì)定量分析。其余三個(gè)是定量分析。總體上講,四種方法中的公式非常多,容易混淆。但總體還是有規(guī)律可循的,無(wú)外乎是確定分子上有多少需要被折現(xiàn)的數(shù)額,分母用多少折現(xiàn)因子配比上時(shí)間后,進(jìn)行折現(xiàn)。
3、Private company講對(duì)私企等小型公司,特別是沒(méi)有上市的公司股票的估值。公式非常多。
問(wèn)題一:CFA一級(jí)應(yīng)該看哪些資料?
一般來(lái)講,考CFA基本的的教材有CFA 協(xié)會(huì)官方教材(CFA Curriculum)、Schweser Study Notes、CFA 協(xié)會(huì)道德手冊(cè)(Standards of Practice Handbook)。考生一般先看Schweser Study Notes,將每一個(gè)Session 都學(xué)習(xí)之后,如果有不理解的知識(shí)點(diǎn),可以通過(guò)Curriculum 對(duì)相應(yīng)的內(nèi)容進(jìn)行查看。對(duì)于一級(jí)考生,重點(diǎn)學(xué)習(xí)Level 1 的Schweser Study Notes 輔助CFA協(xié)會(huì)官方教材的章節(jié)習(xí)題及道德手冊(cè)就可以了。
問(wèn)題二:notes是官方資料么?
notes是外國(guó)的出版機(jī)構(gòu)針對(duì)CFA考試編寫(xiě)的復(fù)習(xí)資料,內(nèi)容詳盡并且突出重點(diǎn),出版notes的機(jī)構(gòu)很多,例如Kaplan Schweser、Stalla等,其中Schweser在國(guó)內(nèi)的名氣,用的人也多;因此考生必備。
問(wèn)題三:CFA考生應(yīng)該如何安排復(fù)習(xí)時(shí)間?
就好像每個(gè)人心中都有一個(gè)不一樣的哈姆雷特一樣,對(duì)于CFA復(fù)習(xí),每個(gè)人的學(xué)習(xí)方法也是不同的。CFA官方協(xié)會(huì)推薦每個(gè)等級(jí)有效復(fù)習(xí)時(shí)間不得少于250-300 個(gè)小時(shí)。但是由于學(xué)員基礎(chǔ)不同不能同日而語(yǔ),所以對(duì)于基礎(chǔ)稍差的學(xué)員來(lái)說(shuō)300小時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,而對(duì)于有一定金融基礎(chǔ)的學(xué)員來(lái)說(shuō)250小時(shí)也是可以的。
在正式開(kāi)始復(fù)習(xí)之前可以制定一個(gè)簡(jiǎn)略的計(jì)劃,每個(gè)月都要完成哪幾項(xiàng)任務(wù),然后在每個(gè)月初將計(jì)劃細(xì)化到每個(gè)星期,在每周之前再做下個(gè)星期的詳細(xì)計(jì)劃。當(dāng)然我們知道計(jì)劃趕不上變化,但原則是——具體任務(wù)不能改變,時(shí)間可以適時(shí)調(diào)整。小編推薦考CFA一級(jí)的童鞋都看notes,至少看4-5遍,第一遍與第二遍精讀,第三遍快速鞏固,第四遍注意重點(diǎn),第五遍是考前突擊。原版書(shū)后的習(xí)題在看書(shū)的過(guò)程中穿插做完。Ethical and Professional Standards 道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)這門(mén)課推薦盡量看原版書(shū)里面,因?yàn)槔锩娴陌咐^多多,方便大家理解與記憶。 —————————————————————————————————————————————————
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下面是10A大牛的經(jīng)驗(yàn)分享,希望可以對(duì)大家有點(diǎn)啟發(fā)
1、概述
雖然大二就開(kāi)始接觸CFA的課程,但是其實(shí)我也是考前100天左右開(kāi)始拼命復(fù)習(xí)的。一級(jí)的復(fù)習(xí)我基本沒(méi)有研讀過(guò)教材,全程以NOTES為主(基本每一行都仔細(xì)看)。 雖然之前有看到考友說(shuō)考試的時(shí)候CFA協(xié)會(huì)會(huì)故意出一些NOTES上沒(méi)有涉及的知識(shí)點(diǎn)(考試的時(shí)候我確實(shí)也發(fā)現(xiàn)有一道題的內(nèi)容很陌生),但是咱們又不是奔著滿(mǎn)分去的,能夠把NOTES吃透全A也不是問(wèn)題。每門(mén)科目的NOTES過(guò)兩遍后差不多就開(kāi)始刷題。教材的題我刷了兩遍(每次看完NOTES對(duì)應(yīng)章節(jié)后刷題鞏固)。
兩遍NOTES看完后我就不一章一章看教材了,開(kāi)始采取題海戰(zhàn)術(shù)。我在網(wǎng)上搜集了各種CFA的??碱},然后對(duì)應(yīng)錯(cuò)題返回書(shū)中相應(yīng)章節(jié)看知識(shí)點(diǎn)(注意不是只看錯(cuò)的那一個(gè)知識(shí)點(diǎn),你錯(cuò)了很可能是因?yàn)橐徽麎K知識(shí)點(diǎn)都沒(méi)弄懂),然后記錄在錯(cuò)題本上,每天晚上睡前掃錯(cuò)題本上的知識(shí)點(diǎn)(之所以叫掃,是因?yàn)楹芏鄸|西都已經(jīng)很熟悉,只不過(guò)在不斷的鞏固),到后期錯(cuò)題本整整記了兩本,每天睡前掃其中一本,基本半小時(shí)搞定。在考前一個(gè)月偶然間看到了金程對(duì)CFA一級(jí)每門(mén)課知識(shí)點(diǎn)的梳理,如獲至寶細(xì)細(xì)品讀,瞬感任督二脈被打通!
如此下來(lái),到了正式考試那天我上午下午各用了一個(gè)半小時(shí)就完成了考試,全程基本沒(méi)有什么心塞的地方。接下來(lái)我就對(duì)每門(mén)課的復(fù)習(xí)心得進(jìn)行分享。
2、財(cái)報(bào)
眾所周知財(cái)報(bào)是一級(jí)考試的一座大山,基本翻過(guò)了它就就等于一只腳通過(guò)了考試。所以對(duì)于財(cái)報(bào)這門(mén)課除了概述中提到的方法之外,我只能提醒各位務(wù)必重視每一個(gè)知識(shí)點(diǎn),不斷的刷題鞏固!但是對(duì)于像租賃、遞延所得稅這些相對(duì)復(fù)雜的知識(shí)點(diǎn)不必?fù)傅锰睿莆諘?shū)后的習(xí)題即可。
3、道德
道德這門(mén)課很多考友分享說(shuō)要多讀handbook(這是沒(méi)有錯(cuò)的!),但是事實(shí)上我備考的時(shí)候handbook里面的case也只能認(rèn)認(rèn)真真的從頭到尾讀了一遍,因?yàn)榈赖率謨?cè)現(xiàn)行的中文版本比較老舊,所以很多新的知識(shí)點(diǎn)可能沒(méi)有涉及,這時(shí)候我就結(jié)合金程對(duì)道德部分新增知識(shí)點(diǎn)的總結(jié)和梳理,爭(zhēng)取對(duì)道德有一個(gè)全面充分的了解。剩下的就是刷題,看題,總結(jié)。對(duì)于實(shí)在是見(jiàn)仁見(jiàn)智的道德題目(道德有些模擬題確實(shí)會(huì)如此)那就放過(guò),不要糾結(jié)。正式考試的時(shí)候,道德的題干不長(zhǎng),CFA考點(diǎn)也比較清楚。
4、另類(lèi)投資
這門(mén)課可能有的同學(xué)選擇了放棄(至少我身邊一起備考的童鞋是這樣的),畢竟一共才十道題,考試的時(shí)候瞎猜也能對(duì)一半。 但是我目標(biāo)是全A,所以另類(lèi)投資就成了我必爭(zhēng)之地(因?yàn)轭}目少,所以多錯(cuò)一道都可能導(dǎo)致拿不到A!BTW ,我真的不是處女座)。其實(shí)另類(lèi)投資的內(nèi)容并不難,說(shuō)白了就是背(稍帶理解)。那我復(fù)習(xí)的方法也很簡(jiǎn)單粗暴,就是在看了NOTES之后,把不清楚的知識(shí)點(diǎn)記在錯(cuò)題本上,然后每天晚上看,看多了自然而然就眼熟了,再通過(guò)做題鞏固理解。
5、衍生品
衍生品在CFA一級(jí)考的東西很少,也很簡(jiǎn)單(可能因?yàn)槲冶究剖墙鹑?,所以應(yīng)對(duì)衍生品的方法很簡(jiǎn)單粗暴,就是刷題,總結(jié)。做到后面你們可能會(huì)發(fā)現(xiàn),衍生品出來(lái)出去就那么幾種題型,所以搞定!
6、定量分析
定量分析對(duì)于中國(guó)學(xué)生來(lái)說(shuō)應(yīng)該問(wèn)題不大,大多數(shù)同學(xué)在理解上肯定不會(huì)存在問(wèn)題。那么問(wèn)題來(lái)了,是不是定量分析就可以果斷不看了呢?
并不是,我身邊不少同學(xué)做了幾套模擬卷,然后沒(méi)怎么錯(cuò)就覺(jué)得定量so easy,結(jié)果正式考試的時(shí)候懵圈兒了?大概是因?yàn)閰f(xié)會(huì)知道大家容易驕傲,所以這次考試定量著實(shí)出了一些比較冷門(mén)的題(知識(shí)點(diǎn)不冷門(mén),但是題型略冷門(mén)),再加上技術(shù)分析那塊我自己沒(méi)看過(guò)(個(gè)人比較不待見(jiàn)所謂技術(shù)分析,而且每年技術(shù)分析那塊出題不超過(guò)兩道,so)所以考完出來(lái)還是輕微擔(dān)心。
總的來(lái)說(shuō),定量這塊大家還是不要太大意,對(duì)于后面假設(shè)檢驗(yàn)之類(lèi)的也重點(diǎn)關(guān)注一下。還有就是熟練運(yùn)用計(jì)算器,德州儀器真的無(wú)比強(qiáng)大,里面隱藏著無(wú)數(shù)實(shí)用功能,顯著提高計(jì)算速度和準(zhǔn)確性!
7、經(jīng)濟(jì)學(xué)
經(jīng)濟(jì)學(xué)這門(mén)課的主要內(nèi)容和本科學(xué)習(xí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教材內(nèi)容差不多,有時(shí)候NOTES一些知識(shí)點(diǎn)講不清楚我就會(huì)翻看國(guó)內(nèi)教材和CFA教材來(lái)仔細(xì)研究。個(gè)人感覺(jué)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要靠理解,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要靠背。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一定要弄清楚每條線(xiàn)怎么來(lái)的,為什么這么畫(huà)的,什么MC,MR,AP,ATC,AVC等等慢慢弄懂,這樣才能從容的通過(guò)考試,一切希望通過(guò)死記硬背就搞定微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的戰(zhàn)士們都倒下了。宏觀部分知識(shí)點(diǎn)較多,但是理解起來(lái)并不難,多看幾遍背下來(lái)即可!
8、公司金融、投資組合、固定收益
這三門(mén)課其實(shí)個(gè)人感覺(jué)難度都不太大,可能其中會(huì)涉及到一些計(jì)算,但是通過(guò)反復(fù)刷題(因?yàn)橛?jì)算的題型就那么幾種)肯定能解決。
此處再?gòu)?qiáng)調(diào)計(jì)算器的重要性,學(xué)會(huì)使用德州儀器,走遍天下都不怕!固定收益在做模擬卷的時(shí)候遇到過(guò)幾個(gè)比較偏門(mén)的知識(shí)點(diǎn),但是實(shí)際上考試一般不會(huì)涉及到。不過(guò)建議好好學(xué)習(xí)固定收益,為二級(jí)打下基礎(chǔ)(據(jù)說(shuō)二級(jí)的固收會(huì)難一些)。
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