CFA Quantitative Methods Application(數(shù)量方法：應(yīng)用)還剩下兩章節(jié)。分別是假設(shè)檢驗(yàn)(Hypothesis Testing)和技術(shù)分析(Technical Analysis)。由于包含內(nèi)容比較多，讓我們快速地對(duì)重點(diǎn)內(nèi)容來(lái)進(jìn)行一個(gè)概述。CFA更多問(wèn)題點(diǎn)我咨詢(xún)

　　假設(shè)檢驗(yàn)(Hypothesis Testing)這一章節(jié)總結(jié)了常見(jiàn)的假設(shè)檢驗(yàn)的步驟。這些步驟是用來(lái)建立關(guān)于總體均值(population means)、總體方差(population variances)、均值的差別(differences in means)、方差的差別(differences in variances)以及平均的差別(mean differences)的假設(shè)檢驗(yàn)的。具體的檢驗(yàn)包括：Z檢驗(yàn)，t檢驗(yàn)，卡方檢驗(yàn)(Chi-square test)以及F-檢驗(yàn)。你需要明白，何時(shí)、如何使用這些檢驗(yàn)。你應(yīng)該能夠在沒(méi)有給出任何公式的情況下，完成均值的假設(shè)檢驗(yàn)。這一節(jié)還總結(jié)了置信區(qū)間(confidence intervals)、顯著性水平(level of significance)、檢驗(yàn)效能(power of a test)和假設(shè)檢驗(yàn)錯(cuò)誤的類(lèi)型(types of hypothesis testing errors)等。CFA考試考生不用記住本節(jié)那些關(guān)于檢驗(yàn)均值和方差差別的很復(fù)雜的公式，只要能夠解釋這些統(tǒng)計(jì)量就可以了。

　　a.定義一個(gè)假設(shè)(hypothesis)。描述假設(shè)檢驗(yàn)的步驟(steps of hypothesis testing)、定義、解釋原假設(shè)(null hypothesis)和被擇假設(shè)(alternative hypothesis);討論如何選擇原假設(shè)和被擇假設(shè)。

　　一個(gè)假設(shè)(hypothesis)是：關(guān)于總體參數(shù)的值的一個(gè)陳述，為的是檢驗(yàn)一個(gè)理論或者想法。假設(shè)陳述了將要被檢驗(yàn)的總體參數(shù)，比如總體均值u。比如說(shuō)，一個(gè)研究者對(duì)股票期權(quán)每日回報(bào)感興趣。因此，可能的假設(shè)就是股票期權(quán)的投資組合的每日平均回報(bào)大于0.

　　假設(shè)檢驗(yàn)的步驟(hypothesis testing procedures)基于樣本統(tǒng)計(jì)量和概率理論。假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)果，決定了一個(gè)假設(shè)是合理的(因此不應(yīng)該被拒絕);或者一個(gè)假設(shè)是不合理的(因此應(yīng)該被拒絕)。

　　b.分清單尾(one-tailed)和雙尾(two-tailed)假設(shè)檢驗(yàn)。

　　被擇假設(shè)可以是單尾(one-tailed，或者one-sided)或雙尾的(two-tailed，或者說(shuō)two-sided)。一個(gè)檢驗(yàn)，究竟是單尾的還是雙尾的，取決于研究者希望檢驗(yàn)的結(jié)果。如果研究者希望檢驗(yàn)的是“股票期權(quán)平均收益大于0”這個(gè)結(jié)論，就應(yīng)該用單檢驗(yàn);如果研究者希望檢驗(yàn)的是“股票期權(quán)平均收益不為0”這個(gè)結(jié)論，就應(yīng)該用雙檢驗(yàn)。雙檢驗(yàn)下，允許真實(shí)值在假設(shè)值上下兩邊變動(dòng)。在實(shí)際中，多數(shù)的假設(shè)檢驗(yàn)是按照雙尾檢驗(yàn)構(gòu)建的。

　　c.定義、解釋一個(gè)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量(test statistic)第一類(lèi)和第二類(lèi)錯(cuò)誤(Type 1 and Type 2 error)以及置信水平(confidence level)和解釋置信水平在假設(shè)檢驗(yàn)中的作用。

　　d.定義、解釋決策法則(decision rule)、檢驗(yàn)效能(power of a test)、解釋置信區(qū)間與假設(shè)檢驗(yàn)的關(guān)系(relation between confidence intervals and hypothesis tests)。

　　e.區(qū)分統(tǒng)計(jì)結(jié)果和有經(jīng)濟(jì)含義的結(jié)果。

　　f.解釋假設(shè)檢驗(yàn)中的p值。

　　g.當(dāng)總體符合正太分布或者近似正太分布，并且方差1.已知或者2.未知情況下，選擇合適的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，檢驗(yàn)大樣本和小樣本的總體均值，并解釋結(jié)果。

　　h.基于獨(dú)立的樣本，檢驗(yàn)兩個(gè)至少近似正太分布的總體的均值是否相同，分別為1.方差相同2.方差不同兩種情況。

　　i.選擇合適檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，解釋涉及兩個(gè)正態(tài)分布總體均值差異的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果。

　　成對(duì)比較檢驗(yàn)：兩個(gè)正態(tài)分布總體均值的差別的假設(shè)檢驗(yàn)(Hypothesis Tests Concerning the Mean Differences of Two Normally Distributed Populations,Paired Comparisons Test)

　　很多時(shí)候，樣本并不是獨(dú)立的。如果兩個(gè)樣本的觀測(cè)值都依賴(lài)于一些其它的因素，則我們可以構(gòu)建一個(gè)成對(duì)比較檢驗(yàn)。以測(cè)試兩個(gè)樣本觀測(cè)值的均值是否相同。相關(guān)性可能由一個(gè)影響一些公司的觀測(cè)集合導(dǎo)致，或者兩個(gè)公司在一段時(shí)間的市場(chǎng)收益或者是經(jīng)濟(jì)狀況決定。

　　j.為下面的檢驗(yàn)尋找合適的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，并且解釋結(jié)果：1)檢驗(yàn)正太分布的方差;2)根據(jù)兩個(gè)獨(dú)立的隨機(jī)樣本，檢驗(yàn)兩個(gè)正太分布的總體的方差是否相同

　　k.區(qū)分參數(shù)檢驗(yàn)(parametric tests)和非參數(shù)檢驗(yàn)(non-parametric tests)，描述什么情況下應(yīng)該使用非參數(shù)檢驗(yàn)。

　　技術(shù)分析(Technical Analysis)本節(jié)介紹了技術(shù)分析的相關(guān)問(wèn)題，你應(yīng)該理解技術(shù)分析同基本分析的不同之處。你應(yīng)該學(xué)習(xí)技術(shù)指標(biāo)的含義?；煜男┲笜?biāo)是限制性指標(biāo)，哪些指標(biāo)是聰明投資者指標(biāo)是正常的。我認(rèn)為你應(yīng)該盡力記住哪些是聰明投資者指標(biāo)，因?yàn)橹挥腥齻€(gè)這樣的指標(biāo)。然后你就可以知道其他的限制性指標(biāo)的含義了。實(shí)際的差別在于是誰(shuí)的行動(dòng)驅(qū)動(dòng)了指標(biāo)。對(duì)于聰明投資者指標(biāo)，那些聰明的驅(qū)動(dòng)指標(biāo)值的人是交易商(信心指數(shù)和TED差)，而投資者用保證金購(gòu)買(mǎi)(保證金債務(wù))。

　　a.解釋技術(shù)分析的原則、應(yīng)用以及潛在假設(shè)(explain principles of technical anaylsis,its applicaions,and its underlying assumption)。

　　在技術(shù)分析中的一個(gè)假設(shè)是市場(chǎng)價(jià)格同時(shí)反映理性和非理性行為。這種假設(shè)暗示著有效市場(chǎng)假說(shuō)(有效市場(chǎng)假說(shuō)在市場(chǎng)的章節(jié)有說(shuō)明)可能是不成立的。技術(shù)分析相信投資者行為通過(guò)趨勢(shì)和圖形的方式反映，趨勢(shì)是重復(fù)的。因此可以用于預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)。

　　b.描述并解釋不同技術(shù)分析圖的構(gòu)造。

　　c.解釋趨勢(shì)、支撐、壓力線和趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的應(yīng)用(Trend,support,resistance lines,and change in polarity)。

　　技術(shù)分析中基本的概念是價(jià)格趨勢(shì)。如果資產(chǎn)價(jià)格屢創(chuàng)新高，這樣的市場(chǎng)被稱(chēng)為處于上升趨勢(shì)。表明需求相對(duì)于供給增長(zhǎng)更快。如果資產(chǎn)價(jià)格屢創(chuàng)新低，這樣的市場(chǎng)被稱(chēng)為處于下降趨勢(shì)。表明供給相對(duì)于需求增長(zhǎng)更快。

　　趨勢(shì)線能幫助我們判斷趨勢(shì)是持續(xù)還是反轉(zhuǎn)。在上升趨勢(shì)中，趨勢(shì)線由連接各依次上升的價(jià)格低點(diǎn)構(gòu)成。在下降趨勢(shì)中，趨勢(shì)線由連接各依次下降的價(jià)格高點(diǎn)構(gòu)成。當(dāng)價(jià)格穿過(guò)趨勢(shì)線一個(gè)適當(dāng)幅度時(shí)，就應(yīng)該考慮上升趨勢(shì)的突破向下與下降趨勢(shì)的突破向上。

　　突破向上和突破向下很重要，因?yàn)橼厔?shì)線被認(rèn)為是代表支撐和壓力的水平。支撐線阻止價(jià)格進(jìn)一步下跌，壓力線阻止價(jià)格進(jìn)一步上升。除了趨勢(shì)線，支撐和壓力水平通常出現(xiàn)在重要的心里價(jià)位，比如整數(shù)價(jià)格或歷史性的高點(diǎn)和低點(diǎn)。

　　技術(shù)分析中一個(gè)重要的原則是支撐線和壓力線的轉(zhuǎn)換。當(dāng)支撐線被突破后，該支撐水平就變成了新的壓力線;當(dāng)壓力線被突破后，該壓力水平就變成了新的支撐線。

　　d.描述常見(jiàn)的圖形類(lèi)型(Describe common chart patterns)。

　　1.反轉(zhuǎn)類(lèi)型(Reversal patterns)指趨勢(shì)無(wú)法繼續(xù)的類(lèi)型。反轉(zhuǎn)類(lèi)型主要包括以下幾種類(lèi)型：(1)頭肩型，(2)雙重頂

　　2.持續(xù)類(lèi)型(Continuation patterns)表明趨勢(shì)暫停后繼續(xù)維持原來(lái)的趨勢(shì)。

　　e.描述常見(jiàn)的技術(shù)分析指標(biāo)：基于價(jià)格的、動(dòng)量擺動(dòng)指標(biāo)、情緒指標(biāo)、資金流。

　　f.解釋技術(shù)分析師是如何使用經(jīng)濟(jì)周期的。

　　常見(jiàn)的有4年的總統(tǒng)周期(presidential cycles)(與美國(guó)總統(tǒng)選舉有關(guān))、10年周期(decennial patterns)、18年周期和54年周期

　　g.描述艾略特波浪理論和斐波那契數(shù)的重要性。

　　h.描述跨市場(chǎng)分析及其和技術(shù)分析、資產(chǎn)配置的關(guān)系。

　　至此，Quantitative Methods Application(數(shù)量方法：應(yīng)用)四大章節(jié)的內(nèi)容重點(diǎn)全部概述完畢。接下來(lái)小編會(huì)為大家?guī)?lái)新的領(lǐng)域的知識(shí)內(nèi)容，敬請(qǐng)期待。

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