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CFA權(quán)益科目在考題中會出現(xiàn)的1-3分，注意查收~

發(fā)表時間： 2018-06-20 09:22:12 編輯：wangmumu

如果你深入研究過CFA的考試，那么你一定知道其實(shí)有那么一些知識點(diǎn)，它一定會出現(xiàn)在考試中……權(quán)益，有效市場假說。課上都已經(jīng)強(qiáng)調(diào)無數(shù)遍的知識點(diǎn)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)推斷，其出現(xiàn)的期望概率為100%。迫不及待的想要拿下這些分?jǐn)?shù)了？Let's Rock-N-Roll

　　如果你深入研究過CFA的考試

　　那么你一定知道

　　其實(shí)有那么一些知識點(diǎn)

　　它一定會出現(xiàn)在CFA考試中……

　　權(quán)益

cfa考試科目之權(quán)益

　　有效市場假說。課上都已經(jīng)強(qiáng)調(diào)無數(shù)遍的知識點(diǎn)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)推斷，其出現(xiàn)的期望概率為100%。

　　迫不及待的想要拿下這些分?jǐn)?shù)了?Let's Rock-N-Roll

　　有效市場假說假定的是市場上的信息是否反應(yīng)在了資本市場中。以股價為例子：如果一個市場是有效的，那么出來一個新的、能夠影響股價的信息之后，對應(yīng)公司的股票價格要迅速，準(zhǔn)確的反應(yīng)。

　　反之，對于信息，市場能夠反應(yīng)的非常的“快速”、“準(zhǔn)確”的反應(yīng)。那么這個市場就是有效的。注意這里的兩個詞語，快速和準(zhǔn)確。缺一不可。(當(dāng)然有的時候題目中就只會寫迅速反應(yīng)，要根據(jù)考試情況判斷作者的意圖是否是準(zhǔn)確反應(yīng)。不能因?yàn)樗鼪]寫就武斷的認(rèn)為他是錯的。相反如果用了slowly，overract之類的詞，那么市場肯定不是有效的。)還有就是跟蹤一個市場、股票的分析師越多，股價反應(yīng)越快且越準(zhǔn)確，Vice versa。

　　接下來就是有效市場下根據(jù)信息不同的三種分類方式：

　　Weak form

　　Semi-strong form

　　Strong form

　　Weak form efficient只反應(yīng)量價信息，對應(yīng)的分析是技術(shù)分析。如果市場是有效的，那么技術(shù)分析將不能獲得超額收益。但是如果用fundamental analysis或更高級的“內(nèi)幕交易”，就可以獲得超額收益。

　　Semi-strong form efficient更高級一些，反應(yīng)的信息也更多，不僅包含了Market information(交易量價信息)，還包含了所有的Public information(公開市場信息)。對應(yīng)的分析是fundamental analysis(基本面分析)失效，無法獲得超額收益。而內(nèi)幕交易還是可以獲得超額收益。

　　最后就是Strong form efficient，在這種有效市場下，所有人都無法打敗市場，所以推薦用passive 投資方式。active不能夠獲得超額收益，但是期望收益率和passive是一樣的，這種情況下active投資會產(chǎn)生更高的費(fèi)用，最后net-of-fee的期望投資收益平均要低于passive。

　　以上就是CFA考試權(quán)益科目在考題中會出現(xiàn)的1-3分，注意查收~

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