“在熬夜氪肝加著班。”

　　投行的苦是真的苦

　　但向往這個行業(yè)的人還是會說：

　　即使不給錢，我也會工作!

　　因為他們知道，這是一筆投資。

　　投資你的青春和熱情去提高你的能力和背景，

　　包括人脈和社會等級等隱形資產(chǎn)。

　　所以在紐約凌晨1點的投行

　　那個女Associate還在加班回郵件。

　　1、早晨6:30-次日凌晨1:30

　　投行女Associate的日常有多忙?

　　我已經(jīng)兩周都沒時間洗衣服了。

　　周末許久不見的好友約我看電影，我在辦公室做model;

　　周三奶奶想要和我視頻，我也只是睡覺前匆匆講了幾分鐘;

　　周五我的analyst情緒非常低落，我原本想帶他去吃個午飯、好好聊聊，但一張口，問的卻是一個文件做得怎么樣了。

　　沒有人會覺得自己擁有足夠長的時間，但這兩周，每天疲于應(yīng)對發(fā)生的各種事情，我多希望每天能多幾個小時。

　　1、很忙的一天 = 投行日常

　　早上

　　6點半起床，去健身。

　　8點左右，在家看了當(dāng)天報紙，去公司上班。

　　8點半左右到公司。項目A來回30多封郵件，來自客戶以及買方財務(wù)顧問。這是個上市公司的賣方項目。再過一周就是最后一輪競標(biāo)了，所以這周非常關(guān)鍵。

　　9點項目B電話會。項目B也是個賣方項目，是由私募基金持有的非上市公司，這個電話會是和客戶CFO討EBITDA的調(diào)整項目。

　　9點半還在項目B的電話會上，項目A的客戶也打電話我，跟我說公司上個月的營收數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)期，讓我發(fā)給買方顧問一些資料。

　　10點項目B的電話會結(jié)束，整理筆記(EBITDA調(diào)整項目非常重要，之后在和買家協(xié)商的過程中會經(jīng)常被反復(fù)提及)。還沒寫完，就接到項目A的MD郵件，只有一個標(biāo)題： call me ASAP。

　　拉上項目A的analyst趕緊打電話過去，原來另外一個上市公司不知道從什么渠道聽說項目A，要求參與到過程中來。第二天的董事會一定會討論這個新情況的，于是MD說你們做一個ability to pay和accretion / dilution analysis, 越快越好。

　　11點左右，又有數(shù)封未讀郵件，項目A，B，C的事情都有。我撿緊急的先看了一下。然后看到來自項目B行業(yè)組VP的5個未接電話。

　　11點半，項目B的客戶發(fā)郵件過來，說能不能做個LBO model，他們想看看回報率。還沒和項目B analyst交待好LBO模型的假設(shè)，項目B的MD就發(fā)郵件說，他下午4點的火車，希望之前我們能做好打印給他。

　　11點57分，剛剛掛掉電話會議的電話，就看到項目A的MD又發(fā)來郵件，給了一些關(guān)鍵假設(shè)的想法。他大概是在催我們快點做。項目A的VP這周都在出差，根本沒空管我們。

　　起來去接了杯水，回來又看到3個來自項目B行業(yè)組VP的未接電話。決定先不回，先去樓下餐廳買個午餐和咖啡。

　　圖/unsplash

　　下午

　　12點15分，回到桌前?？吹巾椖緾的律師發(fā)來購買協(xié)議草稿。律師說，投行你們也來看一下給comments。我打開文件，60頁左右，我打印好放旁邊準(zhǔn)備晚點看。

　　1點30分，項目A和B同時有電話會。我決定參加項目B的，是討論電子數(shù)據(jù)庫的。這周我們就會開放電子數(shù)據(jù)庫。是個M&A組的活，我要主持這個會。

　　2點，項目B的analyst做好LBO分析發(fā)來，其實模型我們早就搭好了，但是一些關(guān)鍵假設(shè)我們不確定。這周項目B的VP也不在，但是我有些不確定的問題。

　　2點15分，心里放心不下項目A，去看了下項目A analyst的進(jìn)度，他做好了自己在檢查。這個analyst特別細(xì)致，于是我放心讓他繼續(xù)。

　　我經(jīng)常覺得我就是個高級秘書。

　　3點，項目A的MD打電話給我，問分析做的怎么樣了，能不能1個小時內(nèi)發(fā)給他。我又去問項目A的analyst，他還需要一點時間。

　　3點15分，我還在思考這個LBO的假設(shè)。項目B的MD走到我桌前，說4點前打印這個LBO分析給他。于是讓項目B的analyst改了幾個假設(shè)，然后打印給項目B的MD。

　　3點半，項目A的analyst終于做好了。項目A的MD又打給電話給我，我趕緊集中精力看這個分析。

　　這天忙的我腦子都有點亂，強(qiáng)迫自己冷靜下來看分析之后才發(fā)現(xiàn)：這家發(fā)現(xiàn)負(fù)債太高，完全不能再借債，只能發(fā)新股，所以對股價有很高的dilution;又再過了一遍分析，才發(fā)現(xiàn)原來這家公司1月份收購了一個公司，analyst沒有算進(jìn)這家公司的財務(wù)數(shù)據(jù)。如果算進(jìn)去，這個公司還可以多借一些債。

　　手忙腳亂時，項目A的MD又打電話給我們，我覺得他大概覺得我們慢爆了。

　　Analyst突然緊張，問我是不是模型有問題?我也有點緊張，但幾分鐘后，發(fā)現(xiàn)這個公司cost of debt和cost of equity都差不多，所以沒差別。我讓他趕緊做EBITDA和另外一些假設(shè)的調(diào)整，然后發(fā)給項目A的MD。

　　5點半，項目B的MD開始問LBO模型的一些關(guān)鍵假設(shè)。這個時候項目B行業(yè)組的VP又打電話給我，我終于接了。問題都是第二天的會議安排相關(guān)的。

　　感覺心好累。

　　6點半，項目B的VP又打電話給我，我決定不接這個電話，直接上樓推門進(jìn)了他辦公室。過了一遍第二天的安排。

　　下樓后項目B的analyst根據(jù)MD的反饋改好了LBO，發(fā)給了客戶B。

　　圖/unsplash

　　晚飯過后

　　7點seamless，點了和昨天一樣的，事實上我過去一周每天吃的都一樣，因為懶得去想吃什么了。

　　7點半，看今天的未接電話，發(fā)現(xiàn)好幾個是項目A的買方顧問，趕緊回了電話。

　　8點，項目B的行業(yè)VP來找我，拉上我analyst說，第二天我們要早上8點前到迎接項目B的CEO，把他帶到會議室安排好。

　　我們晚上回家會很晚，而且我早上要去健身的。但是不得不答應(yīng)。

　　8點10分，項目C的郵件，是對方律師在問一些盡職調(diào)查的問題。

　　8點15分，看第二天項目B的安排，發(fā)現(xiàn)一個公司還沒簽保密協(xié)議。立馬打電話給律師，說今晚一定要簽。然后拉上他打電話給買家律師，掛掉電話馬上追了一封郵件。

　　9點半，項目A的analyst寫好董事會報告了，發(fā)給項目A的MD，然后再發(fā)給公司外部律師審閱。

　　10點，買家律師還沒有回復(fù)，我又打過去。買家律師承諾我第二天一早就給我。我說我今晚一定要。買家律師估計心里罵了我無數(shù)遍bitch。

　　10點半，項目C的電話會，早上的購買協(xié)議我還沒看，所以不太能懂他們在講的交易架構(gòu)。不過這個電話不需要我說話，我一邊聽一邊做別的事情。

　　10點45分，突然意識到第二天的參會投資人介紹還沒寫，于是自己動手寫，寫好了投資人的介紹，發(fā)給打印中心，這時也收到買家律師的簽署好的保密協(xié)議。

　　11點半，項目B的VP又打電話給我，我知道是要我們發(fā)一個買家狀態(tài)的更新。analyst太忙，我要自己做。

　　這個analyst已經(jīng)連續(xù)一個月每天凌晨4點回家了。上周末，從周六早上11點到周日早上8點他一直在做模型。然后和客戶周日早上8點電話會上他直接睡著了。

　　12點45分，項目A的買家顧問又給我打電話，他們對一個文件理解有問題，看來我們需要幫他們做點分析發(fā)過去。

　　1點我還在做買家更新，今天的郵件太多，一封一封看，不敢漏掉什么更新。

　　凌晨1點半，我終于把買家狀態(tài)更新發(fā)出去了。項目B的analyst還沒忙完，我和他說第二天再做，因為早上我們要早起。走之前去找項目A的analyst，他過去一周都是凌晨5點回家的，這天也不例外。

　　我和項目B的analyst一起下了樓，打車回家。囑咐他第二天不要遲到。提前下了出租車，決定走一小段路回家，紐約夜里還是有點冷。

　　2、有人半路出走，但沒人后悔來過投行

　　每個做投行的人，都一定沒少看過所在城市凌晨4點的樣子。

　　投行人時刻都要以近乎完美的嚴(yán)苛要求規(guī)范自己，execution, technical,time management, organizational skills, people skills 一個都不能少，工作細(xì)節(jié)瑣碎且容不下一點差錯，高壓過勞還要打起精神面對挑剔的客戶。

　　但一周80+小時，一年365天的投行一年，你學(xué)到的往往是在其他任何行業(yè)即使幾年也不一定能夠得到的經(jīng)驗、能力和財富。

　　投行里頭的人來來去去，但幾乎沒有人ever后悔過自己的投行生涯。

　　前幾天主頁君小火的文章，就和大家分享過DBC聯(lián)創(chuàng)Joseph，從中環(huán)banker到成功創(chuàng)業(yè)過程中，投行帶給他的那些寶貴經(jīng)驗和財富。

　　“如果有機(jī)會，如果感興趣，一定做一回投行人!” 他這么說。

　　假如你志在加盟美國“三大”投資銀行、財富管理公司或銀行資產(chǎn)管理公司——高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(J.P. Morgan)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)——CFA資格證真的有用嗎?根據(jù)CFA協(xié)會會員名錄，這三家公司里CFA持證人數(shù)量之低，簡直出人預(yù)料。

　　比如，摩根大通在冊的CFA持證人有206人，摩根士丹利有270人，高盛里有190人。這里須提請注意的是，名錄里只包括了那些自愿在CFA協(xié)會注冊信息的個人。即便如此，CFA持證人看來是一個精英群體。

　　在摩根大通，大部分CFA持證者在其資產(chǎn)管理部門的投資組合管理崗位上任職。

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