學(xué)科概述
CFA二級(jí)“經(jīng)濟(jì)學(xué)”涉及的內(nèi)容并沒(méi)有超出一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)所建立的框架范圍，它是對(duì)一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容的深化與延展，并且不再涉及“微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”的相關(guān)話題。
其中原因也不難理解：個(gè)人與廠商的市場(chǎng)行為并不是基金經(jīng)理日常業(yè)務(wù)關(guān)注的重點(diǎn)，基金經(jīng)理通常更加留意一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)以及外匯市場(chǎng)的走勢(shì)變化;因此二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的主體內(nèi)容就是研究匯率的定價(jià)以及討論一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
CFA二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)在考試中的占比為5%-10%，1-2個(gè)CASE，這一占比不算高，但是也不容易拿分。大部分年份二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)都是只考1個(gè)CASE，但是在2016以及2018年這兩年卻考了兩個(gè)CASE。
學(xué)科框架
2019年，二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)總共包含三章內(nèi)容。
第一章
第一章主要介紹了一系列匯率的決定理論，并且說(shuō)明了如何利用這些相關(guān)理論做出匯率預(yù)測(cè)。無(wú)論是分析師在對(duì)目標(biāo)公司估值時(shí)還是基金經(jīng)理在管理資產(chǎn)組合時(shí)都會(huì)遇到與匯率風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的問(wèn)題。
掌握這部分內(nèi)容既為我們學(xué)習(xí)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)話題做了鋪墊，也為我們之后在CFA三級(jí)學(xué)習(xí)全球市場(chǎng)資產(chǎn)配置的相關(guān)內(nèi)容奠定了理論基礎(chǔ)。
第二章
匯率理論之后，該學(xué)科第二章又詳細(xì)論述了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，指出究竟是哪些影響因素促進(jìn)或者制約了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又是如何影響股票市場(chǎng)估值的以及其對(duì)人們做出的投資決定的影響。
注意到，一級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)更加注重經(jīng)濟(jì)周期，而二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)更加注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，即從一個(gè)長(zhǎng)期的時(shí)間段來(lái)判斷一國(guó)究竟值不值得投資。而一旦我們把投資視角放眼于全球領(lǐng)域，那么就必須結(jié)合第一章所學(xué)的匯率知識(shí)。
第三章
CFA二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的第三章則討論了有關(guān)政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及金融市場(chǎng)的監(jiān)管話題，這些話題涉及監(jiān)管的目的以及監(jiān)管措施的潛在影響。
二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的三個(gè)章節(jié)的框架感還是非常清楚的;CFA二級(jí)考綱在2013年發(fā)生過(guò)重大改變，改變后的經(jīng)濟(jì)學(xué)的整體內(nèi)容與當(dāng)前主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論接軌緊密，理論性很強(qiáng)。
大家在閱讀教材時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)這部分內(nèi)容語(yǔ)言非常晦澀，很多內(nèi)容只講結(jié)論和應(yīng)用，并沒(méi)有對(duì)前因后果和背景加以介紹，所以不少CFA報(bào)名考生反映在自行閱讀原版教材會(huì)感覺(jué)比較抽象。因此我們建議大家掌握重點(diǎn)的結(jié)論。
考綱變動(dòng)
2018年該學(xué)科的考綱做了一些微調(diào)，考綱中刪除了第一章中的部分小知識(shí)點(diǎn)，但奇怪的是刪除的只是考綱中的考點(diǎn)，教材正文中對(duì)應(yīng)的內(nèi)容并沒(méi)有刪除，所以這部分內(nèi)容被考到的概率是依然存在的。
2019年考綱刪除了例題和正文中關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的話術(shù)，不過(guò)這對(duì)我們考試不會(huì)造成任何影響。因此我們認(rèn)為19年的考綱是沒(méi)有改變的。
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重難點(diǎn)內(nèi)容
二級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的重點(diǎn)在于前兩章，即匯率部分以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)部分。其中的第一章匯率理論的內(nèi)容最多，難度也是最大的。而最后一章關(guān)于監(jiān)管的內(nèi)容相對(duì)不重要，因?yàn)檫@部分內(nèi)容的本質(zhì)不是經(jīng)濟(jì)學(xué)，而是討論制度管理的相關(guān)內(nèi)容。
第一章外匯部分雖然學(xué)起來(lái)更難，但是考法相對(duì)固定，反倒是第二章經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的部分內(nèi)容非常偏理論，并且以定性為主，基本沒(méi)有計(jì)算，所以這部分的考題反而更加靈活。
復(fù)習(xí)策略
相對(duì)而言，大家還是要重視計(jì)算題部分，因?yàn)榈亩款}目相比定性題目，CFA考試考法較為常規(guī)、題型更為固定，是可以通過(guò)練習(xí)確保分?jǐn)?shù)到手的。
從具體章節(jié)來(lái)看，對(duì)于第一章外匯理論，大家重點(diǎn)記憶老師上課強(qiáng)調(diào)的結(jié)論和固定考法，而對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)內(nèi)容，大家可以多讀讀講義，掌握其英文表述，這樣具體做題時(shí)才不會(huì)感到陌生。
聽(tīng)課過(guò)后，大家較好能拿出白紙，合上講義，自己梳理，總結(jié)寫(xiě)知識(shí)點(diǎn)，然后再對(duì)照講義查缺補(bǔ)漏。當(dāng)然做題也是必不可少的環(huán)節(jié)。
此外，從CFA二級(jí)大家開(kāi)始，大家將會(huì)接觸到CASE題型。這類(lèi)型的題目就類(lèi)似于我們以前所做的閱讀理解。文章的第一段通常先會(huì)交代一下背景信息。之后文章每一段的內(nèi)容都對(duì)應(yīng)一個(gè)具體的小問(wèn)題。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)這門(mén)課中，每一小題之間彼此相對(duì)獨(dú)立，因此CASE題的閱讀難度并不算高。雖然這樣的出題模式并不復(fù)雜，但是大家還是要多做練習(xí)，盡快適應(yīng)。
春節(jié)假期已經(jīng)過(guò)去啦，相信小伙伴們都開(kāi)始復(fù)工啦，不知道大家在這幾天有沒(méi)有好好復(fù)習(xí)呢?這里祝福各位開(kāi)工順利呀，盡早進(jìn)入備考狀態(tài)哦!今天也是情人節(jié)呀，祝大家節(jié)日快樂(lè)呀!
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