《固收》在CFA二級考試占比10%-15%，屬于重難點。固定收益在二級部分知識點更加集中，主要債券定價，注意二級的債券定價已經(jīng)不像一級那樣會給定你即期利率讓你拿去折現(xiàn)就好了，而是利率也成了變量之一，包括利率二叉樹，蒙特卡洛模擬，不僅僅是理解起來有難度，計算量也很大，還會結(jié)合到callable bond和putable bond 來考。
CFA二級固收重難點精講
固收這門課在CFA二級考試占比10%-15%，屬于重難點?？荚囉?個case，即12道題。主要有2大塊4小塊內(nèi)容：
一、valuation concepts(估值概念)
1、term structure(利率期限結(jié)構(gòu))
2、the arbitrage free valuation (無風(fēng)險套利估值)
二、topics in fixed income analysis(固收分析)
1、valuation and analysis：bond with embedded options(含權(quán)債券的估值分析)
2、credit analysis models(信用分析模型)
3、credit default swap(信用違約互換)
這一門是CFA二級中備考較難，考試較難的科目，也是CFA考試傳統(tǒng)的重點和難點，邏輯性非常強。考試中對于固定收益產(chǎn)品的介紹主要從五個方面進行展開，分別為：定義(definition)、風(fēng)險(risk)、種類(type)、估值(valuation)和交易策略(trading strategy)。CFA一級和二級的講解重點在前四個方面，二級討論的話題更為深入;而三級部分則是在二級的基礎(chǔ)之上著重對交易策略展開探討。因此，CFA二級固定收益在三個級別中起著承前啟后的作用，為三級考慮，我們必須對于二級的固定收益引起足夠的重視。
固收整體框架的記憶思路：固收，其實就是債券。債券的估值無外乎三方面：【1】先了解債券的特征(債券利率有哪些?利率和期限的關(guān)系是怎么樣;對應(yīng)的是term structure部分內(nèi)容);【2】債券的估值(估值，估什么呢?無非就是預(yù)測債券的價格p和收益率y;對應(yīng)的是the arbitrage free valuation 和valuation and analysis：bond with embedded options內(nèi)容);【3】債券的風(fēng)險(利率風(fēng)險和信用風(fēng)險;對應(yīng)的是term structure中利率風(fēng)險內(nèi)容和credit analysis models、credit default swap的內(nèi)容)。
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