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CFA一級(jí)學(xué)科介紹：組合管理

發(fā)表時(shí)間： 2019-06-23 11:00:08 編輯：金程網(wǎng)校

組合管理是什么？為什么要學(xué)組合管理？ <br/>首先破解一下“組合”這個(gè)詞是什么意思。組合，英語(yǔ)中叫portfolio，其實(shí)就是一個(gè)投資籃子。

學(xué)科概述
組合管理是什么？為什么要學(xué)組合管理？
首先破解一下“組合”這個(gè)詞是什么意思。組合，英語(yǔ)中叫portfolio，其實(shí)就是一個(gè)投資籃子。我們常說(shuō)“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”，所以組合的中心思想就是不要把某個(gè)資產(chǎn)單獨(dú)放到投資籃子中，比如說(shuō)把所有的錢都去買萬(wàn)科這一只股票。
換句話說(shuō)，我們可以在這個(gè)投資籃子中裝得更豐富一些，比如既有萬(wàn)科這樣的大盤股，又有小盤股、政府債、公司債、現(xiàn)金等等。我們發(fā)現(xiàn)，這樣豐富的投資籃子可以降低總的投資風(fēng)險(xiǎn)。
但是市場(chǎng)上可以投資的產(chǎn)品這么多，我們應(yīng)該投資什么，投資多少比例呢？這就是“管理”的過(guò)程了。因此，在學(xué)習(xí)完這門課后，我們將能夠?qū)ふ易詈线m的投資產(chǎn)品并以較優(yōu)的權(quán)重進(jìn)行投資，也就是做資產(chǎn)配置。
組合管理在CFA一級(jí)考試中占比6%，較之于去年的7%，其權(quán)重略有下降。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一份120題的試卷，出題的數(shù)量大約為7-8道。對(duì)CFA有不清楚的點(diǎn)我咨詢
學(xué)科框架
在CFA一級(jí)的組合管理中，我們會(huì)學(xué)習(xí)到三大話題方面的知識(shí)。
第一個(gè)話題是組合管理的理論。在這里，首先引入了組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益率的計(jì)算方法，介紹了投資者的特點(diǎn)，然后我們將學(xué)習(xí)現(xiàn)代金融學(xué)之父馬科維茨的理論，掌握資產(chǎn)配置的基本原理，接著探討一個(gè)非常重要的模型—資本資產(chǎn)定價(jià)模型，最后掌握如何運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)估組合業(yè)績(jī)的表現(xiàn)。
第二個(gè)話題涉及組合管理的實(shí)務(wù)。在這部分，我們將初步了解如何幫助客戶做出合理的組合管理，即理財(cái)規(guī)劃的步驟有哪些。在這一決策實(shí)施過(guò)程中，我們必須充分考慮到客戶個(gè)體的實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力以及意愿，因此我們還將學(xué)習(xí)如何了解客戶，并將客戶的實(shí)際情況寫成客戶投資說(shuō)明書（IPS）。
第三個(gè)話題是關(guān)于組合管理的熱點(diǎn)問(wèn)題。可以分成兩個(gè)方面，一是16年加入考綱的風(fēng)險(xiǎn)管理，主要介紹了風(fēng)險(xiǎn)管理的流程、制度安排以及如何識(shí)別、計(jì)量、管理風(fēng)險(xiǎn)。二是19年引入的Fintech內(nèi)容，解釋了一些常見(jiàn)的Fintech名詞，例如大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、分布式賬本技術(shù)等。
除了第三個(gè)話題中的Fintech是19年考綱新引入的內(nèi)容，其余各部分與18年考綱完全一致。
重難點(diǎn)分析
根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，組合管理80%的題目都來(lái)源于組合管理理論的這個(gè)話題，所以這一部分的重要程度不言而喻。同時(shí)這也是組合管理的難點(diǎn)，因?yàn)槔碚搶W(xué)習(xí)起來(lái)比較抽象、邏輯性強(qiáng)，自己看書很容易迷惑，所以非常建議大家跟著我們的視頻認(rèn)真學(xué)習(xí)這一部分。
另一個(gè)重點(diǎn)就是19年新增的Fintech內(nèi)容了。通常情況下，新加入考綱的內(nèi)容在這一年是必考的，所以大家應(yīng)該引起重視。當(dāng)然Fintech本身也是金融熱點(diǎn)，熱愛(ài)金融熱愛(ài)學(xué)習(xí)的我們更應(yīng)該自覺(jué)主動(dòng)地了解這類事實(shí)熱點(diǎn)啦~復(fù)習(xí)策略
組合管理與數(shù)量聯(lián)系較為緊密，我們建議大家跟著課程上線計(jì)劃，學(xué)習(xí)完數(shù)量后就優(yōu)先學(xué)習(xí)組合管理這門學(xué)科。因?yàn)檫@樣的學(xué)習(xí)次序，能夠起到事半功倍的功效。
一級(jí)組合管理雖然占比不高，但考試題目較為常規(guī)。大家抓住重點(diǎn)難點(diǎn)，預(yù)留出做題時(shí)間，千萬(wàn)不要戰(zhàn)略性放棄這門高性價(jià)比學(xué)科。