相信大多數(shù)炒股的人都有聽說過指數(shù)，但各位都知道指數(shù)是怎么編制的嗎，如果連編制方法都不清楚，就沒辦法了解指數(shù)的調(diào)整及意義，今天我們就講一講常見的指數(shù)的編制方法。

該知識點位于CFA證書一級權益投資模塊2證券市場指數(shù)，主要考核考生對于常見指數(shù)編制方法的優(yōu)缺點、特征等，并能具體計算特定指數(shù)的收益。

常見指數(shù)編制方法有市值加權、等權加權、價格加權方法，下面進行具體介紹：

一、市值加權法

顧名思義，根據(jù)名稱可以得知它如何編制，即指數(shù)中成分股的權重為該成分股的市值占指數(shù)總市值的比例。市值加權法是最簡單的一種指數(shù)編制方法，也是最常見的指數(shù)編制法。

市值加權法它能體現(xiàn)指數(shù)基金經(jīng)理的投資能力，即基金經(jīng)理要買能夠買得到，避免出現(xiàn)要買結果買不到的局面。同時市值加權方法存在大市值股偏向，即大市值股權重大，導致指數(shù)中大市值股波動代表了整個波動的局面，略視了小市值股的影響。

國際上采用市值加權指數(shù)的國家最多的，其中有美國標準普爾500和中國的香港恒生指數(shù)，中國內(nèi)地的股價指數(shù)基本上都是市值加權指數(shù)，例如上證綜指和深證綜指。》》》CFA 零基礎課程點我咨詢

二、等權加權法

聽名字就知道，等權加權法中成分股的權重都一樣為1/N，N為指數(shù)中成分股數(shù)量，但等權加權方法的含義是說每個成分股買相同金額，因此每個成分股的權重為1/N。這種方法初始編制很便捷，但僅僅是在初始便捷，在指數(shù)運行后期卻相對麻煩。

等權加權法的缺點也是很突出，首先等權加權法要求成分股權重都一樣，但成分股價格會變化，導致成分股權重不再相等，因此需要經(jīng)常的再平衡（rebalancing）。其次等權加權方法傾向于小市值股，因為按照市值加權方法，小市值股的權重非常低，但是在等權加權方法下，每個成分股權重一樣，使得權重偏向小市值股。

國際上采用等權加權的指數(shù)不是很多，主要有HFRX等權重策略歐元指數(shù)。

三、價格加權法

價格加權法假定指數(shù)中成分股各買一只，每只成分股的權重為該成分股的價格與所有成分股總價格的比例，該方法相對簡單。

價格加權方法也存在一些缺點，首先價格加權法受拆股影響，拆股并不改變股票市值，換言之并不改變總市場價值，只是給變了股票價格，因此需要對價格加權法的除數(shù)進行調(diào)整以反映拆股影響。其次價格加權傾向于高價股，股價越高權重越大，對整個指數(shù)的影響也就越大。

目前國際上采用價格加權法的指數(shù)主要有道瓊斯指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)。

現(xiàn)在的你對指數(shù)加權方法和各自的優(yōu)缺點是否有了一個更加清晰的認識呢。》》》CFA 智能課程點我咨詢

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