CFA一級經(jīng)濟(jì)科目里有一個知識點(diǎn)叫做Stagflation，也就是“滯脹”。是四個常見的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡狀態(tài)之一。但是滯脹有個相關(guān)描述說的是，貨幣政策跟財政政策都很難直接修正滯脹。

那么，到底為什么滯脹這么難以被政府調(diào)控，它與其他宏觀經(jīng)濟(jì)均衡狀態(tài)又有什么主要的區(qū)別呢。那么就請跟隨小編，一起來看看滯脹的特點(diǎn)吧！

滯脹是指短期供給減少導(dǎo)致短期供給曲線向左移動，從而引發(fā)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)停滯的共同現(xiàn)象。滯脹發(fā)生時，物價會上漲，失業(yè)率會上升，實(shí)際GDP小于社會真正的產(chǎn)能。

滯脹的原因包括勞動力、原材料和能源價格的上漲，導(dǎo)致企業(yè)成本增加和總供給減少，從而使得短期總供給線向左移動，形成滯脹。

在歷史上曾經(jīng)發(fā)生過一場影響了全球經(jīng)濟(jì)的滯脹現(xiàn)象。在20世紀(jì)70年代中期和80年代初。失業(yè)率和通貨膨脹率雙雙飆升。這個問題是由投入價格(尤其是石油價格)上漲導(dǎo)致的總供給急劇下降造成的。

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1973年，石油價格翻了兩番。一場嚴(yán)重的全球衰退始于1973年末，一直持續(xù)到1975年初。這次經(jīng)濟(jì)衰退不同尋常，因?yàn)閮r格上漲，而不是下跌。

對于滯脹現(xiàn)象，由于財政政策和貨幣政策主要影響總需求，政府難以直接管理總供給的變化。如果采取擴(kuò)張性的財政政策和貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，這將導(dǎo)致總需求線向右移動。雖然經(jīng)濟(jì)增長可能會得到提振，但同時也會引起更高的物價水平，導(dǎo)致通貨膨脹惡化。

相反，如果采取緊縮性的貨幣政策和財政政策來控制物價，這將導(dǎo)致總需求線向左移動。雖然物價水平可能會下降，但相應(yīng)的失業(yè)率會增加，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。

因此，在處理滯脹問題時，政府選擇不主動干預(yù)經(jīng)濟(jì)反倒會使滯脹自動調(diào)節(jié)到最初的均衡狀態(tài)，但是這一過程的代價太大。因此，政府的決策就顯得更加謹(jǐn)慎和重要。

相較于其他幾個常見的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡狀態(tài)。比如說在衰退時期，如果政府主動干預(yù)經(jīng)濟(jì)，可以采取減少稅收或增加政府支出的擴(kuò)張性財政政策和降低利率或增加貨幣供給的擴(kuò)張性貨幣政策，以增加總需求，使AD曲線回到衰退前的水平。

在通脹時期，政府可以采取增加稅收或減少政府支出的緊縮性財政政策和提高利率或減少貨幣供給的緊縮性貨幣政策，以降低總需求，使AD曲線回到通脹前的水平。政府的宏觀調(diào)控在這兩種宏觀經(jīng)濟(jì)均衡狀態(tài)時都會起到有效的作用。

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