Nonrefundable bond是指不能通過發(fā)行新的債券還舊債

Sinking fund provisions---償債基金條款---為了保護(hù)投資者，規(guī)定經(jīng)過一段時(shí)間后， 每年償還一定金額的本金。有兩種方式進(jìn)行：

Cash payment---通過抽簽形式進(jìn)行

Delivery of securities---購回債券---當(dāng)債券價(jià)格下跌時(shí)候， 回購債券的方式比較便宜！

1、有利于發(fā)行者的條款：

The right to Call

Accelerated sinking fund provision---加速償債條款—有利于發(fā)行者， 發(fā)行者可以選擇是否多還一些本金

Prepayment option

A cap on floating coupon rate

2、有利于持有者的條款

Conversion provision

Floor

Put option

3、購買債券融資的方式有兩種

Margin call證券作為頭寸----保證金的利息要比rep agreement的利息要高！

回購交易repo agreement----實(shí)際上是一種抵押融資---大多數(shù)的bond-dealer融資采用repo agreement Duration。

4、利率風(fēng)險(xiǎn)和久期的關(guān)系---從概念上來講， 久期本身就是衡量債券價(jià)格利率風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)！----正比關(guān)系，久期越大， 利率風(fēng)險(xiǎn)越大！

價(jià)格收益率曲線的斜率---價(jià)格收益率曲線的一階導(dǎo)數(shù)！

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