CFA公金科目中介紹了許多會影響NPV計算的因素。其中之一就是實物期權(quán)了。實物期權(quán)也是一種期權(quán)，它賦予了公司在未來做出關(guān)鍵決策的能力，從而改變當(dāng)前資本投資決策的價值。

這種靈活性使得公司能夠在不同時間點進(jìn)行決策，從而也影響了分析師對公司預(yù)計NPV的計算。那么實物期權(quán)的種類到底有哪些呢，就就請跟隨小編一起來看一下吧！

擇時權(quán)

擇時權(quán)是指公司在進(jìn)行投資決策時可以選擇推遲時間，以便獲得更多關(guān)于項目NPV的改進(jìn)信息。通過項目排序選項，公司可以在部分或全部當(dāng)前投資結(jié)果已知的情況下，對將來的投資決策進(jìn)行推遲。擇時權(quán)就像你買房子，你可以先逛逛，多看幾套，了解一下市場價格，再決定要不要買。

規(guī)模選擇權(quán)

規(guī)模選擇權(quán)則允許公司在投資進(jìn)行后放棄投資。在公司未來的財務(wù)業(yè)績令人失望時，如果放棄一項投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量超過繼續(xù)該項投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，公司應(yīng)當(dāng)行使放棄選擇權(quán)。相反，如果公司在未來的財務(wù)業(yè)績強勁時可以進(jìn)行額外的投資，那么公司就有一個增長選項或擴張選項。

》》》CFA 智能課程培訓(xùn)班點我咨詢

規(guī)模選擇權(quán)就像你買了一輛轎車，開了幾年，發(fā)現(xiàn)油耗太高，維修費用太貴，那就可以考慮把車賣了，換一輛節(jié)能環(huán)保的電動車。相反，如果你開這家公司賺了很多錢，那就可以擴大規(guī)模，開分店，賺更多錢。

靈活選擇權(quán)

靈活選擇權(quán)為公司提供了更多的操作靈活性。一旦投資完成，除了放棄或擴張之外，公司或許還可以行使定價期權(quán)或生產(chǎn)靈活性選項。靈活選擇權(quán)就像是你經(jīng)營一家餐廳，你可以根據(jù)顧客的需求調(diào)整菜單、定價或者服務(wù)方式，以滿足不同顧客的需求，從而獲得更多的利潤。例如，如果你發(fā)現(xiàn)顧客很喜歡你餐廳的某個菜品，你可以適當(dāng)提高這個菜品的價格，從而提高收益?；蛘?，如果你發(fā)現(xiàn)顧客對你餐廳的某個服務(wù)不太滿意，你可以調(diào)整服務(wù)方式，讓顧客更加滿意，從而吸引更多的顧客。

基礎(chǔ)期權(quán)

最后，基礎(chǔ)期權(quán)是項目中嵌入的選項，可以提高整個投資的價值。這種期權(quán)的價值取決于標(biāo)的資產(chǎn)，如石油價格、黃金價格等。如果標(biāo)的資產(chǎn)價格較高，公司可能會選擇進(jìn)行投資，反之則不然。許多研發(fā)項目也具有類似的特點。

》》》對CFA 考試還有疑問點我咨詢

基礎(chǔ)期權(quán)就像是你投資一家金礦公司，金礦公司的價值取決于金價，如果金價很高，那你的投資就有價值，如果金價很低，那你的投資就可能會虧錢。許多研發(fā)項目也一樣，如果研究成果很有價值，就能賺大錢，如果研究成果沒有什么用處，就會浪費錢。

以上就是【CFA知識點：CFA公金之實物期權(quán)】的全部內(nèi)容，想要了解更多關(guān)于CFA相關(guān)內(nèi)容，請訪問【CFA考試資訊】欄目！帶你全面了解CFA考試報名、考試費用、考試動態(tài)等信息！

聲明|本文來源金程網(wǎng)校。我們尊重原創(chuàng)，重在分享。部分文字和圖片來自網(wǎng)絡(luò)。如有侵權(quán)請立即與我們聯(lián)系（4007009596），我們將及時處理！

更多CFA相關(guān)內(nèi)容：

返回首頁