【CFA專題分析】Loyalty, Prudence, and Care：soft dollar

【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)referral fee與soft dollar的區(qū)別？

【金程cfa專家解答】

首先明確基本概念。referral fee與softdollar的主要區(qū)別在于：referral fee就是我給別人介紹客戶，然后別人給我的介紹費(fèi)； soft dollar就是客戶讓我?guī)退碡?cái)投資，我要找一個(gè)經(jīng)紀(jì)人（比如要在上海證券交易所開戶），那么上海證券交易所就是經(jīng)紀(jì)人，交易所返還給我的傭金(包括研究報(bào)告等等)，就是softdollar，這都是客戶的資產(chǎn)。

referral fee是介紹費(fèi)。這個(gè)介紹費(fèi)可以是現(xiàn)金的形式，也可以是非現(xiàn)金的形式，就是對(duì)于你付出的一種回饋，也一定是自愿給的。它是可以問(wèn)雙方都收的，但是soft dollar是只有一方付給另外一方的。soft dollar指的其實(shí)就是research。所以整個(gè)soft dollar其實(shí)大部分都圍繞的是investor，broker，InvestmentManager之間的關(guān)系。referral fee是正大光明的要的，是介紹客戶之前就確定好的。soft dollar是不定的，看對(duì)方自愿給多少算多少。

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