投行是什么?
對于投行本身其實沒有一個非常準確的定義。一般來說，投資銀行是為公司、政府或者是富人提供建議、籌集資金的機構(gòu)。大投行(即“Bulge Bracket”)，像高盛(Goldman Sachs)，摩根士丹利(Morgan Stanley)，美銀美林(BoA MerrillLynch)等，除了傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)外，還會做一些其他的工作。例如，這些公司會有專門從事證券交易的部門(Capital Markets)，也會為機構(gòu)/個人提供相關(guān)證券的調(diào)查(Sell-side Research)以及投資管理等(Asset Management)。
廣義上來說，投行內(nèi)有兩大組別(Group) – Product Group以及Industry/Sector Group。Product Group主要分為兼并(M&A)，杠桿融資(Leverage)以及重組(Restructuring)三大塊。在這個Group從業(yè)的人員需要有一定的產(chǎn)品知識，并且是各類交易的執(zhí)行者。而在Industry Group需要Cover各具體行業(yè)，并且工作更多的是進行市場活動(Pitching)。行業(yè)劃分例如FIG (Financial Institution Group)，TMT (Telecom, Media and Technology)以及Real Estate等。
Bulge Bracket有哪些?
所謂Bulge Bracket，即是指那些能夠cover絕大部分甚至所有行業(yè)，并能提供基本上全部服務(wù)的大型投行。雖然并沒有一個官方的列表，但是人們普遍認為Bulge Bracket應(yīng)該是下列這幾間：
美銀/Bank of America
巴克萊/Barclays
花旗/Citigroup
瑞信/Credit Suisse
德意志/Deutsche Bank
高盛/Goldman Sachs
摩根大通/JP Morgan
摩根士丹利/Morgan Stanley
瑞銀/UBS
投行的職業(yè)階梯是怎樣的?
基本上所有的投資銀行都有固定的職業(yè)階梯，只要沒有被開除，那你的職業(yè)道路就應(yīng)該是這樣的：
Analyst → Associate → Vice President(VP) → Senior Vice President (SVP) / Director→ Managing Director (MD)少部分銀行會將SVP和Director分作兩個不同的職位，但除此以外也都相同。另外一些非美國投行會稍稍改一改各職位的名稱，比如把VP稱作Director然后把SVP稱作Executive Director。不過換湯不換藥，整個Ladder是一樣的。
Analyst是什么?
投行中的Analyst一般都是為各大院校應(yīng)屆生準備的一個2年的Program。表現(xiàn)的人才有機會在兩年后繼續(xù)留在公司，更有可能再過一年就被升職成為Associate。
鑒于Analyst是投行的層員工，工作基本都是“臟活累活”。大致上有這樣三種類型的工作：
1. Presentation
整合制作大量的PPT，包括Marketing材料 (Pitch Books)以及用于現(xiàn)有交易的材料 (例如給Boardof Director做報告)。
2. Analysis
基本上所有利用Excel做的工作都可以稱作是Analysis，包括錄入歷史數(shù)據(jù)、分析數(shù)據(jù)（供估值所用）以及建模。
3. Administrative Work
這一部分就是所謂的各類雜活。包括制定會議日程、安排出差計劃、更新交易團隊成員名單等。
Associate是什么?
按照之前所說的投行Ladder，Associate是比Analyst高一級的職位。這個職位要么是從Analyst晉升而來，要么是公司從各名校招入的MBA學生。一般來說，你需要在Associate這個位置上工作3年左右才能升職成為VP。
Associate的首要任務(wù)之一就是檢查Analyst的工作，當然，所謂“檢查”很可能就像下面的這個對話一樣。
Analyst：我做完估值了。
Associate：正確嗎？
Analyst：我覺得應(yīng)該沒錯。
Associate：好吧，那你再去檢查一下，等你“確定”沒錯了再來找我。
除此之外，Associate要負責Presentation中文字部分的編寫，并且負責大多數(shù)建模工作Work，并且主要負責與客戶的溝通。
工作時長真有那么恐怖么？
在絕大多數(shù)情況下，是的，就是那么恐怖。在投行的Analyst通常一周需要工作90-100小時，甚至更多。并且，雙休日工作也是很普遍的事情。在工作特別繁忙的時期（準備Pitch或者是交易起始階段），通宵工作甚至是連續(xù)幾個通宵工作也不是什么稀罕事。值得“欣慰”的是，一般Analyst們在通宵之后，公司會給你回家沖涼換衣服的時間。更有一些公司會在辦公室配備洗澡間，“貼心”的幫你節(jié)約時間。
升職成為Associate之后，你的Schedule可能會稍微松上那么一點兒。每周“只”需要工作80-90小時。當然了，雙休日工作也是逃不過的。再往上走到達VP這個階層，那就能輕松不少了。就算雙休日或者晚上需要工作，他們也可以選擇把工作帶回家完成。而對于MD而言，Schedule就基本和其他行業(yè)沒太大差別了，他們會更早一些去到辦公室（一般是7點），不過也會相對較早的離開。不過要注意的是，MD需要頻繁的出差。一般而言，每周公出個3天都算是正常的。
工時那么長，為什么不多請人？
這個問題不單我們感興趣，那些凌晨3點還在使用Excel做數(shù)據(jù)的投行工作者們也很是不解。不過，對于這個問題并沒有什么很好的答案。只能說這就是所謂的“投行文化”吧– 你拼命工作，然后拼命賺錢，就這么簡單。
還有比工作時長更慘的么？
大多數(shù)Junior職位的人會告訴你，工作時長并不是慘的事 – 無法預(yù)知的工作時間才是！換句話說，進入投行之后，你將失去你對自己生活的控制權(quán)。因為你必須做到“All-time Reachable”，無論是清早還是半夜，只要上司找你，你就得開始干活。多數(shù)Analyst以及Associate都很少有機會和朋友甚至是家人相聚，他們不得不頻繁的Cancel各類活動– 聚會、郊游甚至是一頓簡單的晚餐。
那么苦，為什么還是趨之若鶩？
首先，錢?；旧蠜]幾個行業(yè)的薪水能跟投行相提并論，特別是算上風險之后（Trading或者是Hedge Fund的工資可能會高于投行，但是壓力卻大了很多）。
第二，跳板。投行幾乎是進入其他金融領(lǐng)域的完美跳板。很多人一開始選擇在投行工作就是為了積累經(jīng)驗，然后跳槽進入私募/對沖基金等行業(yè)。
第三，學習機會。作為一個Junior的Banker，你能學到扎實的金融知識以及如何在一個近乎偏執(zhí)于細節(jié)的行業(yè)生存。
第四，面子。當你負責的公司上市登上頭條時，你就可以拿著報紙到處給人炫耀了。
一個Analyst的出路如何
在投行做Analyst對于進入其他金融領(lǐng)域來說，是非常好的“敲門磚”?，F(xiàn)下有許多Analyst轉(zhuǎn)而進入了各種私募基金或?qū)_基金工作，也有一部分人開始進修自己的MBA學位。當然，還有一些人選擇投身各大企業(yè)，從事Corporate Development方面的工作。至于剩下的，基本上是那些創(chuàng)業(yè)者了。
一個Associate的出路如何
不同于只在銀行停留兩三年的Analyst，Associate們大多都被認為是將長期從事銀行事業(yè)的人。不過，這也并不意味著他們在幾年后不會選擇轉(zhuǎn)行。舉個例子，對沖基金以及其他一些Buy-side的工作對于Associate們來說就擁有非常大的吸引力?；蛘呤窃谄髽I(yè)里做Corporate Development，這對于想要繼續(xù)留在金融領(lǐng)域，但又想讓自己生活不要那么“艱辛”的Banker而言，也是很值得考慮的。
值得注意的是，Associate和Analyst在出路上的一個區(qū)別可能就是私募基金– 這類公司很少會雇傭沒有Analyst經(jīng)驗或是PE經(jīng)驗的人。
私募基金在招收Banker時看什么
首先重要的一點是，PE公司非常看重有豐富交易經(jīng)驗(Deal Experience)的Analyst，即是那些曾在各類Transaction中扮演過重要角色的人。私募基金也很需要擁有扎實建模、估值以及其他Technical能力的Analyst。
除此之外，對公司運作相關(guān)概念的理解也是很重要的。例如：What are the key drivers of a company's growth / Where are therisks/ What types of costs might be excessive等。
順便提一句，一般跳槽到私募基金的Analyst其實都已經(jīng)拿到了Associate的Title。
如果我不是Analyst，進入PE公司的機會有多大這么說吧，如果你的沒有很好的家庭背景（大家應(yīng)該明白是什么意思），并且也沒有投行Analyst的經(jīng)驗，那么想要進入PE公司是非常困難的一件事。甚至是那些大型的、和銀行業(yè)幾乎不沾邊的私募基金，也不怎么會要你。想要進入這個行業(yè)，理論上只有這樣兩種可能：要么你有很好的IBD背景，要么你曾經(jīng)職位很高（一般都是CEO這種檔次的）。當然，有個好爹也能幫你。
“人艱不拆，這就是生活。”
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