CMA資產(chǎn)負(fù)債表分析：資產(chǎn)的質(zhì)量是指資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量、被企業(yè)在未來(lái)進(jìn)一步利用或與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞主要表現(xiàn)在資產(chǎn)的賬面價(jià)值與變現(xiàn)價(jià)值或被進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值量(可以是資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值、資產(chǎn)的公允價(jià)值或資產(chǎn)在未來(lái)與企業(yè)的其他資產(chǎn)組合增值之后的價(jià)值來(lái)計(jì)量)之間的差異上。

1.資產(chǎn)質(zhì)量的基本分析方法

資產(chǎn)質(zhì)量的基本分析方法通常有以下三種：

第一，比較每股凈資產(chǎn)與調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)，它可以大致反映變現(xiàn)能力受限的資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中的比重。

第二，考慮變現(xiàn)能力受限的會(huì)計(jì)項(xiàng)目，所謂變現(xiàn)能力指資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的能力和該資產(chǎn)用于銷售、償還債務(wù)的能力。通常通過(guò)分析應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款的賬齡來(lái)反映變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。

第三，分析抵押和擔(dān)保項(xiàng)目可以了解企業(yè)的或有風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)違約，所抵押的資產(chǎn)可能會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這些都增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定因素。

2.流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析

(1)流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期化分析

理論上的流動(dòng)資產(chǎn)是指能夠在一年內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。但在實(shí)際工作中，資產(chǎn)負(fù)債表中不可避免出現(xiàn)一些在一年內(nèi)不可能變現(xiàn)甚至積壓了一年以上的流動(dòng)資產(chǎn)，如被套牢的短期投資、長(zhǎng)期掛賬的應(yīng)收款項(xiàng)、長(zhǎng)期滯銷積壓的存貨等。在評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力時(shí)，此類資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)剔除。

(2)流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值分析

資產(chǎn)負(fù)債表上的流動(dòng)資產(chǎn)是按歷史成本原則計(jì)價(jià)的，但市場(chǎng)價(jià)格處于不斷變化的狀態(tài)，賬面上的價(jià)值很可能與實(shí)際價(jià)值不符，因此，在對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)實(shí)力和償債能力進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)充分考慮資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。

(3)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力分析

通常情況下，企業(yè)的變現(xiàn)能力與流動(dòng)資產(chǎn)的優(yōu)良程度成正比，貨幣資金、短期投資、應(yīng)收款項(xiàng)比重大，則變現(xiàn)能力強(qiáng)。但要注意分析企業(yè)是否將應(yīng)收款項(xiàng)、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)外抵押、擔(dān)保，以及貨幣資金是否存在限定用途而不能隨便動(dòng)用的條款。

3.固定資產(chǎn)質(zhì)量分析

固定資產(chǎn)的質(zhì)量分析就是對(duì)固定資產(chǎn)被企業(yè)利用的狀況進(jìn)行分析。這種分析可以從多角度來(lái)進(jìn)行，如圖所示。

(1)對(duì)企業(yè)采取的固定資產(chǎn)折舊方法進(jìn)行分析

因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)折舊方式的不同，直接影響企業(yè)的贏利，影響每股的收益。在分析時(shí)，一是要看企業(yè)采用什么樣的折舊方法。加速折舊法能較快收回企業(yè)的投資，減少固定資產(chǎn)的無(wú)形損耗，但這種方法增加了企業(yè)成本費(fèi)用的支出，一定程度上減少了同期的企業(yè)贏利和稅收支出。二是要看固定資產(chǎn)使用年限的確定是否合理。有時(shí)由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，導(dǎo)致利潤(rùn)減少，如果人為延長(zhǎng)固定資產(chǎn)折舊年限，就意味減少了每期的折舊額，從而減少了成本費(fèi)用的支出，使得企業(yè)贏利出現(xiàn)虛增。

(2)看是否能給企業(yè)帶來(lái)潛在的經(jīng)濟(jì)利益和增值潛力

具有增值潛力的固定資產(chǎn)是指那些市場(chǎng)價(jià)值的未來(lái)走向趨向于增值的固定資產(chǎn)。這種增值或是由特定資產(chǎn)的稀缺性(如土地)引起，或是由特定資產(chǎn)的市場(chǎng)特征表現(xiàn)出較強(qiáng)的增值特性(如房屋、建筑物等)而引起，或是由于會(huì)計(jì)處理的原因?qū)е沦~面上雖無(wú)凈值但對(duì)企業(yè)或上市公司仍有可進(jìn)一步利用的原因而引起(如已經(jīng)提足折舊、企業(yè)或上市公司仍可在一定時(shí)間內(nèi)使用的固定資產(chǎn))。無(wú)增值潛力的固定資產(chǎn)則是指對(duì)特定企業(yè)或上市公司而言，其價(jià)值的未來(lái)走向不可能增值的資產(chǎn)。這種不能增值狀況的出現(xiàn)既可能是由于特定資產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)進(jìn)步較快，原有資產(chǎn)因技術(shù)落后而相對(duì)貶值(如電子計(jì)算機(jī)等)引起，也可能是由特定資產(chǎn)本身價(jià)值狀況較好，但在特定企業(yè)或上市公司不可能得到較充分利用的原因引起(如不需用的固定資產(chǎn))。

(3)對(duì)固定資產(chǎn)的成新率進(jìn)行分析

固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值同固定資產(chǎn)平均原值的比率。它反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展能力，該指標(biāo)高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)比較新，對(duì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的準(zhǔn)備比較充足，發(fā)展的可能性比較大。該指標(biāo)低.則說(shuō)明固定資產(chǎn)老化，可能影響到企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率和工作效率。屆時(shí)企業(yè)可考慮固定資產(chǎn)的更新，特別是固定資產(chǎn)待到后期容易經(jīng)常出現(xiàn)問(wèn)題，影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這就要求企業(yè)應(yīng)留有足夠的折舊資金用于固定資產(chǎn)的更新改造。

(4)固定資產(chǎn)增減變動(dòng)情況分析

企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)增減變動(dòng)的分析一般是利用期末、期初固定資產(chǎn)數(shù)額相比較，研究其變動(dòng)規(guī)律，查明其原因，并在總體上分析固定資產(chǎn)變動(dòng)的規(guī)模和速度。計(jì)算公式為：

固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（本年固定資產(chǎn)原值增加額一本年固定資產(chǎn)原值減少額）÷期初固定資產(chǎn)原值×100%

= 本年固定資產(chǎn)增加凈額÷期初固定資產(chǎn)原值×100%

為了查明固定資產(chǎn)增減變動(dòng)的情況和原因，可根據(jù)會(huì)計(jì)資料按照固定資產(chǎn)類別詳細(xì)分析一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)從哪些渠道增加了固定資產(chǎn)和在哪些方面減少了固定資產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)原值增加的主要原因有自行購(gòu)建固定資產(chǎn)、接受固定資產(chǎn)捐贈(zèng)、股東投入固定資產(chǎn)、融資租人固定資產(chǎn)、接受固定資產(chǎn)抵債、固定資產(chǎn)改良、盤(pán)盈固定資產(chǎn)等;減少的主要原因有出售轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)、對(duì)外投資轉(zhuǎn)出固定資產(chǎn)、固定資產(chǎn)報(bào)廢、毀損、固定資產(chǎn)非常損失、盤(pán)虧固定資產(chǎn)等。

4.無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量分析

根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的特點(diǎn)，在分析無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)，首先要分析記人無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)容是否正確，攤銷期是否符合實(shí)際情況。其次要分析無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)的完成情況。

分析無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)的內(nèi)容見(jiàn)表。

5.長(zhǎng)期投資質(zhì)量分析

長(zhǎng)期投資是指短期投資以外的投資，即企業(yè)不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)、持有時(shí)間在一年以上的投資。長(zhǎng)期投資是企業(yè)對(duì)外投資的一種形式，是相對(duì)于短期投資而言的。從外觀來(lái)看，企業(yè)的有價(jià)證券一般分不出長(zhǎng)期或短期，只是根據(jù)投資目的不同而確認(rèn)。長(zhǎng)期投資的目的主要是從企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略上考慮，要么為控制或影響其他企業(yè)(如長(zhǎng)期股權(quán)投資)，要么為獲取穩(wěn)定的利息收入(如長(zhǎng)期債權(quán)投資)。

將長(zhǎng)期投資與實(shí)收資本(即注冊(cè)資金)或資產(chǎn)總額進(jìn)行對(duì)比是分析長(zhǎng)期投資的首要步驟。按照我國(guó)現(xiàn)行《工商管理?xiàng)l例》的規(guī)定，國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期投資不能超過(guò)其注冊(cè)資金的50%，外商獨(dú)資企業(yè)的長(zhǎng)期投資不能超過(guò)其注冊(cè)資金的25%。然后要對(duì)長(zhǎng)期投資進(jìn)行質(zhì)量評(píng)估。

對(duì)長(zhǎng)期投資進(jìn)行質(zhì)量評(píng)估要經(jīng)歷以下步驟：

(1)明確長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的具體內(nèi)容

首先，在進(jìn)行長(zhǎng)期投資的評(píng)估時(shí)，應(yīng)明確長(zhǎng)期投資的種類、原始投資額、評(píng)估基準(zhǔn)日余額、投資收益計(jì)算方法、歷史收益額、長(zhǎng)期股權(quán)投資占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例以及相關(guān)會(huì)計(jì)核算方法等。

(2)進(jìn)行必要的職業(yè)判斷(審核和鑒定)

在進(jìn)行長(zhǎng)期投資評(píng)估時(shí)，應(yīng)審核鑒定長(zhǎng)期投資的合法性和合規(guī)性，以及長(zhǎng)期投資賬面金額、各期投資收益計(jì)算的正確性和合理性，判斷被評(píng)估的長(zhǎng)期投資余額、投資收益率等參數(shù)的準(zhǔn)確性。而這些參數(shù)的合理性是長(zhǎng)期投資評(píng)估的基礎(chǔ)和基本依據(jù)。

(3)根據(jù)長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)選擇合適的評(píng)估方法

將長(zhǎng)期投資分為可流通交易和不可流通交易兩類，對(duì)于可以在證券市場(chǎng)上市交易的股票和債券一般應(yīng)采用市場(chǎng)途徑以及現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行評(píng)估，按評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤(pán)價(jià)確定評(píng)估值;對(duì)于不可以上市交易的股票和債券一般應(yīng)先考慮采用收益途徑及其相應(yīng)的方法進(jìn)行評(píng)估，當(dāng)然也可采用評(píng)估人員認(rèn)為其他可行的評(píng)估途徑及其方法進(jìn)行評(píng)估。

(4)測(cè)算長(zhǎng)期投資價(jià)值，得出評(píng)估結(jié)論

根據(jù)影響長(zhǎng)期投資價(jià)值的各種因素，選擇相應(yīng)的評(píng)估方法，通過(guò)分析判斷得出評(píng)估結(jié)論。

6.虛擬資產(chǎn)和其他重點(diǎn)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析

虛擬資產(chǎn)和其他重點(diǎn)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析的主要內(nèi)容如圖所示。

(l)虛擬資產(chǎn)

虛擬資產(chǎn)是指會(huì)計(jì)賬面上所列示的沒(méi)有財(cái)產(chǎn)實(shí)質(zhì)價(jià)值、無(wú)變現(xiàn)能力的資產(chǎn)，包括待攤費(fèi)用、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失、待處理固定資產(chǎn)損失等項(xiàng)目。在評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)實(shí)力、償債能力時(shí)應(yīng)將此類項(xiàng)目剔除。如果此類項(xiàng)目期末、期初差額巨大，應(yīng)分析是否存在粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、人為調(diào)節(jié)當(dāng)期損益等問(wèn)題。

(2)貨幣資金

貨幣資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中處于貨幣形態(tài)的那部分資金，它可立即作為支付手段并被普遍接受，因而有流動(dòng)性。貨幣資金包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等，是流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)。從債權(quán)人角度看，貨幣資金反映了即刻償債能力。分析該項(xiàng)目應(yīng)主要查閱銀行存款賬及對(duì)應(yīng)科目，了解是否存在通過(guò)借債而取得的銀行存款，核對(duì)銀行存款余額與開(kāi)戶銀行對(duì)賬單是否相符，未達(dá)賬項(xiàng)是否真實(shí)等。

(3)應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款反映企業(yè)因賒銷業(yè)務(wù)而引起的債權(quán)。分析時(shí)不僅要關(guān)注總量，而且要了解期限結(jié)構(gòu)、對(duì)象結(jié)構(gòu)和大額客戶情況，以此分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。如果前后期發(fā)生了巨額增加，應(yīng)查閱對(duì)應(yīng)科目，分析是否是由于虛列收入引起的。

(4)其他應(yīng)收款

其他應(yīng)收款是指除應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款外，企業(yè)應(yīng)收、暫付其他單位和個(gè)人的各種款項(xiàng)。該項(xiàng)目過(guò)大，表明資金被其他企業(yè)或內(nèi)部個(gè)人占用。如果前后期比較有大額差異，應(yīng)分析是否存在臨時(shí)轉(zhuǎn)移資金等問(wèn)題。

(5)存貨

存貨是企業(yè)重要的流動(dòng)資產(chǎn)，一般比重為50%，主要包括分布在儲(chǔ)備、生產(chǎn)、成品形態(tài)上的資產(chǎn)。從總量的比重上應(yīng)分析是否符合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn);從結(jié)構(gòu)上應(yīng)分析各類存貨能否保證供、產(chǎn)、銷環(huán)節(jié)順利進(jìn)行;從增量上應(yīng)分析是否與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大相適應(yīng);從質(zhì)量上應(yīng)分析是否存在超儲(chǔ)積壓，特別是成品是否具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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