CMA考試P1部分100道I-5

41、Denton公司制造工業(yè)機械，每年在裝配過程中需要100,000個開關(guān)。從供應(yīng)商取得開關(guān)時，他們被裝在特殊的機器中并測試。如果開關(guān)沒有通過測試，那么會被報廢，相關(guān)的25美元人工成本作為丟失的生產(chǎn)力。Denton公司購買“不在貨架上的”開關(guān)以反對定制開關(guān)。一些供應(yīng)商的產(chǎn)品存在質(zhì)量問題。必須根據(jù)上述信息做出下一年從哪個供應(yīng)商買進(jìn)的決策。
Denton公司的財務(wù)長應(yīng)向管理層建議哪個供應(yīng)商？
A、供應(yīng)商P
B、供應(yīng)商S
C、供應(yīng)商 Q
D、供應(yīng)商 R
試題解析：Denton應(yīng)該選擇期望成本的供應(yīng)商。期望成本的計算如下
期望成本 = [(開關(guān)的采購成本) / (預(yù)計通過測試的百分比)] + 廢品成本
開關(guān)的采購成本 = (開關(guān)的數(shù)量)(每個開關(guān)的采購價格)
廢品成本 = (開關(guān)的數(shù)量)(廢品相關(guān)的人工成本)(預(yù)計的廢品百分比)
預(yù)計廢品的 %= (1 – 預(yù)計通過測試的百分比)
使用這些公式，每個供應(yīng)商的期望成本就可以計算出來。
供應(yīng)商P的期望成本 = [(100,000)($35) / (0.9)] + (100,000)($25)(1 – 0.9) = $4,138,889
供應(yīng)商Q的期望成本 = [(100,000)($37) / (0.94)] + (100,000)($25)(1 – 0.94)= $4,086.170
供應(yīng)商R的期望成本 = [(100,000)($39) / (0.97)] + (100,000)($25)(1 – 0.97)= $4,096,619
供應(yīng)商S的期望成本 = [(100,000)($40) / (0.99)] + (100,000)($25)(1 – 0.99) = $4,065,404
供應(yīng)商S的期望成本是的。

42、Scarf公司的財務(wù)長已經(jīng)決定用決策模型處理不確定性。在目前的情況下，Scarf公司有兩種可能的措施，與一國際公司聯(lián)合投資或不投資創(chuàng)業(yè)。財務(wù)長已經(jīng)確定了如下信息：
措施1: 投資聯(lián)合創(chuàng)業(yè)
事件和概率:
成功概率 = 60%
投資成本 = 950萬美元
投資成功的現(xiàn)金流 = 1,500萬美元
投資不成功的現(xiàn)金流 = 200萬美元
其它成本 = 0
至此時已發(fā)生的成本 = 650,000美元
措施2: 不投資聯(lián)合創(chuàng)業(yè)
事件
至此時已發(fā)生的成本= 650,000美元
其它成本 = 100,000美元
下列哪項分別正確的反映了投資與不投資的期望值？
A、$300,000 和 ($750,000)
B、($350,000) 和 ($100,000)
C、($350,000) 和 ($750,000)
D、$300,000和($100,000)
試題解析：不投資的期望價值是($100,000), 這是如果不投資所發(fā)生的額外成本。投資的期望價值是將投資成功的期望值與投資不成功的期望值相加，然后減去期初的投資成本。投資的期望價值= (0.6)($15,000,000) + (0.4)($2,000,000) . $9,500,000 = $300,000。$650,000的成本是已經(jīng)發(fā)生的，屬于沉沒成本，與分析不相關(guān)。

43、Allbee公司有3種可能的投資機會。財務(wù)長計算了支出和概率，如下所示：
投資A、B和C的成本相同。采用期望值準(zhǔn)則，下列哪項從支出到支出的排列是正確的？
A、A, B, C
B、B, C, A
C、B, A, C
D、C, A, B
試題解析：
每個投資的期望結(jié)果可以用以下的公式計算
期望結(jié)果 = (結(jié)果值)(該結(jié)果的概率)
A的期望結(jié)果 = (0.3)(.$6,000) + (0.1)(.$10,000) + (0.3)($30,000) + (0.2)($70,000) + (0.1)($100,000) = $26,000
B的期望結(jié)果 = (0.2)(.$20,000) + (0.2)(.$10,000) + (0.2)($30,000) +(0.2)($70,000) + (0.2)($100,000) = $34,000
C的期望結(jié)果 = (0.3)(.$20,000) + (0.1)(.$10,000) + (0.2)($30,000) + (0.3)($70,000) + (0.1)($100,000) = $30,000

44、Serito Doll公司的銷售經(jīng)理建議將廣告活動成本增加40,000美元會增加公司的銷售收入和利潤。他已經(jīng)為廣告活動對公司銷售收入的影響編制了如下所示的概率分布：
該公司出售的玩具每個5.20美元，每個玩具的成本為3.20美元。如果采用了廣告活動，那么Serito公司的預(yù)期增量利潤為
A、$6,500
B、$46,500
C、$93,000
D、$53,000
試題解析：增量的利潤等于期望的增量的銷售數(shù)量乘以單位邊際貢獻(xiàn)，再減去增量的廣告成本。期望的增量銷售數(shù)量等于每個增量銷售數(shù)量乘以各自的概率，然后進(jìn)行加總。
增量的銷售數(shù)量= (15,000)(0.1) + (30,000)(0.35) + (45,000)(0.1) + (60,000)(0.25) + (75,000)(0.2) = 46,500。單位邊際貢獻(xiàn)等于單位銷售價格減去單位變動成本
單位邊際貢獻(xiàn) = $5.20 . $3.20 = $2.00。因此期望的邊際貢獻(xiàn)= ($2.00)(46,500) = $93,000。期望邊際貢獻(xiàn) $93,000與廣告成本$40,000的差是$53,000。

45、股票X預(yù)期未來回報的概率分布如下所示：
股票X的預(yù)期回報率為：
A、10%
B、16%
C、19%
D、12%
試題解析：股票X的期望回報率等與每個預(yù)計回報率乘以相應(yīng)的概率，然后進(jìn)行加總。
期望回報率= (.20%)(0.1) + (5%)(0.2) + (15%)(0.4) + (20%)(0.2) + (30%)(0.1) = 12%

46、下列哪種概率分布的預(yù)期貨幣值？
A、選項 1
B、選項 2
C、選項 3
D、選項 4
試題解析：每個選項的期望貨幣價值等于每個預(yù)計現(xiàn)金流入乘以他們相應(yīng)的概率，再進(jìn)行加總。
選項 1的期望貨幣價值 = $50,000(0.1) + $75,000(0.2) + $100,000(0.4) + $150,000(0.3) = $105,000
選項 2 的期望貨幣價值 = $50,000(0.1) + $75,000(0.2) + $100,000(0.45) + $150,000(0.25) = $102,500
選項 3的期望貨幣價值 = $50,000(0.1) + $75,000(0.2) + $100,000(0.4) + $125,000(0.3) = $97,500
選項 4 的期望貨幣價值 = $150,000(0.1) + $100,000(0.2) + $75,000(0.4) + $50,000(0.3) = $80,000

47、Lions俱樂部正在計劃在當(dāng)?shù)亻蠙烨虮荣悤r出售pretzels，已經(jīng)編制了如下所示的銷售需求：
銷售需求 8,000 10,000 12,000 15,000
概率 10% 40% 30% 20%
Pretzels的成本隨購買數(shù)量改變，如下所示：
購買數(shù)量 8,000 10,000 12,000 15,000
單位成本 1.25美元 1.20美元 1.15美元 1.10美元
未銷售的pretzels會捐給當(dāng)?shù)氐氖澄镏行摹Ｔ诓煌匿N售需求水平下計算的利潤和購買數(shù)量如下所示
你會向Lions俱樂部建議下列哪項購買數(shù)量？
A、8,000
B、12,000
C、10,000
D、15,000
試題解析：Lions俱樂部將采購能使期望利潤化的數(shù)量。每種采購的期望利潤等于每個預(yù)計的利潤水平乘以相應(yīng)的概率，然后進(jìn)行加總。
采購8,000個的期望價值= ($6,000)(0.1) + ($6,000)(0.4) + ($6,000)(0.3) + ($6,000)(0.2)=$6,000
采購10,000個的期望價值= ($4,000)(0.1) + ($8,000)(0.4) + ($8,000)(0.3) + ($8,000)(0.2)= $7,600
采購12,000個的期望價值= ($2,200)(0.1) + ($6,200)(0.4) + ($10,200)(0.3) + ($10,200)(0.2)= $7,800
采購15,000個的期望機制= (.$500)(0.1) + ($3,500)(0.4) + ($7,500)(0.3) + ($13,500)(0.2) = $6,300。采購12,000個有的期望利潤

48、Larry Clement正在考慮增加一條新生產(chǎn)線，會涉及建造一新廠房?？梢赃x擇建造大廠房、建造小廠房或不增加新生產(chǎn)線。Clement已經(jīng)確定了市場有利、需求高的概率為60%，市場不利、需求低的概率為40%。Clement已經(jīng)編制了如下所示的決策樹和在不同狀態(tài)下的支出。
應(yīng)向Clement建議下列哪項？
A、建造小廠房，期望收益是$32,000
B、建造大廠房，期望收益是$28,000
C、建造小廠房，期望收益是$40,000
D、不擴建，期望收益$0
試題解析：建造任何一種廠房的期望收益是成功的和不成功的預(yù)計收益乘以相應(yīng)的概率，然后進(jìn)行加總。
大廠房的期望收益= (0.6)($100,000) + (0.4)(.$80,000) = $28,000
小廠房的期望收益= (0.6)($60,000) + (0.4)(.$10,000) = $32,000。
建造小廠房的選項有的期望價值，因而被推薦。

49、Susan Hines已經(jīng)為其公司編制了下一年的每股收益估計，采用如下的參數(shù)：
銷售收入 2,000萬美元
產(chǎn)品銷售成本 銷售收入的70%
一般和管理費用 300,000美元
銷售費用 100,000美元加上銷售收入的10%
未清償負(fù)債 500萬美元，利率為8%
所得稅率 35%
已發(fā)行普通股 200萬
她對每股收益對銷售預(yù)期變動的敏感度感興趣。銷售收入增加10%會使每股收益增加：
A、每股7.0
B、每股10.4
C、每股13.0分
D、每股20.0
試題解析：每股收益(EPS)等于凈利潤減去優(yōu)先股股利，再除以加權(quán)平均普通股股數(shù)
EPS = (凈利潤 – 優(yōu)先股股利) / (加權(quán)平均普通股股數(shù)) 。這道題里沒有優(yōu)先股，而且加權(quán)平均股票數(shù)為2,000,000。
銷售收入增加10%前的凈利潤： 20,000,000 × 30% – 20,000,000 × 10% = 4,000,000
銷售收入增加10%后的凈利潤：20,000,000 × 30% × 1.1 – 20,000,000 × 10% × 1.1 = 4,400,000
稅前利潤增加：400,000
稅后凈利潤增加：260,000
每股收益增加：260,000/2,000,000 = 0.13

50、HCF公司正在計劃他的下一個廣告活動，配合以后幾個月的店鋪擴張。使用過去幾年的信息，公司能夠進(jìn)行回歸分析，并得到以下的結(jié)果。銷售收入 = $200,000 + 15(廣告預(yù)算) ，R方= 0.85。
公司過去幾年的廣告預(yù)算在每年$10,000至$15,000之間。由于要擴張，他計劃今年的廣告預(yù)算為 $50,000。根據(jù)這個廣告預(yù)算，HCF公司應(yīng)該期望
A、不能做任何預(yù)測，因為新的預(yù)算已經(jīng)超出了用于估計回歸方程的樣本范圍
B、$200,000銷售額
C、$900,000 銷售額
D、$200,750 銷售額
試題解析：由于回歸方程使用的廣告預(yù)算在每年$10,000和$15,000之間。這個方程在這個范圍內(nèi)預(yù)測銷售收入。當(dāng)公司使用的廣告預(yù)算超出了每年$10,000至$15,000的范圍，結(jié)果將不再可靠。

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答案：
41.B
42.D
43.B
44.D
45.D
46.A
47.B
48.A
49.C
50.A

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