CMA考試P1部分100道I-5

41、Denton公司制造工業(yè)機(jī)械，每年在裝配過(guò)程中需要100,000個(gè)開(kāi)關(guān)。從供應(yīng)商取得開(kāi)關(guān)時(shí)，他們被裝在特殊的機(jī)器中并測(cè)試。如果開(kāi)關(guān)沒(méi)有通過(guò)測(cè)試，那么會(huì)被報(bào)廢，相關(guān)的25美元人工成本作為丟失的生產(chǎn)力。Denton公司購(gòu)買(mǎi)“不在貨架上的”開(kāi)關(guān)以反對(duì)定制開(kāi)關(guān)。一些供應(yīng)商的產(chǎn)品存在質(zhì)量問(wèn)題。必須根據(jù)上述信息做出下一年從哪個(gè)供應(yīng)商買(mǎi)進(jìn)的決策。
Denton公司的財(cái)務(wù)長(zhǎng)應(yīng)向管理層建議哪個(gè)供應(yīng)商？
A、供應(yīng)商P
B、供應(yīng)商S
C、供應(yīng)商 Q
D、供應(yīng)商 R
試題解析：Denton應(yīng)該選擇期望成本的供應(yīng)商。期望成本的計(jì)算如下
期望成本 = [(開(kāi)關(guān)的采購(gòu)成本) / (預(yù)計(jì)通過(guò)測(cè)試的百分比)] + 廢品成本
開(kāi)關(guān)的采購(gòu)成本 = (開(kāi)關(guān)的數(shù)量)(每個(gè)開(kāi)關(guān)的采購(gòu)價(jià)格)
廢品成本 = (開(kāi)關(guān)的數(shù)量)(廢品相關(guān)的人工成本)(預(yù)計(jì)的廢品百分比)
預(yù)計(jì)廢品的 %= (1 – 預(yù)計(jì)通過(guò)測(cè)試的百分比)
使用這些公式，每個(gè)供應(yīng)商的期望成本就可以計(jì)算出來(lái)。
供應(yīng)商P的期望成本 = [(100,000)($35) / (0.9)] + (100,000)($25)(1 – 0.9) = $4,138,889
供應(yīng)商Q的期望成本 = [(100,000)($37) / (0.94)] + (100,000)($25)(1 – 0.94)= $4,086.170
供應(yīng)商R的期望成本 = [(100,000)($39) / (0.97)] + (100,000)($25)(1 – 0.97)= $4,096,619
供應(yīng)商S的期望成本 = [(100,000)($40) / (0.99)] + (100,000)($25)(1 – 0.99) = $4,065,404
供應(yīng)商S的期望成本是的。

42、Scarf公司的財(cái)務(wù)長(zhǎng)已經(jīng)決定用決策模型處理不確定性。在目前的情況下，Scarf公司有兩種可能的措施，與一國(guó)際公司聯(lián)合投資或不投資創(chuàng)業(yè)。財(cái)務(wù)長(zhǎng)已經(jīng)確定了如下信息：
措施1: 投資聯(lián)合創(chuàng)業(yè)
事件和概率:
成功概率 = 60%
投資成本 = 950萬(wàn)美元
投資成功的現(xiàn)金流 = 1,500萬(wàn)美元
投資不成功的現(xiàn)金流 = 200萬(wàn)美元
其它成本 = 0
至此時(shí)已發(fā)生的成本 = 650,000美元
措施2: 不投資聯(lián)合創(chuàng)業(yè)
事件
至此時(shí)已發(fā)生的成本= 650,000美元
其它成本 = 100,000美元
下列哪項(xiàng)分別正確的反映了投資與不投資的期望值？
A、$300,000 和 ($750,000)
B、($350,000) 和 ($100,000)
C、($350,000) 和 ($750,000)
D、$300,000和($100,000)
試題解析：不投資的期望價(jià)值是($100,000), 這是如果不投資所發(fā)生的額外成本。投資的期望價(jià)值是將投資成功的期望值與投資不成功的期望值相加，然后減去期初的投資成本。投資的期望價(jià)值= (0.6)($15,000,000) + (0.4)($2,000,000) . $9,500,000 = $300,000。$650,000的成本是已經(jīng)發(fā)生的，屬于沉沒(méi)成本，與分析不相關(guān)。

43、Allbee公司有3種可能的投資機(jī)會(huì)。財(cái)務(wù)長(zhǎng)計(jì)算了支出和概率，如下所示：
投資A、B和C的成本相同。采用期望值準(zhǔn)則，下列哪項(xiàng)從支出到支出的排列是正確的？
A、A, B, C
B、B, C, A
C、B, A, C
D、C, A, B
試題解析：
每個(gè)投資的期望結(jié)果可以用以下的公式計(jì)算
期望結(jié)果 = (結(jié)果值)(該結(jié)果的概率)
A的期望結(jié)果 = (0.3)(.$6,000) + (0.1)(.$10,000) + (0.3)($30,000) + (0.2)($70,000) + (0.1)($100,000) = $26,000
B的期望結(jié)果 = (0.2)(.$20,000) + (0.2)(.$10,000) + (0.2)($30,000) +(0.2)($70,000) + (0.2)($100,000) = $34,000
C的期望結(jié)果 = (0.3)(.$20,000) + (0.1)(.$10,000) + (0.2)($30,000) + (0.3)($70,000) + (0.1)($100,000) = $30,000

44、Serito Doll公司的銷(xiāo)售經(jīng)理建議將廣告活動(dòng)成本增加40,000美元會(huì)增加公司的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)。他已經(jīng)為廣告活動(dòng)對(duì)公司銷(xiāo)售收入的影響編制了如下所示的概率分布：
該公司出售的玩具每個(gè)5.20美元，每個(gè)玩具的成本為3.20美元。如果采用了廣告活動(dòng)，那么Serito公司的預(yù)期增量利潤(rùn)為
A、$6,500
B、$46,500
C、$93,000
D、$53,000
試題解析：增量的利潤(rùn)等于期望的增量的銷(xiāo)售數(shù)量乘以單位邊際貢獻(xiàn)，再減去增量的廣告成本。期望的增量銷(xiāo)售數(shù)量等于每個(gè)增量銷(xiāo)售數(shù)量乘以各自的概率，然后進(jìn)行加總。
增量的銷(xiāo)售數(shù)量= (15,000)(0.1) + (30,000)(0.35) + (45,000)(0.1) + (60,000)(0.25) + (75,000)(0.2) = 46,500。單位邊際貢獻(xiàn)等于單位銷(xiāo)售價(jià)格減去單位變動(dòng)成本
單位邊際貢獻(xiàn) = $5.20 . $3.20 = $2.00。因此期望的邊際貢獻(xiàn)= ($2.00)(46,500) = $93,000。期望邊際貢獻(xiàn) $93,000與廣告成本$40,000的差是$53,000。

45、股票X預(yù)期未來(lái)回報(bào)的概率分布如下所示：
股票X的預(yù)期回報(bào)率為：
A、10%
B、16%
C、19%
D、12%
試題解析：股票X的期望回報(bào)率等與每個(gè)預(yù)計(jì)回報(bào)率乘以相應(yīng)的概率，然后進(jìn)行加總。
期望回報(bào)率= (.20%)(0.1) + (5%)(0.2) + (15%)(0.4) + (20%)(0.2) + (30%)(0.1) = 12%

46、下列哪種概率分布的預(yù)期貨幣值？
A、選項(xiàng) 1
B、選項(xiàng) 2
C、選項(xiàng) 3
D、選項(xiàng) 4
試題解析：每個(gè)選項(xiàng)的期望貨幣價(jià)值等于每個(gè)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入乘以他們相應(yīng)的概率，再進(jìn)行加總。
選項(xiàng) 1的期望貨幣價(jià)值 = $50,000(0.1) + $75,000(0.2) + $100,000(0.4) + $150,000(0.3) = $105,000
選項(xiàng) 2 的期望貨幣價(jià)值 = $50,000(0.1) + $75,000(0.2) + $100,000(0.45) + $150,000(0.25) = $102,500
選項(xiàng) 3的期望貨幣價(jià)值 = $50,000(0.1) + $75,000(0.2) + $100,000(0.4) + $125,000(0.3) = $97,500
選項(xiàng) 4 的期望貨幣價(jià)值 = $150,000(0.1) + $100,000(0.2) + $75,000(0.4) + $50,000(0.3) = $80,000

47、Lions俱樂(lè)部正在計(jì)劃在當(dāng)?shù)亻蠙烨虮荣悤r(shí)出售pretzels，已經(jīng)編制了如下所示的銷(xiāo)售需求：
銷(xiāo)售需求 8,000 10,000 12,000 15,000
概率 10% 40% 30% 20%
Pretzels的成本隨購(gòu)買(mǎi)數(shù)量改變，如下所示：
購(gòu)買(mǎi)數(shù)量 8,000 10,000 12,000 15,000
單位成本 1.25美元 1.20美元 1.15美元 1.10美元
未銷(xiāo)售的pretzels會(huì)捐給當(dāng)?shù)氐氖澄镏行?。在不同的銷(xiāo)售需求水平下計(jì)算的利潤(rùn)和購(gòu)買(mǎi)數(shù)量如下所示
你會(huì)向Lions俱樂(lè)部建議下列哪項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)數(shù)量？
A、8,000
B、12,000
C、10,000
D、15,000
試題解析：Lions俱樂(lè)部將采購(gòu)能使期望利潤(rùn)化的數(shù)量。每種采購(gòu)的期望利潤(rùn)等于每個(gè)預(yù)計(jì)的利潤(rùn)水平乘以相應(yīng)的概率，然后進(jìn)行加總。
采購(gòu)8,000個(gè)的期望價(jià)值= ($6,000)(0.1) + ($6,000)(0.4) + ($6,000)(0.3) + ($6,000)(0.2)=$6,000
采購(gòu)10,000個(gè)的期望價(jià)值= ($4,000)(0.1) + ($8,000)(0.4) + ($8,000)(0.3) + ($8,000)(0.2)= $7,600
采購(gòu)12,000個(gè)的期望價(jià)值= ($2,200)(0.1) + ($6,200)(0.4) + ($10,200)(0.3) + ($10,200)(0.2)= $7,800
采購(gòu)15,000個(gè)的期望機(jī)制= (.$500)(0.1) + ($3,500)(0.4) + ($7,500)(0.3) + ($13,500)(0.2) = $6,300。采購(gòu)12,000個(gè)有的期望利潤(rùn)

48、Larry Clement正在考慮增加一條新生產(chǎn)線，會(huì)涉及建造一新廠房?？梢赃x擇建造大廠房、建造小廠房或不增加新生產(chǎn)線。Clement已經(jīng)確定了市場(chǎng)有利、需求高的概率為60%，市場(chǎng)不利、需求低的概率為40%。Clement已經(jīng)編制了如下所示的決策樹(shù)和在不同狀態(tài)下的支出。
應(yīng)向Clement建議下列哪項(xiàng)？
A、建造小廠房，期望收益是$32,000
B、建造大廠房，期望收益是$28,000
C、建造小廠房，期望收益是$40,000
D、不擴(kuò)建，期望收益$0
試題解析：建造任何一種廠房的期望收益是成功的和不成功的預(yù)計(jì)收益乘以相應(yīng)的概率，然后進(jìn)行加總。
大廠房的期望收益= (0.6)($100,000) + (0.4)(.$80,000) = $28,000
小廠房的期望收益= (0.6)($60,000) + (0.4)(.$10,000) = $32,000。
建造小廠房的選項(xiàng)有的期望價(jià)值，因而被推薦。

49、Susan Hines已經(jīng)為其公司編制了下一年的每股收益估計(jì)，采用如下的參數(shù)：
銷(xiāo)售收入 2,000萬(wàn)美元
產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 銷(xiāo)售收入的70%
一般和管理費(fèi)用 300,000美元
銷(xiāo)售費(fèi)用 100,000美元加上銷(xiāo)售收入的10%
未清償負(fù)債 500萬(wàn)美元，利率為8%
所得稅率 35%
已發(fā)行普通股 200萬(wàn)
她對(duì)每股收益對(duì)銷(xiāo)售預(yù)期變動(dòng)的敏感度感興趣。銷(xiāo)售收入增加10%會(huì)使每股收益增加：
A、每股7.0
B、每股10.4
C、每股13.0分
D、每股20.0
試題解析：每股收益(EPS)等于凈利潤(rùn)減去優(yōu)先股股利，再除以加權(quán)平均普通股股數(shù)
EPS = (凈利潤(rùn) – 優(yōu)先股股利) / (加權(quán)平均普通股股數(shù)) 。這道題里沒(méi)有優(yōu)先股，而且加權(quán)平均股票數(shù)為2,000,000。
銷(xiāo)售收入增加10%前的凈利潤(rùn)： 20,000,000 × 30% – 20,000,000 × 10% = 4,000,000
銷(xiāo)售收入增加10%后的凈利潤(rùn)：20,000,000 × 30% × 1.1 – 20,000,000 × 10% × 1.1 = 4,400,000
稅前利潤(rùn)增加：400,000
稅后凈利潤(rùn)增加：260,000
每股收益增加：260,000/2,000,000 = 0.13

50、HCF公司正在計(jì)劃他的下一個(gè)廣告活動(dòng)，配合以后幾個(gè)月的店鋪擴(kuò)張。使用過(guò)去幾年的信息，公司能夠進(jìn)行回歸分析，并得到以下的結(jié)果。銷(xiāo)售收入 = $200,000 + 15(廣告預(yù)算) ，R方= 0.85。
公司過(guò)去幾年的廣告預(yù)算在每年$10,000至$15,000之間。由于要擴(kuò)張，他計(jì)劃今年的廣告預(yù)算為 $50,000。根據(jù)這個(gè)廣告預(yù)算，HCF公司應(yīng)該期望
A、不能做任何預(yù)測(cè)，因?yàn)樾碌念A(yù)算已經(jīng)超出了用于估計(jì)回歸方程的樣本范圍
B、$200,000銷(xiāo)售額
C、$900,000 銷(xiāo)售額
D、$200,750 銷(xiāo)售額
試題解析：由于回歸方程使用的廣告預(yù)算在每年$10,000和$15,000之間。這個(gè)方程在這個(gè)范圍內(nèi)預(yù)測(cè)銷(xiāo)售收入。當(dāng)公司使用的廣告預(yù)算超出了每年$10,000至$15,000的范圍，結(jié)果將不再可靠。

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答案：
41.B
42.D
43.B
44.D
45.D
46.A
47.B
48.A
49.C
50.A

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