CPA《財管》財務(wù)報表的分析可以遵從一下幾個步驟：

1、分析公司所處行業(yè)，以及經(jīng)營模式

例如：自己生產(chǎn)模式、OEM模式、直營模式還是加盟模式。

我們需要知道，財務(wù)報表的決定著不是財務(wù)人員，而是業(yè)務(wù)人員，財務(wù)人員的角色是根據(jù)會計準(zhǔn)則，如實記錄公司的業(yè)務(wù)情況。因此，了解公司的經(jīng)營模式，對于理解財務(wù)報表很關(guān)鍵。

舉例

如果某公司屬于制造業(yè)，那么存貨屬于公司重要的經(jīng)營性資產(chǎn)，那么他們的增減變動顯得很重要。如果相關(guān)項目出現(xiàn)較大幅度的變化，需要結(jié)合收入規(guī)模，分析公司的存貨周轉(zhuǎn)率是否有惡化跡象。

相反，如果公司屬于非制造類企業(yè)，那么存貨資產(chǎn)也許不是公司的重要經(jīng)營資產(chǎn)，而只是一項輔助性的資產(chǎn)，那么存貨的周轉(zhuǎn)性分析便顯得不是很重要。而相應(yīng)的費用分析可能會更加重要。

小結(jié)

行業(yè)分析、經(jīng)營模式分析是幫助我們從宏觀上理解財務(wù)數(shù)據(jù)的合理性，對財務(wù)報表的變動趨勢存在一個合理的預(yù)期，當(dāng)變動超越合理預(yù)期的時候，我們需要引起重視，找到分析的突破口。

2、轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比與趨勢百分比報表

結(jié)構(gòu)決定系統(tǒng)的功能，所以結(jié)構(gòu)百分比報表可以幫助我們很快的看出重大的結(jié)構(gòu)性變化，而結(jié)構(gòu)性變化往往預(yù)示著公司在戰(zhàn)略上、經(jīng)營上存在著較大的調(diào)整。

舉例

存貨百分比、固定資產(chǎn)百分比如果發(fā)生很大變化，我們需要思考一下，是否公司存在著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生很大變化，需要分析一下公司的融資政策是否有很大的變化，是否會帶來財務(wù)危機。在費用結(jié)構(gòu)上如果發(fā)生很大的變化，需要關(guān)注公司面臨的采購環(huán)境(針對營業(yè)成本比例)、管理效率(針對期間費用比例)等是否發(fā)生重大變化。

趨勢百分比展示出財務(wù)變量隨著時間的變動情況，我們特別需要關(guān)注趨勢變化大，占比比較重的變量，尤其是對于出現(xiàn)反轉(zhuǎn)情況的關(guān)鍵變量(例如：收入去年增長10%，今年下降10%)的情況，這往往預(yù)示著公司經(jīng)營業(yè)績的反轉(zhuǎn)。

小結(jié)

結(jié)構(gòu)百分比、趨勢百分比可以幫助我們更清晰的分析公司財務(wù)變量的組成情況，以及隨時間變化的情況，從而鎖定分析的重點。

3、計算相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)，展示經(jīng)營各方面

公司的運作可以分為：經(jīng)營活動、理財活動兩種。

經(jīng)營活動涉及到產(chǎn)品毛利率、經(jīng)營利潤率(剔除掉公允價值變動、資產(chǎn)減值損失等主觀估計變量后的結(jié)果)、資金的周轉(zhuǎn)速度、流動性等變量。

舉例

產(chǎn)品毛利率表現(xiàn)出產(chǎn)品的市場競爭力、也體現(xiàn)出公司對供應(yīng)商的議價能力等方面。高毛利率的產(chǎn)品一般意味著公司產(chǎn)品在市場上的壟斷地位。

經(jīng)營利潤率體現(xiàn)出公司內(nèi)部管理效率等方面。管理效率高的公司，可以用較低的期間費用，換取較高的收入。

資金周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)出公司內(nèi)部價值鏈的順暢度、協(xié)同度等方面。

流動性體現(xiàn)出公司流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度，體現(xiàn)出公司的短期融資與商業(yè)信用政策等方面。

經(jīng)營活動的相關(guān)財務(wù)變量除了受內(nèi)部管理效率影響外，也會受到外部宏觀環(huán)境的影響，需要綜合進行分析。

理財活動主要跟公司的融資決策有關(guān)，涉及到資產(chǎn)負債率、杠桿率等變量。通過財務(wù)杠桿，可以放大經(jīng)營活動的收益，但是也有可能放大經(jīng)營活動的損失，同時也會帶來破產(chǎn)風(fēng)險，在分析時需要結(jié)合公司的管理效能進行分析，對于管理效能好的公司，適當(dāng)?shù)奶岣吒軛U，可以提升股東的收益，相反，對于管理效能不好的公司，反而會帶來很大的風(fēng)險。

小結(jié)

財務(wù)指標(biāo)是對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的概括性說明，我們需要利用抽絲剝繭的思維，從一個或者幾個關(guān)鍵的變量發(fā)現(xiàn)問題，順勢引導(dǎo)出其他財務(wù)變量，來印證自己的猜想。從而，將公司的財務(wù)數(shù)據(jù)串聯(lián)成一個“故事”。

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CPA《財管》財務(wù)報表閱讀注意事項

企業(yè)財務(wù)報表是企業(yè)向外界溝通的重要工具。它通過會計學(xué)規(guī)范性的語言向外界傳達了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營情況與現(xiàn)金流情況。目的是幫助投資者和其他相關(guān)主體更好的做出相應(yīng)的經(jīng)濟決策，例如投資決策、買賣決策等。

因此，如何從財務(wù)報表中獲得有用的信息，是現(xiàn)代商業(yè)社會一項必不可少的技能。

不要從一個指標(biāo)下結(jié)論

企業(yè)經(jīng)營是一個是整體，因此財務(wù)指標(biāo)的解讀也需要結(jié)合多方面綜合判斷，切忌根據(jù)一個指標(biāo)下結(jié)論。

舉例：

在財務(wù)指標(biāo)中，流動比率反映企業(yè)的流動性，有些初學(xué)者認為該指標(biāo)越高，企業(yè)短期償債能力越好，越低則表明公司有短期償債壓力。這種結(jié)論屬于典型的照搬書本。

我們可以很容易的想到，企業(yè)的短期償債能力本質(zhì)上取決于公司創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。那么，如果一個公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)很快，則表明該企業(yè)并不需要很多的流動資產(chǎn)，就可以順利經(jīng)營。同時，如果這個公司相對于供應(yīng)商來講，處于優(yōu)勢地位，那么完全有可能將應(yīng)付賬款賬期拉長，于是會在財務(wù)報表中有大量的應(yīng)付賬款。于是流動比率很定會很低，但是，能夠說該公司短期償債能力很多嗎?很多的公司，都呈現(xiàn)出這樣的形態(tài)，例如：格力、五糧液等。

所以分析短期償債能力，需要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營管理能力，現(xiàn)金流進行綜合評價。

從財務(wù)指標(biāo)聯(lián)想到企業(yè)業(yè)務(wù)

分析財務(wù)報表可以幫助閱讀者掌握企業(yè)整體情況，以便做出經(jīng)營決策，所以，我們需要將財務(wù)指標(biāo)與公司業(yè)務(wù)活動聯(lián)系起來看。

舉例：

營業(yè)成本可能與公司的采購業(yè)務(wù)，生產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)，如果發(fā)現(xiàn)毛利率發(fā)生較大變化，一種可能就是由于采購或者生產(chǎn)導(dǎo)致的。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與公司的信用政策相關(guān)，信用政策的變化，體現(xiàn)出公司與客戶管理策略的改變，這有可能與公司的市場地位相關(guān)，一般強勢的公司，會給客戶較短的賬期，甚至?xí)蚩蛻羰杖☆A(yù)收款。

投資活動現(xiàn)金流出與流入如果都是較大的金額，有可能表明公司變賣了舊的投資，換取了新的投資，這有可能意味著公司未來業(yè)務(wù)方向發(fā)生變化。

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