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　　新浪外匯訊 3月13日，人民幣(6.3243, -0.0017, -0.03%)兌美元中間價報6.3218，升值115個基點。

　　隔夜市場，美元指數(shù)(89.9053, -0.0206, -0.02%)下挫，跌破90.00整數(shù)位。目前，全市場關(guān)注焦點已轉(zhuǎn)向周二(3月13日)公布的美國2月通脹數(shù)據(jù)。上周公布的美國薪資數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，引發(fā)了部分投資者對美國通脹的預(yù)期重新偏向謹(jǐn)慎，從而預(yù)計美聯(lián)儲今年加息四次的概率不大。

　　市場人士稱，強勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，未能帶領(lǐng)美元脫離近期震蕩運行區(qū)間，人民幣對美元匯率走勢同樣缺乏方向性，區(qū)間震蕩漸成常態(tài)。

　　中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，2月份以來，美元指數(shù)持續(xù)在90上下波動調(diào)整，并未出現(xiàn)明顯上漲或下跌的行情。我國經(jīng)濟基本面表現(xiàn)穩(wěn)定，跨境資本流動情況也較為平穩(wěn)。同時，全國“兩會”期間市場預(yù)期較為理性，相對保持中性。整體上看，近期人民幣對美元匯率表現(xiàn)相對平穩(wěn)，當(dāng)前美元指數(shù)仍站穩(wěn)90上方，本次人民幣匯率波動并非趨勢性變動。

　　可能有人會問，人民幣匯率上漲，美元指數(shù)狂跌，與我們普通百姓有何關(guān)聯(lián)呢?

　　簡單算一筆賬，過去持有10000美金，2016年底匯率是6.9，等于擁有69000人民幣，而現(xiàn)在只有63000人民幣，中間差價就差了整整6000塊錢。這讓當(dāng)時沒來得及將人民幣換成美元的小伙伴覺得外匯市場的博弈原來也是如此兇險。

　　面對人民幣匯率的不斷狂飆，而美元指數(shù)的持續(xù)走弱。國內(nèi)專家給出了三大因素：

　　其一，美元下跌。在美國政府一直處于停擺狀態(tài)、新政進展不及預(yù)期，美元指數(shù)跌破90關(guān)口;其二，國內(nèi)經(jīng)濟基本面的支撐。去年中國經(jīng)濟增速6.9%，改變了近年來經(jīng)濟連續(xù)走弱態(tài)勢。其三，市場預(yù)期樂觀。市場普遍看好人民幣走勢，投資者加大對人民幣資產(chǎn)配置。

　　不過，也有市場人士指出，人民幣匯率近期的瘋狂上漲，這主要得歸功于我國外匯管理機制：一方面，從去年底到現(xiàn)在，央行不斷上調(diào)人民幣的中間價，這是在引導(dǎo)人民幣走出趨勢性上漲格局。

　　另一方面，個人購匯難度增加和受限，個人購匯申報新政開始實施后，無論是在銀行柜面還是通過網(wǎng)銀、手機銀行等渠道辦理購匯，均需要填寫《個人購匯申請書》，明確填寫購匯用途。

　　針對人民幣與美元走出相反走勢。美國政府卻似乎樂見此景。

　　本周三，美國財政部長努欽在達(dá)沃斯的講話讓人感到驚詫：“美元下跌將通過貿(mào)易提振美國經(jīng)濟，結(jié)束了美國政府一貫倡導(dǎo)強勢美元的做法。

　　美元走弱對我們有利，因為這與貿(mào)易和機遇有關(guān)。”言下之意是，弱勢美元更能夠保護美國出口，其肯定會對縮短美國與主要經(jīng)貿(mào)伙伴之間巨大貿(mào)易逆差有利。

　　同時，美國財長姆努欽還表示，短期內(nèi)美國政府并不擔(dān)心美元指數(shù)走勢，因為美元走弱有利于美國貿(mào)易和機會，但長期來說美元仍會走強。

　　這既是對美國經(jīng)濟強勁的反映，也是作為首要儲備貨幣的必要趨勢。這是第一次聽到美國財長，反對強勢美元的言論。

　　對此，我們認(rèn)為，姆努欽的講話句句是大實話，美元不僅對人民幣進行大幅貶值，也對其它主要貨幣也在呈現(xiàn)貶值的態(tài)勢。

　　近期，日元兌美元自去年9月11日起首度突破109的關(guān)口，歐元兌美元也刷新了2014年底以來的新高。顯然，美國政府是既想在短期內(nèi)讓美元呈現(xiàn)貶值狀態(tài)，又不想動搖美元在世界貨幣體系內(nèi)計價、結(jié)算、儲備貨幣的地位。

　　若是細(xì)細(xì)分析，人民幣升值總體來說是對我國經(jīng)濟弊大于利，除了對海淘、旅游、留學(xué)者是利好外，還對依賴大量原材料進口的造紙，以及對外負(fù)債率較高的航空、房地產(chǎn)、銀行等更有利，其他的對中國經(jīng)濟似乎也沒啥益處啦。

　　但是若美元處于中短期貶值狀態(tài)，那對美國經(jīng)濟的復(fù)蘇卻是有著很大的幫助。所以，我們覺得人民幣狂飆，美元大瀉，這背后恰恰印證了美國在下一盤很大的棋。

　　首先，美元如果能在中短期內(nèi)走弱，則有助于美國的出口貿(mào)易。

　　拿中美貿(mào)易來說，美國一直在指責(zé)中國操縱匯率，才使中美兩國之間存在著較大的貿(mào)易逆差，在美國政府看來，他們希望看到的是中美貿(mào)易的“再平衡”。

　　所以通過弱勢美元，來削弱人民幣計價商品在出口方面的微弱優(yōu)勢，提高美國制造的競爭力，終使美國就業(yè)率能夠提升，經(jīng)濟能夠更持續(xù)的復(fù)蘇。

　　再者，眾所周知，美國有很多的海外跨國企業(yè)，他們每年都能賺到巨大而又豐厚的利潤，卻長期囤積在海外的資金帳戶上，而美國政府這次宣布大幅減稅，再配以美元指數(shù)大幅貶值，這樣可以讓美國在海外的企業(yè)資金回流獲得二個好處：

　　一方面，只需要將較少的海外盈利轉(zhuǎn)換成美元予以繳稅，因為稅負(fù)減輕后，美國在海外企業(yè)手中的非美貨幣還能兌換成更多的美元，這等于進一步降低了企業(yè)的稅負(fù)。

　　另一方面，能拿少量外幣兌換成比過去更多的美元，這無疑會促進美國在海外的企業(yè)將資金回流到美國本土去投資，這樣可以解決更多的就業(yè)崗位，有利于美國經(jīng)濟的復(fù)蘇。

　　，美元在中短期內(nèi)的持續(xù)貶值，可以減輕美國政府的還債壓力。由于特朗普政府實行了全面減稅計劃，但大幅減稅的背后就是政府可怕的赤字上揚，為了減輕美國政府的財政壓力，通過美元貶值，稀釋美國政府的對外債務(wù)，就是一個較不錯的辦法。

　　同時，像中國、沙特等與美國貿(mào)易順差較大的，手里拿著大量的美元和美債，如果美元持續(xù)出現(xiàn)貶值，那就意味著，美國政府前面欠你們的債務(wù)就大幅縮水甚至不還了，所以美國政府當(dāng)然樂觀美元指數(shù)的長期貶值陰跌了。

　　但問題是，如果美元指數(shù)長期貶值，那誰還會相信美元?誰還會相信它背后的美國政府?

　　所以，美元指數(shù)兌其他非美貨幣貶值是中短期的，不可能是長期的，美元指數(shù)長期趨勢則會是穩(wěn)中回暖的態(tài)勢。這樣就有利于其他持有美元者對美元指數(shù)未來充滿上漲預(yù)期。

　　人民幣持續(xù)升值，而美元指數(shù)卻跌破90，這背后暗示了美國在下一盤很大的棋，美元指數(shù)中短期貶值有利于美國出口、有利于美國企業(yè)將資金回流，以及減輕其稅賦壓力，當(dāng)然美元指數(shù)的貶值還能稀釋美國政府對外的債務(wù)，真是一舉多得。

　　所以我們不要看到人民幣匯率上漲就是利好，而是要分析人民幣匯率上漲，美元指數(shù)大跌背后隱藏著何種秘密。學(xué)習(xí)風(fēng)險控制是必須的，金程推薦FRM證書。

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