花一年時間考出FRM，手握證書，門門全A。于是彈冠相慶，意氣風(fēng)發(fā)，放眼天下，舍我其誰。先別忙!為什么面對企業(yè)技術(shù)崗面試依然畏之如虎?為什么真刀真槍建立一個模型依然束手無策?為什么投資股票期貨依然虧損累累?
+++ 考證書 VS 學(xué)技能 +++
知識分子普遍都有一個(臭)毛?。菏詹貢?，收藏證書……窮兇極惡，無問西東。FRM還沒考完，便有學(xué)生問我：您說我繼續(xù)考CFA還是CPA?我告訴他：我推薦考證，但不贊成盲目考證。證書就像黑夜中的火炬，火炬照亮了前行道路，讓你有路可循;但火炬同樣局限了你的探索范圍，讓你不敢踏足光明之外的廣闊天地。
選擇考證書，你的知識便受到了證書體系的限制：證書中不教、不考的內(nèi)容，你自然也不會學(xué);證書中你不喜歡或暫且用不到的內(nèi)容，卻也必須耗費(fèi)時間掌握。
一個證書，體系越龐大，這種“知識綁架”就愈發(fā)嚴(yán)重。“機(jī)器學(xué)習(xí)”極端重要，但CFA不考，于是我也不學(xué);微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)報(bào)分析、公司金融……我可能一輩子都用不到，卻是CFA的重頭戲，我不得不耗上大量精力去學(xué)。
考證書 ≠ 懂知識
懂知識 ≠ 會技能
會技能 ≠ 經(jīng)驗(yàn)豐富
證書、知識、實(shí)操：有相輔相成的地方，但互相決沒有替代性。
CFA考試、FRM等證書的最大弊端：重結(jié)論、輕推導(dǎo);重知識、輕技能;重理論、輕實(shí)操。
難道不是嗎?
我們不知用圓珠筆畫過多少條“有效前沿”，卻從來沒用活生生的數(shù)據(jù)，在哪怕Excel上生成過一條“有效前沿”;我們不知用圓珠筆畫過多少條“波動率微笑”，卻從來沒用活生生的數(shù)據(jù)生成過一條“波動率微笑”。我們大言不慚地講股票、說債券、談Beta、論久期，卻不敢當(dāng)眾曬一曬自己的股票交割單。我們說起Python、高頻交易、量化投資如數(shù)家珍，但我們自己甚至連期貨賬戶都沒有開通過。
+++ 考完證書干什么 +++
考完FRM，不要急于前行，要消化。培養(yǎng)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)需要幾年時間，說來話長，本文不作展開。本文強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)“建模技能”。一個人有沒有建模經(jīng)驗(yàn)、實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，就像有沒有狐臭一樣，每一個毛孔都能透露出來，最騙不了人。求職面試技術(shù)崗，面試題遠(yuǎn)比考試題難。FRM考試只是四選一的選擇題，而面試時可能扔給你一張白紙，要你寫下實(shí)現(xiàn)“有效前沿”的C++代碼。FRM考試備考及前景問題在線咨詢
在學(xué)習(xí)FRM時，考試就像催命鬼一樣，逼迫著我們“快點(diǎn)學(xué)完”，我們沒時間停下腳步，細(xì)細(xì)品味一番模型的精妙。我們看似能流利地寫出模型的公式，漂亮地算出模型的答案，本質(zhì)上卻不求甚解，囫圇吞棗;細(xì)問之下，紕漏百出。考完試，不妨多花上一兩年時間，借助真實(shí)的市場數(shù)據(jù)，一手拿《官書》，一手開Excel，把所有的模型都親手實(shí)現(xiàn)一遍。
我草擬了五個研究專題，可供練手。
跟蹤一家上市公司的股價，計(jì)算出實(shí)時的Beta;
跟蹤一系列上市期權(quán)的價格，擬合出波動率微笑;
跟蹤一家公募基金，計(jì)算其Information Ratio、跟蹤誤差、Sortino、Treynor、Sharpe，并做業(yè)績歸因，回答是否存在style drift;
構(gòu)建二叉樹模型，預(yù)測未來的利率曲線。利用該模型對某債券定價，觀察與市場價是否趨同;
計(jì)算出上證指數(shù)的daily VaR，并做回測，觀察損益是否服從正態(tài)分布。
這五個問題，看似簡單，如果你拿真實(shí)數(shù)據(jù)跑一遍，卻也不容易。建過模的人才會明白：自己的數(shù)學(xué)啊，這塊也缺，那塊也缺;數(shù)據(jù)搜集能力吧，也是漏洞百出。FRM一年嚇?biāo)廊?，?shù)學(xué)十年不出門!證書學(xué)習(xí)真的都是簡單化的、理想化的建模，離開實(shí)操尚有天大距離。理論是代替不了實(shí)踐的——任何證書都代替不了實(shí)踐。FRM零基礎(chǔ)必修課之金融數(shù)學(xué)
+++ 老梁的教學(xué)改革 +++
我讀到過一則淘寶留言。一考生抱怨：2014年我買了老梁的FRM課程(盜版的)，2015年我又買了一套課程，除了聲音沒變，整個兒全變了!
那當(dāng)然嘍!
我一直告誡自己要做這樣的老師：昨天我在實(shí)務(wù)中做了什么、有哪些感悟，第二天課堂上與同學(xué)們分享;而不是昨天我看了多少頁P(yáng)PT，第二天課堂上與同學(xué)們分享。這些年我在進(jìn)步，當(dāng)然每一年的授課內(nèi)容也會與時俱進(jìn)。
就拿“有效前沿”來說，這是FRM一級著名的知識難點(diǎn)、痛點(diǎn)。FRM教材講述“有效前沿”也僅是紙上談兵，直接給出結(jié)論，并不涉及建模過程。以前我們拿著PPT講解，而PPT依照教材撰寫。結(jié)果呢?我們講得唾沫橫飛，同學(xué)們似懂非懂，對一些細(xì)節(jié)問題，人人語焉不詳。
你能回答得出以下細(xì)節(jié)嗎?
十個資產(chǎn)做組合投資，如何迅速計(jì)算組合投資的方差?
求解有效前沿的命題中，我們最終要求的值是什么——收益?方差?權(quán)重?
給定目標(biāo)收益求解最小風(fēng)險(xiǎn)，或給定目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)求解最大收益：這兩者是等價的。但實(shí)際建模中，人們普遍采用第一種方法，為什么?
你順利完成了全部步驟，真的就能生成一條與書上標(biāo)準(zhǔn)的“有效前沿”相似的曲線嗎?
倘若你親手生成過一條“有效前沿”，你會感嘆“真的不簡單”，但是你就能自信滿滿地回答出上述問題——那是對知識點(diǎn)刻骨銘心的自信與理解，那是直接脫胎于實(shí)踐的理解，那是擺脫了教條主義書呆子氣的理解——那遠(yuǎn)比做一萬道不痛不癢、紙上談兵的習(xí)題更有效。
作為FRM培訓(xùn)師，我們應(yīng)該鼓勵同學(xué)們：
放下教條、捧起模型;離開教室、走進(jìn)市場……做一個敢玩真刀真槍的讀書人!
從2018年5月開始，在我教授的《風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)》課上，會用活生生的數(shù)據(jù)，打開一個空白Excel，從零開始，在現(xiàn)場一步步生成一條“有效前沿”。只要20分鐘時間，你能領(lǐng)略到Excel較高端的五項(xiàng)技術(shù)：函數(shù)、矩陣運(yùn)算、宏、優(yōu)化求解、VBA。只要你識字，哪怕大學(xué)沒讀過數(shù)學(xué)，都能聽得懂。
FRM當(dāng)然不會考Excel建模，但是現(xiàn)場教授建模過程有三個好處：
我們是胸懷高遠(yuǎn)目標(biāo)的FRM培訓(xùn)師，我們不僅要保證學(xué)生通過FRM，還要幫助他們在“后FRM”時代，掌握職場上別人不具備的“競爭兇器”。要知道，99%的職場人士，一輩子只用到Excel不超過15%的功能，連函數(shù)的絕對引用、相對引用都搞不明白。你不擅用Excel，難怪每天加班到深夜，工作干不完。
通過親手建模，加深對FRM知識的理解。這遠(yuǎn)比做一千道娘炮的習(xí)題更能直切要害。
建模還特別好玩啊，還一聽就懂。
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