5月19日，在“2018清華五道口全球金融論壇”上，全球風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人士協(xié)會(huì)(GARP)的總裁和首席執(zhí)行官Richard Apostolik出席并發(fā)表主旨演講。他表示，解決系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，需要進(jìn)行跨界分析，充分考慮監(jiān)管機(jī)構(gòu)和相關(guān)的政府不同標(biāo)準(zhǔn)。

　　Richard Apostolik稱，全球風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人士協(xié)會(huì)認(rèn)為，通過(guò)建立一個(gè)獨(dú)立的、沒(méi)有黨派影響的平臺(tái)來(lái)做跨境的、區(qū)域的、全球的研究，可以讓未來(lái)全球監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的一些問(wèn)題得到一定緩解。

　　以下為演講全文：

　　非常感謝“清華五道口全球金融論壇”的邀請(qǐng)，我叫Richard Apostolik，是全球風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人士協(xié)會(huì)(GARP)的總裁和首席執(zhí)行官，大家可能對(duì)我們FRM的項(xiàng)目非常熟悉。今天在此和大家分享幾點(diǎn)，不僅是在教育方面，還有作為一個(gè)全球性的機(jī)構(gòu)我們做了什么樣的工作。

　　這個(gè)環(huán)節(jié)的主題是“金融監(jiān)管和金融風(fēng)險(xiǎn)的防范”，我想講一下GARP在過(guò)去6年當(dāng)中我們做的相關(guān)工作，怎么樣解決相關(guān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　在2007年、2008年的時(shí)候，大家知道金融風(fēng)險(xiǎn)波及所有人，沒(méi)有人能夠避免，金融風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)際性的，而且與每個(gè)國(guó)家都是密切相關(guān)的。為什么會(huì)發(fā)生這些問(wèn)題呢?首先，我們看一下現(xiàn)在的監(jiān)管環(huán)境，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是單獨(dú)運(yùn)營(yíng)的，中國(guó)的監(jiān)管是在中國(guó)的市場(chǎng)做監(jiān)管，美國(guó)的監(jiān)管是在美國(guó)市場(chǎng)去監(jiān)管，英國(guó)是在英國(guó)的市場(chǎng)監(jiān)管，他們是在自己的管轄范圍內(nèi)運(yùn)行。但是市場(chǎng)并沒(méi)有意識(shí)到這樣一種壁壘、金融監(jiān)管分離，所以造成了一系列的問(wèn)題，比如數(shù)據(jù)的搜集、數(shù)據(jù)的分析、信息在監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的分享。如果我們看系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，要做分析的話我們必須要跨界的去看，我們必須要把不同的點(diǎn)連接起來(lái)。數(shù)據(jù)必須要連接，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有這些信息，但是由于他們是獨(dú)立運(yùn)作的，信息分享不足。而且很多的監(jiān)管是看微觀，不是看宏觀，不同的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理也不一樣，分裂性很強(qiáng)，每一個(gè)國(guó)家有自己的監(jiān)管方式，而沒(méi)有考慮世界宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。這是資金跨境流通造成的困難，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和相關(guān)的政府不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步拉高了風(fēng)險(xiǎn)。

　　我講一下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，同時(shí)還有我自己相關(guān)的觀察和解決方案的建議。

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是什么呢?先給大家一個(gè)定義，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是金融系統(tǒng)擴(kuò)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振蕩。有一個(gè)重點(diǎn)就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最后成為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不是流動(dòng)性一開(kāi)始造成了風(fēng)險(xiǎn)，而是有很多其他因素?fù)诫s在一起。造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素有哪些呢?我們既要看這些摻和在一起的因素，也要看跨境增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。今天也有很多專家提到了為什么有這樣的風(fēng)險(xiǎn)，比如AI技術(shù)的改變、機(jī)器學(xué)習(xí)的進(jìn)步等等，很多因素都很重要。還有各種各樣的事件都造成了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不僅是單個(gè)機(jī)構(gòu)造成的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)現(xiàn)在越來(lái)越互聯(lián)，市場(chǎng)必須要意識(shí)到這些風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是獨(dú)屬于某一個(gè)機(jī)構(gòu)的，風(fēng)險(xiǎn)肯定會(huì)跨境，不管你本國(guó)的監(jiān)管在自己的國(guó)境內(nèi)多好，都沒(méi)有用，所以這就給我們提出了一個(gè)疑問(wèn)，你如何去監(jiān)管一個(gè)你根本不懂的領(lǐng)域呢?你怎么樣才能夠主動(dòng)的去解決一些關(guān)于AI、機(jī)器學(xué)習(xí)等造成的風(fēng)險(xiǎn)呢?

　　我們看一下機(jī)器自我學(xué)習(xí)的模型，怎么樣管理這個(gè)自我學(xué)習(xí)的模型呢?怎么樣在這個(gè)模型里面建立更多的功能和內(nèi)容來(lái)保證你作為一個(gè)組織，風(fēng)險(xiǎn)得到了很好的控制和管理呢?要不然風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)溢出到其他領(lǐng)域。另外一點(diǎn)是經(jīng)常被大家忽略的，現(xiàn)在可能才會(huì)意識(shí)到，那就是供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)，是第三方、第四方的供應(yīng)商，問(wèn)題是你是否知道你的第三方供應(yīng)商是誰(shuí)?大部分的組織可能知道第三方供應(yīng)商是誰(shuí)，但是他們并不理解第三方供應(yīng)商信息的傳遞是很重要的，因?yàn)樗@個(gè)傳遞可能會(huì)影響到第四方、第五方的機(jī)構(gòu)。如果第三方的供應(yīng)商出了問(wèn)題影響到其他機(jī)構(gòu)，也會(huì)影響到你的機(jī)構(gòu)，都是一傳多，有可能風(fēng)險(xiǎn)會(huì)回溢到你身上，這些問(wèn)題現(xiàn)在越來(lái)越明顯，所以我們要搞清楚第三和第四個(gè)供應(yīng)商之間的關(guān)系。

　　再者，非監(jiān)管機(jī)構(gòu)如影子銀行之間的資本流動(dòng)，大多數(shù)這些非銀行機(jī)構(gòu)沒(méi)有資本負(fù)債表，所以要去看他們提供的一些資金，比如一個(gè)資產(chǎn)經(jīng)理，他是影子銀行里面能夠帶來(lái)很多影響的角色，銀行系統(tǒng)里有很多是需要我們進(jìn)一步分析的。

　　接下來(lái)我想講到的是政治上的不確定性，比如巴西、土耳其、波蘭、西班牙，還有現(xiàn)在朝鮮半島等政治方面的不確定性，這些不確定性都會(huì)影響到不同的國(guó)家，而且這些風(fēng)險(xiǎn)在逐步的增加。作為單個(gè)的機(jī)構(gòu)，要管理這些風(fēng)險(xiǎn)非常難，即使機(jī)構(gòu)所在國(guó)的監(jiān)管部門(mén)也沒(méi)有辦法單一的去解決這些問(wèn)題。所以這也造成了其他一些風(fēng)險(xiǎn)，比如跨境活動(dòng)、資產(chǎn)管理，更多的資產(chǎn)現(xiàn)在都聚集到一些大的資產(chǎn)經(jīng)理這里去管理，不是資產(chǎn)管理經(jīng)理在對(duì)待這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，錢到底從哪兒來(lái)，管理的不同的基金也有不同的流動(dòng)性要求，這個(gè)也有風(fēng)險(xiǎn)。

　　如果其中一個(gè)央行出現(xiàn)問(wèn)題的話，也會(huì)對(duì)其他造成很大的風(fēng)險(xiǎn)，這么多的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)非常復(fù)雜，需要更多的透明度，但是也會(huì)造成很多聚集性的風(fēng)險(xiǎn)。

　　最后一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)的供應(yīng)商，比如說(shuō)云計(jì)算，不久之前我參加了英格蘭銀行的一個(gè)論壇，當(dāng)談及我現(xiàn)在把所有的技術(shù)都放在云端上，大家都覺(jué)得這是一個(gè)好事，但有人說(shuō)這個(gè)云端有沒(méi)有被監(jiān)管啊?沒(méi)有，沒(méi)人監(jiān)管云端。所以這是否又造成另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)呢?去云端可能對(duì)于數(shù)據(jù)來(lái)講有更好的保障，但是提供云端的供應(yīng)商并沒(méi)有得到保障，這也是我們要去考慮的一個(gè)問(wèn)題。我們需要去研究，把所有國(guó)際上的相關(guān)方都要考慮到，我講的這些相關(guān)方不僅僅是銀行，還有保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司、信托公司、供應(yīng)商、第三方公司，直接的以及第三方供應(yīng)商，這些合作都是跨境的、跨法定轄區(qū)的。現(xiàn)在市場(chǎng)如此的互聯(lián)，如果研究沒(méi)有包含這些相關(guān)方，那肯定有非常多的差距，很多的空洞沒(méi)有被填滿。

　　在GARP我們有一個(gè)提議，可以讓未來(lái)全球監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的一些問(wèn)題得到一定緩解，我們必須要建立一個(gè)機(jī)構(gòu)，這個(gè)機(jī)構(gòu)不受監(jiān)管，他不需要去關(guān)注一些政治問(wèn)題，可以跨境做一些全球性的合作，必須要得到監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)方的信任，必須是獨(dú)立的，必須不受黨派的影響，這是他的一些特點(diǎn)。同時(shí)他也能搜集保密數(shù)據(jù)，存儲(chǔ)這些數(shù)據(jù)，同時(shí)讓這些數(shù)據(jù)無(wú)名化，不會(huì)透露這些數(shù)據(jù)來(lái)自于什么樣的地方，也可以做分析，也可以去開(kāi)發(fā)，以及去做這些數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)分析。這是比較重的一個(gè)工作，但是有時(shí)候在成本方面效益不高。

　　我們有一個(gè)解決方案，并做了好幾種相關(guān)的研究，這是一個(gè)創(chuàng)新思維或者跳出盒子之外思維的一種方式。GARP的GBI能夠提供一個(gè)獨(dú)立的、沒(méi)有黨派影響的平臺(tái)來(lái)做跨境的、區(qū)域的、全球的研究，這個(gè)研究效率很高，也很安全準(zhǔn)確，可以去研究系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一系列問(wèn)題。這個(gè)機(jī)構(gòu)是做什么的?做跨境的研究，這個(gè)研究不是他現(xiàn)在自己開(kāi)發(fā)的，這個(gè)研究應(yīng)該是由監(jiān)管部門(mén)去開(kāi)發(fā)、去建立，但是保證數(shù)據(jù)的搜集和數(shù)據(jù)的分析儲(chǔ)存是精確的，而且不會(huì)透露他的來(lái)源，這些應(yīng)該是由這個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)做，這是符合大家的利益的。

　　給大家舉兩個(gè)例子，現(xiàn)在我們和一個(gè)全球的監(jiān)管做第三方供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，在一個(gè)區(qū)域做，馬上擴(kuò)展到全球，我們要去研究的是哪一個(gè)供應(yīng)商會(huì)造成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)研究完成之后會(huì)把信息提供給行業(yè)，這是我們做的第一步。我們做的第二個(gè)研究，也是一個(gè)合作研究，我們?cè)诳慈齻€(gè)全球的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這是第一個(gè)跨境的、全球的、宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試研究，現(xiàn)在CCB是做自己境內(nèi)的壓力測(cè)試，沒(méi)有做跨境的壓力測(cè)試，所以這是第一次跨境的全球的CCB壓力測(cè)試，會(huì)按年度做，或者隨時(shí)就可以做。

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必須要在達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)之上加以化解，目前雖然有挑戰(zhàn)，但是我們認(rèn)為有行得通的解決方案。我們的世界在發(fā)生變化，變化的步伐越來(lái)越快。我們必須要認(rèn)識(shí)到目前的監(jiān)管體系有它的局限性，想要克服這些挑戰(zhàn)的話就要打破常規(guī)思維定勢(shì)。

　　最后一點(diǎn)我想談的就是風(fēng)險(xiǎn)教育的重要性，在整個(gè)組織內(nèi)部要提升對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，這點(diǎn)是至關(guān)重要的，只有有了這一點(diǎn)我們才有解決這個(gè)問(wèn)題的起點(diǎn)。在你的機(jī)構(gòu)當(dāng)中，要能夠應(yīng)對(duì)跨界風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的理解也要建立在全球的市場(chǎng)之上。中國(guó)市場(chǎng)是全球的重要力量，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)處理的風(fēng)險(xiǎn)也要基于全球得到長(zhǎng)期認(rèn)可并且獲得采納的標(biāo)準(zhǔn)。

　　雖然任何具有豐富金融領(lǐng)域知識(shí)的財(cái)務(wù)專業(yè)人員都可以擔(dān)任金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，但大多數(shù)著名的風(fēng)險(xiǎn)管理公司對(duì)持有FRM證書(shū)的人才更加青睞。 因此，F(xiàn)RM認(rèn)證是任何有抱負(fù)的金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理必須的。 證書(shū)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)，金融市場(chǎng)和產(chǎn)品，各種風(fēng)險(xiǎn)模型等方面都具有深入了解。雖然認(rèn)證提供了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)，但在巨大壓力下能夠承擔(dān)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)才能稱得上是FRM專業(yè)人士。

　　FRM在世界的影響

　　FRM是世界各地備受追捧的證書(shū)。 雖然大型風(fēng)險(xiǎn)管理公司仍然是FRM專業(yè)人士的主要雇主，但也可以作為自由職業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理。 在獲得FRM認(rèn)證后，可以從事風(fēng)險(xiǎn)量化經(jīng)理，信用風(fēng)險(xiǎn)專家，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)專家，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，操作風(fēng)險(xiǎn)分析師，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)分析師等職位。

　　FRM專業(yè)人員的報(bào)酬和其他津貼一般都很高。 工作的強(qiáng)度也是非常大的，也會(huì)不時(shí)的需要出差和面臨高壓的工作環(huán)境。但是， 如果你的專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備充分，那么這份事業(yè)可以給你很大的回報(bào)，會(huì)有很強(qiáng)的成就感。

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