去年我幸運地通過FRM和CFA的一次考試，順利結束FRM和CFA的考試之旅。下面是對這兩個考試的介紹和我的一些想法。
一、FRM和CFA的介紹
網絡上已有不少介紹資料，比如金程教育的CFA和FRM頁面。下面是我寫的一些簡單介紹。
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FRM (Financial Risk Manager)由美國「全球風險管理協會」(Global Association of Risk Professionals ，簡稱GARP)設立，是風險管理領域認可度的證書之一。
FRM考試始于1997年。截至2009年底，全球約有2萬多名人員獲得FRM頭銜。FRM考試在中國北京、上海、廣州、成都、武漢、香港和臺灣設有考點，目前中國(包括香港、臺灣)已取得FRM證書的大約在1000人左右，屬于極度稀缺的金融人才。
CFA
CFA是Chartered Financial Analyst的簡稱，中文翻譯為特許金融分析師，由美國的CFA協會維護和頒發(fā)證書。CFA考試已經持續(xù)了60年，是投資界認可度的認證項目。
目前，CFA協會擁有約11萬會員，分布在138個，其中有9.8萬名CFA持證者。 而且這個人數也在快速增長。2017年12月份，全球共有全球有122600獲取被譽為行業(yè)黃金標準的CFA特許資格認證。
二、關于CFA和FRM的考試
1.考試所需復習時間
CFA協會推薦每個級別的CFA需復習300個小時以上。GARP建議FRM應考人員復習備考時間約為14周。實際復習時間因人而異，還有一些人辭職脫產復習CFA考試，也有人基本上裸考通過考試。
對于學生而言，這個復習時間根本算不了什么，但對于已參加工作的人(比如我)來說，是一個很大的挑戰(zhàn)。這表現在，一、工作之余沒那么多時間來學習;二、已經沒有學習的習慣，學習效率相比于學生而言極其低下。當然參加工作之后考試也有一些好處，比如考試內容里有一些東西是工作里面遇見過的，這樣有了理解之后學習要容易一些。
另外，CFA考試項目在時間跨度上也很長。雖然CFA短可以在1年半內搞定，但多數人都做不到。CFA官方的統(tǒng)計是平均需要4年。FRM倒是可以在一次考試內結束，考試相對輕松很多。
2.我的學習方法
下面說下我的學習方法。首先考試下來，我覺得這些考試的難度大約是：
FRM Part I < FRM Part II = CFA Level 1 < CFA Level 2 < CFA Level 3
2.1.FRM
FRM的學習資料有FRM Handbook和Notes。我考Part I的時候都不知道有Notes，只看了Handbook，考完后覺得看Handbook已足夠?？糚art II的時候使用了Notes，發(fā)現Notes的內容比Handbook要多不少，實際考試也是如此。所以Part II還是使用Notes，當然CFAer上有人只用Handbook，因人而異吧。
FRM我沒做什么題，主要平時工作也是做的這一塊，內容大多數都已經很熟悉。所以對于FRM的備考經驗只做參考。FRM零基礎課程在線咨詢
2.2.CFA
CFA的學習資料有CFA官方提供的Curriculum和第三方提供的Schweser Notes。其中Notes是Curriculum的縮減版，大多數人用的都是這個。比如我三個級別的考試都沒看過Curriculum。
復習過程中，我發(fā)現金程CFA發(fā)布的中文版教程對復習很有幫助。中文教材雖然在某些地方翻譯上有問題，但用于快速熟悉相關的課題非常有幫助。而且篇幅也要少得多(每級約300頁)。我復習的時候，基本上半天就能將中文版的內容全部看一遍?？赐曛形陌嬷?，再學英文版Notes速度要快得多。
另外，我覺得備考CFA重要的就是做題。
我在復習的過程中做過以下的題目(有些沒做完)：
CFA Notes每章后面的習題
Notes附帶的Practice Exams
CFA協會提供的Mocks(每年兩套)
CFA協會提供的Practice Exams(每年兩套)
CFA協會提供的真題(只有三級的上午卷)
這里面大多數資料都可以在人大經濟BBS上找到。
我覺得把CFA Notes過一遍，將上面提到的題目做一下(每套做六個小時，共需60個小時以上)，考試前再快速過一下中文版教材，通過考試應該沒問題。
我考三級上午的時間特別緊，基本上沒時間檢查，聽說大多數人都是如此，有些人甚至題目都沒做完?？既壡耙欢ㄒ嬲M一次上午的考題(CFA Inistitute會公布往年三級上午的真題)，掌握好時間。
三、驚人的考試費費用
對于CFA和FRM，一個不可回避的問題是它的考試費用，太貴了。
考一門中國的CPA只要60人民幣，考完六門需要360。而考CFA需要多少錢呢，需要：420+650+650+650=2370美元，其中420美元的注冊費，后面三次每次650美元的考試費?？糉RM需300+350+350=1000美元。兩門考試合計為3370美元，大約21000人民幣。這個價格還每年都在上漲，在中國你還需要多付約3%的費用給中國政府。
上面還是假設你每次都能順利通過考試的情況。如果你不幸掛了一門CFA，你就需再掏650美元約4000人民幣。而根據CFA提供的信息，平均每人考5次才獲得證書，也就是說CFA的平均考試費為2370+650×2=3670美元約23000人民幣。而不幸掛掉一次FRM，同樣會帶來350美元的新增考試費用。FRM報考問題在線咨詢
另外，上面還假設你每次都早報名。如果你不幸沒有及時報名，你還可能多付大約一半的費用。
當你費勁心思通過考試，你還需要每年掏370美元約2300人民幣的真金白銀成為CFA會員，這是成為CFA持證者的必要條件，之后你才能在名字后面寫上CFA三個字。FRM持證目前還可免費，但還不知道能免費多久。如果收費，應該同GARP會員的年費，為190美元。
有些公司報銷考試費和持證費，這樣能省不少錢。甚至，我聽說有些大銀行還內部辦理脫產的培訓班，讓雇員去參加考試。在這樣的公司里，成本相對要低很多。
四、對CFA和FRM的看法
1.考CFA和FRM有沒有用
這么高的金錢和時間成本，CFA和FRM到底是不是物有所值呢?這要從兩方面來看，一，這張證本身到底有沒有用;二、從證書的學習過程中能否學到什么。
從我工作中面試以及接觸到的一些招聘信息來看，CFA或者FRM對于找工作算得上是一個加分項，尤其是對那些沒有相關經驗的求職者，這起碼能讓你不在簡歷關輕易被刷，同時在面試時能獲得一些基本的信任。從找工作的角度來說，證書是有用的，但注意這里并沒有說它是充分的。
在工作中，這張CFA和FRM證書有用嗎?我認為答案是否認的。我沒聽說過有地方，對于CFA和非CFA在待遇等方面有差異，工作后主要還是看個人表現。有人會說所有證書都這樣，那倒未必。比如一張保薦代表人證書，可讓你的收入輕松翻番。
我更想說的是考CFA和FRM，可以極度擴展知識范圍。CFA和FRM都是有深厚積累的職業(yè)考試，其廣度和深度經歷了歷史的考驗?？梢哉f，CFA考完后，金融從業(yè)的一些基礎知識基本都知曉。這無論在面試和工作中，都有極大的好處。當然，由于CFA應用于全球金融市場，很多內容并不適用于有特色的中國市場。但隨著中國市場的開放和創(chuàng)新，CFA的知識價值會越來越大。同樣，FRM包含了風險管理的一些基本套路。中國人一向喜歡土路子，鄙視所謂的教條，但事實上摸索幾年后，終還是會使用別人成熟的方法。FRM+CFA雙證***課程在線咨詢
2.哪些人可以備考CFA、FRM
我覺得答案是：跨專業(yè)想轉金融行業(yè)的求職者，非核心的金融從業(yè)人員。
對于想進入這個行業(yè)的人，金融證書是一個非常好的敲門磚(但只是敲門而已，想進門則需要實際能力和更好的素質做支撐)。特別是對于專業(yè)不對口的人，金融證書是為數不多的可以放到簡歷上的亮點之一。
另外，金融證書也可以讓專業(yè)不對口的人士快速上手。我在念書的時候有一個誤區(qū)，即只要數學好，很多東西可以工作時才學。但在參加工作面試摩根斯坦利時被直接鄙視，因為我聽不懂面試者提的「現值」的概念，面試者很客氣的跟我開了幾本書單讓我回去再做準備。如果當時學過CFA，即使是一級，都不會出現這種情況。
如果已經參加工作了，我覺得那些核心崗位，比如交易員等等，證書作用非常有限。但非核心，比如研究、風控等苦逼崗位，可以用證書來貼貼金。
這個原因是那些核心崗位的技能需求特別專一，同時注意力也需要更集中，CFA對他們來說內容太廣，某些內容深度又不夠。同時核心崗位的業(yè)績非常清晰，交易員賺了多少錢，有多少收益率，在跳槽時都可以直接說，大家不會看CFA這種虛物。
而非核心崗位在工作中面對的范圍反而會更廣一些，比如一個風控人員需要對接多個不同的業(yè)務，同時壓力相對較小可以用來準備考試。非核心崗位由于沒有明確的業(yè)績數字，所以CFA這種東西也算得上是提升個人價值的一種方式。
3.CFA vs FRM
首先由于CFA的內容基本覆蓋整個金融投資領域，而FRM只涵蓋投資中的風險管理，所以對于非風險管理人員，這兩者沒什么可比性，必CFA無疑。
對于風險管理人員，我覺得可以優(yōu)先考FRM。畢竟風險管理的內容，FRM要遠遠多于CFA，對工作的幫助更大;同時CFA報名費等成本也更高，時間周期太長，而FRM短可以一次搞定。
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