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　　7月以來，秋招逐漸“戰(zhàn)火升級”，一些 Target 投行&券商的留學生心急如焚的來問小編：投行券商到底有什么區(qū)別，眼看九大投行和券商都開了職位，該怎么選擇?在線等挺急的。

　　這個問題不是第一次出現(xiàn)在小編的面前了!小編這就想到前不久，一篇關于中國券商與九大投行的文章刷遍各大社交媒體：

　　《券商員工比外資投行每年多掙30W，想去投行首選內資?》

　　講的是作者在四大時的一個女性好朋友，跳入了某高大上投行做并購，這兩年年終獎都是24個月Base，進入年薪100+階段。她工作的地方并不是外資投行，而是一家國內大型券商。

　　如果按照同樣的規(guī)模和工作內容對標外資投行，那么她現(xiàn)在的薪水高出外資投行薪水標準近30萬。

　　如此看來，差別似乎很多?作為留學生就確實非常有必在秋招求職前，搞清楚：券商與投行究竟有什么區(qū)別?

券商與投行究竟有什么區(qū)別

　　01、投行 VS 券商

　　微博上有個段子：

　　有一個投行菜鳥問“什么是投行?”

　　前輩拿了一些爛水果問他：“你打算怎么把這些水果賣出去?”

　　菜鳥想了半天說：“我按照市場價打折處理掉。”

　　這位前輩搖頭，拿起一把水果刀，把爛水果去皮切塊，弄個漂亮的水果拼盤：“這樣，按照幾十倍的價格賣掉”。

　　而這，就是投行!

投行與券商，即投資銀行與證券公司

　　投行與券商，即投資銀行與證券公司。

　　01.歷史最悠久——國際投行

　　國外的投資銀行巨頭，即 Bulge Bracket (簡稱BB)，一般是華爾街 Deal>10億美元的頂級投行，包括：Goldman Sachs、JPMorgan、Morgan Stanley、UBS、Credit Suisse、Deutsche Bank、Bank of America、Barclays、Citi 等九大投行和一些精品投行等。

　　國外的投行起源，較早可以追溯到中世紀。而我國的投行是在20世紀80年代末伴隨著資本市場的發(fā)展而產生的，一般，國內的投行指的是券商。

　　02.投行新秀—— 中國券商

　　國內的券商是經營證券交易的公司，或稱證券公司。我們平時說的國內投行指的是券商的投行部，與歐美投資銀行在內的投行部相對應。

　　從業(yè)務層面來說，歐美的大投行概念包括了國內的券商、信托、資管、期貨、基金等在內的金融機構。

　　截至 2017 年 6 月 30 日，我國券商共有113家和16家券商資產管理公司，行業(yè)競爭相當激烈。

數(shù)據(jù)來源于Vault網(wǎng)站、中國券商年度報告

　　丨來源：數(shù)據(jù)來源于Vault網(wǎng)站、中國券商年度報告

　　Vault 網(wǎng)站給出的國外 TOP10 投行排名，該排名從文化、員工滿意度、工作/生活平衡、培訓和薪酬等多角度調查，根據(jù)量化分依次排名。

　　右邊是國內的中國券商年度報告。關于評級證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。

　　A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業(yè)內風險管理能力的相對水平。

　　與國外相比，國內券商資本規(guī)模偏小，缺乏國際競爭力。

　　從業(yè)務層面來講，中國券商與投行的業(yè)務也存在差距。

　　02、營收業(yè)務PK

　　01.規(guī)模最大——國際投行

　　投行的業(yè)務主要圍繞證券市場，包括股、債等展開：

　　按業(yè)務范圍：分為一級市場和二級市場，一級市場主要做證券的發(fā)行，二級市場證券發(fā)行流通后的相關業(yè)務;

　　按產品可分為：股票、債券、并購、研究四類，前臺業(yè)務基本圍繞這四個品種，前臺中的業(yè)務部門包括：IBD(Investment Banking Division)、Sales&Trading、 Research 等傳統(tǒng)業(yè)務和Asset management。

　　Investopedia.com 根據(jù)截至2018年2月的各公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，例舉了全球前10名全方位服務的投資銀行：

　　高盛2017年凈收入320.7億美元。

　　摩根大通2017年公布凈收入為990億美元。

　　巴克萊銀行2016年度顯示總收入為214.51億英鎊。

　　美國銀行2017財年182.3億美元的凈收入。

　　摩根史丹利2017年凈收入379億美元。

　　德意志2017年凈收入264億歐元。

　　花旗714億美元。

　　瑞信為209億瑞士法郎。

　　瑞銀2017財年凈利潤12.5億美元。

　　02.奮起直追——中國券商

　　作為起源晚，發(fā)展規(guī)模較小的券商又是怎么劃分業(yè)務的?

　　我國券商經營業(yè)務主要分為：

　　經紀業(yè)務。

　　交易業(yè)務：分為自營業(yè)務與資本中介型業(yè)務，資本中介型業(yè)務包括股權質押回購、約定購回式證券交易等股權衍生品業(yè)務、境內外固定收益交易業(yè)務、大宗商品業(yè)務及大宗經紀業(yè)務及場外業(yè)務等等。

　　投資銀行業(yè)務：包括券商的核心業(yè)務——承銷業(yè)務，還包括新三板掛牌業(yè)務、并購業(yè)務。

　　資產管理業(yè)務：資產管理業(yè)務是券商相對新興的業(yè)務，以定向理財為主的通道業(yè)務是券商資產管理的主要構成。

　　研究業(yè)務及托管業(yè)務、投資業(yè)務等。

　　經紀業(yè)務、交易業(yè)務、投資銀行業(yè)務是各券商的傳統(tǒng)業(yè)務，也是主要收入來源。部分券商開始承擔私募基金的托管、外包服務，并開展私募股權投資等業(yè)務。合資券商只能從事承銷保薦業(yè)務。

　　作為后起之秀的券商，營收也在直追國際投行。下面是我國券商的營收狀況：

下面是我國券商的營收狀況：

　　丨來源：新浪財經

　　據(jù)財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計，2017年22家券商全年累計凈利潤為585.93億元。具體來看，超過40億的券商共有7家，其中2家超過80億，分別為中信證券和華泰證券。值得注意的是，二者業(yè)績數(shù)據(jù)相差非常小，中信證券以3900萬的微弱優(yōu)勢戰(zhàn)勝華泰證券，勉強保住龍頭位置。

　　總體看來，在營收上，國內券商的實力遠遠不及投行，畢竟九大投行的發(fā)展歷史與業(yè)務規(guī)模都遠超國內券商。

　　03、薪酬晉升PK

　　從薪酬和晉升方面的對比來看：

　　01.最壕國際投行

　　投行的職業(yè)升遷路線為：Intern、Analyst、Associate、VP、Director、MD 這幾個Level。

　　一般實習生畢業(yè)后會順理成章的留在投行當 Analyst，一般工作2年后有機會獲得1年的分析師 Extension，之后晉升到 Associate，3-4年之后到 VP，最后就是 MD 了。

　　從實習生到MD所需年限：

　　投行圈里流行這樣一句話“一年買車，兩年買房”。由此可見，投行薪資非?？捎^。

　　薪酬調查機構 Emolument 近期也對倫敦 1433 名投資銀行 MD (Managing Director) 和 Associate 對的薪資情況進行了調查。

投行薪酬

　　丨來源：華爾街見聞

　　結果顯示摩根大通 MD 的平均年薪 92 萬英鎊，高居榜首，比第二名摩根士丹利高出 35%。

　　其他一線投資銀行諸如德意志銀行、高盛、巴克萊、花旗、美銀等 MD 的年薪均在 60-70 萬英鎊。

　　一線投資銀行的 MD 薪水至少有一半以上來自于獎金，摩根大通的獎金甚至高達基本工資的 2 倍。這意味著員工必須付出遠超常人的努力，才能獲得與之相匹配的高收入。

　　Associate 的薪水大多在 10 萬英鎊左右。

　　再看國內券商，級別參考國外，按照 MD 職級劃分。一級市場的投行人員，一般分為承攬、承做、承銷三個板塊。

　　承攬崗位的職級，一般為：董事總經理(MD)、執(zhí)行董事或執(zhí)行總經理(ED)、業(yè)務董事或業(yè)務總監(jiān)或董事(D)這三個職級。能力比較強的話，也可能擔當分管副總裁或者總裁助理。

　　承做崗位的職級，一般是業(yè)務董事或業(yè)務總監(jiān)或董事(D)、高級經理(VP)、項目經理或者分析員(analyst)這三個職級。

　　承做崗位的技術晉升路徑為基礎從業(yè)人員(項目經理或者分析員)、業(yè)務熟手(高級經理或者VP)、現(xiàn)場負責人(業(yè)務總監(jiān)或D)、項目負責人(業(yè)務總監(jiān)或D)、ED。

　　02.最有錢途的中國券商

　　國內的券商(國泰君安、申銀萬國、西南證券、民生證券)各級的待遇(人民幣)如下：

　　MD：Annual base 1.2M~1.5M，Bonus看團隊業(yè)績和項目，Total pay 一般3M。

　　ED：Annual base 800K~1M，Bonus看項目，尤其是保薦項目簽字費和提成，Total pay一般1.5M。

　　VP：Annual base 400K~700K，Bonus基本為一年獎金，Total pay 一般800K~1.4M。

　　注：VP及以上 Level 的員工很大部分收入和保代資格有關。

　　Associate：Annual base 150K~350K，Bonus基本為一年獎金，Total pay 一般300K~700K。

　　Analyst：Annual base 120K~180K，Bonus基本為一年獎金，Total pay 一般240K~360K。

　　從長遠發(fā)展來看，國內券商 MD 薪資總體低于大投行，但是國內合資券商的 MD 可以達到 6M 的水平，而國外大投行薪資大約是在 5M-6M 元。這就意味著，國內合資券商的 MD 薪資有可能超過外資投行MD。

　　國外投行的 Associate 的薪水大多在80W人民幣左右，而國內券商的大約是在30W-70W之間。

　　04、招聘偏好對比

　　無論是券商還是投行，對于留學生來說，最關心的就是這些大公司在招聘時的偏好：

　　01.最愛名校精英的國際投行

　　這是一份來自全球150多萬份簡歷數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計，通過數(shù)據(jù)可以看出，北美投行人士普遍的本科專業(yè)都有哪些。

最愛名校精英的國際投行

　　數(shù)據(jù)顯示，投行的 HR 偏好的不止是傳統(tǒng)的金融、工商管理專業(yè)，還有經濟、會計、數(shù)學專業(yè)等，分別占14.28%、13.52%、5.42%。

　　不少頂級投行的 HR 表示，經濟學是他們最關注的專業(yè)。在美國大約50%的投資銀行都愿意接受經濟學畢業(yè)生。

　　除了看專業(yè)外，全球投行偏愛的學校學生排行，我們也整理好了!

　　小編從 Linkedin 上查閱了在2013年-2018年期間，具有各校就讀經歷的，且目前就職于 Goldman Sachs、Morgan Stanley、Bank of America Merrill Lynch、JPMorgan Chase & Co.、Deutsche Bank、UBS、Credit Suisse及Citi 的全球 Office 的 Alumni 數(shù)量。

　　Alumni 越多，說明招的越多，也就可以算正兒八經的 Target School 了。但要提醒大家的是，這里所指的投行，是包括 Front，Middle & Back office。

　　02.據(jù)說不招本科生的中國券商