“王興愛吃、愛讀書、愛問問題。”高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO張磊笑言，“這幾樣恰好我也都喜歡。所以，我們經(jīng)常一起吃飯，徹夜長談。”
張磊所言非虛。就在一周前的9月1日，美團(tuán)緊張準(zhǔn)備投資者推介會的間隙，王興與張磊在香港一家酒店約飯，并深聊到近凌晨兩點(diǎn)。
幾天后的9月4日，美團(tuán)點(diǎn)評更新招股書，港股上市等待臨門一腳。作為王興的飯友、書友以及最重要投資者之一，張磊第一時(shí)間表示，“相信上市，將會是美團(tuán)點(diǎn)評未來持續(xù)創(chuàng)造更高價(jià)值的新起點(diǎn)。而美團(tuán)這種擁有大格局價(jià)值觀的企業(yè)，我們是長期看好的。”
據(jù)招股書披露，截至2018年前4個(gè)月，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入158.24億元，接近2017年全年?duì)I業(yè)收入339億元的一半，較去年同期的81.19億元接近翻番。隨著經(jīng)營情況不斷優(yōu)化，其虧損持續(xù)收窄，美團(tuán)經(jīng)調(diào)整虧損凈額20億元，主系收購摩拜和開展新業(yè)務(wù)所致。換而言之，除去開展新業(yè)務(wù)因素，美團(tuán)成熟業(yè)務(wù)早已具備盈利能力。
而在美團(tuán)逐漸壯大的背后，高瓴資本從美團(tuán)D輪融資開始進(jìn)入，到此次IPO融資，一直堅(jiān)定支持未曾中斷，是美團(tuán)最重要的財(cái)務(wù)投資者之一。
作為一家明星獨(dú)角獸公司，美團(tuán)看重的當(dāng)然不僅是高瓴帶來的豐厚資本。投資圈里，高瓴以注重研究分析著稱， 擅長在投資中以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)和視角挖掘企業(yè)價(jià)值。張磊曾說過對高瓴要求是“形成獨(dú)立的思考，做基礎(chǔ)研究，不跟風(fēng)。”同時(shí)要以同理心去理解創(chuàng)業(yè)者，“我們是創(chuàng)業(yè)者,碰巧還是投資人。”
“張磊是我見過的投資人里做研究最厲害的。高瓴不僅給美團(tuán)帶來直接的資本和資源的助益，還是我們的智囊團(tuán)和‘藏金閣’，他們對行業(yè)深入的研究、獨(dú)到的洞察，讓我們獲益匪淺。物質(zhì)食糧暖胃，精神質(zhì)量慰心，我經(jīng)常找張磊總吃飯，求他推薦好書，可以說是物質(zhì)精神雙豐收。”王興說。
而對張磊來說，王興不僅是高瓴資本孜孜以求的“具有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者”，更是堅(jiān)定、務(wù)實(shí)的實(shí)踐者。“我經(jīng)常向王興分享高瓴的研究成果，難能可貴的是，王興總能把從包括高瓴在內(nèi)獲得的研究洞察、分析工具內(nèi)化提煉，通過有效、可行的商業(yè)模式創(chuàng)新實(shí)踐出來、推行下去，為企業(yè)、行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。”張磊說，“后一種能力是企業(yè)家最寶貴特質(zhì)。”
比如，長期以來，由于國內(nèi)餐飲線上線下經(jīng)營脫節(jié)，餐飲業(yè)運(yùn)作流程長而復(fù)雜，餐企在經(jīng)營過程中承受了大量交易成本。王興帶領(lǐng)的美團(tuán)，在實(shí)踐中逐漸開始探索餐飲企業(yè)的信息一體化之路。而高瓴有關(guān)依靠信息技術(shù)線下企業(yè)供應(yīng)鏈一體化研究，給了他很多啟發(fā)。
如今，美團(tuán)不僅是國內(nèi)領(lǐng)先的餐飲酒店線上線下一體化平臺，還把這種能力開放出來，為整個(gè)行業(yè)賦能，為線下商戶和服務(wù)商提供了線上線下一體化全鏈條的整體解決方案，包括提供菜單展示、預(yù)訂、排隊(duì)、點(diǎn)餐、支付、評價(jià)、全渠道會員等功能。從“引流曝光”、“優(yōu)化體驗(yàn)”、“提高轉(zhuǎn)化”、“輕松管理”、“降本增效”等五大方面，為餐飲老板解決在經(jīng)營中的實(shí)際痛點(diǎn)。
張磊曾評價(jià)稱，美團(tuán)就是這樣的公司，不僅能長期持續(xù)帶來高資本回報(bào)率，還能為社會創(chuàng)造很大的價(jià)值。
顯然，相比于盈利，王興更看重企業(yè)的長遠(yuǎn)價(jià)值，他曾以亞馬遜類比美團(tuán)的路徑：亞馬遜一直不盈利，但它的市值卻不斷增長，它把所有賺的錢都投入進(jìn)去。
他在飯否上質(zhì)疑以“年”為單位的盈利目標(biāo)：“為什么你打算‘今年賺1000萬’而不是‘明天賺3萬’或‘下周賺20萬’?”同時(shí)他也發(fā)過另一條飯否：“重要的不是當(dāng)前的位置，而是方向和速度，以及加速度。”
一直以來，美團(tuán)保持著極快的加速度。招股書顯示，2015年至2017年，美團(tuán)的營業(yè)收入已連續(xù)兩年保持三位數(shù)增幅，預(yù)計(jì)2018年全年?duì)I業(yè)收入將實(shí)現(xiàn)歷史新高。
美團(tuán)更新招股書當(dāng)天，亞馬遜市值沖破萬億大關(guān)，其掌舵人貝佐斯資產(chǎn)增長至1656億美元，亞馬遜持續(xù)20年虧損的歷史，成為其傳奇故事的較佳注腳。
亞馬遜的成功范式讓人們看懂了美團(tuán)前進(jìn)的方向，王興所堅(jiān)持的“長期主義”也將進(jìn)一步被資本市場所看好。
高瓴資本信奉價(jià)值投資，投資企業(yè)強(qiáng)調(diào)長遠(yuǎn)的發(fā)展和共贏。張磊曾談到，做企業(yè)的超長期合伙人,是高瓴的信念和信仰。除了美團(tuán)之外，這家被國際知名英文金融雜志《亞洲金融》(Finance Asia)評為“2017年較佳私募股權(quán)機(jī)構(gòu)”的投資機(jī)構(gòu)，還是騰訊、京東、愛奇藝、攜程等諸多互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頭部企業(yè)的背后支持者，同時(shí)也投資和長期持有百濟(jì)神州、藥明康德、美的等傳統(tǒng)行業(yè)的一流公司。尤其是張磊2005年成立高瓴后第一筆投資投給騰訊并長期持有到現(xiàn)在的故事，在業(yè)內(nèi)廣為流傳。
可能也是源于對“長期主義”的信奉和堅(jiān)持，讓兩人越走越近。 2017年11月的月末，高瓴、加拿大養(yǎng)老基金和財(cái)新國際共同主辦“著眼長遠(yuǎn)：打造全球領(lǐng)軍企業(yè)”圓桌對話，張磊邀請王興參加。兩人有機(jī)會一起面對面探討對“長期主義”的看法和實(shí)踐。
會上，王興認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)、科技領(lǐng)域，只有成為‘世界冠軍’才是相對安全的，哪怕成為‘全國冠軍’其實(shí)也是不安全的。而將世界領(lǐng)軍企業(yè)定為目標(biāo)，不僅是為了商業(yè)利益和企業(yè)長期發(fā)展，更是因?yàn)檎嬲钠髽I(yè)家會天然、本能地追求世界冠軍。王興的發(fā)言與張磊一直以來都在強(qiáng)調(diào)的“尋找偉大格局觀的堅(jiān)定實(shí)踐者”不謀而合。張磊認(rèn)為，目光長遠(yuǎn)、想做大事且有大局觀的企業(yè)家跟高瓴本身就很容易契合。
在美團(tuán)的亞馬遜榜樣之外，高瓴還不斷為美團(tuán)適時(shí)引入了可以相互借鑒的外部同行者。作為韓國知名的O2O平臺，Woowa Bros公司就在高瓴的撮合下，與美團(tuán)建立了良好的溝通學(xué)習(xí)機(jī)制，雙方通過參觀交流等方式，相互學(xué)習(xí)、深度交流。如今，兩家企業(yè)都在本國市場占據(jù)了六成的市場份額，均處于國內(nèi)冠軍的地位。
現(xiàn)在，美團(tuán)的競爭力來自新業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張。今年，美團(tuán)陸續(xù)推出美團(tuán)閃購、小象生鮮等業(yè)務(wù)，在新零售領(lǐng)域開疆?dāng)U土。近期，美團(tuán)發(fā)布了美團(tuán)無人配送開放平臺與無人配送車，布局AI領(lǐng)域。
美團(tuán)擴(kuò)張業(yè)務(wù)邊界的戰(zhàn)略，使人們在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，難以找出第二家完全與之對標(biāo)的公司。正如張磊所言，較好的護(hù)城河就是不斷地、瘋狂地創(chuàng)造長期價(jià)值。這與他所秉承的投資理念極為相近，“Think Big，Think Long，選擇做時(shí)間的朋友”。
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