怎么說呢？GARP協(xié)會好歹也是風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域赫赫有名的大咖，沒點(diǎn)自己的自我突破和創(chuàng)新，沒點(diǎn)自己的知識產(chǎn)物，怎能彰顯自己的江湖地位呢？這不，由它統(tǒng)轄的FRM考試，歷經(jīng)多年的沉淀后，這下終于爆發(fā)了?。?！
在2020年，經(jīng)過改造發(fā)生了翻天覆地的變化，當(dāng)然也是第一時間，金程教育動用了整個FRM教研組的力量，拼命給大家整理了這份重點(diǎn)變動考綱分析，總體來說，既有利好的消息也有不利的壞消息。
下面小編整理好了老師們關(guān)于FRM一級的分析結(jié)果，大家一起來看一看吧。
首先，要跟大家說明一下，咱們重點(diǎn)研究新增或者變動很重要的部分，考綱已經(jīng)刪除，或者考點(diǎn)變更，但實(shí)質(zhì)未變的，不做重點(diǎn)分析，下面正式開始：
科目一：風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)
Foundations of Risk Management
風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)整體新增了考綱21條，刪除10條考綱，9條考綱描述改變。
另外，有3大章節(jié)整體刪除。預(yù)估整體變動了50%左右。詳情如下：
整體刪除的3大章節(jié)
Management, Governance, Culture and Risk Taking in BanksDeciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007-2008Risk Management Failures: What Are They and When Do They Happen?
整體新增的1大章節(jié)
Chapter 4. Credit Risk Transfer Mechanisms
變動幅度較大的2章
Chapter 8. Enterprise Risk Management and Future TrendsChapter 9. Learning From Financial Disasters
變動詳情分析：
①新增的章節(jié)，其實(shí)重點(diǎn)還是圍繞在信用衍生品和證券化產(chǎn)品與信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制啦，提前接觸這些內(nèi)容也可以為后面信用風(fēng)險(xiǎn)的課程學(xué)習(xí)形成鋪墊。
②變動較大的兩個章節(jié)，考綱的重點(diǎn)在于考察ERM的較佳實(shí)踐，風(fēng)險(xiǎn)文化的重要性，以及一部分情景分析和壓力測試的作用，后面的內(nèi)容其實(shí)在第四門估值與風(fēng)險(xiǎn)模型里面也有，前后都有所涉及的話會使整體的學(xué)習(xí)過程更加連貫。
③案例部分，則引入了一些比較有名的如北巖銀行、1980年儲貸危機(jī)、雷曼兄弟的案例，同時刪除了大通曼哈頓銀行、kidder Peabody、愛爾蘭聯(lián)合銀行、UBS銀行、法國興業(yè)銀行的案例。至于原先那些依然存在的案例，描述則更加細(xì)致，考察更具針對性?？忌诮鹑诎咐膶W(xué)習(xí)這部分，可要多下功夫啦。
④修改的部分大的，都體現(xiàn)在具體的小考點(diǎn)中，雖然描述變化，但是實(shí)質(zhì)意思基本上是保持不變的，畢竟英語句子的同義轉(zhuǎn)換還是可以豐富多彩，多種多樣的。為了不給大家造成困擾，這里就不一一呈現(xiàn)了。
⑤刪除的部分，都不再是我們關(guān)注的重點(diǎn)啦，不過還是稍微給大家總結(jié)下，刪除的部分集中在解釋風(fēng)險(xiǎn)對沖的利弊，風(fēng)險(xiǎn)治理的不同機(jī)制、CRO的職責(zé)等。這些內(nèi)容以前是風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)里定性內(nèi)容中比較重要的知識點(diǎn)，現(xiàn)在協(xié)會下定決心放棄這部分知識點(diǎn)，可以減輕2020年FRM一級的一些備考壓力，大家可以暗自一下了。》》》在線咨詢FRM考綱相關(guān)問題
金程FRM老師總結(jié)：
風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)這門課可以說是變化非常大了，協(xié)會這次也是下定決心，好好的改造一下咱們的FRM考試了，不僅換了章節(jié)名稱，換了不少考綱，連原先用的參考書都一起換成了GARP協(xié)會自己研發(fā)的教材。
不過，對于這門課程的學(xué)習(xí)，整體還是以定性為主，咱們上課認(rèn)真做好筆記，好好理解，備考還是不難的呀。
科目二：定量分析
Quantitative Analysis
定量分析預(yù)估整體新增了考綱37條，刪除31條考綱，48條考綱描述改變。另外，有1大章節(jié)整體刪除。整體變動了60%左右。詳情如下：
整體刪除的1大章節(jié)
Chapter 8. Modeling Cycles: MA, AR, and ARMA Models
變動較大幅度的章節(jié)
Chapter 5. Modeling and Forecasting Trend
變動詳情分析：
①記得定量分析里面有一塊很難的內(nèi)容，叫做貝葉斯分析，這是一塊比較難的點(diǎn)。然而，2020年的協(xié)會深明大義的把對貝葉斯的考察難度降低了，新的考綱將原來的一章貝葉斯內(nèi)容變成了一個知識點(diǎn)。多么美好的結(jié)局。
②變化較大的Modeling and Forecasting Trend這個章節(jié)，記得在2019年11月份考試的時候，還考到了關(guān)于SIC、AIC這幾個指標(biāo)的對比，到了2020年，這幾個指標(biāo)的考察竟然刪除了，沒錯，它竟然真的刪除了，這時，大家可以歡呼雀躍，鼓掌開心一下了。
③還有這么一個章節(jié)，它的名字叫做Measuring and Monitoring Volatility，以前這個章節(jié)在定量分析里面，現(xiàn)在它在估值與風(fēng)險(xiǎn)模型這門課程中學(xué)習(xí)，這樣的安排倒是使課程內(nèi)容更加合理了些，這個章節(jié)里面關(guān)于波動率的考察剛好是估值這門課程里面重點(diǎn)研究的，我們要理解協(xié)會的良苦用心呀。
金程FRM老師總結(jié)：
這門課程的參考書也是和前面一樣，完全協(xié)會自主研發(fā)，相對來說，定量分析零零散散的小考綱描述變更，那還是不少的，但實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容與以前的相似度還是很高的。畢竟是數(shù)學(xué)嘛，哪能那么輕易的改變呢。
對于考生來說，這門課程整體還是以計(jì)算為主的，該記的公式，該掌握的性質(zhì)，干脆在基礎(chǔ)課程的時候，就一起掌握了唄。》》》點(diǎn)擊咨詢FRM新考綱復(fù)習(xí)攻略
科目三：金融市場與產(chǎn)品
Financial Markets and Products
金融市場與產(chǎn)品整體新增了34條考綱，刪除12條考綱，23條考綱描述改變。另外，2大章節(jié)整體變動幅度較大。預(yù)估整體變動了60%左右。詳情如下：
變動幅度較大的2大章節(jié)
Chapter 9. Foreign Exchange Markets
Chapter 11. Commodity Forwards and Futures
變動詳情分析：
大家千萬不要被上面的數(shù)字給嚇到，雖然零零散散的考綱變動比較多，但是實(shí)質(zhì)上變動較大的也就那兩章。
①Chapter 9. Foreign Exchange Markets章節(jié)増加7條考綱，主要集中在外匯市場上不同利率的轉(zhuǎn)換機(jī)制，買賣價差，利率平價理論的考察，幾乎都是定性要求。新增的內(nèi)容是比較多的，考生在學(xué)習(xí)過程中要有所側(cè)重，在這里是有一定難度的。
②Chapter 11. Commodity Forwards and Futures是新增的章節(jié)，凡是和章節(jié)名稱有關(guān)系的內(nèi)容，幾乎都放進(jìn)了這個章節(jié)里面，凡是考試能涉及的，保證一條不漏，包括區(qū)分大宗商品和金融產(chǎn)品的異同，解釋大宗商品遠(yuǎn)期定價的原理，計(jì)算套利價格等等。既有定性理解，又有定量計(jì)算。把所有和大宗商品期貨以及遠(yuǎn)期有關(guān)內(nèi)容集中在一起，使得內(nèi)容呈現(xiàn)得更加有條理，可以方便考生學(xué)習(xí)和理解。不得不說，GARP協(xié)會良苦用心呀！
金程FRM老師總結(jié)：
今年協(xié)會在金融市場與產(chǎn)品這門課上也是花了不少功夫的哦，不僅自主研發(fā)了自己的參考教材，對于每一個大章節(jié)，都對應(yīng)著些小考綱發(fā)生變動，甚至有些考綱直接替換或者新增。
不管困難有多大，小編相信，勇敢的大家還是會勇敢面對的，30%的權(quán)重，定量計(jì)算與定性分析相結(jié)合，大家要抓緊了哦。
科目四：估值與風(fēng)險(xiǎn)模型
Valuation and risk models
估值與風(fēng)險(xiǎn)模型整體新增20條考綱，刪除17條考綱，18條考綱描述改變。另外，有1大章節(jié)整體刪除，變動較大的有3章節(jié)。預(yù)估整體變動了50%左右。詳情如下：
整體刪除的1大章節(jié)
Chapter 5.capital structure in banks
變動較大的3大章節(jié)
Chapter 3. Measuring and Monitoring Volatility
Chapter 4. External and Internal Credit Ratings
Chapter 6. Measuring Credit Risk
變動詳情分析：
①關(guān)于銀行的資本結(jié)構(gòu)，這個章節(jié)，算是徹底離開了一級的學(xué)習(xí)，放到了二級的信用風(fēng)險(xiǎn)章節(jié)中，這個章節(jié)和銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)連接的是比較緊湊的，這樣的安排小編我舉雙手贊同。我們也仔細(xì)對比了考綱，核心考點(diǎn)100%重合，所以，如果是今年11月份通過了一級考試的話，明年5月份這部分內(nèi)容還會再和你見面的。
②還有一些壓力測試諸多方面的缺陷和推薦的改進(jìn)措施相關(guān)的，也都不再考察了，這些定性又不好理解的內(nèi)容不在了，大家是不是跟我一樣，都覺得協(xié)會的做法特別明智呢！
③Chapter 3. Measuring and Monitoring Volatility這個章節(jié)變化有點(diǎn)大呀，新考綱要求用EWMA模型和GARCH（1,1） 模型來估計(jì)波動率。一些之前定量分析的內(nèi)容，現(xiàn)在放到了這門課程里，課程內(nèi)容緊密度確實(shí)是貼合的更好了，手動給咱們的協(xié)會點(diǎn)個贊。
④Chapter 4. External and Internal Credit Ratings章節(jié)，有加入的新知識，也有放棄的舊知識，新的考綱對內(nèi)部評級的定性要求降低了，也不再要求我們描述可能影響評級系統(tǒng)的偏差了。這自然是好消息。
⑤好了，咱們立馬來看壞消息，看看新增的部分，新考綱要求我們計(jì)算信用資產(chǎn)的非條件違約概率（ps：這在以前可是二級的內(nèi)容呢）。還要求我們計(jì)算貸款預(yù)期損失?？傊?，一切都是圍繞信用展開。這里既有計(jì)算，也有判斷，大家加油！》》》對FRM考試還有不清楚的點(diǎn)擊咨詢
⑥Chapter 6. Measuring Credit Risk新增考綱要求描述高斯copula及其應(yīng)用，這塊內(nèi)容本來在一級第二門定量分析中和二級市場風(fēng)險(xiǎn)中都有涉及，現(xiàn)在放到估值這一章里講。小編相信協(xié)會這么做也是有一定的道理的，畢竟copula函數(shù)主要就是用來研究信用風(fēng)險(xiǎn)的嘛，不過協(xié)會不再要求我們解釋信用損失分布是如何建模了，關(guān)于資產(chǎn)組合中非預(yù)期損失的貢獻(xiàn)度的考察也沒有了，手動鼓掌。
金程FRM老師總結(jié)：
估值與風(fēng)險(xiǎn)模型的變動幅度也是比較大的，新增內(nèi)容和修改刪除的內(nèi)容相對比較均衡，參考書也是GARP協(xié)會自己寫的，不得不說，咱們的協(xié)會真是越來越靠譜了，現(xiàn)在都親自為我們寫參考書了，這門課程權(quán)重30%，和金融市場與產(chǎn)品一樣，計(jì)量計(jì)算與定性理解相結(jié)合，大家可要好好學(xué)習(xí)，拿下這門課呀！
以上，關(guān)于FRM一級考試的四門科目變化情況就給大家分析完啦！如果大家還有不清楚的，可以在底部留言討論。
最后，祝福大家明年5月份順利的通過考試，不然就真的越來越難了……只要按部就班的學(xué)，通過考試還是OK的呀！
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備注：（FRM備考資料包含：1、FRM專用英語詞匯 2、FRM一二級專用公式表3、FRM協(xié)會模擬習(xí)題 4、FRM歷年真題5、FRM前導(dǎo)課程6、FRM 報(bào)名流程指引圖、FRM電子版資料 8、FRM考綱 9、FRM筆記）
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