金融是現代經濟的核心，而金融本身具有高風險性及金融危機的多米諾骨牌效應。

因此，金融體系的安全、高效、穩(wěn)健運行對經濟全局的穩(wěn)定和發(fā)展有重要影響。

確保金融體系穩(wěn)定運行的重要手段是實施有效的風險管理。

依據風險的成因分類，從大的層面來看，主要分為財務風險和非財務風險。

財務風險，主要是指這類風險發(fā)生后，通常會直接導致金融機構在財務上的損失?？梢苑譃槭袌鲲L險、信用風險、流動性風險、人壽保險風險和一般保險風險。

前三類是銀行、證券等金融機構面臨的最主要風險，而后兩類主要是保險公司面臨的風險。FRM考試主要集中在前三類風險上。

非財務風險，主要是指那些不一定會直接導致財務上發(fā)生損失的風險類型，主要包括操作風險和經營風險。

一、

1、信用風險

信用風險（Credit Risk）：是指交易對手未能履行契約中約定的義務而造成對方經濟損失的風險?？梢苑譃椋?/p>

①投資風險（Investment Risk）：對外的股權投資可以看作是一個特殊的近似于永續(xù)的債務。因此，同樣面臨標的的資產經營不善破產而導致投資損失的風險。

②債務人風險（Debtor Risk）：這是最傳統(tǒng)的信用風險類型，即債務人無法履行還款義務的風險。

③擔保人風險（Guarantor Risk）：替?zhèn)鶆杖斯餐袚鷤鶆粘兄Z的人稱為擔保人。其在法律上具有和債務人同等法律效力的還款義務，因此也有信用風險。特別是在一些大企業(yè)為子公司或小企業(yè)的債務進行擔保的情況下，擔保人的風險比債務人更重要。

④交易對手風險（Counterparty Risk）：在大量的交易業(yè)務中，交易是在交易雙方之間展開的，雙方彼此互為對手。任何一方不履行交易合約的義務都有可能導致對方的損失。因此，交易對手風險雖然是一種信用風險，但卻成為市場風險的主要組成部分。

⑤資產集中度風險（Portfolio Concentration Risk）：以上4類風險都是針對單個主題而言的風險，金融機構需要同時考慮在資產組合層面。信用風險一旦發(fā)生集中性的違約事件，會對金融機構造成致命的后果。

信用風險按照事件的嚴重程度，主要分為以下四個等級：

①違約風險（Default Risk）：是指交易中由于交易一方的違約，使得交易的另一方的預期現金流量現值減少而遭受損失的風險。這往往是最嚴重、最直接的信用風險事件。

②破產風險（Bankruptcy Risk）：是指經濟主體的資產（包括抵押物）價值不足以償還其負債所帶來的風險。

破產風險往往伴隨著違約風險一起出現，當債務人出現違約后，一旦其資產價值不足以覆蓋負債價值，就會出現破產風險。破產風險是比較嚴重的風險事件。

③降級風險（Downgrade Risk）：是指經濟主體評級機構降低信用評級的風險。信用評級的降低會使得市場上的投資者對該主體的履約能力產生懷疑，從而引起可能的連鎖反應，給投資者帶來風險。

④結算風險（Settlement Risk）：是指交易結束后，交易對手在清算過程中不能按照交易結果進行損益金額結算的風險。大多出現在衍生產品交易中。

當前，業(yè)界比較通行的信用風險計量方法，是用以下3個風險參數來進行評估：

①違約概率（Probability of Default,PD），估算某一類主體在未來一段時期（通常是一年）內發(fā)生信用風險事件（主要是違約）的概率。

②違約損失率（Loss Given Default,LGD），對于一個已經違約的貸款，我們要進一步估算貸款還能挽回多少？最后損失多少？損失的比例就叫做LGD.

③違約時風險暴露（Exposure at Default,EAD），是指金融機構需要提前估算借款人在發(fā)生違約時的總金額是多少。》》》點擊咨詢免費獲取FRM風險知識點pdf資料

二、

2、市場風險

市場風險（Market Risk）：是指由于金融市場上金融資產價格的波動，可能帶來的損失。在巴塞爾協議中，市場風險包括以下四類：

①股票價格風險（Equity Rrice Risk）；

②利率風險（Interest Rate Risk）；

③外匯風險（Foreign Exchange Risk）；

④大宗商品價格風險（Commodity Price Risk）。

其中，利率風險是FRM考試的重點。利率風險主要表現為利率的大幅度波動往往會帶動債券、股票以及大宗商品價格的變動，引發(fā)市場風險。

三、

3、操作風險

操作風險（Operational Risk）：是指由于不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。

FRM關于操作風險的定義包含模型風險、人員風險、法律風險，但并不包含戰(zhàn)略風險和聲譽風險，這也是巴塞爾協議的規(guī)定。

四、

4、流動性風險

流動性風險（Liquidity Risk）：是指交易主體無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產流失或支付到期債務的風險。主要包括：

①融資流動性風險（Funding-Liquidity Risk）：是指交易主體無法在短時間內籌措足夠的資金以履行合約義務或清償債務。通常這與金融機構的資產負債結構有關，如果一個金融機構大部分都是短期負債，而資產結構是中長期的話，就會面臨較大的融資流動性風險。

②交易流動性風險（Trading-Liquidity Risk）：是指交易主體為了滿足流動性，在變賣資產的時候不能找到合適的交易對手以市場價格進行買賣，而不得不以低于市場的價格將資產變現的風險。

五、

5、其它風險

除上述四大類風險之外，還有一些次要的風險類型，包括：法律風險、商業(yè)風險、戰(zhàn)略風險和聲譽風險等。

①法律風險（Legal Risk）：通常指企業(yè)在經營過程中因為產生的各種糾紛以法律途徑解決而導致的損失。

②經營風險（Business Risk）：是指公司產品需求的不確定性、產品價格的變化以及產品的銷售過程等這些環(huán)節(jié)中的風險。

③戰(zhàn)略風險（Strategic Risk）：是指公司董事會或者高管層決策失誤引發(fā)的風險。

④聲譽風險（Reputation Risk）：是指市場上某些負面的消息對企業(yè)造成的風險。》》》對FRM風險管理師有不清楚的點我咨詢

最后總結：

FRM考試會著重考察對各種風險的正確判斷以及相應的風險管理手段，尤其是信用風險和市場風險。

另外，在風險管理失敗的經典案例中很多是由不同的風險共同疊加和傳染所造成的巨大損失。FRM考試會重點考察風險案例的起因和教訓。

同時，一些新型的風險類型，如模型風險、網絡風險等，特地增加了的案例，也會是必考內容。

（如果沒收到資料，可以點我咨詢）
　

備注：（FRM備考資料包含：1、FRM專用英語詞匯 2、FRM一二級專用公式表3、FRM模擬習題 4、FRM歷年真題5、FRM前導課程6、FRM 報名流程指引圖7、FRM電子版資料 8、FRM考綱 9、FRM筆記）

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