【FRM精讀】道德風(fēng)險與預(yù)防性儲備

大家好，小編今天和大家一起來學(xué)習(xí)的知識是次貸危機(jī)。

話不多說，先來看看道德風(fēng)險與預(yù)防性儲備。

大部分的貸款都是由銀行充當(dāng)中介的，銀行在監(jiān)管貸款用途與資金流向上更具有專業(yè)性。在次貸危機(jī)中銀行為了利益疏于監(jiān)管甚至完全放棄監(jiān)管，造成了道德風(fēng)險（MoralHazard）。

預(yù)防性儲備（Precaution Hoarding）是指當(dāng)貸款中介和機(jī)構(gòu)擔(dān)心他們可能會因市場波動遭受損失時，減少信貸規(guī)模增加資產(chǎn)儲備的過程。尤其在外部信貸環(huán)境從緊的情況下，預(yù)防性儲備會增加。

擠兌效應(yīng)

擠兌效應(yīng)（Runs On）是指當(dāng)銀行出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)或破產(chǎn)傳聞時，每個儲戶都急于從出問題的銀行中取出自己的錢，越早取錢的人越有可能拿回所有的本金，而越晚取錢的人越有可能發(fā)生損失。一般而言，擠兌效應(yīng)主要由兩種情況導(dǎo)致，第一個是銀行選擇了錯誤的投資標(biāo)的；第二種是銀行為了滿足流動性需求不得不將資產(chǎn)以低于公允價值的價格出售，造成資產(chǎn)損失。在這兩種情況下，投資者都會爭先提兌，造成市場恐慌

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

在現(xiàn)實中，大部分的金融機(jī)構(gòu)既是借款方又是貸款方，現(xiàn)代金融架構(gòu)源于這些由債權(quán)債務(wù)關(guān)系組成的關(guān)系網(wǎng)。次貸危機(jī)中，個別交易對手的信用違約對整個關(guān)系網(wǎng)的其余所有交易對手都造成了沖擊，所有的交易對手不得不準(zhǔn)備額外的資金以應(yīng)對風(fēng)險，單個交易對手違約造成的影響通過關(guān)系網(wǎng)被放大，進(jìn)一步造成了潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險，這一放大機(jī)制稱為網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（Network Effects）

名師解惑

本節(jié)在考試中主要考點如下：

融資流動性與市場流動性對次貸危機(jī)影響放大的機(jī)制：融資流動性與市場流動性交互作用，最終導(dǎo)致了整個市場的流動性枯竭。

交易對手信用風(fēng)險通過網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的擴(kuò)大機(jī)制使得其余交易對手需要準(zhǔn)備額外的資金且有可能造成系統(tǒng)性風(fēng)險。

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