2015年FRM考試還有十幾天，對于FRM考試，估計大家都想躍躍欲試，那么該如何靜下心來好好復習基礎知識點呢。尤其是在關鍵時刻，更要保持平常心好好復習FRM考試。金程frm小編本文主要講解跟蹤誤差、傳統(tǒng)計量、控制風險等FRM考試知識點。

一、FRM考試-傳統(tǒng)計量、控制風險

要maintaining a quality VAR measure，就要考慮到三個因素：（1）風險計量的一致性（consistency） （2）歷史數(shù)據(jù)樣本的長度（3）調整歷史數(shù)據(jù)來適應管理者的觀點。

1.當risk threshold被突破（包括上面的五個程序中的風險）時，可以采取三個行動1、報告上級（elevate the information）2、對當時的情況進行監(jiān)督來看其是否是暫時的，是否可以自我更正3、確定導致風險增加的潛在線索，通過這些線索將風險繼續(xù)控制在風險容忍度之內(nèi)。突破時如何處理風險要看風險的類型。在SAR階段就改變策略資產(chǎn)配置就行了，對于implementation risk，就要改變戰(zhàn)術資產(chǎn)配置，對于active risk (plan level)，1、用低相關性的管理者取代高相關性的管理者2、降低跟蹤誤差threshold3、institute a overlay program。對于active risk(manager level)比較復雜了。

2.傳統(tǒng)的計量和控制風險的方法有1、資產(chǎn)配置2、投資指導線3、標準差4、β5、久期(只是衡量收益率曲線的小的平行移動)。

3.積極投資管理者內(nèi)容。綠色區(qū)域表示積極風險和跟蹤誤差是合適的，并且在預期之內(nèi)的，綠色區(qū)域的范圍取決于組合的性質和基金經(jīng)理的投資策略。流動性不好的組合的綠色區(qū)域反而更加大。綠色區(qū)域可以幫助監(jiān)視基金經(jīng)理的表現(xiàn)。經(jīng)理在綠色區(qū)域中的表現(xiàn)和其超市場（outperformance market）的能力正相關。僅關注收益的缺點是：1、我們不知道經(jīng)理們組合的真實回報（好的回報可能是運氣好帶來的）2、風險調整表現(xiàn)是一個更好的指標。應用綠色區(qū)域法的6大難題是1、缺少跟蹤誤差的目標2、缺少基準3、deficiencies in the benchmark4、噪音數(shù)據(jù)5、估值的限制6、交易成本。

二、FRM考試-跟蹤誤差　　　　

4.一共有四種跟蹤誤差：1、真實跟蹤誤差（是超額收益的潛在波動性）2、估計的跟蹤誤差（對真實跟蹤誤差的預測）3、realized 跟蹤誤差是發(fā)生在組合中的跟蹤誤差4、目標跟蹤誤差（是realized 跟蹤誤差所比較的目標）。

5.用跟蹤誤差時需要考慮兩點：1、取樣的變化性2、真實跟蹤誤差的變化。使用長的時間區(qū)間就可以降低這種變化性，但是長的時間區(qū)間也會有以下兩個問題1、當你認識到組合風險存在問題的時候就已經(jīng)太晚了2、如果跟蹤誤差是隨時間變化的，那么長期的時候跟蹤誤差的變化就不是那么明顯了。

6.管理積極風險的3-zone approach:使用綠色、黃色和紅色三個區(qū)域，每個區(qū)域都有跟蹤誤差的預期范圍,除非在不正常情況下或在極端情況下，跟蹤誤差是不能出現(xiàn)在黃色或紅色區(qū)域內(nèi)的。

為了幫助大家更好的備考2015年FRM，金程網(wǎng)校FRM培訓中心，邀請講師總結歷年來的高頻高點，同時也邀請了歷年來金程的學員來分享他們的FRM考試經(jīng)驗，希望通過老師對考試的解說，學員的經(jīng)驗分享，大家的備考工作可以進行的更加的順利。

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