很多人對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和操作曝光有很多疑問(wèn)，如何估計(jì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和操作曝光?
同時(shí)注重經(jīng)濟(jì)暴露估計(jì)上，我們可以進(jìn)一步劃分成曝光的曝光承包和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。該合同曝光是有未來(lái)現(xiàn)金流，因?yàn)樵谝粋€(gè)公司的賬面資產(chǎn)或負(fù)債依然突出的影響，過(guò)去的合同承諾（固定外幣計(jì)算）的曝光。操作曝光測(cè)量怎么了企業(yè)的現(xiàn)金流可以更改匯率變化一個(gè)單位。
合同曝光可以通過(guò)以下步驟來(lái)估計(jì)：
1.確定暴露于特定的匯率為每個(gè)成熟的所有交易，及凈出攜帶同一日期的流入和流出;跨期限2.總結(jié)通過(guò)查找所有的流入和所有的流出每種貨幣的PV;3：為規(guī)避，進(jìn)入一個(gè)FX合同（基于企業(yè)的外匯政策正向或交叉貨幣掉期合約或期權(quán)），除以合同到流入和流出，牢記套期工具（1）名義應(yīng)等于潛在的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的PV相反（2）這些對(duì)沖工具的成熟度應(yīng)等于底層的持續(xù)時(shí)間，以確保該利率靈敏度是相同的，而FX衍生物具有相同的曝光在匯率變動(dòng)的條款。
對(duì)于操作暴露估計(jì)，我們應(yīng)該用一些情景分析和指數(shù)平滑技術(shù)來(lái)估計(jì)即期匯率的隨機(jī)行為。
操作曝光可以通過(guò)以下步驟來(lái)估計(jì)：
1.制定這兩個(gè)的情況（正態(tài)分布）的情況和一系列基于（一）歷史匯率走勢(shì)壞的情況;或（b）多路徑模擬（即，指數(shù)平滑技術(shù)），采用更高的權(quán)重更近的信息，并拒歷史數(shù)據(jù)的權(quán)重。
2.模擬n的即期匯率未來(lái)可能的值，如S（1），S（2）...... S（N）。
3.仿真N對(duì)相應(yīng)公司的曝光，如E1，E2 ... .E（N）。
4.使用那些堅(jiān)定的價(jià)值和匯率的情況來(lái)衡量曝光的靈敏度。
識(shí)別潛在的外匯風(fēng)險(xiǎn)
外匯風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)未來(lái)即期匯率的不確定性。根據(jù)一家大型貨幣組合使用（例如，期貨，遠(yuǎn)期，掉期或期權(quán)）的貨幣工具的類(lèi)型，價(jià)值在風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）可以是一個(gè)有用的工具，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，被廣泛用于衡量投資組合回報(bào)率的分布預(yù)期損失（又名“尾部風(fēng)險(xiǎn)”）。
它可以通過(guò)（1）歷史模擬進(jìn)行估計(jì); （2）方差/協(xié)方差;或（3）蒙特卡羅模擬。每一種方法在不同的復(fù)雜性和每個(gè)人都有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，但他們都使用歷史外匯匯率走勢(shì)，并在一個(gè)給定的置信區(qū)間一定程度的假設(shè)產(chǎn)生一個(gè)統(tǒng)計(jì)測(cè)量值。
選擇對(duì)沖型
適當(dāng)?shù)膶?duì)沖類(lèi)型的選擇是盡可能多的一門(mén)藝術(shù)，它是一門(mén)科學(xué)。對(duì)沖工具的選擇過(guò)程這兩個(gè)因素是：（1）該公司愿意承擔(dān)匯率在曝光期間運(yùn)動(dòng)的方向圖。 （2）愿意接受在獲得定向觀點(diǎn)錯(cuò)誤的下行風(fēng)險(xiǎn)。
臨別思考
隨著監(jiān)管壓力的不斷增加，機(jī)構(gòu)提升管理和有效的報(bào)告交叉貨幣風(fēng)險(xiǎn)的重要性。現(xiàn)在，工作重點(diǎn)主要是轉(zhuǎn)移到監(jiān)管機(jī)構(gòu)，誰(shuí)想要知道如何以及公司了解其風(fēng)險(xiǎn)和如何有效地管理其多幣種的資產(chǎn)和負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。
在美國(guó)，貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（具體而言，F(xiàn)AS 133 / ASC 815規(guī)則衍生金融工具會(huì)計(jì)），在期權(quán)清算公司和美聯(lián)儲(chǔ)（管轄方面的模型驗(yàn)證指導(dǎo)，又名SR 11 -7）。金融機(jī)構(gòu)和銀行不僅要解釋給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的敞口管理實(shí)踐的細(xì)節(jié)，但也提供了其風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)告模式和功能的書(shū)面證據(jù)。識(shí)別，計(jì)量和管理匯率風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)棘手的任務(wù)。在這篇文章中概述的廣泛使用的方法可以幫助風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)。薩基Saxena先生是簡(jiǎn)柏特LLC的副總裁助理和主題專(zhuān)家在國(guó)庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)分析。他領(lǐng)導(dǎo)咨詢(xún)業(yè)務(wù)與全球金融機(jī)構(gòu)，建議在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的問(wèn)題，模型驗(yàn)證和評(píng)估客戶(hù)。
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