FRM Part I： 風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)與定量分析
這部分側(cè)重于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的工具和基礎(chǔ)理論，為FRM Part II的學(xué)習(xí)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
科目 1： 風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ) (Foundations of Risk Management)
核心內(nèi)容： 這是FRM的“世界觀”科目。
風(fēng)險(xiǎn)管理概論： 風(fēng)險(xiǎn)類型（信用、市場、操作、流動(dòng)性等）、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)與價(jià)值、ERM（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理）框架。
金融災(zāi)難案例分析： 學(xué)習(xí)歷史上的重大金融事件（如雷曼兄弟、長期資本管理公司LTCM），理解風(fēng)險(xiǎn)管理的失敗原因和教訓(xùn)。
現(xiàn)代投資組合理論 (MPT) 與資本資產(chǎn)定價(jià)模型 (CAPM)： 風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、Beta系數(shù)。
公司治理與倫理： 風(fēng)險(xiǎn)管理中的代理問題、薪酬結(jié)構(gòu)的影響、職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 建立對風(fēng)險(xiǎn)管理職業(yè)和框架的宏觀理解，理解風(fēng)險(xiǎn)管理如何為公司創(chuàng)造價(jià)值。
科目 2： 定量分析 (Quantitative Analysis)
核心內(nèi)容： 這是FRM的“數(shù)學(xué)工具箱”。
概率論與統(tǒng)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)： 概率分布、描述性統(tǒng)計(jì)、假設(shè)檢驗(yàn)、回歸分析。
時(shí)間序列分析： 平穩(wěn)性、自相關(guān)、均值回歸，用于預(yù)測市場變量。
蒙特卡洛模擬： 如何使用隨機(jī)模擬來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和金融產(chǎn)品的價(jià)值。
波動(dòng)率建模： ARCH/GARCH模型，理解波動(dòng)率的聚集性和時(shí)變性。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 掌握用于建模、估值和風(fēng)險(xiǎn)度量的核心數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)工具。
科目 3： 金融市場與產(chǎn)品 (Financial Markets and Products)
核心內(nèi)容： 這是FRM的“市場知識(shí)庫”。
金融市場： 股票、債券、外匯、商品市場的基本運(yùn)作機(jī)制。
衍生產(chǎn)品： 遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)這四類核心衍生品的結(jié)構(gòu)、定價(jià)和運(yùn)用。
對沖基金與另類投資： 了解其策略和風(fēng)險(xiǎn)特征。
中央清算與場外交易 (OTC)： 了解交易后流程和對手方風(fēng)險(xiǎn)。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 熟悉金融市場上的主要交易工具，特別是衍生產(chǎn)品，因?yàn)樗鼈兪秋L(fēng)險(xiǎn)管理和對沖的核心。
科目 4： 估值與風(fēng)險(xiǎn)模型 (Valuation and Risk Models)
核心內(nèi)容： 這是Part I的集大成者，將前三門科目的知識(shí)應(yīng)用到具體的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)度量中。
債券定價(jià)： 貼現(xiàn)現(xiàn)金流、利率期限結(jié)構(gòu)、久期與凸性。
期權(quán)定價(jià)模型： 二叉樹模型、布萊克-斯科爾斯-默頓模型及其應(yīng)用。
風(fēng)險(xiǎn)模型：
市場風(fēng)險(xiǎn)： VaR（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）的計(jì)算方法（參數(shù)法、歷史法、蒙特卡洛法）、壓力測試、回溯檢驗(yàn)。
信用風(fēng)險(xiǎn)： 信用評(píng)級(jí)、違約概率、信用敞口、預(yù)期損失。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 掌握核心金融工具的估值方法，并學(xué)會(huì)使用VaR等關(guān)鍵工具來度量市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。
Part II： 高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)專題與實(shí)務(wù)
這部分深入到風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)具體領(lǐng)域，內(nèi)容更前沿、更貼近實(shí)務(wù)。》》》對FRM 考試內(nèi)容還有不清楚的點(diǎn)我咨詢
科目 5： 市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理 (Market Risk Measurement and Management)
核心內(nèi)容： 在Part I VaR的基礎(chǔ)上進(jìn)行深化和擴(kuò)展。
高級(jí)VaR模型： 極端值理論、預(yù)期短缺，處理VaR在尾部風(fēng)險(xiǎn)度量上的缺陷。
相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)與壓力測試： 在市場危機(jī)時(shí)相關(guān)性會(huì)如何失效，如何設(shè)計(jì)有效的壓力測試場景。
利率風(fēng)險(xiǎn)： 更深入的收益率曲線模型和風(fēng)險(xiǎn)度量。
交易賬簿基礎(chǔ)審查 (FRTB)： 巴塞爾協(xié)議III中關(guān)于市場風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量的最新、最核心的框架。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 成為市場風(fēng)險(xiǎn)度量和管理的專家，掌握最前沿的監(jiān)管要求和模型技術(shù)。
科目 6： 信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理 (Credit Risk Measurement and Management)
核心內(nèi)容： 深入探討因交易對手違約或信用狀況惡化而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。
違約風(fēng)險(xiǎn)模型： 結(jié)構(gòu)模型（如Merton模型）、強(qiáng)度模型。
信用衍生產(chǎn)品： 信用違約互換、擔(dān)保債務(wù)憑證等的定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)。
對手方信用風(fēng)險(xiǎn) (CCR)： 如何度量和管理OTC衍生品交易中的對手方風(fēng)險(xiǎn)，包括CVA（信用估值調(diào)整）、DVA等。
信用風(fēng)險(xiǎn)資本： 巴塞爾協(xié)議中關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化方法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 掌握現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)建模、定價(jià)和管理技術(shù)，特別是對手方風(fēng)險(xiǎn)這一關(guān)鍵領(lǐng)域。
科目 7： 操作風(fēng)險(xiǎn)與彈性 (Operational Risk and Resiliency)
核心內(nèi)容： 關(guān)注因內(nèi)部流程、人員、系統(tǒng)或外部事件導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)。
操作風(fēng)險(xiǎn)框架： 識(shí)別、評(píng)估、緩釋和監(jiān)控操作風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)分類與建模： 損失數(shù)據(jù)收集、關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、高級(jí)計(jì)量法。
模型風(fēng)險(xiǎn)： 金融模型出錯(cuò)可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)及其管理。
網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)與第三方風(fēng)險(xiǎn)： 現(xiàn)代企業(yè)面臨的新型操作風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃與彈性： 確保在重大中斷事件后能持續(xù)運(yùn)營。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 建立全面的操作風(fēng)險(xiǎn)管理框架，并能應(yīng)對新興風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。
科目 8： 流動(dòng)性與資金風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理 (Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management)
核心內(nèi)容： 專門研究資產(chǎn)無法以合理價(jià)格變現(xiàn)（資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）或無法獲得資金履行義務(wù)（融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）的風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)度量： 流動(dòng)性缺口分析、流動(dòng)性比率（LCR, NSFR）。
資產(chǎn)負(fù)債管理 (ALM)： 管理利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的匹配問題。
壓力情景下的流動(dòng)性規(guī)劃： 如何預(yù)測和管理危機(jī)時(shí)期的資金需求。
杠桿與監(jiān)管影響： 監(jiān)管規(guī)定如何影響銀行的流動(dòng)性管理策略。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 理解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的成因和后果，并掌握其計(jì)量和管理工具，尤其是在壓力情景下。
科目 9： 風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理 (Risk Management and Investment Management)
核心內(nèi)容： 從資產(chǎn)管理和組合管理的視角看風(fēng)險(xiǎn)管理。
組合風(fēng)險(xiǎn)度量： 在MPT基礎(chǔ)上，引入更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)歸因和績效分析。
對沖基金策略的風(fēng)險(xiǎn)： 分析各種對沖基金策略（如股票多空、全球宏觀、事件驅(qū)動(dòng)等）的獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)。
ESG投資與風(fēng)險(xiǎn)： 環(huán)境、社會(huì)和治理因素如何影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 能夠?yàn)橥顿Y組合（特別是另類投資組合）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理流程。
科目 10： 金融市場前沿話題 (Current Issues in Financial Markets)
核心內(nèi)容： 每年GARP都會(huì)選擇幾個(gè)當(dāng)前金融市場的熱點(diǎn)問題。
主題不固定： 近年常涉及人工智能與機(jī)器學(xué)習(xí)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用、加密貨幣與DeFi風(fēng)險(xiǎn)、氣候風(fēng)險(xiǎn)、LIBOR轉(zhuǎn)換等。
學(xué)習(xí)材料： 通常由數(shù)篇GARP指定的前沿論文或報(bào)告組成。
學(xué)習(xí)目標(biāo)： 確保FRM持證人了解行業(yè)最新動(dòng)態(tài)和挑戰(zhàn)，保持知識(shí)的時(shí)效性。
核心內(nèi)容總結(jié)與學(xué)習(xí)建議
邏輯遞進(jìn)關(guān)系： FRM Part I是Part II的基礎(chǔ)。特別是定量分析和金融市場與產(chǎn)品，是所有后續(xù)科目的基石。估值與風(fēng)險(xiǎn)模型是FRM Part I到Part II的橋梁。》》》想要考FRM 證書的點(diǎn)我咨詢
Part II的關(guān)聯(lián)性： Part II的科目不是孤立的。例如，市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)中都會(huì)涉及巴塞爾協(xié)議；操作風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在危機(jī)管理中緊密相連。
巴塞爾協(xié)議是靈魂： 巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容貫穿于Part II的市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)科目中，是FRM知識(shí)體系的“監(jiān)管骨架”，必須高度重視。
理論與實(shí)踐結(jié)合： FRM考試非常注重將理論模型應(yīng)用于實(shí)際場景。學(xué)習(xí)時(shí)不能只死記公式，一定要理解其背后的經(jīng)濟(jì)直覺和適用場景。
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