FRM Part I： 風險管理基礎與定量分析
這部分側(cè)重于金融風險管理的工具和基礎理論，為FRM Part II的學習打下堅實基礎。
科目 1： 風險管理基礎 (Foundations of Risk Management)
核心內(nèi)容： 這是FRM的“世界觀”科目。
風險管理概論： 風險類型（信用、市場、操作、流動性等）、風險管理的目標與價值、ERM（企業(yè)風險管理）框架。
金融災難案例分析： 學習歷史上的重大金融事件（如雷曼兄弟、長期資本管理公司LTCM），理解風險管理的失敗原因和教訓。
現(xiàn)代投資組合理論 (MPT) 與資本資產(chǎn)定價模型 (CAPM)： 風險與收益的關(guān)系、系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險、Beta系數(shù)。
公司治理與倫理： 風險管理中的代理問題、薪酬結(jié)構(gòu)的影響、職業(yè)道德標準。
學習目標： 建立對風險管理職業(yè)和框架的宏觀理解，理解風險管理如何為公司創(chuàng)造價值。
科目 2： 定量分析 (Quantitative Analysis)
核心內(nèi)容： 這是FRM的“數(shù)學工具箱”。
概率論與統(tǒng)計學基礎： 概率分布、描述性統(tǒng)計、假設檢驗、回歸分析。
時間序列分析： 平穩(wěn)性、自相關(guān)、均值回歸，用于預測市場變量。
蒙特卡洛模擬： 如何使用隨機模擬來評估風險和金融產(chǎn)品的價值。
波動率建模： ARCH/GARCH模型，理解波動率的聚集性和時變性。
學習目標： 掌握用于建模、估值和風險度量的核心數(shù)學與統(tǒng)計工具。
科目 3： 金融市場與產(chǎn)品 (Financial Markets and Products)
核心內(nèi)容： 這是FRM的“市場知識庫”。
金融市場： 股票、債券、外匯、商品市場的基本運作機制。
衍生產(chǎn)品： 遠期、期貨、互換和期權(quán)這四類核心衍生品的結(jié)構(gòu)、定價和運用。
對沖基金與另類投資： 了解其策略和風險特征。
中央清算與場外交易 (OTC)： 了解交易后流程和對手方風險。
學習目標： 熟悉金融市場上的主要交易工具，特別是衍生產(chǎn)品，因為它們是風險管理和對沖的核心。
科目 4： 估值與風險模型 (Valuation and Risk Models)
核心內(nèi)容： 這是Part I的集大成者，將前三門科目的知識應用到具體的定價和風險度量中。
債券定價： 貼現(xiàn)現(xiàn)金流、利率期限結(jié)構(gòu)、久期與凸性。
期權(quán)定價模型： 二叉樹模型、布萊克-斯科爾斯-默頓模型及其應用。
風險模型：
市場風險： VaR（風險價值）的計算方法（參數(shù)法、歷史法、蒙特卡洛法）、壓力測試、回溯檢驗。
信用風險： 信用評級、違約概率、信用敞口、預期損失。
學習目標： 掌握核心金融工具的估值方法，并學會使用VaR等關(guān)鍵工具來度量市場風險和信用風險。
Part II： 高級風險專題與實務
這部分深入到風險管理的各個具體領(lǐng)域，內(nèi)容更前沿、更貼近實務。》》》對FRM 考試內(nèi)容還有不清楚的點我咨詢
科目 5： 市場風險計量與管理 (Market Risk Measurement and Management)
核心內(nèi)容： 在Part I VaR的基礎上進行深化和擴展。
高級VaR模型： 極端值理論、預期短缺，處理VaR在尾部風險度量上的缺陷。
相關(guān)性風險與壓力測試： 在市場危機時相關(guān)性會如何失效，如何設計有效的壓力測試場景。
利率風險： 更深入的收益率曲線模型和風險度量。
交易賬簿基礎審查 (FRTB)： 巴塞爾協(xié)議III中關(guān)于市場風險資本計量的最新、最核心的框架。
學習目標： 成為市場風險度量和管理的專家，掌握最前沿的監(jiān)管要求和模型技術(shù)。
科目 6： 信用風險計量與管理 (Credit Risk Measurement and Management)
核心內(nèi)容： 深入探討因交易對手違約或信用狀況惡化而導致?lián)p失的風險。
違約風險模型： 結(jié)構(gòu)模型（如Merton模型）、強度模型。
信用衍生產(chǎn)品： 信用違約互換、擔保債務憑證等的定價與風險。
對手方信用風險 (CCR)： 如何度量和管理OTC衍生品交易中的對手方風險，包括CVA（信用估值調(diào)整）、DVA等。
信用風險資本： 巴塞爾協(xié)議中關(guān)于信用風險的標準化方法和內(nèi)部評級法。
學習目標： 掌握現(xiàn)代信用風險建模、定價和管理技術(shù)，特別是對手方風險這一關(guān)鍵領(lǐng)域。
科目 7： 操作風險與彈性 (Operational Risk and Resiliency)
核心內(nèi)容： 關(guān)注因內(nèi)部流程、人員、系統(tǒng)或外部事件導致的損失風險。
操作風險框架： 識別、評估、緩釋和監(jiān)控操作風險。
風險分類與建模： 損失數(shù)據(jù)收集、關(guān)鍵風險指標、高級計量法。
模型風險： 金融模型出錯可能導致的風險及其管理。
網(wǎng)絡風險與第三方風險： 現(xiàn)代企業(yè)面臨的新型操作風險。
業(yè)務連續(xù)性計劃與彈性： 確保在重大中斷事件后能持續(xù)運營。
學習目標： 建立全面的操作風險管理框架，并能應對新興風險挑戰(zhàn)。
科目 8： 流動性與資金風險計量與管理 (Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management)
核心內(nèi)容： 專門研究資產(chǎn)無法以合理價格變現(xiàn)（資產(chǎn)流動性風險）或無法獲得資金履行義務（融資流動性風險）的風險。
流動性風險度量： 流動性缺口分析、流動性比率（LCR, NSFR）。
資產(chǎn)負債管理 (ALM)： 管理利率風險和流動性風險的匹配問題。
壓力情景下的流動性規(guī)劃： 如何預測和管理危機時期的資金需求。
杠桿與監(jiān)管影響： 監(jiān)管規(guī)定如何影響銀行的流動性管理策略。
學習目標： 理解流動性風險的成因和后果，并掌握其計量和管理工具，尤其是在壓力情景下。
科目 9： 風險管理和投資管理 (Risk Management and Investment Management)
核心內(nèi)容： 從資產(chǎn)管理和組合管理的視角看風險管理。
組合風險度量： 在MPT基礎上，引入更復雜的風險歸因和績效分析。
對沖基金策略的風險： 分析各種對沖基金策略（如股票多空、全球宏觀、事件驅(qū)動等）的獨特風險。
ESG投資與風險： 環(huán)境、社會和治理因素如何影響投資組合的風險和回報。
學習目標： 能夠為投資組合（特別是另類投資組合）建立有效的風險管理流程。
科目 10： 金融市場前沿話題 (Current Issues in Financial Markets)
核心內(nèi)容： 每年GARP都會選擇幾個當前金融市場的熱點問題。
主題不固定： 近年常涉及人工智能與機器學習在風險管理中的應用、加密貨幣與DeFi風險、氣候風險、LIBOR轉(zhuǎn)換等。
學習材料： 通常由數(shù)篇GARP指定的前沿論文或報告組成。
學習目標： 確保FRM持證人了解行業(yè)最新動態(tài)和挑戰(zhàn)，保持知識的時效性。
核心內(nèi)容總結(jié)與學習建議
邏輯遞進關(guān)系： FRM Part I是Part II的基礎。特別是定量分析和金融市場與產(chǎn)品，是所有后續(xù)科目的基石。估值與風險模型是FRM Part I到Part II的橋梁。》》》想要考FRM 證書的點我咨詢
Part II的關(guān)聯(lián)性： Part II的科目不是孤立的。例如，市場風險和信用風險中都會涉及巴塞爾協(xié)議；操作風險與流動性風險在危機管理中緊密相連。
巴塞爾協(xié)議是靈魂： 巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容貫穿于Part II的市場風險、信用風險和流動性風險科目中，是FRM知識體系的“監(jiān)管骨架”，必須高度重視。
理論與實踐結(jié)合： FRM考試非常注重將理論模型應用于實際場景。學習時不能只死記公式，一定要理解其背后的經(jīng)濟直覺和適用場景。
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