FRM考試中有涉及到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)內(nèi)容，很多同學(xué)不知道如何學(xué)習(xí)，為了幫助大家學(xué)習(xí)，小編今天來給大家講講市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)相關(guān)內(nèi)容，F(xiàn)RM考生可參考。
估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)（一）
數(shù)據(jù)問題
1.1.Profit/Loss
1.2.Loss/Profit
鑒于VaR與ES均與損失掛鉤，我們也可以將Profit/Loss數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)oss/Profit數(shù)據(jù)：
1.3.算術(shù)收益率
我們可以使用算術(shù)收益率（arithmetic return）來估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)。
然而，這在金融界是比較少見的，尤其是對(duì)于更長(zhǎng)期的投資，期間收益幾乎必然會(huì)被再投資。所以，當(dāng)我們考慮較長(zhǎng)的時(shí)間范圍時(shí)，算術(shù)收益率往往不是一個(gè)很好的選擇。
1.4.幾何收益率
考慮到算術(shù)收益率的缺點(diǎn)，我們引入幾何收益率（geometric return）。
幾何收益率假設(shè)期間收益會(huì)被連續(xù)地進(jìn)行再投資。同時(shí)，使用幾何收益率還有其它好處：
（1）幾何收益率更富有經(jīng)濟(jì)含義，因?yàn)樵趲缀问找媛氏?，資產(chǎn)（或組合）的價(jià)格永不為負(fù)；
（2）幾何收益率在數(shù)學(xué)上的處理更為簡(jiǎn)單。
通過泰勒展開式，我們能夠得到算術(shù)收益率和幾何收益率之間的關(guān)系：
由此可見，當(dāng)收益率較小時(shí)，算術(shù)收益率和幾何收益率幾乎相等，而當(dāng)收益率較大時(shí)，二者之間的差距也會(huì)慢慢拉開。
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