FRM考試中有涉及到市場風(fēng)險相關(guān)內(nèi)容，很多同學(xué)不知道如何學(xué)習(xí)，為了幫助大家學(xué)習(xí)，小編今天來給大家講講市場風(fēng)險測度指標相關(guān)內(nèi)容，F(xiàn)RM考生可參考。

估計市場風(fēng)險測度指標（一）

數(shù)據(jù)問題

1.1.Profit/Loss

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1.2.Loss/Profit

鑒于VaR與ES均與損失掛鉤，我們也可以將Profit/Loss數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為Loss/Profit數(shù)據(jù)：

1.3.算術(shù)收益率

我們可以使用算術(shù)收益率（arithmetic return）來估計風(fēng)險測度指標。

然而，這在金融界是比較少見的，尤其是對于更長期的投資，期間收益幾乎必然會被再投資。所以，當我們考慮較長的時間范圍時，算術(shù)收益率往往不是一個很好的選擇。

1.4.幾何收益率

考慮到算術(shù)收益率的缺點，我們引入幾何收益率（geometric return）。

幾何收益率假設(shè)期間收益會被連續(xù)地進行再投資。同時，使用幾何收益率還有其它好處：

（1）幾何收益率更富有經(jīng)濟含義，因為在幾何收益率下，資產(chǎn)（或組合）的價格永不為負；

（2）幾何收益率在數(shù)學(xué)上的處理更為簡單。

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通過泰勒展開式，我們能夠得到算術(shù)收益率和幾何收益率之間的關(guān)系：

由此可見，當收益率較小時，算術(shù)收益率和幾何收益率幾乎相等，而當收益率較大時，二者之間的差距也會慢慢拉開。

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