金融熱點(diǎn)是金融專碩考研重點(diǎn)之重，初復(fù)試都是會(huì)涉及的，那么下面金程考研小編給大家分享下：考研金融熱點(diǎn)解讀：通貨緊縮預(yù)期，更多金融熱點(diǎn)可加學(xué)姐：jcxz666xj 領(lǐng)取PDF版熱點(diǎn)，更多歷年考研真題盡在金程考研研招網(wǎng)。

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　　一、熱點(diǎn)背景

　　官方數(shù)據(jù)顯示，4月份，中國(guó)CPI同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。針對(duì)當(dāng)前通縮預(yù)期的擔(dān)憂，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉介紹，當(dāng)前價(jià)格低位運(yùn)行主要是階段性的，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)不存在通縮，總的來(lái)看，下階段也不會(huì)出現(xiàn)通縮。從CPI的情況來(lái)看，今年以來(lái)，CPI同比漲幅總體上是回落的，CPI走低主要是一些階段性因素影響。

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　　二、CPI低的原因

　　（一）食品價(jià)格的回落

　　隨著氣溫的轉(zhuǎn)暖，鮮菜、鮮果供應(yīng)增加，市場(chǎng)價(jià)格有所回落。同時(shí)，生豬市場(chǎng)供應(yīng)總體充足。進(jìn)入4月份以后，豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，豬肉價(jià)格下行，也帶動(dòng)了食品價(jià)格的回落。

　　（二）能源價(jià)格降幅擴(kuò)大

　　今年以來(lái)，受到世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、全球能源價(jià)格總體上趨于回落，對(duì)國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)汽柴油價(jià)格輸出型影響顯現(xiàn)。

　?。ㄈ﹪?guó)內(nèi)部分耐用消費(fèi)品降價(jià)促銷

　　受到汽車優(yōu)惠補(bǔ)貼政策去年底到期影響，國(guó)六B的排放標(biāo)準(zhǔn)在今年7月份切換，車企降價(jià)促銷力度加大，帶動(dòng)了價(jià)格的下行。

　?。ㄋ模┥夏晖趯?duì)比基數(shù)走高

　　上年同期受到疫情沖擊，豬肉價(jià)格進(jìn)入到上漲周期等因素的影響，食品價(jià)格漲幅擴(kuò)大。同時(shí)，由于國(guó)際地緣政治沖突、全球疫情影響，去年國(guó)際油價(jià)高漲，帶動(dòng)了CPI中能源價(jià)格上升。

　　三、通貨緊縮及相關(guān)指標(biāo)

　　（一）概念

　　通貨緊縮是與通貨膨脹相反的概念，指貨幣供應(yīng)量少于流通領(lǐng)域?qū)ω泿诺膶?shí)際需求量而引起的貨幣升值，從而引起的商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平的持續(xù)下跌現(xiàn)象。

　?。ǘ┡袛鄻?biāo)準(zhǔn)

　　1、物價(jià)水平持續(xù)下降。

　　2、貨幣供應(yīng)量持續(xù)減少。

　　貨幣供應(yīng)量在某一水平持續(xù)下降是通貨緊縮的另一表現(xiàn)形式

　　3、商品有效需求不足。

　　通貨緊縮往往發(fā)生在通貨膨脹得到抑制之后。絕大多數(shù)商品在通貨膨脹刺激下已經(jīng)擴(kuò)大的商品供給與萎縮了有效需求發(fā)生了矛盾，大量商品不能在合適的價(jià)格水平下銷售出去，以貨幣計(jì)量的商品總需求連續(xù)降低。

　　4、投資風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。

　　通貨緊縮期間，由于市場(chǎng)有效需求不足，企業(yè)商品滯銷，發(fā)展前景黯淡，在這種情況下，市場(chǎng)無(wú)熱點(diǎn)、投資無(wú)熱項(xiàng)，致使整個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)加大，從而導(dǎo)致投資不足，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到嚴(yán)重影響。

　　5、失業(yè)率上升。

　　通貨緊縮期間，由于貨幣供應(yīng)量沒(méi)有達(dá)到充分就業(yè)水平，企業(yè)商品積壓導(dǎo)致再生產(chǎn)受阻，市場(chǎng)投資不足又沒(méi)能提供新的就業(yè)機(jī)會(huì)，因而，失業(yè)人數(shù)大幅度增加。

　　（三）相關(guān)指標(biāo)

　　1、國(guó)民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)（GDP Deflator）

　　GDP平減指數(shù)是名義GDP與真實(shí)GDP的比率，可以反映一般物價(jià)水平走向，測(cè)量整體經(jīng)濟(jì)價(jià)格水平。

　　2、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）

　　(1)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，是反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，是對(duì)城市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行綜合匯總計(jì)算的結(jié)果。

　　(2)據(jù)IMF(國(guó)際貨幣基金組織) 定義，通貨緊縮是CPI或GDP平減指數(shù)來(lái)衡量的總體物價(jià)水平的持續(xù)下降。由于CPI與居民生活更密切，因此通常選擇CPI同比漲幅來(lái)作為通貨緊縮的度量指標(biāo)。國(guó)家信息中心一般認(rèn)為CPI同比漲幅低于1%，且持續(xù)6個(gè)月以上，就認(rèn)為是通貨緊縮。

　　3、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）

　　在產(chǎn)業(yè)鏈中，生產(chǎn)者處于消費(fèi)者的上游，因此生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的先聲，可以通過(guò)觀察PPI的變動(dòng)預(yù)測(cè)CPI的變動(dòng)。

　　四、通貨緊縮案例與治理措施

　　（一）美國(guó)

　　1、案例情況：

　　1929年9月5日，以“巴布森突變”為起點(diǎn)，股市急劇下跌10月24日，即后來(lái)被稱為“黑色星期四”的日子，股市出現(xiàn)恐慌性拋售，證券市場(chǎng)一天之內(nèi)蒙受的損失開(kāi)創(chuàng)了歷史的最高記錄，股市的暴跌引發(fā)了其后的通貨緊縮的到來(lái)，物價(jià)持續(xù)下跌。

　　2、 治理措施——羅斯福新政：

　　(1)貨幣政策方面，采取擴(kuò)張性的貨幣政策，頒布了一系列旨在挽救金融業(yè)的立法。

　　(2)匯率政策方面，采取了貨幣貶值的辦法，有利于國(guó)內(nèi)實(shí)施擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

　　(3)財(cái)政政策方面，采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，刺激國(guó)內(nèi)需求，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的逐步回升。

　　(4)稅收政策方面，采取了劫富濟(jì)貧式的稅收政策，降低低收入者的稅率，提高高收入者的稅率，同時(shí)根據(jù)公司規(guī)模分等征收公司所得稅和股息。

　　（二）英國(guó)

　　1、案例情況：

　　1929年美國(guó)開(kāi)始通貨緊縮之后 英國(guó)也出現(xiàn)了通貨緊縮，當(dāng)時(shí)出于對(duì)英國(guó)際地位的考慮，英國(guó)堅(jiān)持認(rèn)為必須維持金本位制。英國(guó)一方面不得不執(zhí)行高利率政策以維持英鎊匯率，另一方面又不得不壓低國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格以維持其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　2、 治理措施：

　　(1)在黃金儲(chǔ)備枯竭的情況下，英國(guó)不得不放棄金本位制，允許英鎊貶值。

　　(2)放棄傳統(tǒng)的自由貿(mào)易政策、實(shí)行新的關(guān)稅保護(hù)政策幫助英國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。

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　　1、案例情況

　　日本20世紀(jì)90年代以來(lái)，由于泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰，需求低靡加劇供求失衡致使物價(jià)水平持續(xù)走低，日元匯率的長(zhǎng)期升值壓力引起“進(jìn)口推進(jìn)型通貨緊縮以及技術(shù)進(jìn)步使得生產(chǎn)成本下降引起“成本拉下型物價(jià)下降”等原因陷入嚴(yán)重的通貨緊縮。

　　2、治理措施

　　(1)寬松的貨幣政策

　　20世紀(jì)90年代日本的金融環(huán)境相當(dāng)寬松。自1992年日本政府正式承認(rèn)景氣轉(zhuǎn)入下降階段后，日本銀行相繼下調(diào)貼現(xiàn)率，日本國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的平均貸款利率水平也多年維持在較低水平，推出將短期誘導(dǎo)利率降為零的“零利率政策"。

　　(2)財(cái)政政策

　　日本當(dāng)局為了擺脫通貨緊縮給經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重影響，不斷加大財(cái)政政策力度，希望通過(guò)擴(kuò)張性財(cái)政政策將經(jīng)濟(jì)拉出泥潭，實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激方案。

　　(3)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策

　　在各種結(jié)構(gòu)性矛盾不斷暴露并日益嚴(yán)重的情況下，日本政府應(yīng)著眼于完善長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)、制度性條件，開(kāi)始社會(huì)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)改革。

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