RFP分享：近年來，中國財富市場蓬勃發(fā)展，高凈值人士快速增長。面對目前形勢下的經(jīng)濟下行與通縮、企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、收入分配制度改革、財稅體制改革等一系列復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境，在尋求財富增值的道路上，高凈值客戶極容易掉進財富縮水的陷阱，損失慘重，甚至傾家蕩產(chǎn)。
古語云：“兵家之法，戰(zhàn)守并重”。我們梳理了引起財富縮水的七大風(fēng)險，以提示高凈值客戶重視風(fēng)險，防范風(fēng)險以及規(guī)避風(fēng)險。財富是用風(fēng)險來衡量的，只有過濾掉風(fēng)險的資產(chǎn)才是高凈值人士真正擁有的資產(chǎn)，才得以通過選擇、組合傳承工具來實現(xiàn)家業(yè)長青、永續(xù)發(fā)展。
第一大風(fēng)險 1公私資產(chǎn)混同
經(jīng)營企業(yè)的老總常認為：企業(yè)是我的，企業(yè)如果需要、我的也可以成為企業(yè)的。那風(fēng)險呢?
提示
公司具有法人人格，是獨立的法律主體，擁有獨立的財產(chǎn)權(quán)，公司有限責(zé)任正是基于這樣的前提。
如果企業(yè)的財產(chǎn)與企業(yè)主的財產(chǎn)混為一談，公司的獨立法人人格就難以獲得法律認可，公司就不再受有限責(zé)任保護，公司的風(fēng)險也會蔓延傳導(dǎo)到個人。
常見的風(fēng)險點
公司與個人的財務(wù)混同、企業(yè)主以個人資產(chǎn)為企業(yè)擔(dān)保、企業(yè)“互保圈”、“擔(dān)保鏈”斷裂。
建議
1. 高凈值人士提升資產(chǎn)保護能力，未雨綢繆，盡早對家庭個人資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)進行劃分與隔離，把一部分資產(chǎn)單獨隔離和管理，穩(wěn)健運作，成為“隱秘核心實力”，在企業(yè)或家族遭遇重創(chuàng)時，該部分資產(chǎn)不會被認為是企業(yè)的資產(chǎn)而被凍結(jié)、抵債或罰沒，能夠維持以往的生活水準(zhǔn)并成為東山再起的資源。
2. 選擇財富管理、法律等方面的專業(yè)人士提供意見與建議，專業(yè)的事交給專業(yè)的人。
第二大風(fēng)險 2婚變沖擊與隱患
婚變，破碎的不光是感情、家庭，是否還有財富?結(jié)婚、離婚、再婚……可以看成資產(chǎn)的不斷重組，對高凈值人士來說，婚變沖擊可能會引發(fā)財富的嚴(yán)重縮水，還會造成代際財富繼承的隱憂。
麻煩和隱憂通常體現(xiàn)在兩方面
1. “創(chuàng)一代”自身的婚變導(dǎo)致夫妻反目、財產(chǎn)糾紛、股權(quán)爭奪，甚至影響家族企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。
2. “創(chuàng)一代”對“富二代”的擔(dān)心：
獨生子女的婚姻如果出現(xiàn)問題，如何避免外姓人分割資產(chǎn)?
前婚子女與再婚子女、非親生子女在財富繼承方面能否按照自己的意愿進行分配?
單親富豪在子女未成年時如果突發(fā)意外身故，子女如何獲得妥善安排?
財產(chǎn)是否會被離異另一方所掌控?
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建議
1. 根據(jù)自身的財富保值、增值需求，合理運用保險、保險金信托或家族信托等方式化解婚姻風(fēng)險帶來的財富縮水。
2. 可通過保險中指定子女為受益人的方式規(guī)避子女婚變風(fēng)險。
3. 根據(jù)投保主要需求(比如，防婚變、子女傳承、避債、避稅等需求)，來在保險架構(gòu)設(shè)計時選擇更為合適的投保人、被保險人及受益人。
4. 可選擇配置保險金信托，在保險的基礎(chǔ)上實現(xiàn)信托的部分功能 — 對受益人求學(xué)、成婚、生子等正向行為予以獎勵，可避免受益人的監(jiān)護人挪用保險金，擴充受益人的范圍。
5. 可設(shè)立家族信托，將資產(chǎn)交給信托進行專業(yè)化管理，按自己的意愿明確信托受益人，且分配時點、分配條件及分配頻率全權(quán)掌控在自己手上并可以靈活調(diào)整變更。家族信托可以實現(xiàn)信托資產(chǎn)不以子女名義持有，不計入子女婚內(nèi)財產(chǎn)，離婚時無需分割。
6. 可以考慮簽訂婚前協(xié)議，明確夫妻雙方各自的財產(chǎn)和債務(wù)范圍以及權(quán)利歸屬等問題，避免個人財產(chǎn)與婚后共同財產(chǎn)混同。
第三大風(fēng)險 3投資決策失敗
能夠成為高凈值人士的人，大多在某一領(lǐng)域非常擅長，能搶先洞察并把握投資機會。然而目前越來越復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境、歐美復(fù)蘇乏力、國內(nèi)轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟下行壓力加大等因素加大了投資的風(fēng)險。
在與高凈值客戶的交流中我們發(fā)現(xiàn)：有少部分富豪會抱有投機心理和“拼一把”的態(tài)度，對投資回報要求很高，這是非常危險的。高收益伴隨的是高風(fēng)險，一次錯誤的投資判斷可能使辛苦積攢的財富遭受嚴(yán)重的打擊;而大部分高凈值人士都意識到了應(yīng)該謹慎投資，認同“不要把雞蛋都放在一個籃子里”，但如何做好資產(chǎn)配置，在保有較穩(wěn)健收益的同時降低風(fēng)險呢?
建議
1. 根據(jù)自身風(fēng)險承受能力，合理配置各大類資產(chǎn)間的投資比例，并根據(jù)市場變化預(yù)期動態(tài)調(diào)整。
2. 可以有部分資金追求高風(fēng)險高收益，但一定有定量的資金以安全、保值、穩(wěn)定為首，穩(wěn)健運作。
3. 可以進行全球資產(chǎn)配置，跨區(qū)域會起到一定分散風(fēng)險的作用。
4. 記住，又有收益保障、又有很高的流動性支持、還有誘人的投資回報，這三點合一的投資產(chǎn)品基本不靠譜。
5. 選擇一家有品牌保證的資產(chǎn)管理機構(gòu)和專業(yè)可靠的投資顧問。
第四大風(fēng)險 4財富交接考驗
“打江山容易守江山難”，未來的10年間，中國的家族企業(yè)將迎來一個交接班的高峰。如何平穩(wěn)實現(xiàn)財富的交接，也是中國民營企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的關(guān)注點與困難點。
1987-2005年間香港、新加坡和臺灣的217個家族傳承案例顯示：在企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)發(fā)生代際變更的前5年和后1年，經(jīng)市場調(diào)整的公司股價平均下跌56%。
上海交通大學(xué)對國內(nèi)182家在各行業(yè)排名居前3位的家族企業(yè)進行了調(diào)查，結(jié)果顯示：90%的企業(yè)家希望由自己的子女繼承家族企業(yè)，82%的子女不愿意或者是非主動接班的，僅有12%的子女愿意接班。
福布斯2013年中國家族企業(yè)調(diào)查報告顯示：代際交接班步伐開始加快，但是接班二代抵御危機和波動的能力尚不如掌權(quán)一代。
建議
1. 在代際財富交接時先明確傳什么，主要涉及到家族財富、家族價值觀、家族成員間和諧關(guān)系等;其次需考慮如何傳，明確家族治理、公司治理與風(fēng)險管理的需求與措施。
2. 結(jié)合自身的傳承需求，采用法律、稅務(wù)、財富等籌劃手段，防范在代際傳承過程中的風(fēng)險，從而實現(xiàn)家族和企業(yè)的有效治理。
3. 靈活、綜合運用家族信托、保險、家族基金會等傳承工具實現(xiàn)財富的順利交接與傳承。
4. 企業(yè)財富的傳承通過完整的企業(yè)繼任計劃來實現(xiàn)。
第五大風(fēng)險 5缺乏稅務(wù)籌劃
美國開國元勛本杰明·富蘭克林曾說：“在這個世界上，除了死亡和稅收，沒有什么是確定的。”隨著社會制度的不斷完善，稅負是擺在所有人面前無法逃避的問題，尤其是對于高凈值人士，他們的收入和所得，可能很大一部分都要因為稅收原因而縮水。因此，稅務(wù)籌劃與管理，是所有高資產(chǎn)人士需要關(guān)心與準(zhǔn)備的大事。
對富豪來說，缺乏事先的稅務(wù)籌劃，將面對所得稅和資本利得稅帶來的財富盈利能力的降低，而遺產(chǎn)稅和贈與稅會限制與削弱財富的傳承與轉(zhuǎn)移，均會引發(fā)財富的縮水。
稅負引發(fā)財富縮水的案例
案例1：
歌手“貓王”1977年過世時留下了超過1000萬美元的遺產(chǎn)，但在繳納完遺產(chǎn)稅并付完遺囑認證和遺產(chǎn)分配費用以后，他的家人只繼承了不到300萬美元，財富縮水幅度超過70%。
案例2：
2008年底，臺灣巨富臺塑集團創(chuàng)始人王永慶辭世，留下約600億新臺幣巨額遺產(chǎn)，但不得不面對119億新臺幣的巨額遺產(chǎn)稅。十二名繼承人最終用 “質(zhì)押股票”和“借款”方式來籌齊需繳交的遺產(chǎn)稅金。
縝密稅務(wù)籌劃確保資產(chǎn)保全和財富傳承案例
2004年臺灣首富蔡萬霖辭世，他曾以擁有85億美元私產(chǎn)位居全球富豪排行榜第六名。根據(jù)臺灣地區(qū)遺產(chǎn)稅條例的相關(guān)規(guī)定，遺產(chǎn)在1億元新臺幣以上的，適用稅率為50%。即便是以蔡萬霖死時被公認的身家財產(chǎn)46億美元來估算，蔡家后人要繳交的遺產(chǎn)稅將高達約782億元新臺幣。
然而，以壽險、信托業(yè)務(wù)起家的蔡萬霖對于避稅之道很有心得。通過配置高額人壽保險、設(shè)立投資公司和對基金會進行運作等方式將其龐大的資產(chǎn)安全合法地轉(zhuǎn)移給下一代。經(jīng)過有效的稅務(wù)規(guī)劃，蔡萬霖名下的財產(chǎn)所繳納的遺產(chǎn)稅額大大縮小，最終遺產(chǎn)稅金只有6億元新臺幣。
隔窗觀花 - 傳說中的遺產(chǎn)稅
2014年，我國《深化財稅體制改革總體方案》將改革重點鎖定六大稅種，包括增值稅、消費稅、資源稅、環(huán)境保護稅、房地產(chǎn)稅和個人所得稅。按進度，2020年各項改革基本到位，現(xiàn)代財政制度基本建立。《方案》中沒有涉及遺產(chǎn)稅，但高凈值人群對遺產(chǎn)稅的擔(dān)心有增無減。
遺產(chǎn)稅曾于十五大、十六大時寫入過三中全會文件草案，但因為缺乏系統(tǒng)的征收范圍和稅率等細化內(nèi)容，最終無疾而終。
2004年的全國人大會議上，有39位人大代表聯(lián)名提交議案，建議立法征收遺產(chǎn)稅。
2004年9月，財政部就出臺了《中華人民共和國遺產(chǎn)稅暫行條例(草案)》，該條例在2010年還進行了修訂。
2013年2月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)國家發(fā)改委等《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》中，首次提出“研究在適當(dāng)時期開征遺產(chǎn)稅問題”。
遺產(chǎn)稅究竟何時開征，各界觀點不一，有消息稱配套政策有待完善，仍需數(shù)十年時間醞釀，但通過與多家知名稅務(wù)咨詢公司和律所的溝通，我們認為，5-10年內(nèi)出臺將是大概率事件。
遺產(chǎn)稅對高凈值家庭的影響
1. 移民規(guī)避遺產(chǎn)稅?
《中華人民共和國遺產(chǎn)稅暫行條例 (草案)》 第一條“不在中華人民共和國境內(nèi)居住的中華人民共和國公民，以及外國公民、無國籍人死亡(含宣告死亡)時在中華人民共和國境內(nèi)遺有財產(chǎn)者，應(yīng)就其在中華人民共和國境內(nèi)的遺產(chǎn)，依照本條例規(guī)定征收遺產(chǎn)稅。”即按照資產(chǎn)所在地征稅。
2. 去世前把所有資產(chǎn)直接贈送給子女?
《草案》 第二條“本條例規(guī)定應(yīng)征收遺產(chǎn)稅的遺產(chǎn)包括被繼承人死亡時遺留的全部財產(chǎn)和死亡前五年內(nèi)發(fā)生的贈與財產(chǎn)。”即去世前5年內(nèi)所贈予的財產(chǎn)要計入遺產(chǎn)總值。
3. 遺產(chǎn)稅交就交吧，反正留下的錢夠子孫后代用了?
《中華人民共和國遺產(chǎn)稅暫行條例 (草案)》 第十五條規(guī)定在遺產(chǎn)稅稅款繳清前，其遺產(chǎn)不得分割、交付遺贈，不得辦理轉(zhuǎn)移登記。即先繳清遺產(chǎn)稅再繼承遺產(chǎn)。
按《遺產(chǎn)稅適用稅率表(草案)》測算，3000萬的遺產(chǎn)凈額需繳納1000余萬元遺產(chǎn)稅，5000萬的遺產(chǎn)凈額需繳納2000余萬元遺產(chǎn)稅，也就是說近一半的財富將被蒸發(fā)。
建議
1. 通過配置人壽保險可以達到避稅與節(jié)稅的作用。
人壽保險金給付給指定受益人，不計入被保險人的遺產(chǎn)，即不會征收遺產(chǎn)稅;
其次，購買人壽保險的現(xiàn)金支出可以降低未來遺產(chǎn)稅的稅基，并且為繳付遺產(chǎn)稅的稅金提供現(xiàn)金流支持;
此外，保險賠款免繳個人所得稅。
2. 通過設(shè)立家族信托，并根據(jù)不同受益人的稅務(wù)身份以及不同信托資產(chǎn)類別和所在地進行不同形式的稅務(wù)籌劃管理和分配，可以達到納稅遞延、稅種變更以及稅率減低等效果。
3. 對于有海外移民和海外投資計劃的財富人群來說，建議在移民與投資前咨詢專業(yè)人士，了解其移民/投資目標(biāo)國的稅務(wù)政策與稅務(wù)風(fēng)險，根據(jù)自身情況先進行籌劃設(shè)計，以免掉進稅務(wù)陷阱而遭遇巨大財富損失
4. 很多高凈值家庭屬于“同家不同籍”的情況，孩子已獲得外籍身份而父母保留中國國籍的情況下繼承境內(nèi)外財產(chǎn)或移民后在境內(nèi)外是否需要納稅等問題都需要提前了解和咨詢。
5. 綜合考慮比較不同財富傳承工具的稅收成本與達成效果，通過專業(yè)人士幫助實現(xiàn)最經(jīng)濟高效的財富保全與傳承。
第六大風(fēng)險 6忽視提早周全規(guī)劃
我們在為高凈值人士提供財富管理與傳承服務(wù)中，發(fā)現(xiàn)有部分財富人士認為財富轉(zhuǎn)移與傳承是數(shù)十年后才會考慮的問題，自己正值壯年，應(yīng)該把精力集中到企業(yè)經(jīng)營、投資增值等方面。這時我們會提示其關(guān)注的不應(yīng)該僅僅是財富的累積，更重要的是盡早為下一代的繼承規(guī)劃準(zhǔn)備，確保資產(chǎn)能在家族中保存并實現(xiàn)代際轉(zhuǎn)移。
我們也遺憾的經(jīng)歷過一些高凈值人士已經(jīng)意識到傳承規(guī)劃的緊迫，并希望馬上進行，但由于自身身體狀況或意外的發(fā)生而沒法實現(xiàn)全面的傳承規(guī)劃。
沒有提前規(guī)劃的財富傳承將缺乏保障，嚴(yán)重的可能會導(dǎo)致繼承糾紛、親人反目、隱私曝光，家族遺產(chǎn)分配變成戰(zhàn)場，財富也在轉(zhuǎn)移中出現(xiàn)巨額耗損，大幅縮水。
建議
1. 未雨綢繆是關(guān)鍵，同時合理規(guī)劃十分重要：財富傳承要先確定轉(zhuǎn)移的對象，挑選合適的轉(zhuǎn)移時機，配以適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)移工具，盡量降低財富轉(zhuǎn)移中不必要的損耗。
2. 財富傳承應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的財產(chǎn)類型，合理安排搭配不同的傳承工具和手段。
3. 許多高凈值人士資產(chǎn)散布在境內(nèi)外，因此在財富傳承中所面對的因素更復(fù)雜，需要綜合運用財富傳承方案。
4. 建議財富額巨大資產(chǎn)類別繁多且家庭成員較復(fù)雜的高凈值人士優(yōu)先考慮設(shè)立家族信托的方式進行財富傳承。這樣可以克服遺囑的諸多限制，能更好地通過行為規(guī)范和設(shè)定轉(zhuǎn)移原則來保護家產(chǎn)。
5. 在家族信托中可以考慮建立家族委員會，明確家族委員會成員的準(zhǔn)入及退出機制。家族制度安排與規(guī)劃流程的某些方面可以在沒有最終計劃或充分共識的情況下逐步進行，設(shè)立簡單的財富分配規(guī)則是良好的第一步，后期可以通過專業(yè)人士幫助完善與調(diào)整。
6. 家族企業(yè)需要建立一個系統(tǒng)化的傳承計劃來保障權(quán)力的過渡，通過對繼承者有計劃地物色和培養(yǎng)，傳承程序和步驟的規(guī)范化及傳承后保障體系的建立，協(xié)助家族企業(yè)成功實現(xiàn)新老交替和可持續(xù)發(fā)展。
第七大風(fēng)險 7防不勝防的風(fēng)險
我們發(fā)現(xiàn)，雖然高凈值人群對目前國內(nèi)整體經(jīng)濟抱有較樂觀的態(tài)度，但復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟形勢、有待健全的法制環(huán)境以及自身企業(yè)的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)使得高凈值人士的不安全感飆升。
除了之前提示的風(fēng)險點外，導(dǎo)致財富縮水的陷阱還包括一些防不勝防的風(fēng)險，例如市場風(fēng)險、政策風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、人身意外風(fēng)險、法律風(fēng)險和跨境風(fēng)險等。這些風(fēng)險雖然可能只是小概率事件，但如有沒有充分的防范和設(shè)置對沖風(fēng)險的機制則可能對財富形成摧毀式的重創(chuàng)。
建議
1. 人生無常，難免遭遇意外狀況。建議高凈值家庭特別是家族企業(yè)，盡早制訂家族財富傳承的緊急預(yù)案。一旦“創(chuàng)一代”遭遇人身不測或意外事件，可以啟動緊急情況預(yù)案，對企業(yè)股權(quán)由誰承接，誰來掌管企業(yè)的經(jīng)營權(quán)等關(guān)鍵性的問題進行安排和部署，確保順利完成交接以及企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。
2. 面多引發(fā)財富縮水的種種風(fēng)險陷阱，建議高凈值家庭特別是家族企業(yè)，在財富管理、稅務(wù)以及法律等專業(yè)機構(gòu)和顧問的幫助下盡快做好對自身財富的梳理和風(fēng)險評估，針對風(fēng)險點設(shè)計相應(yīng)的財富保值與增值規(guī)劃，搭配運用多種財富保全與傳承工具，進行解決方案的執(zhí)行和定期檢視與調(diào)整。
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