α片在线免费观看,国产成人视频福利无码在线

　　1、什么是大類資產(chǎn)配置?

　　提到可投資資產(chǎn)，很多人的第一反應(yīng)是股票和債券。其實，在市場上，可投資資產(chǎn)的種類要豐富得多，一般分為權(quán)益、固定收益、另類投資和衍生品四大類，每個大類旗下又涵蓋若干子類。每一類資產(chǎn)的預(yù)期收益和風(fēng)險特征存在巨大的差異。此外，各類資產(chǎn)收益率和風(fēng)險之間也存在著不同程度的相關(guān)性。

　　所謂大類資產(chǎn)配置，就是在具體配置某個資產(chǎn)(股票或者債券)前，先將資金在各個大類資產(chǎn)之間合理配置。第二步，才考慮大類資產(chǎn)內(nèi)部的具體配置策略。

　　下面，我們來看一下主要的大類資產(chǎn)類型包括哪幾種：

RFP

　　權(quán)益類資產(chǎn)，指通過對目標企業(yè)的權(quán)益進行投資而形成的資產(chǎn)，主要包括直接投資和間接投資兩個部分。其中，直接投資主要是在二級市場上買賣股票，這里就不再贅述了。間接投資，則是通過投資股票型基金，借力基金經(jīng)理的專業(yè)能力，間接投資于權(quán)益類市場。同時，基金又可以分為主動型基金和被動型基金，在主動型基金中，基金經(jīng)理根據(jù)自己的專業(yè)能力，選出最具價值股票進行投資，故基金經(jīng)理的水平對于主動型基金的業(yè)績影響較大。而被動型基金主要是緊盯某個指數(shù)(國企指數(shù)、滬深300指數(shù)、中小盤指數(shù))，所以其表現(xiàn)與跟蹤的那類型的股票的總體表現(xiàn)息息相關(guān)。>>>點擊咨詢?nèi)绾斡觅Y產(chǎn)配置做權(quán)益類投資

　　固定收益類資產(chǎn)，通過對目標機構(gòu)的債權(quán)進行投資而形成資產(chǎn)，主要包括直接投資、間接投資、其他固定投資工具等。其中直接投資是在二級市場上直接買賣債券，包括以利率風(fēng)險為主要分析對象的利率債和以信用風(fēng)險為主要關(guān)注對象的信用債。此外，投資者還可以通過投資債券基金的方式尋求收益。除了傳統(tǒng)的債券投資，近年來固定收益市場上還出現(xiàn)了很多新的固定投資工具供投資者選擇，包括：P2P、資產(chǎn)支持證券(ABS) 和可轉(zhuǎn)債等。

　　另類投資，是與傳統(tǒng)的股票和債券不同的一類投資產(chǎn)品的統(tǒng)稱，包括私募基金、對沖基金、房地產(chǎn)和大宗商品。其中私募基金主要是向高凈值客戶募集(100萬起，需通過合格投資者認證)，用以投資一二級市場的優(yōu)質(zhì)標的，高風(fēng)險高收益。對沖基金更是有錢人的游戲，通過一系列激進的對沖策略開展投資，每一次的輸贏往往非常大。索羅斯的量子基金，就屬于這一類，通過宏觀對沖策略，1997年狙擊泰銖一戰(zhàn)，賺得盆滿缽滿。在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域，除了直接買房等方式，MBS(房屋抵押資產(chǎn)證券)和REITS(房地產(chǎn)信托投資基金)等一些新的投資也逐步推出，給投資者更多的選擇。大宗商品，主要是對大宗商品的現(xiàn)貨和期貨進行投資，由于每一個大宗商品受到影響的因子千差萬別，由此也會派生出一系列的投資策略。

　　衍生品，在基礎(chǔ)資產(chǎn)上派生出來的金融產(chǎn)品，包括遠期/期貨，互換和期權(quán)。在屬性上，衍生品是一把雙刃劍。保守機構(gòu)利用衍生品對沖風(fēng)險，而投機者也可以通過衍生品投資，承擔(dān)極高的風(fēng)險，以期博取高昂的收益。2018年底，中石化旗下的聯(lián)合石化在石油期貨投資上出現(xiàn)大額虧損，聯(lián)合石化的總經(jīng)理和黨委書記雙雙被停職，雖然具體虧損額度一直沒有被披露，但是，隨后兩天，中石化在A股和港股兩個市場蒸發(fā)掉681億元市值。1995年，具有233年歷史、在全球范圍內(nèi)掌控270多億英鎊資產(chǎn)的巴林銀行，在一個交易員的違規(guī)衍生品投機操作中，轟然倒地。由于衍生品交易中高杠桿的特性，如何制定交易策略，如何去控制市場風(fēng)險和操作風(fēng)險成為衍生品投資需要注意的問題。>>>點擊咨詢衍生品投資中需要注意哪些問題

　　2、為什么要進行大類資產(chǎn)配置?

　　有人會說，投資不就是各類資產(chǎn)低買高賣，賺取差價嗎?為什么要首先對大類資產(chǎn)進行配置，然后再在大類里面考慮具體資產(chǎn)配置策略呢?

　　下面，讓我們從一張大類資產(chǎn)市場趨勢圖說起。假設(shè)在2013年底，我們在各個大類資產(chǎn)指數(shù)上分別投資了1元錢，下圖顯示了隨后的各年年底，我們在各類資產(chǎn)上的收益情況(在此，之所以選擇大類資產(chǎn)指數(shù)，是因為大類資產(chǎn)的指數(shù)代表各個大類資產(chǎn)在當期的平均表現(xiàn))。

RFP

　　具體來看2015年，趕上一波大牛市，對于股權(quán)類資產(chǎn)，即使在年中的時候股指已經(jīng)觸頂下滑，在2015年年底的各股權(quán)類資產(chǎn)的收益仍然是50%以上，而對于成長性較高的中小板和創(chuàng)業(yè)板，當初1元的投資已經(jīng)漲到2元，持有期收益率達到100%。隨后的三年中，股權(quán)市場進入振蕩下滑期，到了2018年底，如果投資的是大盤股和中小盤，當年1元的投資，2018年年底的價值分別為1.3元和1.2元，五年的復(fù)合收益率(年化)僅5.2% 和 3.7%。如果，一直持有創(chuàng)業(yè)板股票，在2018年底，當初1元的投資只剩下0.95元了，投資收益為負。

　　相對股權(quán)類資產(chǎn)價值的劇烈波動，債權(quán)類資產(chǎn)和黃金價值增長相對穩(wěn)定，如果2013年年底分別投資1元在債權(quán)資產(chǎn)和黃金，到了2018年底，投資價值為1.32元和1.2元。五年的復(fù)合收益率(年化)達到5.67% 和 3.7%。

　　根據(jù)統(tǒng)計局披露的數(shù)據(jù)，2017年北京市商品房平均售價3.41萬元/平米，較2013年的1.78萬元/平米，同比增長了90%，年化復(fù)合增長率為17.5%。很多人的印象中，這些年北京市的房價增長要更快一些，主要是因為，該數(shù)據(jù)是對全北京市的房價進行統(tǒng)計，包括石景山、順義、密云、平谷等遠郊縣的數(shù)據(jù)，進而對于北京市的平均房價增長水平有一定的平滑作用。另一方面，房貸的杠桿作用也使得人們對于房價的增長有偏高的感知，如三成首付，使得購房人可以用3元錢購買到10元錢的房子，3.33倍的杠桿，使得房價僅增長10%，即1元，購房人可以感知到的投資收益率為1元增長/3元購房款=33.3%。

　　綜上所述，每類資產(chǎn)都有自己的周期和特點，相對于某個具體的選股/擇時策略，根據(jù)經(jīng)濟形勢，審時度勢地選擇大類資產(chǎn)類型進行配置，對于投資組合的收益的影響要更加重要。如2018年，股票型基金的較高收益率僅4.04%，也就意味著無論如何配置這些基金組合，也無法取得超過4.04%的收益，而且很大情況下要遭遇到虧損。但是，如果能夠在大類資產(chǎn)配置時，根據(jù)經(jīng)濟情況，審時度勢地減少在股票類資產(chǎn)的配置規(guī)模，轉(zhuǎn)而配置一些更加保守的資產(chǎn)類型(債權(quán)/黃金)，更加容易取得較好的投資回報。>>>點擊咨詢?nèi)绾斡觅Y產(chǎn)配置來選擇適合自己的投資類產(chǎn)品

　　資產(chǎn)配置認證專家

　　1、證書詳解

　　“資產(chǎn)配置認證專家”由中國社科院下設(shè)的中國市場學(xué)會金融服務(wù)工作委員會主辦并頒發(fā)的，屬于全國財經(jīng)金融專業(yè)人才培養(yǎng)工程(簡稱PFT)，是代表資產(chǎn)配置領(lǐng)域的專業(yè)水平培訓(xùn)考試項目(認證官網(wǎng)可查)。認證項目借助系統(tǒng)理論學(xué)習(xí)、實操沙盤演練、考評答辯等環(huán)節(jié)，助力大眾投資者和理財規(guī)劃師們真正掌握并切實落地以客戶需求為導(dǎo)向的資產(chǎn)配置精髓。

RFP