金程問答
老師，能推算了自由現(xiàn)金流的估算公式，邊際已使用資本收益率乘以再投資率，這個如何推導出來的嗎？有點無法理解。
老師，關于J曲線有個地方比較困惑。以人民幣兌美元為例，如果人民幣貶值，從6人民幣/美金變?yōu)?人民幣/美金，出口時由于前期訂單已經(jīng)生效，收回來的美金數(shù)量是固定的，比如1億美金賺回來。在人民幣貶值前收入是6億人民幣，人民幣貶值后賺了8億人民幣，那么出口額不是增加了嗎？怎么說是減少呢？
老師，這個地方非常不能理解。為什么兩項開支不影響資產(chǎn)負債表呢？我理解節(jié)省的開支應當影響運營資本，新項目資金影響資產(chǎn)端。為什么在計算新資產(chǎn)總額時都沒有考慮這2項呢？
老師，經(jīng)濟增加值與經(jīng)濟利潤之間什么關系呢？
老師，這里講的合營企業(yè)是什么定義？為什么對于合營企業(yè)需要采用權益法呢?
老師，是不是所有的會計政策均影響過去（就是需要對過去進行調(diào)整），所有會計估計均影響未來（就是需要對未來進行調(diào)整）？？
老師，這里有出售設備節(jié)省的開支為什么不從流動資產(chǎn)中扣除呢，我理解這個就是營運資金收回啊，理論上需要遞減這里的流動資產(chǎn)才對吧。
老師，如何快速的判斷，那些政策屬于會計政策，那些政策屬于會計估計呢？
老師，這里又不明白了，題目又沒有說股利是年底支付還是年初支付，難道一般默認“股利在某年底確定，次年初支付嗎？”就是說年底才知道當年每股收益，但是下年年初才支付股利，都是這樣默認，對嗎
老師，不能理解，這里計算市盈率為什么不是P5/E5（我理解為TTM），而是P5/E6(我理解為預測市盈率)呢?題目也沒有交代需要計算什么口徑的市盈率，一般我們理解不就是TTM嗎
老師，題目只交代了2020年底的股利支付率，并沒有說高速增長期股利支付率均為0.4啊，怎么可以直接采用這個支付率計算呢
老師，在講解市盈率估值方法存在的誤差時，提到財務杠桿對市盈率的影響。比如銀行股較高的杠桿率導致市盈率較低也沒敢買，那么估值時如何剔除財務杠桿的影響呢?
老師，按照這里講的市盈率的概念，能不能理解為市盈率就是股權資本成本的倒數(shù)呢？
老師，這里的增長是指什么增長？自由現(xiàn)金流嗎？營業(yè)收入嗎？還是利潤呢？
老師，這里是說初始投資凈額，一般現(xiàn)金流出是負數(shù)，流入為正數(shù)。如果這題我寫-640，可以得分嗎?
程寶問答
