02PART：財務(wù)指標(biāo)分析體系 - 收益質(zhì)量分析【中】

收益質(zhì)量

收益質(zhì)量，實際上是通過對企業(yè)利潤構(gòu)成的分解，從而判斷企業(yè)獲利能力的可持續(xù)性。

1、通常，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動分為經(jīng)營、投資、籌資三類;

2、通常，企業(yè)的“利潤總額”被分拆為“經(jīng)營活動凈收益”、“價值變動凈收益”、“營業(yè)外收支凈額”三類，并通過各項數(shù)據(jù)與利潤總額的比率來判斷收益質(zhì)量。上一期我們對盈利能力指標(biāo)體系逐一進(jìn)行了分析，接下來，我們來看一下如何衡量企業(yè)的收益質(zhì)量~

1、經(jīng)營活動凈收益/利潤總額

對于一般企業(yè)而言，經(jīng)營活動凈收益=營業(yè)總收入-營業(yè)總成本;所謂“經(jīng)營活動凈收益”是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營收入扣減生產(chǎn)成本和運營成本后的盈利，反映企業(yè)實體經(jīng)營的獲利能力;其公式為：經(jīng)營活動凈收益/利潤總額*100%

2、價值變動凈收益/利潤總額

“價值變動凈收益”包括投資凈收益、公允價值變動凈收益、匯兌凈收益，反映企業(yè)投資獲利水平;“價值變動凈收益”的發(fā)生額取決于被投資公司的收益質(zhì)量、證券資產(chǎn)的質(zhì)量、國內(nèi)外金融市場的變化，一定程度上具有不確定性，可持續(xù)性較差。占比越小越好;其公式為：(公允價值變動凈收益+投資凈收益+匯兌凈收益)/利潤總額*100%。

3、營業(yè)外收支凈額/利潤總額

“營業(yè)外收支凈額”即“營業(yè)外收入”和“營業(yè)外支出”的差額，是企業(yè)實體經(jīng)營之外發(fā)生的收入和費用;除政策性因素外(稅收返還、政府補貼等)，其發(fā)生額不具有可持續(xù)性;該比例占比越小越好;其公式為：(營業(yè)外收入-營業(yè)外支出)/利潤總額*100%。

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