AFV干貨丨實(shí)戰(zhàn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù)系列：本文將重點(diǎn)闡述中美上市公司利潤(rùn)表的主要區(qū)別。

作為一個(gè)具有全球投資視野的高端金融人才，也就是CFA和AFV，哈哈，必須要學(xué)會(huì)分析美股和A股的上市公司財(cái)報(bào)，知道兩者的區(qū)別。

美股利潤(rùn)表編制的格式相對(duì)靈活，在CFA中我們就學(xué)過(guò)單步列示（Single-step）和多步列示（Multi-step），但絕大多數(shù)公司的財(cái)報(bào)都如下圖所示，我們以蘋(píng)果公司2019年合并利潤(rùn)表為例：

我們可以看到美股利潤(rùn)表有如下特點(diǎn)：

直接給出了毛利，即營(yíng)業(yè)收入Sales-營(yíng)業(yè)成本COGS；

直接給出了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)Operating Income，這全部是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)；

將投資活動(dòng)和融資活動(dòng)給利潤(rùn)表帶來(lái)的影響都放在了其他利潤(rùn)Other income or expense中，考慮這部分非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)和所得稅之后，得到凈利潤(rùn)Net Income；

我們可以看到，蘋(píng)果公司稅前利潤(rùn)的97.25%來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的利潤(rùn)，所以蘋(píng)果確實(shí)是一家以提供產(chǎn)品或服務(wù)賺取巨額利潤(rùn)的優(yōu)秀公司。

與美股公司的利潤(rùn)表相比，中國(guó)上市公司的利潤(rùn)表格式相對(duì)統(tǒng)一，我們以紫光股份19Q2的合并利潤(rùn)表為例：

中國(guó)上市公司的利潤(rùn)表有以下特點(diǎn)：

中國(guó)利潤(rùn)表并沒(méi)有直接給出毛利，需要我們自己計(jì)算，但是毛利非常重要；

中國(guó)利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是一個(gè)非常寬泛的概念，其中包含了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)所產(chǎn)生的對(duì)影響；

如果想要知道經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)利潤(rùn)表的影響，我們就要重新整理計(jì)算，在這里可以參考我上一篇穩(wěn)重當(dāng)中講解的：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)戰(zhàn)技術(shù)：核心利潤(rùn)》

綜上所述，雖然美股和A股利潤(rùn)表中都列示營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但是美股的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全部是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生；而A股的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，則包含了投資活動(dòng)（投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益等）、融資活動(dòng)所產(chǎn)生的對(duì)利潤(rùn)的影響。財(cái)務(wù)估值分析師課程了解一下~

AFV財(cái)務(wù)估值分析師實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目

財(cái)務(wù)估值分析師(Financial Valuation Analyst,AFV)由財(cái)務(wù)估值標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(Standard Committee of Financial Valuation,SCFV)主考并頒證是財(cái)務(wù)分析及估值建模相關(guān)從業(yè)人員專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)及實(shí)務(wù)操作技能的專(zhuān)業(yè)水平證書(shū)考試。>>>點(diǎn)擊咨詢(xún)AFV證書(shū)含金量

AFV財(cái)務(wù)估值分析師考試詳情了解一下~

AFV考試時(shí)間：每年4月與10月的第三個(gè)周日 上午九點(diǎn)到十二點(diǎn);

AFV考試地點(diǎn)：北京、上海、未來(lái)會(huì)根據(jù)考生分布拓展其他城市;

AFV考試范圍：考試內(nèi)容以標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)發(fā)布的《財(cái)務(wù)估值分析師全國(guó)統(tǒng)一考試大綱》為準(zhǔn);

AFV考試方式：線下統(tǒng)一考試; >>>點(diǎn)擊獲取AFV免費(fèi)資料

(點(diǎn)擊上圖了解課程詳情)

AFV報(bào)考條件：同時(shí)符合下列條件的考生，可以申請(qǐng)參加財(cái)務(wù)估值分析師全國(guó)統(tǒng)一考試;具有完全民事行為能力且年滿(mǎn)18周歲;參加并完成制定授權(quán)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供的財(cái)務(wù)估值分析師課程培訓(xùn)，并獲得對(duì)應(yīng)學(xué)分。

AFV考試費(fèi)用：注冊(cè)費(fèi)：850元/人/次，考試費(fèi)：1050元/人/次;

AFV成績(jī)認(rèn)定：考生答卷由財(cái)務(wù)估值標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)組織集中評(píng)閱，考試成績(jī)報(bào)經(jīng)中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融服務(wù)工作委員會(huì)審核后發(fā)布;

AFV成績(jī)發(fā)布后，考生可登陸標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)指定的官網(wǎng)查詢(xún)成績(jī)打印成績(jī)單;

AFV考試實(shí)行百分制，總分60分為成績(jī)合格分?jǐn)?shù)線; >>>點(diǎn)擊咨詢(xún)更多考試相關(guān)問(wèn)題

AFV成績(jī)合格的考生，可申請(qǐng)成為財(cái)務(wù)估值標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)個(gè)人會(huì)員。