量化投資是aqf量化金融分析師中的一部分組成,想要量化投資發(fā)揮出更大的作用,可以這樣去做。
對沖基金
從對沖基金的角度,交易策略可以有以下分類(來自《Efficiently Inefficient》):

我們可以先把交易策略大體分成三類:1)股票策略 2)宏觀策略 3)套利策略。
其中,股票策略和宏觀策略的收益主要來自投資目標的實際價值(absolute value)的變化,而套利策略的收益來自一對或一組投資目標的相對價值(relative value)的變化。這三者不是完全的獨立,比如套利策略也有應用于股票市場,宏觀資產配置也會借鑒股票策略中基本面分析方法。之所以這么分是因為三者有各自顯著的特點。
股票策略:股票策略主要指的是單一的應用于股票市場的交易策略。
按照人的主觀和計算機在策略的參與程度,我們把股票策略分成主動權益投資和主動量化投資。這里的主動投資更準確的翻譯是決定型交易,之所以稱為主動權益投資,是因為這是業(yè)界一般的稱呼。
主動權益投資主要是靠投資者的主觀判斷,他們通過對行業(yè)和企業(yè)的深入調查,形成自己的投資邏輯,然后進行篩選股票。這里又根據(jù)交易的限制分為多空策略,做多策略和做空策略。這里提一下做空策略(見于國外),只做空的投資者往往會把目標鎖定在,那些對外披露的報告和實際表現(xiàn)不符的公司,然后去調查該公司的財務狀況是否作假。該策略類型的代表就是渾水公司(Muddy Waters Research)。
相較于主動權益投資,主動量化投資是把自己的邏輯輸入計算機,通過計算機的快速運算,來構建自己的投資組合。它和主動權益投資的區(qū)別體現(xiàn)在研究的深度和廣度上。
量化投資依賴于數(shù)據(jù)。換句話說,對于那些不是以數(shù)據(jù)形式存在的信息(比如與他人的談話),計算機是沒法獲得的,也無法轉化成交易信號。從這個角度來看,量化投資對單一股票的研究深度不如主動權益投資。但是,借助于計算機的快速處理能力,量化投資所構建的自動化模型,能在短時間內消化各種類型的數(shù)據(jù)信息,并且把它轉換成有價值的交易信號。從這個角度來看,量化投資在研究的廣度上比主動權益投資更具有優(yōu)勢。
在中國的股票市場,目前主要存在的量化交易策略是多因子選股模型(具體不在這里做介紹)和一些基于流動性的高頻交易策略。前者更適用于資金規(guī)模大的公募基金,后者則適用于追求短期高回報的私募基金。




