AQF中的量化投資在很多投資人眼里是一個(gè)可以讓自己躺著賺錢的方式，很多人也是把考AQF量化金融分析師證書的打算提上了日程，也有人覺得，我現(xiàn)在不著急，等過段時(shí)間或者過幾年再考，但是到那個(gè)時(shí)候機(jī)會(huì)真的還會(huì)在那里等著你嗎？

巴克萊估計(jì)，量化對(duì)沖基金在去年已經(jīng)達(dá)到5000千億美元。然而，很遺憾的是，與其風(fēng)靡程度不符的是，機(jī)器人投顧的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。HFR數(shù)據(jù)顯示，今年以來對(duì)沖基金的平均收益達(dá)到7.7%，而量化股票基金的收益只有4.9%，而量化“宏觀”基金（在整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行投資），收益率為-1.4%。

阿卡迪亞資產(chǎn)管理公司（Acadian Asset Management）的量化經(jīng)理表示，今年量化投資顯得有些暗淡。

量化投資完??？

關(guān)于量化投資收益的爭(zhēng)論并不多。直到近期，很多基金還對(duì)各種量化投資的算法策略給予厚望。但令人失望的收益表現(xiàn)讓業(yè)內(nèi)開始質(zhì)疑，究竟是量化投資暫時(shí)“失手”，還是基本面已經(jīng)開始調(diào)整？

鷹眼資本管理（Eagle's View Capital Management，F(xiàn)OF）首席策略官Neal Berger 認(rèn)為，有可能是量化投資的基本面開始發(fā)生變化。在其至客戶的信中，Neal Berger 寫到，曾經(jīng)量化投資不可思議的高回報(bào)吸引了太多等的資金。大量資金和機(jī)構(gòu)涌入之后，機(jī)會(huì)也就被抹殺殆盡，曾經(jīng)收益誘人的策略變得大眾化。——換言之，量化交易太“擁擠”了。

AQF證書現(xiàn)在越來越熱，報(bào)考的人也越來越多，金程教育為了讓更多想要拿到AQF證書的人可以更加順利，金程教育有專門的AQF培訓(xùn)課程，所以想要報(bào)考AQF考試的人可以點(diǎn)擊下方鏈接來了解。

》》點(diǎn)擊進(jìn)入學(xué)習(xí)量化金融分析師AQF實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目

Neal Berger 說：“量化投資擁有高效能的計(jì)算機(jī)和海量數(shù)據(jù)，那么是誰在為這些看起來收益可觀的量化策略“供血”呢？在我們傳統(tǒng)的量化投資策略中，也包括機(jī)器人和機(jī)器人之間的交易。”

盡管量化投資今年以來表現(xiàn)欠佳，但投資基建管理公司（Capital Fund Management）的總裁Philippe Jordan 指出，八個(gè)月的時(shí)間長(zhǎng)度不足以對(duì)量化投資做出廣泛的判斷，并強(qiáng)調(diào)說，許多量化投資基金和策略表現(xiàn)仍然可圈可點(diǎn)。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)也表示，量化投資如此豐富，既包含了簡(jiǎn)單的策略也涵蓋了復(fù)雜的投資算法，在海量的數(shù)據(jù)中尋找市場(chǎng)中微弱的盈利信號(hào)，很難一言蔽之。

另外，HFR 統(tǒng)計(jì)基金平均收益回報(bào)，掩蓋了那些策略奏效，那些策略失去賺錢機(jī)會(huì)，以及背后的原因。就像野村的量化投資策主管 Anthony Morris認(rèn)為，寬客（quant，金融工程師）并不能準(zhǔn)確的表達(dá)量化投資含義一樣，量化投資平均收益表現(xiàn)數(shù)據(jù)的意義代表性并沒有那么大。

今年以來，哪些量化投資勝出？

一些傳統(tǒng)的量化投資大玩家今年收成不錯(cuò)。復(fù)興科技（Renaissance Technologies）旗下的主要股票基金，到8月4日為止，收益率上漲10%，其他兩個(gè)基金的投資回報(bào)分別為7.6%和11.3%。這些基金主要通過下注股票收益上漲獲得增長(zhǎng)，這是他們今年運(yùn)用很多的策略。

Philippe Jordan 指出，其他類型的股票策略，如“市場(chǎng)中立”和“統(tǒng)計(jì)套利”就相對(duì)比較艱難了。但是，其中一些表現(xiàn)奇差的基金竟然也是押注股市上漲的追隨者。還是那句話，盡管大方向相同，但策略細(xì)節(jié)千差萬別，例如有很多基金在個(gè)別資產(chǎn)下跌時(shí)做空，在行情開始上漲時(shí)拋售。

即使是大玩家旗下的產(chǎn)品，表現(xiàn)也良莠不齊。AHL 旗下的Alpha 和 Dimension 基金收益率大約在1-2%；但AHL 旗下的Evolution 基金到七月底收益率達(dá)到9.6%。

“對(duì)沖基金女皇”Leda Braga旗下的BlueTrend 基金，今年以來已經(jīng)下跌6.4%；但Leda Braga 的替代市場(chǎng)基金（Alternative Markets Fund ）投資收益回報(bào)達(dá)到11.4%

表現(xiàn)好的基金產(chǎn)品都有一個(gè)共同點(diǎn)：充分利用了流動(dòng)性小，效率低的市場(chǎng)趨勢(shì)。

市場(chǎng)對(duì)量化投資的信心如何？

面對(duì)于量化投資收益表現(xiàn)差異如此之大，野村量化投資策略主管Anthony Morris 表示，在量化投資中，資產(chǎn)配置非常很重要，這一點(diǎn)與其他任何投資方式?jīng)]有不同。

關(guān)于量化投資擁擠的質(zhì)疑，金融工程師早已意識(shí)到。他們正在不斷的尋找新的市場(chǎng)信號(hào)，使自身策略不斷差異化。

基金公司Connection Capital 的總裁Emma Bewley 認(rèn)為，所有的投資策略都會(huì)遭遇低潮期。Emma Bewley 說：“量化投資策略不可能一直表現(xiàn)優(yōu)異。我不認(rèn)為交易擁擠已經(jīng)出現(xiàn)，盡管必定會(huì)在量化投資領(lǐng)域出現(xiàn)。”