量化投資可能在之前很少有人會聽說過這個，但是現(xiàn)在量化投資在國內(nèi)的發(fā)展可是不敢小瞧的，現(xiàn)在已經(jīng)有越來越多的人注意到AQF量化投資了，很多人說對量化投資模型很好奇，小編為了幫助大家更好的了解量化模型，所以今天特意來跟大家分享一下，希望這個分享能讓大家對量化金融分析師中的量化投資模型有一個新的認(rèn)識。

量化投資的關(guān)鍵是什么？

有人說，量化投資有一個神秘的數(shù)量模型“黑匣子”，左邊輸入數(shù)據(jù)，右邊輸出交易單。投資經(jīng)理人根據(jù)交易單選股，就能坐收漁利了。

那么，這個“黑匣子”是什么？盡管每一名成功的量化投資經(jīng)理人，都不會告訴你，他的模型究竟長什么模樣。但無疑，作為模型的設(shè)計者，人是量化投資成功的關(guān)鍵。不論是超級電腦還是超級模型，歸根結(jié)底仍是其背后人腦的智慧決定成敗。

量化投資的核心是模型的設(shè)計和建設(shè)。我們可以把它比作一名采集投資思想的“煉金師”。“把那些‘有效’的投資思維捕捉下來，再用數(shù)量金融的知識將其量化，最后通過模型執(zhí)行。人對市場的理解，對模型構(gòu)建的了解，對模型在市場中應(yīng)用的經(jīng)驗，是搭建一個完美‘黑匣子’的最關(guān)鍵。

每一個量化模型及其起作用的“因子”都是有邏輯的。即使這一邏輯并不代表著基本面的因素，比如上市公司業(yè)績，盈利質(zhì)量等等也通常代表了市場情緒。

在A股這一散戶投資者占很大比例的市場上，市場情緒的作用尤其鮮明。換手率過高，追漲殺跌，或在大起大伏之后過早落袋為安。這些投資行為導(dǎo)致的偏差可以被模型設(shè)計人員歸納、利用。若通過了科學(xué)驗證，便可成為某一因子，進(jìn)入選股模型。

此外，模型的因子需要長期有效。在熊市和牛市都有較好表現(xiàn)，而不會輕易隨著市況的改變而改變。各個因子間，也不能有太大的關(guān)聯(lián)。

在每一個單獨模型設(shè)計完成后，設(shè)計人員還需要根據(jù)他的理解和經(jīng)驗，進(jìn)行模型的綜合優(yōu)化，從而最終形成一個完整的“黑匣子。

一個成熟的量化模型是個復(fù)雜的體系。通常而言，它包括了選股模型（阿爾法模型）、風(fēng)險控制模型、交易成本模型以及將上述結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化的模型。根據(jù)產(chǎn)品的不同，有時也會加入資產(chǎn)配置等擇時模式。

通過上面的這些大家大家應(yīng)該了解到了量化投資模型是很復(fù)雜的，所以如果沒有系統(tǒng)的學(xué)習(xí)過一些量化知識的話可能不太好理解，金程教育現(xiàn)在推出的有量化金融分析師實訓(xùn)項目，所以有想要學(xué)習(xí)一些更全面的量化知識的話可以參加學(xué)習(xí)。

》》點擊進(jìn)入學(xué)習(xí)量化金融分析師AQF實訓(xùn)項目

定量投資風(fēng)控把握較大

面對量化投資在市場的發(fā)展，很多人會問量化投資與傳統(tǒng)投資方式相比，優(yōu)勢在哪里？定量與定性投資方式哪個更優(yōu)秀呢？

其實兩種投資方式?jīng)]有優(yōu)劣之分。它們不同，并有各自的優(yōu)點和局限。我們說定量投資強(qiáng)調(diào)科學(xué)性，但就好比科學(xué)與藝術(shù)共存，定量與定性也有各自的發(fā)展空間。

定量投資的優(yōu)勢反映在它的科學(xué)性、紀(jì)律性、研究廣度以及風(fēng)險控制?？茖W(xué)性是指在定量投資中應(yīng)用的思想必須符合邏輯并首先經(jīng)過大量歷史驗證，只有得到驗證的思想才能真正用來指導(dǎo)投資。

紀(jì)律性是指基于對上述思想模型的信任。我們對模型所產(chǎn)生的買賣指令只做很小的改動。因此它可以幫助我們在很大程度上避免人的情緒和弱點對買賣交易的影響。

從研究廣度來看，定量投資覆蓋的股票數(shù)目往往比傳統(tǒng)投資多很多。在有些市場一個定量投資組合持有上千只股票也是不足為奇的。

從風(fēng)險控制來講，一方面定量投資組合中的股票數(shù)目較多，自然形成了一定程度的風(fēng)險分散；另一方面定量投資中使用風(fēng)險模型精準(zhǔn)地控制風(fēng)險。因此定量投資中的風(fēng)控把握相對較大。

不過，任何一種投資方式在擁有優(yōu)越性的同時也必然有它的局限性。從定量投資來看，由于模型經(jīng)過長期歷史驗證，投資人在模型的使用上有可能對歷史產(chǎn)生依賴，因此需要我們在模型設(shè)計和使用上注意根據(jù)市場作靈活調(diào)整。

另外，定量投資人需要不斷提高模型的智能化來增加個股研究的深度。應(yīng)該說，模型智能化的空間是非常大的。如果經(jīng)過多年的數(shù)據(jù)驗證，根據(jù)這個因子形成的組合的確表現(xiàn)出色，那么，將“面相因子”加入選股模型是可以實現(xiàn)的。

不過，最難以避免的恐怕是投資策略同質(zhì)性的問題。這是不論定量還是定性投資都會遇到的問題，它是某種投資方式發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)然，在A股市場上短期內(nèi)定量投資方式應(yīng)該不會遇到太大的這方面問題。

中國市場也能量化投資

盡管量化投資在國外取得了巨大發(fā)展，由于中國資本市場的種種特殊性，“A股市場能夠量化投資嗎？”“量化投資在中國會不會水土不服？”是很多投資者心中的疑問。

其實，量化投資只是一種工具。工具本身沒有問題，關(guān)鍵是能否將這一工具在中國市場用好。比如很多投資者認(rèn)為中國A股是一個“政策市”。那么，如果一個定量投資人對某個政策方向有很大把握，他也可以通過形成一個針對該政策的因子來獲取超額收益。另一方面，如果投資人對政策方向沒有把握，他可以通過主題均衡減少政策風(fēng)險。

還有不少投資者認(rèn)為定量投資所依賴的公開數(shù)據(jù)存在財務(wù)造假現(xiàn)象，而數(shù)據(jù)本身的偏差一定會影響投資效果。從定量投資角度來講，虛賬的信息不但有用，而且它如果是大規(guī)模的和有規(guī)律的，它反而可能是獲取超額收益的好機(jī)會。