AI人工智能相信大家已經(jīng)不感到陌生了，因?yàn)樵谖覀兩磉吘陀兄斯ぶ悄?，如今人工智能已?jīng)在很多的行業(yè)和領(lǐng)域在運(yùn)用了，那么如果把AI運(yùn)用到量化交易上會(huì)怎么樣呢？AI會(huì)與AQF量化交易產(chǎn)生怎樣的火花呢？今天就和小編一起去看看AI給量化交易帶來的改變。

近日，福布斯中國總編輯范魯賢在第二屆智道私募峰會(huì)上表示，十幾年之前的財(cái)富來源是地產(chǎn)，現(xiàn)在投資所得的財(cái)富越來越重要。正如他所說，通過投資獲得財(cái)富越來越重要，而其中私募基金占據(jù)著舉足輕重的作用。

2015年1月底，私募基金管理人不足7000家，備案私募基金不足9000只，認(rèn)繳規(guī)模為2.11萬億元。而三年多后，截至2018年4月底，上述對(duì)應(yīng)的三項(xiàng)數(shù)據(jù)就變?yōu)榱?.36萬家、7.25萬只和12.48萬億元，僅規(guī)模就增長了近5倍。

2018年4月監(jiān)管層發(fā)布資管新規(guī)，為資管業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展奠定了基礎(chǔ)和指明了方向，在新形勢(shì)下，私募行業(yè)又有什么新的變化？政策變化對(duì)私募公司又有何影響呢？

專注量化對(duì)沖領(lǐng)域的千象資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人陳斌首先說：從這些年量化交易的變化來說，我覺得最大的改變是在具體的交易環(huán)境上。2014年、2015年的量化投資處在一個(gè)黃金時(shí)期，規(guī)模迅速擴(kuò)張。進(jìn)入2017年后量化投資環(huán)境比較艱難，整體遭遇了寒冰期。但是2018年以來，alpha（阿爾法）策略、CTA（商品交易顧問）策略等又開始有了好的表現(xiàn)，隨著國內(nèi)交易環(huán)境逐漸放開，量化環(huán)境正在向越來越好的方向發(fā)展，我們堅(jiān)信量化策略在國內(nèi)是大有可為的。

》》點(diǎn)擊進(jìn)入學(xué)習(xí)量化金融分析師AQF實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目

同樣，證大投資總裁兼合伙人姜榕也表示，從2011年公司內(nèi)部就開始學(xué)習(xí)量化策略。其實(shí)我們也感到了恐慌，特別是AI發(fā)展以后，怎么與更新的技術(shù)結(jié)合起來？我們覺得這是未來探索的方向，傳統(tǒng)基金經(jīng)理的理念怎么樣和計(jì)算機(jī)緊密結(jié)合起來，甚至可以把握住市場(chǎng)更多的機(jī)會(huì)。他透露，從去年開始把AI作為在投資上面的應(yīng)用，已經(jīng)在研究階段了，2019年AI在投資上應(yīng)用可能會(huì)有一些新的產(chǎn)品出來。

金融科技正在改變當(dāng)前金融行業(yè)的生態(tài)格局。私募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)智道金服創(chuàng)始人兼董事長彭聰表示，人工智能、大數(shù)據(jù)、智能投顧等新技術(shù)都對(duì)私募行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

彭聰表示，人工智能的工具對(duì)于交易算法、策略開發(fā)都有一定意義。雖然并不是說現(xiàn)在人工智能已經(jīng)比人的投資能力高超了，但人工智能確實(shí)提高了投資經(jīng)理的工作效率，而人工智能與投資的結(jié)合，一定是未來的發(fā)展趨勢(shì)。

“金融科技在資產(chǎn)管理領(lǐng)域的另兩大應(yīng)用一是大數(shù)據(jù)、二是智能投顧。” 彭聰介紹，智能投顧在國內(nèi)外的發(fā)展背景差異較大，美國智能投顧發(fā)展空間廣大是由于是市場(chǎng)上的資產(chǎn)足夠分散，可投資的品種非常多；美國有大量稅務(wù)師幫助投資者做稅務(wù)結(jié)算的服務(wù)；此外國外銀行理財(cái)或者投資顧問費(fèi)用非常高。在中國理財(cái)市場(chǎng)則存在較大不同，因此智能投顧在中國有一些挑戰(zhàn)，但是我們相信未來智能投顧一定是方向，當(dāng)下很多銀行、證券、期貨公司都在做嘗試，但是跟國外有一些區(qū)別，并不完全照搬國外模式。

凱豐投資量化投資總監(jiān)王偉則認(rèn)為，私募行業(yè)這些年由于監(jiān)管環(huán)境收緊，整體上策略實(shí)施的難度是增加的。國內(nèi)目前整體上收縮信用去解決在過去經(jīng)濟(jì)增長遺留下來的問題，因此面臨的就是存量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局，這個(gè)時(shí)候通常不會(huì)有大的趨勢(shì)，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也是追求上有頂、下有底的格局。因此，多資產(chǎn)的配置更加重要，捕捉各個(gè)類型資產(chǎn)里面的小的機(jī)會(huì)和alpha（阿爾法套利）機(jī)會(huì)。

對(duì)于資管新規(guī)帶來的新形勢(shì)，合晟資產(chǎn)總經(jīng)理馮建橋直言，這對(duì)包括做股票、做量化投資或者商品的影響不是特別大。私募機(jī)構(gòu)是介于銀行信托與公募基金之間，在規(guī)則明確下，私募基金相對(duì)受到的影響特別是股票投資受到的影響沒有那么大。

而這也讓私募的投資策略出現(xiàn)了新的變化，凱豐投資量化投資總監(jiān)王偉解釋稱，投資策略的收益來源可以劃分為beta（貝塔系數(shù)）和alpha。不論從組合穩(wěn)定性上來講，還是從最大程度地?cái)U(kuò)大收益來源講，一定程度上都需要捕捉這些比較有吸引力的beta，同時(shí)也需要要不斷尋找板塊內(nèi)部的alpha，這樣beta和alpha收益結(jié)合起來組合穩(wěn)定性就更高一些，這些也是多策略投資重要的優(yōu)勢(shì)。

王偉進(jìn)一步表示，在資管新規(guī)下這樣的投資策略更適合，由于打破剛兌和產(chǎn)品凈值化的要求，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模會(huì)逐漸萎縮，迫切需要FOF類的投資產(chǎn)品去填補(bǔ)這樣的市場(chǎng)空白，因?yàn)榇罅康馁Y金需要在低風(fēng)險(xiǎn)、中高回報(bào)、大容量的領(lǐng)域中尋找機(jī)會(huì)。我們覺得beta和alpha結(jié)合的做法在整體穩(wěn)定性上會(huì)更好，更加適合這類資金。

“因?yàn)橹挥蠪OF大類資產(chǎn)配置方式能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者來說雖然不能提高收益，但是可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資產(chǎn)管理人來說， 做FOF有六個(gè)關(guān)鍵步驟：領(lǐng)導(dǎo)資方目標(biāo)、做到資產(chǎn)配置、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、選擇投顧、量化測(cè)試、風(fēng)控管理缺一不可。”彭聰認(rèn)為，資產(chǎn)配置的關(guān)鍵不是配置收益，而是配置風(fēng)險(xiǎn)，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，且各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之間有相關(guān)性。創(chuàng)新金融科技手段將對(duì)FOF發(fā)展起到巨大促進(jìn)作用。