知乎上關(guān)于AQF量化投資有個關(guān)注量非常大的話題“學(xué)習(xí)量化交易如何入門?”，我讀了大部分答案，特別是高票回答，基本上都是在推薦金融入門的一些書籍。可能是因為現(xiàn)在大部分做量化的都是有計算機和數(shù)學(xué)基礎(chǔ)的，那如果是有金融基礎(chǔ)和編程基礎(chǔ)都比較小白的同學(xué)，該怎樣入門量化呢?
第一部分：預(yù)備知識
【1】《投資學(xué)》 作者：博迪，凱恩，馬庫斯
既然是搞量化，算半瓶水搞科學(xué)的，就不應(yīng)該本能的排斥學(xué)院的東西。這本書對于投資交易的入門非常系統(tǒng)了，有了對市場的基本認(rèn)識，了解前人在量化工作上的一些重要發(fā)展，才有可能在正確的基礎(chǔ)上建立自己的想法和直覺。不過粗略看看也就可以了，畢竟我們這里聊的是量化交易入門，而不是金融專業(yè)如何畢業(yè)，下面三本書一樣，翻翻就行。
【2】《Trends in Quantitative Finance》
by Frank J. Fabozzi, Sergio M. Focardi, Petter N. Kolm
這是別人問起量化交易來，我最為推薦的一本入門書。書中講到了做量化策略需要注意的幾個最重要的地方，例如過擬合、未來函數(shù)、幸存者偏差等等。有一句話已經(jīng)慢慢成為了我做策略開發(fā)的信條：交易策略研發(fā)應(yīng)該以經(jīng)濟直覺(Economic Intuition)為基礎(chǔ)。交易策略研發(fā)是一門需要實踐的手藝，多做才會促進思維的進一步發(fā)展。真的是好書，雖然內(nèi)容初級且雜亂，但是談到了大部分對于新手來說比較重要的概念，不要因為是CFA教材而鄙視它。
【3】某本《計量經(jīng)濟學(xué)》
在基本計量知識的基礎(chǔ)上，做量化策略的人們需要一種額外的能力：規(guī)避未來函數(shù)的能力。一些計量研究往往偏向于描述或解釋某一種現(xiàn)象，因此無需考慮模型中時間點前后的嚴(yán)格劃分。量化策略偏重于使用當(dāng)前數(shù)據(jù)預(yù)測未來，并在預(yù)測的基礎(chǔ)上形成策略，因此在模型建立、數(shù)據(jù)處理時需要格外注意這個問題。個人認(rèn)為，Out-of-Sample檢驗的相關(guān)內(nèi)容可以很好的訓(xùn)練這種能力，當(dāng)然較好的方式還是在研發(fā)實踐中慢慢摸索。
【4】《漫步華爾街》 作者：麥基爾
說實話這本書對于量化投資策略的研發(fā)沒有任何幫助，對我而言其作用在于：1，認(rèn)識指數(shù)化投資這種最具有經(jīng)濟意義的投資方式;2，時刻警醒打敗市場有多難。
第二部分：擇時策略
【1】《海龜交易法則》 作者：柯蒂斯·費思
可以看作是一個機械交易策略各個組成部分的講解，有實例(還大名鼎鼎)有說明，對大體上把握策略研發(fā)的工作很有幫助。其實如果能自行設(shè)計出一個類似乎海龜交易法則的交易策略出來，我覺得量化交易應(yīng)該算初入門徑了。
【2】《交易策略評估與較佳化》 作者：羅伯特·帕多
這本書國內(nèi)沒有翻譯版本，但是有臺灣的譯本，我是在某寶上買的。擇時策略的開發(fā)步驟大部分都涉及到了，做入門書很合適，對形成量化投資策略的研究思維有比較大的幫助。作者說自己首創(chuàng)了推進分析(Walk-forward)，我不太清楚是否屬實。但是推進分析本身值得各位想入門量化交易的朋友好好研究，這是一個比經(jīng)濟學(xué)Out-of-Sample檢驗更符合交易邏輯的回測方法，當(dāng)然它本身可以算是Out-of-Sample檢驗的一種特殊形式。
【3】《量化交易——如何建立自己的算法交易事業(yè)》
作者：歐內(nèi)斯特·陳
相較于上一本，量化交易策略的組成成分方面講的更多一點。這本書雖然也有一點點因子模型的內(nèi)容，但是主要內(nèi)容還是擇時策略，作者也似乎更偏向于擇時的交易思維。涉及到了凱利公式以及一些量化策略的想法(我覺得書中的一些小例子不能算作真正的量化策略)。同類型的書中這一本其實寫的不算太好，但是它有中文版啊，也比較適合入門。
【4】《Building Reliable Trading Systems: Tradable Strategies That Perform As They Backtest and Meet Your Risk-Reward Goals》
by Keith Fitschen
這本書的特色在于較為獨立的講解了量化交易策略的各個組成成分，并且說明了各個成分的作用，以及增加、調(diào)整之后對整體的影響之類比較實踐性的知識，開倉、過濾、平倉等基礎(chǔ)內(nèi)容均有實例支撐，講的比較詳細(xì)。Trading Lore那一章我非常喜歡。拿來做入門書應(yīng)該算是非常好的選擇。
第三部分：選股策略
【1】一篇論文：
Eugene F. Fama, Kenneth R. French. The cross-section of expected stock returns. Journal of Finance, 47 (1992), pp. 427–465.
Alpha選股策略的源頭，而且還仔細(xì)做了規(guī)避未來函數(shù)的工作，提出的因子也在實踐中被證實有效。相比較而言，93年那篇更受學(xué)界認(rèn)同的論文實際上是一篇解釋性的文章，從風(fēng)險補償?shù)确矫鎭斫忉尦~回報來源的現(xiàn)象與問題，其對于量化投資策略的意義，見仁見智了。
【2】《Quantitative Equity Investing》
by Frank J. Fabozzi, Sergio M. Focardi, Petter N. Kolm
又是這三個人的書，倒不是寫的有多好，但是確實是入門的上佳選擇。選股策略和投資組合管理在學(xué)界也有一定的研究地位，因此這本書的整體框架明顯比《Trends in Quantitative Finance》更清晰一些，沒有那么雜亂。
【3】《積極型投資組合管理》作者：格里納德，卡恩
先要說明，這本書除了個別章節(jié)以外，一點都不入門。這里將其排進入門書單的原因，是因為它太重要了，繞不開。有志于選股策略和投資組合管理的朋友，請努力啃吧，可以搭配BARRA的手冊和Qian的那本《Quantitative Equity Portfolio Management》一起看。@李騰也翻譯了一個版本，但是我沒有看過，不好評價。在這里向李大神致敬，書里一些地方我到現(xiàn)在都沒看明白呢。
第四部分：進階
大致了解了量化交易策略的基本構(gòu)造之后，進階階段就沒有什么固定的套路可說了。我比較推薦的是在實踐中成長，自己多做一做，隨便找個想法或者現(xiàn)成的策略進行回測?？赡苡捎谖磥砗瘮?shù)或者其他原因得到不靠譜的結(jié)果，然后發(fā)現(xiàn)，然后改進，自己對策略開發(fā)應(yīng)該就會越來越熟悉了。
除此之外，非常重要的一點就是學(xué)習(xí)新的知識和技術(shù)。一旦形成了基本的策略構(gòu)造能力，了解買賣、倉位、風(fēng)控等部分的組合之后，量化策略研發(fā)的進階就要靠多吸收新鮮知識來支撐了。說實話，直覺、想法都是在大量學(xué)習(xí)前人知識的基礎(chǔ)上完成的，不然難免成為無源之水、無本之木。開卷有益，多多益善，書多看不要管科目，論文多讀不要管難易，想法總是會源源不斷的產(chǎn)生的。然后再去把想法實現(xiàn)出來，可能10個里有10個都是錯的，但是事情總是在進展的，總該是好事。
此外有一個很重要的知識來源：券商研究報告。雖然很多研究員是為了寫報告而寫報告(這是他們的工作)，但是不可否認(rèn)多數(shù)券商報告都是很有含金量的，關(guān)鍵的是比較有針對性。還是那句話，開卷有益嘛。
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