2014年9月2日，號(hào)稱史上最另類、最歡樂的股票指數(shù)——羊駝指數(shù)來襲。該指數(shù)的持倉完全由羊駝選出，且在存續(xù)期內(nèi)穩(wěn)定戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)：
2014年7月到2015年5月羊駝策略的回報(bào)
那么，什么是羊駝策略，為什么它的收益率這么高?它在實(shí)盤操作中真的有用嗎?
一.什么是羊駝策略?
羊駝策略的靈感來源于美國的大猩猩選股實(shí)驗(yàn)。
上個(gè)世紀(jì)80年代末，美國《舊金山紀(jì)事報(bào)》曾做過大猩猩選股實(shí)驗(yàn)，讓大猩猩向?qū)懹泄善贝a的紙板投飛鏢，投中一個(gè)代碼就意味著選中一只股票，用此方法讓大猩猩挑選出5只股票。然后，用大猩猩挑選的股票組合與《華爾街日報(bào)》8位知名分析師精心計(jì)算分析挑選的5只股票相比較，在持有一段時(shí)間之后，大猩猩隨機(jī)抽取購買的股票票面價(jià)值竟然超過了操盤手挑選的股票。
2014年，甘肅衛(wèi)視的《馬上知道》也在節(jié)目中向觀眾展示了羊駝策略。所有初始持倉完全由羊駝選出。每次調(diào)倉時(shí)，賣掉持有的股票中收益率最差的一只，然后讓羊駝隨機(jī)選入一只股票來買。羊駝指數(shù)的具體編制方法如下：
1) 個(gè)股范圍為A股市場上所有非ST股票，由羊駝隨機(jī)選出納入指數(shù)的股票;
2) 首先由羊駝選擇10只股票進(jìn)入股票池，由此開始計(jì)算羊駝指數(shù)收益;3) 每周換股兩次，每次剔除收益最差的一只股票，并由羊駝另選一只入池;4) 羊駝指數(shù)以2014年7月30日為基日，基日指數(shù)為1000。
二.羊駝策略的經(jīng)濟(jì)解釋
其實(shí)說白了，猩猩也好，羊駝也罷，都是些吸引眼球的噱頭。羊駝策略不外乎閉著眼睛隨便選10只股，每周分兩次把“歪瓜裂棗”的爛股剔兩只出去，然后再隨機(jī)選兩只進(jìn)來，不斷重復(fù)這個(gè)過程。
羊駝指數(shù)為什么如此神奇?美國學(xué)者在1993年發(fā)現(xiàn)，買入過去表現(xiàn)比較好的股票，賣出過去表現(xiàn)比較差的股票，在3-12個(gè)月里有高于市場的超額收益!這就是所謂的動(dòng)量理論，其本質(zhì)是“趨勢跟隨”，認(rèn)為價(jià)格的運(yùn)動(dòng)存在慣性，而且強(qiáng)者在一定時(shí)段內(nèi)，會(huì)更容易保持強(qiáng)勢。
羊駝指數(shù)就是用相反的動(dòng)量原理來選擇股票，不是持有較好的股票，而是賣出最差的股票。通過主動(dòng)不斷地淘汰差股票，留下好股票，從而達(dá)到篩選股票的目的!
三.羊駝策略的其他用法
1.目前羊駝指數(shù)的選股范圍，僅剔除了ST股票，可以加入其它基于基本面的過濾條件，提升選股范圍中股票的質(zhì)量。
2.作為一種基于動(dòng)量理論的選股策略，羊駝指數(shù)僅剔除弱者，未追求強(qiáng)者。未來的策略中，可以在初始買入以及調(diào)倉時(shí)買入收益率排名靠前的股票。
大道至簡，而民好徑。天下沒有完美的策略，但好用的策略通常是簡單的。羊駝策略看似簡單，學(xué)起來也不難，但對簡單的持續(xù)堅(jiān)持，卻是對人性的巨大挑戰(zhàn)。這不僅是對羊駝策略，對任何策略大抵如此。羊駝策略，且學(xué)、且用、且慎思、且堅(jiān)持。
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