AQF雜談丨近年來，虛擬貨幣市場熱度居高不下，更是在全球范圍引發(fā)高度關(guān)注，它們吸納民間資本，曾因投機(jī)成風(fēng)制造了暴漲暴跌的話題。它們曾因游離于現(xiàn)有各國金融監(jiān)管體系之外，不乏有好事者借虛擬貨幣之名，行非法經(jīng)濟(jì)之實。
縱觀國際社會，世界各國對待虛擬貨幣、數(shù)字貨幣態(tài)度不一，定義邊界不同。雖然虛擬貨幣、數(shù)字貨幣等概念聽起來差異不大，但本質(zhì)卻有云泥之別。本文通過梳理虛擬貨幣、互聯(lián)網(wǎng)積分及數(shù)字貨幣概念，匯編當(dāng)下國內(nèi)外主要國家或地區(qū)對虛擬貨幣出臺的相關(guān)政策，洞察各國對待虛擬貨幣監(jiān)管態(tài)度的同時，旨在通過多維角度理解不同國家制度背后虛擬貨幣的本質(zhì)及發(fā)展現(xiàn)狀。
概念辨析
隨著比特幣的廣泛熟知而引申出諸多虛擬貨幣、加密代幣、數(shù)字貨幣等方面的討論，具體概念的認(rèn)識或各執(zhí)己見，或籠統(tǒng)模糊。筆者在下文將分別對當(dāng)前熱度較高的虛擬貨幣、互聯(lián)網(wǎng)積分、數(shù)字貨幣概念進(jìn)行辨析。
虛擬貨幣，普遍觀點認(rèn)為是價值的數(shù)字化表現(xiàn)，由私人機(jī)構(gòu)發(fā)行，不被中央銀行或公共機(jī)構(gòu)背書，可能使用自有的記賬單位[1]。 例如，比特幣、以太坊、以及智能合約產(chǎn)生的項目代幣等。
虛擬貨幣由于追求無組織和無政府管理，需要以發(fā)放代幣的形式激勵記賬者，由此衍生出一系列的代幣發(fā)行、分銷、交易、炒作、坐市鏈條。其目的是開發(fā)出一些可交易轉(zhuǎn)讓、可流通、可變相與法幣進(jìn)行兌換的“類貨幣”、“類證券”、“類資產(chǎn)”，并鼓勵其用戶進(jìn)行買賣換手以獲利。其實質(zhì)，是通過技術(shù)創(chuàng)新繞開傳統(tǒng)金融監(jiān)管，在沒有相應(yīng)貨幣發(fā)行、證券發(fā)行或證券銷售等金融牌照的前提下，變相開展相關(guān)金融業(yè)務(wù)，進(jìn)行監(jiān)管套利。
互聯(lián)網(wǎng)積分，有商家返利積分、折扣券、消費紅包、游戲幣等多種形態(tài)，一部分互聯(lián)網(wǎng)積分具有交易跨界、應(yīng)用隱蔽、普遍接受、集中清算等特征。如果互聯(lián)網(wǎng)積分的發(fā)行規(guī)模始終遵守企業(yè)財務(wù)制度的規(guī)定，以法定貨幣為“錨”不超發(fā)，并且不跨企業(yè)行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，商戶與發(fā)行方進(jìn)行單向結(jié)算，那么作為局部范圍內(nèi)的支付手段仍較為安全。但如果發(fā)行方一旦突破財務(wù)制度的限定，或者允許積分商戶之間流轉(zhuǎn)結(jié)算，其對積分的管控能力將大幅降低，導(dǎo)致虛發(fā)、超發(fā)的可能性極大，將可能出現(xiàn)支付風(fēng)險事件。目前，市場上已經(jīng)出現(xiàn)利用區(qū)塊鏈技術(shù)、去中心化發(fā)行的跨平臺互聯(lián)網(wǎng)積分(又稱：通證)，發(fā)行方調(diào)節(jié)和財務(wù)約束機(jī)制進(jìn)一步弱化，產(chǎn)生風(fēng)險并向其他平臺傳染的可能性進(jìn)一步提高。
法定數(shù)字貨幣，即法幣的數(shù)字化形式。目前，包括中國在內(nèi)的多個國家主體正在探索“法定數(shù)字貨幣”技術(shù)。例如中國央行早在2014年，就成立了專門的數(shù)字貨幣研究團(tuán)隊，并于2017年正式掛牌成立央行數(shù)字貨幣研究所，致力于加快推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā);又如,韓國央行近日公布計劃或?qū)⒂?月發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣(CBDC)。法定數(shù)字貨幣旨在降低貨幣發(fā)行成本、提升貨幣周轉(zhuǎn)效率、從而有助于解決現(xiàn)行模式下的金融行業(yè)痛點，優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高金融運(yùn)行效率和安全保護(hù)，以及增強(qiáng)金融服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。另外，法定數(shù)字貨幣還能有效地支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)反洗錢、反恐怖融資、反逃稅漏稅工作的開展。法定數(shù)字貨幣通過關(guān)鍵技術(shù)改造，與虛擬貨幣有天壤之別，更具市場公信力、支付便捷性、體系安全性、操作靈活性、應(yīng)用場景多元化、系統(tǒng)高效性等。
概括而言，在虛擬貨幣方面，各國監(jiān)管尚存在較大分歧;在互聯(lián)網(wǎng)積分或通證方面，因使用范圍及流通性有限，并未在市場上引起較大波瀾，目前各國監(jiān)管政策仍較為欠缺;在法定數(shù)字貨幣方面，則是主流官方機(jī)構(gòu)重點研究與探索的方向。因此，下文將梳理目前國內(nèi)外在虛擬貨幣方面出臺的監(jiān)管政策，并進(jìn)行深入的解讀。
圖：國內(nèi)虛擬貨幣整頓大事記
國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)從2017年9月4日開始正式表明對虛擬貨幣的態(tài)度，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》[2]，緊急叫停ICO(Initial Coin Offering)活動，要求關(guān)閉虛擬交易所在中國的所有交易活動。《公告》中明確界定了虛擬貨幣的本質(zhì)屬性：代幣發(fā)行融資是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。《公告》同時要求：任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務(wù)，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務(wù)。
2018年以來，針對部分虛擬貨幣交易平臺存有死灰復(fù)燃之象，國內(nèi)相關(guān)監(jiān)管力度持續(xù)不減，各機(jī)構(gòu)再次針對虛擬貨幣多次發(fā)文，強(qiáng)化整治力度可見一斑。至4月23日，央行表示，針對涉嫌非法集資、非法證券活動的ICO和比特幣等虛擬貨幣交易場所，央行會同相關(guān)部委及時發(fā)布公告，明確態(tài)度、警示風(fēng)險，并部署各地開展整治，目前全國摸排出的ICO平臺和比特幣等虛擬貨幣交易場所已基本實現(xiàn)無風(fēng)險退出，這標(biāo)志著內(nèi)地虛擬貨幣市場監(jiān)管取得了初步成效。
國際政策：
逐步納入監(jiān)管范疇，強(qiáng)化分類監(jiān)管
從全球范圍來看，虛擬貨幣經(jīng)歷了2017年的起伏與泡沫后，已引起諸多國際組織和各國政府的重視，或明令禁止，或強(qiáng)化監(jiān)管。在監(jiān)管態(tài)度收緊的同時，強(qiáng)化分類監(jiān)管、打擊違法、規(guī)避風(fēng)險成了主基調(diào)。
圖：世界虛擬貨幣監(jiān)管地圖(來源：Bloomberg)
分類監(jiān)管，打擊違法：以瑞士等為代表
【瑞士：率先發(fā)布ICO指引，提供法律保障】
眾所周知，瑞士的金融法規(guī)素來遵循“技術(shù)中立性”的監(jiān)管原則，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的虛擬貨幣雖尚未受到管制，但不同ICO背后涉及的業(yè)務(wù)、功能亦存在諸多差異。2017年，瑞士金融市場監(jiān)督管理局(FINMA)[3]曾發(fā)文稱，已聯(lián)動瑞士聯(lián)邦國際金融事務(wù)司(SIF)、聯(lián)邦司法局、瑞士金融市場監(jiān)管局(FINMA)一同成立區(qū)塊鏈/ICO工作組，以專項調(diào)研如何合理監(jiān)管區(qū)塊鏈技術(shù)及ICO，以確定是否有違監(jiān)管規(guī)定。FINMA指出，如在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)ICO程序有違監(jiān)管法規(guī)或者打法律的擦邊球，則將啟動執(zhí)法程序整治。值得一提的是，F(xiàn)INMA在該指導(dǎo)文件中對投資者提出警示：ICO活動正值發(fā)展初期，發(fā)展前景尚無法有定論，ICO涉及的代幣價格因波動幅度等問題難排除存在欺詐性質(zhì)。
2018年年初，F(xiàn)INMA明確從ICO項目性質(zhì)、代幣分類、反洗錢、ICO項目調(diào)查等方面闡明監(jiān)管框架，為市場參與主體提供了更為清晰的指導(dǎo)[4]。在指引中，F(xiàn)INMA將虛擬貨幣做出三種分類：
支付代幣：等同于加密貨幣，沒有其他功能或與其他開發(fā)項目的鏈接。本質(zhì)上是付款方式的代幣;
功能型：僅提供數(shù)字產(chǎn)品或數(shù)字服務(wù);
資產(chǎn)型：代表了相關(guān)公司或資金流中的資產(chǎn)，或賦予持有者分紅或利息支付的權(quán)利。是類似證券、債券類的金融衍生品。
在反洗錢及相關(guān)證券法規(guī)的基礎(chǔ)上，F(xiàn)INMA針對以上三種不同類別的代幣形式做出了ICO規(guī)范指引：
支付類ICO：僅作為支付手段且已經(jīng)可以轉(zhuǎn)讓，F(xiàn)INMA要求其必須遵守反洗錢條例，并不視其為證券類產(chǎn)品。
功能類ICO：僅用于授予應(yīng)用程序或服務(wù)訪問權(quán)限，同時要求該類應(yīng)用或服務(wù)是已經(jīng)存在的，在這種情況下功能類代幣不具有證券資格。但如功能型代幣在發(fā)行時被用于經(jīng)濟(jì)投資，將會被FINMA視為資產(chǎn)類代幣。
資產(chǎn)類ICO：被FINMA視為有價證券，需嚴(yán)格遵循瑞士證券法，并滿足發(fā)布招股說明書等要求;
值得注意的是，F(xiàn)INMA雖然詳盡分類，但從上述三種分類描述來看，多數(shù)ICO不單屬于其中一條分類，F(xiàn)INMA也明確指出存在混合代幣的可能，其成立的聯(lián)合工作組會持續(xù)關(guān)注。FINMA同時聲明雖然在其發(fā)布的指引中認(rèn)為尚無必要制定關(guān)于ICO新的監(jiān)管法規(guī)，但會基于虛擬貨幣的用途以及附屬權(quán)利來界定其類別，具體案例具體分析，判斷其性質(zhì)后選擇適用的法規(guī)來實施監(jiān)管。
【美國：強(qiáng)調(diào)監(jiān)管，但存在監(jiān)管爭議】
美國對待虛擬貨幣的態(tài)度尚未一錘定音，但美國證券交易委員會(SEC)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)作為有權(quán)監(jiān)管虛擬貨幣的主要部門，均在一定程度上對虛擬貨幣進(jìn)行監(jiān)管，并傾向于視虛擬貨幣為資產(chǎn)型的金融衍生品。SEC發(fā)布的《關(guān)于可能違法的數(shù)字資產(chǎn)交易平臺的聲明》(Statement on Potentially Unlawful Online Platforms for Trading Digital Assets)[5]中認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)屬于證券范疇，虛擬貨幣交易所必須在SEC進(jìn)行注冊或獲取牌照。與此同時，美國國稅局發(fā)布虛擬貨幣納稅五項規(guī)則要求納稅人必須上報虛擬貨幣交易收入，偷稅漏稅或提供虛假納稅信息將面臨重罰。
在實施監(jiān)管行動側(cè)，據(jù)悉，目前美國監(jiān)管部門正對以太幣等虛擬貨幣是否適用證券監(jiān)管規(guī)則展開調(diào)查，同時還分析除了比特幣之外的虛擬貨幣的創(chuàng)建者們是否對貨幣價格造成重大影響。負(fù)責(zé)調(diào)查虛擬貨幣欺詐和操縱市場行為的CFTC亦向廣大投資者發(fā)布關(guān)于虛擬貨幣拉高出貨的騙局以警示。再如委內(nèi)瑞拉在發(fā)行“石油幣”后，美國總統(tǒng)特朗普隨即首次簽署虛擬貨幣行政命令，禁止美國公民使用委內(nèi)瑞拉國家虛擬貨幣。這基本敲定在美國使用石油幣是違法行為。
【新加坡：發(fā)布ICO指引，引導(dǎo)投資者】
2017年11月，新加坡金融管理局(MAS)發(fā)布《數(shù)碼代幣發(fā)行指引》(A Guide to Digital Token Offerings) [6]，對受法律監(jiān)管的虛擬貨幣發(fā)行活動做出明確定義。根據(jù)指引規(guī)定：如果發(fā)行的虛擬貨幣代表投資者持有的企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)所有權(quán)，或是可轉(zhuǎn)換為公司債權(quán)，就受證券期貨法管制。在其他監(jiān)管方面，新加坡央行正在評估附加規(guī)則，以進(jìn)一步保護(hù)虛擬貨幣交易所用戶。新加坡金融管理局已強(qiáng)制要求虛擬貨幣中介機(jī)構(gòu)，如交易所和匯款運(yùn)營商，遵守反洗錢規(guī)定、打擊恐怖主義資助行為。
全面禁止，強(qiáng)化監(jiān)管：以越南等為代表
【越南：央行全面禁止比特幣及其他類似虛擬貨幣活動】
2017年十月，越南央行發(fā)表聲明，全面禁止虛擬貨幣活動：“根據(jù)2015年發(fā)布《刑法典2015》(經(jīng)2017年修訂和補(bǔ)充)的第206條第1(h)款規(guī)定，從2018年1月1日起，發(fā)行、使用或采用非法支付手段(包括比特幣和其他類似的虛擬貨幣)的行為都會面臨起訴。”態(tài)度非常嚴(yán)厲。
2018年年初，越南央行還對上述聲明進(jìn)一步進(jìn)行補(bǔ)充，稱越南禁止發(fā)行、供應(yīng)和使用比特幣或其他類似的虛擬貨幣作為支付手段。因當(dāng)時的聲明沒有詳細(xì)說明“發(fā)行和供應(yīng)比特幣”的禁令是否會延伸到本地加密虛擬貨幣交易所和采礦操作，態(tài)度進(jìn)一步加嚴(yán)。不僅如此，一旦違法者遭到起訴，那么將會被罰款1.5-2億越南盾，約合9000美元。
【印度：禁止銀行銷售或購買虛擬貨幣】
印度中央銀行(BRI)4月6日宣布禁止印度各銀行銷售或購買虛擬貨幣，并給各銀行3個月的緩沖期，處理已有的虛擬貨幣業(yè)務(wù)，這是亞洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)對高波動性虛擬貨幣的投機(jī)行為實施打擊的最新一例。BRI在聲明中提醒虛擬貨幣(包括比特幣)用戶、持有者和交易者參與虛擬貨幣活動存在多種風(fēng)險，要求禁止受監(jiān)管的機(jī)構(gòu)參與或為任何參與此類業(yè)務(wù)的個人和企業(yè)提供服務(wù)，且應(yīng)在指定期限內(nèi)解除現(xiàn)有合作關(guān)系。
禁令實施后，印度的個人就將無法通過銀行賬戶向加密貨幣交易錢包中轉(zhuǎn)款，雖然在技術(shù)上仍然可以持有他們的比特幣和其他虛擬貨幣，但是只能通過現(xiàn)金或通過外國銀行賬戶進(jìn)行交易，這勢必會提高購買門檻。
態(tài)度積極，但要求合規(guī)：以澳大利亞等為代表
【澳大利亞：進(jìn)行規(guī)范化管理】
2018年4月，澳大利亞政府通過澳大利亞交易報告和分析中心(AUSTRAC)宣布了實施虛擬貨幣交易新規(guī)則的計劃。聲明中主要的一點是：位于澳大利亞的虛擬貨幣交易平臺現(xiàn)在必須在澳大利亞注冊，符合政府的反洗錢(AML)/反恐融資(CTF)的合規(guī)和報告義務(wù)。虛擬貨幣交易所必須履行新義務(wù)，包括：在該機(jī)構(gòu)進(jìn)行注冊，采用并維護(hù)AML/CTF程序，確定并核實用戶，以及舉報涉及1萬澳元及以上法幣的可疑行為和交易，且必須保存7年內(nèi)的交易記錄[7]。 AUSTRAC在報告中表示，如果交易所在未經(jīng)注冊的情況下提供交易服務(wù)，將面臨刑事指控和處罰。這些措施表明了澳大利亞政府是從虛擬貨幣的匿名性和全球性角度出發(fā)，希望通過監(jiān)管防止不法分子借助虛擬貨幣洗錢或進(jìn)行恐怖主義融資。
【日本：監(jiān)管政策日漸趨嚴(yán)】
2017年4月1日，日本金融廳(FSA)修訂的《支付服務(wù)法案》(Payment Services Act)[8] ，要求日本比特幣交易所遵守更為嚴(yán)格的KYC流程，同時也對數(shù)字資產(chǎn)交易所提出明確的監(jiān)管要求：需嚴(yán)格遵守反洗錢要求，責(zé)令交易所調(diào)整管理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)部審計與業(yè)務(wù)運(yùn)營機(jī)制。但自2018年2月以來，日本對虛擬貨幣的監(jiān)管趨嚴(yán)：日本金融廳公布了涉及虛擬貨幣交易平臺的7張罰單，要求兩家ICO平臺關(guān)閉業(yè)務(wù)。隨后，金融廳公布了對三家虛擬貨幣交易所的行政處罰措施，并要求兩家交易所暫停運(yùn)營。日本采取這些監(jiān)管舉措的初衷，更側(cè)重于降低虛擬貨幣的交易風(fēng)險。
【韓國：監(jiān)管加強(qiáng)，央行擬推數(shù)字貨幣】
韓國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已然感受到虛擬貨幣的熱潮，在對虛擬貨幣態(tài)度友好的同時，難免不擔(dān)心熱議的虛擬貨幣與傳統(tǒng)金融市場并存局面下，不穩(wěn)定后果可能引發(fā)的異動。自2017年12月起，韓國政府陸續(xù)“重拳”突擊虛擬貨幣：首先提出禁止金融公司參與比特幣期貨交易，禁止未成年人開設(shè)賬戶和交易虛擬貨幣。隨后，韓國監(jiān)管部門就對六個主要加密貨幣交易所進(jìn)行了突擊檢查。同時，為防止虛擬貨幣被用于洗錢和其他犯罪行為，韓國2018年2月以來要求加密貨幣交易實施實名制，外國投資者和未成年人將無法進(jìn)行虛擬貨幣交易。
在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，韓國政府表示會時刻關(guān)注虛擬貨幣市場可能存在的非法交易行為，并對虛擬貨幣交易進(jìn)行正規(guī)化管理。同時，韓國央行(BoK)正在研究數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)課題，并打算引入與該行業(yè)相關(guān)的明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)韓媒報道，韓國央行計劃于2018年7月推出其法定數(shù)字貨幣。
【香港：正在試點在監(jiān)管沙盒機(jī)制下持證經(jīng)營】
隨著內(nèi)地央行高調(diào)打壓虛擬貨幣市場，將其定義為非法融資后，香港證監(jiān)會也緊隨步伐布局監(jiān)管。香港證監(jiān)會(SFC)首先于2017年12月發(fā)出通函，促請投資者注意與比特幣期貨合約及其他加密貨幣相關(guān)投資產(chǎn)品有關(guān)的風(fēng)險，并提醒金融服務(wù)供應(yīng)商在以香港客戶為對象時要注意的法律及監(jiān)管規(guī)定[9] ，解釋任何機(jī)構(gòu)如提供任何與比特幣(Bitcoin)期貨合約或加密貨幣相關(guān)投資產(chǎn)品有關(guān)并構(gòu)成“受規(guī)管活動”的業(yè)務(wù)，均須向證監(jiān)會取得適當(dāng)?shù)呐普栈蛘J(rèn)可。香港證監(jiān)會副行政總裁梁鳳儀曾表示：ICO的實質(zhì)是一種網(wǎng)上眾籌，向公眾籌集資金的風(fēng)險很大，有很多方面都不符合監(jiān)管要求。她強(qiáng)調(diào)，ICO現(xiàn)在的問題是沒有向監(jiān)管方申請牌照，如其申請牌照，香港證監(jiān)會就會按照對投資者保護(hù)的要求進(jìn)行監(jiān)管。
值得注意的是，盡管香港監(jiān)管來得迅速又頻繁，香港金管局、香港證監(jiān)會等機(jī)構(gòu)正在試點監(jiān)管沙盒機(jī)制，要求虛擬貨幣相關(guān)活動在監(jiān)管沙盒機(jī)制下健康秩序發(fā)展。
應(yīng)對措施與監(jiān)管建議
虛擬貨幣因缺乏明確的價值基礎(chǔ)和傳統(tǒng)金融監(jiān)管，其價格劇烈波動往往引發(fā)民眾盲目跟風(fēng)炒作，缺乏安全保證易遭受黑客入侵及欺詐，更甚至繞開監(jiān)管大行洗錢、販毒、走私、非法集資等違法犯罪之事，一時間“瘋狂”的背后風(fēng)險暗涌。而前文提及的互聯(lián)網(wǎng)積分，雖然目前大部分互聯(lián)網(wǎng)積分僅在特定的封閉環(huán)境中運(yùn)行，一旦積分形式突破單一平臺且在多平臺間流轉(zhuǎn)結(jié)算，潛在的金融風(fēng)險將會隨時被點燃。
目前，在國內(nèi)，政府層面已表明了對區(qū)塊鏈與金融科技等業(yè)務(wù)進(jìn)行穿透式監(jiān)管的決心，對虛擬貨幣的相關(guān)活動更是持零容忍態(tài)度。
對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)和執(zhí)法部門，建議未來繼續(xù)針對帶有代幣分發(fā)模型的公有鏈、以及一些有價可交易的區(qū)塊鏈產(chǎn)品、類虛擬貨幣性質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)積分，嚴(yán)格執(zhí)行七部委關(guān)于禁止虛擬貨幣交易及代幣融資的相關(guān)規(guī)定，明確方向，正本清源。
同時，建議加快正式立法，禁止虛擬貨幣的發(fā)行、交易及融資等活動，促進(jìn)監(jiān)管部門與公安部門依法打擊違法犯罪活動;促進(jìn)G20成員國聯(lián)合進(jìn)行跨境監(jiān)管，追查非法虛擬貨幣活動的組織者、經(jīng)營者、獲利者等。
對于互聯(lián)網(wǎng)積分的監(jiān)管建議，央行貨幣金銀局王信局長在近期一篇文章中建議明確互聯(lián)網(wǎng)積分管理的“三條底線”：一是禁止掛鉤人民幣，絕不能和人民幣進(jìn)行雙向兌換;二是控制使用范圍，互聯(lián)網(wǎng)積分的使用范圍須在平臺內(nèi)部，一些平臺上參與交易的不同法人主體之間不能通用，消費者之間不能相互轉(zhuǎn)讓;三是限制持有收益，虛擬貨幣自身不可附加任何利息。對于互聯(lián)網(wǎng)積分產(chǎn)品，王信局長建議應(yīng)以“嚴(yán)密監(jiān)測、鑒定屬性、分類指導(dǎo)、穿透監(jiān)管”為原則，逐步建立監(jiān)測管理體系。
對于金融機(jī)構(gòu)，建議數(shù)字貨幣/資產(chǎn)的發(fā)行，必須由央行等官方機(jī)構(gòu)主導(dǎo)或者提供主權(quán)信用背書;建議法定數(shù)字貨幣/資產(chǎn)在交易/流通環(huán)節(jié)，必須實現(xiàn)完整的KYC、可審計要求，滿足反洗錢、反欺詐等金融業(yè)的基本守則;建議法定數(shù)字貨幣的發(fā)行量，應(yīng)該通過國家貨幣政策進(jìn)行管控，與宏觀經(jīng)濟(jì)政策銜接。
參考資料：
[1]第一財經(jīng).王信：切實加強(qiáng)虛擬貨幣監(jiān)管 牢牢維護(hù)國家貨幣發(fā)行權(quán), 2018-04-10.
[2]中國人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》, 2017-09-04.
[3]瑞士金融市場監(jiān)督管理局(FINMA). FINMA is investigating ICO procedures, 2017-09-29.
[4]瑞士金融市場監(jiān)督管理局(FINMA). FINMA publishes ICO guidelines, 2018-02-16.
[5]美國證券交易委員會(SEC). Statement on Potentially Unlawful Online Platforms for Trading Digital Assets, 2018-03-07.
[6]新加坡金融管理局(MAS). A Guide to Digital Token Offerings, 2017-11-14.
[7]澳大利亞交易報告和分析中心(AUSTRAC). Digital currency exchange providers: register online with AUSTRAC, 2018-04-03.
[8]日本金融廳(FSA). Payment Services Act.
[9] 香港證監(jiān)會(SFC). 證監(jiān)會就加密貨幣相關(guān)產(chǎn)品及衍生工具發(fā)出提示, 2017-12-11.
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