資本市場波譎云詭，瞬息萬變，投資的小船飽受沖擊。
經(jīng)歷了跌宕起伏，你是否已經(jīng)厭倦了大幅波動?不想追求刺激的大漲大跌，不愿用大部分身家押注不確定的未來，只想追求“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，在相對可控的風(fēng)險里，爭取相對確定性的收益?
那么，追求低風(fēng)險穩(wěn)收益的量化對沖策略，可以關(guān)注一下。
什么是量化對沖?
所謂量化對沖，可以分為量化和對沖兩個角度理解。
“量化”指的是借助統(tǒng)計方法、數(shù)學(xué)模型來指導(dǎo)投資，區(qū)別于傳統(tǒng)的“定性”投資，量化投資多是運(yùn)用計算機(jī)從海量歷史數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略，并紀(jì)律嚴(yán)明地按照這些策略所構(gòu)建的數(shù)量化模型來指導(dǎo)投資，量化投資的最大的特點是強(qiáng)調(diào)紀(jì)律性，力爭克服投資者主觀情緒的影響。
“對沖”指的是通過管理并降低組合系統(tǒng)風(fēng)險以應(yīng)對金融市場變化，爭取獲得相對穩(wěn)定的收益。量化對沖，本質(zhì)是一種組合的風(fēng)險管理。
量化對沖基金的策略，一般是先用量化投資的方式構(gòu)建股票組合，然后通過股指期貨對沖市場風(fēng)險，力爭獲取穩(wěn)健超額收益，并可通過期貨保證金投資、股票打新、股指期貨套利等多種方式，增強(qiáng)組合收益。
量化對沖基金跟其他類型基金相比有什么優(yōu)勢呢?
最大的特點在其于波動較低、回撤較低、追求絕對收益。量化對沖策略不賭市場方向，無論市場上漲還是下跌，均以獲取絕對收益為目標(biāo)。
在震蕩市或下跌市行情中，量化對沖基金可以相對較好地回避市場系統(tǒng)性風(fēng)險，在回撤和波動率較低的情況下，盡可能實現(xiàn)絕對收益。
為什么當(dāng)下需要關(guān)注量化對沖?
量化對沖產(chǎn)品在國內(nèi)發(fā)展時間已有十余年。
2010年4月，中金所推出滬深300股指期貨，有了系統(tǒng)性風(fēng)險的管理工具，絕對收益目標(biāo)也具備了實現(xiàn)的基礎(chǔ)條件。在此背景下，在海外發(fā)展得如火如荼的量化對沖策略開始在國內(nèi)市場推廣開來。探索途中幾經(jīng)波折，不斷積累經(jīng)驗。
2019年12月，時隔近4年，公募量化對沖基金重新開閘，包括華夏安泰對沖策略3個月定期開放靈活配置混合型發(fā)起式基金(008856)在內(nèi)的7只量化對沖基金獲批。
今年以來，獲批的7只基金陸續(xù)開售，受到投資者關(guān)注，那么當(dāng)下是布局量化對沖基金的好時機(jī)嗎?
1、市場波動加劇，追求絕對收益產(chǎn)品吸引力提升
今年以來金融市場波動加劇，權(quán)益市場的持續(xù)震蕩，讓不少基金回撤較大，既要求流動性又對收益增強(qiáng)有需求的資金正在尋找新的投資方向，追求絕對收益的量化對沖基金被納入考量。
2、利率持續(xù)下行，“資產(chǎn)荒”帶來理財難題
北京時間4月30日凌晨2點，美聯(lián)儲公布利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%不變，將超額準(zhǔn)備金利率維持在0.1%不變。以外，中美兩國國債收益率仍處于下行區(qū)間，在低利率的市場環(huán)境下，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的難度加大。量化對沖基金收益率有一定彈性，風(fēng)險調(diào)整后的收益水平一般高于股票和債券，有望成為低風(fēng)險理財產(chǎn)品的替代者。
3、期貨交易持續(xù)松綁，有利于應(yīng)用量化對沖策略
2019年4月股指期貨第四次松綁，交易保證金和手續(xù)費(fèi)降低，對沖策略成本逐步降低，資金利用效率提升。2019年12月，上交所、深交所“滬深300ETF期權(quán)”與中金所“滬深300股指期權(quán)”三大股票指數(shù)期權(quán)新品種同步上市，豐富了量化對沖基金的投資標(biāo)的。這些都有利于量化對沖基金調(diào)整組合結(jié)構(gòu)、優(yōu)化策略。
如何挑選量化對沖基金?
確認(rèn)了量化對沖基金確實是當(dāng)前值得關(guān)注的投資品種后，接下來的問題就是，如何挑選合適的量化對沖基金。這類基金基本投資邏輯都差不多，差別主要集中在具體量化策略制定和團(tuán)隊實力方面，所以挑選也可以重點從這兩方面入手。
以5月13日開始發(fā)售的華夏安泰對沖策略3個月定開混合(基金代碼008856)為例：
1、量化策略：引入AI助力
華夏安泰對沖在傳統(tǒng)量化策略的基礎(chǔ)上，引入AI技術(shù)，如此形成了三方面優(yōu)勢，一是突破傳統(tǒng)量化策略面臨的瓶頸，傳統(tǒng)方法下的策略趨同已經(jīng)造成超額收益減少，且多因子模型下，過于依賴于人的主觀判斷，加之近期的過度挖掘，已經(jīng)出現(xiàn)因子擁擠及失效情形。而AI+主動量化能夠挖掘出與傳統(tǒng)投資方法低相關(guān)性的投資方式，力爭更好地獲取超額收益。
二是，更好利用大數(shù)據(jù)。
傳統(tǒng)量化分析手段，只能對有限的數(shù)據(jù)進(jìn)行假設(shè)、分析、驗證及應(yīng)用，對海量數(shù)據(jù)對應(yīng)的模式識別難以實現(xiàn)全覆蓋，機(jī)會的挖掘能力取決于個人能力。
而利用AI技術(shù)，可通過數(shù)據(jù)接口導(dǎo)入大量數(shù)據(jù)，包括歷史行情走勢、行業(yè)數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系、上下游變化、宏觀數(shù)據(jù)、交易情況、政策信息等，都可以作為機(jī)器學(xué)習(xí)的訓(xùn)練樣本，幫助機(jī)器多維度、跨維度整合可用信息，尋找可能存在的“贏家模式”。
三是，能夠高效的及時調(diào)整策略。
傳統(tǒng)投資中，基金經(jīng)理一般是在交易時間后整理數(shù)據(jù)、回顧組合、市場分析并制定組合管理策略。
利用AI技術(shù)，可實現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)及時更新，并完成對組合持倉、預(yù)期收益及調(diào)整策略的及時生成?？紤]到目前A股市場散戶資金占比仍然很高，AI可以快速識別投資者相應(yīng)交易行為、情緒、輿情等信息，更好助力組合實現(xiàn)超額收益。
AQF：量化金融分析師(簡稱AQF ，Analyst of Quantitative Finance)由量化金融標(biāo)準(zhǔn)委員會(Standard Committee of Quantitative Finance，SCQF)主考并頒證，是代表量化金融領(lǐng)域的專業(yè)水平證書。
.jpg)
(點擊上圖了解課程詳情)
AQF背景
量化投資在國外的發(fā)展已非常成熟，與此相反，曾經(jīng)在相當(dāng)長的一段時間里，國內(nèi)量化投資領(lǐng)域發(fā)展緩慢。2017年伊始，金融業(yè)界改革消息不斷。2 月 16 日，中金所重磅發(fā)布新的股指期貨交易規(guī)則，對其日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管、非套期保值持倉的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、平倉手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)都采取了進(jìn)一步放松限制的政策指示。
11月，人民銀行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等部門起草了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，其中第二十二條對“智能投顧”開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻、業(yè)務(wù)開展規(guī)范提出全面的規(guī)范意見。量化投資在各金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)用得到了監(jiān)管層的重視，未來發(fā)展可期。面對當(dāng)下量化金融人才匱乏、需求量激增的局面，加快量化投資專業(yè)水平人才的培養(yǎng)進(jìn)程已迫在眉睫。
AQF認(rèn)證機(jī)構(gòu)介紹
中國市場學(xué)會(China Marketing Association)經(jīng)國家民政部批準(zhǔn)(民政部：社證字第3586號)于1991年3月在北京成立，由中國社會科學(xué)研究院主管。中國市場學(xué)會量化金融專業(yè)委員會(下簡稱：量專委)是中國市場學(xué)會下屬的獨立二級機(jī)構(gòu)。
量專委的宗旨在于積極有效組織各類金融理論和實踐學(xué)術(shù)研究，切實開展各界學(xué)術(shù)交流，充分利用各金融領(lǐng)域的專家資源，通過提供各類金融調(diào)研、培訓(xùn)、咨詢、出版、交流、認(rèn)證等服務(wù)，實現(xiàn)“金融服務(wù)市場、市場促進(jìn)金融”的目標(biāo)，提高金融服務(wù)學(xué)術(shù)水平和服務(wù)水平，加強(qiáng)金融服務(wù)領(lǐng)域的實踐溝通和技術(shù)交流，推動金融產(chǎn)業(yè)融合促進(jìn)與創(chuàng)新，有效搭建金融高級人才培養(yǎng)的平臺，切實為我國金融服務(wù)注入更多動力。
量化金融標(biāo)準(zhǔn)委員會(Standard Committee of Quantitative Finance，SCQF)受量化金融專業(yè)委員會下設(shè)的專家委員會的工作指導(dǎo)，負(fù)責(zé)量化金融分析師證書體系的專業(yè)水平認(rèn)證、專業(yè)能力建設(shè)開發(fā)、研究咨詢、教育培訓(xùn)、培訓(xùn)教材修訂等方面的工作。
項目培養(yǎng)目標(biāo)
結(jié)合現(xiàn)代計算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，量化方法在金融實務(wù)中的應(yīng)用也越來越普遍和深入。本項目在借鑒國外發(fā)達(dá)的量化金融分析師執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國現(xiàn)代金融領(lǐng)域的實踐發(fā)展和實際情況，并通過研究分析相應(yīng)實戰(zhàn)崗位的專業(yè)要求和工作內(nèi)容，以培養(yǎng)量化金融分析師專業(yè)人員為目標(biāo)，通過專業(yè)理論知識與實戰(zhàn)能力的訓(xùn)練，培養(yǎng)具備量化分析能力的專業(yè)金融從業(yè)人員。
AQF項目培養(yǎng)對象
有志于養(yǎng)成專業(yè)的量化投資方法，并且從事或有志于從事與金融量化分析相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動和專業(yè)服務(wù)工作的人員。例如：投行工作人員、股票分析師、金融分析師、量化工作者等金融行業(yè)從業(yè)人員;
有志于養(yǎng)成專業(yè)的量化投資方法的個人投資者等;
欲從其他領(lǐng)域轉(zhuǎn)行進(jìn)入量化金融行業(yè)的專業(yè)人才。
AQF項目優(yōu)勢
系統(tǒng)性
AQF證書內(nèi)容全面涵蓋了量化金融領(lǐng)域的基礎(chǔ)知識，并且充分地吸收了國際量化金融的前沿和發(fā)展，學(xué)習(xí)模塊包括Python語言編程基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)處理基礎(chǔ)、金融知識基礎(chǔ)和量化投資多平臺模擬交易等。
實戰(zhàn)性
AQF證書將量化投資交易的理論知識與實戰(zhàn)經(jīng)驗相銜接，運(yùn)用編程技術(shù)將主流量化分析思想用于實踐，旨在達(dá)成系統(tǒng)、完善的量化投資證書體系，讓學(xué)員認(rèn)識現(xiàn)實應(yīng)用場景。
前瞻性
AQF證書旨在結(jié)合主流的算法和經(jīng)典量化交易策略思想，提供前沿的科學(xué)知識服務(wù)。
AQF后續(xù)學(xué)習(xí)方案
獲取AQF證書的會員可參加由中國市場學(xué)會量化金融專業(yè)委員會及其下設(shè)部門定期舉辦的各類以量化投資、量化分析等為主題的活動，例如論壇、沙龍;可獲得其發(fā)行的優(yōu)選論文期刊、報道資訊等后續(xù)教育學(xué)習(xí)材料。AQF會員后續(xù)教育旨在為會員提供專業(yè)量化投資人士交流和學(xué)習(xí)的平臺。
AQF知識體系
AQF證書知識體系分為四大模塊，分別為：量化投資策略理論(20%)、Python語言的編程基礎(chǔ)(30%)、Python量化交易策略實現(xiàn)與回測(40%)、量化實盤交易(10%)。該課程體系旨在從理論和實踐兩個方面，幫助考生成為具有扎實理論功底和實踐能力的量化交易專業(yè)人才。
掌握Python及量化投資技能，我們能做什么?
1、熟悉中國主要金融市場及交易產(chǎn)品的交易機(jī)制;
2、熟知國內(nèi)外期貨交易、股市交易的異同點和內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制;
3、掌握經(jīng)典量化交易策略細(xì)節(jié)及其背后的交易哲學(xué);
4、掌握金融、編程和建模知識基礎(chǔ)，擁有量化交易實盤操作能力;
5、具備獨立自主地研發(fā)新量化交易策略的能力;
6、掌握量化交易模型設(shè)計的基本框架，以及風(fēng)險管理和資產(chǎn)組合理論的實際運(yùn)用;
7、掌握從策略思想——策略編寫——策略實現(xiàn)餓完整量化投資決策過程;具備量化投資實戰(zhàn)交易能力。
.png)
更多內(nèi)容推薦閱讀：
金程推薦： AQF培訓(xùn) AQF培訓(xùn)機(jī)構(gòu) AQF是什么意思
咨詢電話：400-700-9596
AQF考友群：760229148
金融寬客交流群：801860357
微信公眾號：量化金融分析師
完善下表，48小時內(nèi)查收aqf備考資料
(如果沒收到資料，可以點我咨詢)
.png)
