我第一次接觸CFA的時候大約是08年的時候。當時研究生畢業(yè)的時候沒多久，工作剛上手，不太忙，手里有大塊的時間可資利用。于是就尋摸著想考個證什么的，以彌補上學時貪玩拉下的饑荒。當時在保薦人、ACCA、CFA里邊選擇了CFA，主要是覺得前兩者要么時間太長，要么應(yīng)用面太窄，當時覺得自己還沒定型，不如考個比較寬泛的東西，以后的選擇會更多些。

現(xiàn)在看來，當時的選擇有些誤打誤撞，不過撞的還不算離譜。以我個人的感覺，CFA更多是一個敲門磚，而不要寄希望于學到太多東西。CFA實際上的知識體系是依照國際準則和US GAAP來的，所以很多東西(大概40%)其實并不適用于國內(nèi)。我感覺國內(nèi)的基金、PE、VC比較注重CFA的證書。如果去外資金融機構(gòu)，則更為理想?？偟膩碚f，CFA的優(yōu)點是知識覆蓋面非常齊備，涉及的深度不說非常深，但足以讓你與各方人士討論的時候不落下風。另外一個附加產(chǎn)品就是讓你的英語水平得到保持和提高。立志于進入金融行業(yè)，我這里主要指PE\VC，基金管理公司，外資金融機構(gòu)的同學，CFA是個性價比很高的考試。如果你的志向是事務(wù)所，銀行，財務(wù)、或者國內(nèi)的企業(yè)，則CFA的作用不大。

個人感覺，CFA的一級的難度不大，大概相當于研究生專業(yè)課考試。如果你是一個比較學校的研究生，則通過6個月左右的復(fù)習考過1級我想問題不大。CFA考試不同于國內(nèi)的CPA一類考試，主要是考察對知識點的基本掌握。國內(nèi)的考試變態(tài)的地方在于，似乎出題人的想法并不是考驗?zāi)闶欠裾莆漳持R點，而是在出題的過程中設(shè)置某些障礙讓你覺得暈頭轉(zhuǎn)向。比如一個很簡單的掉期問題，A公司在B國開設(shè)分公司，A公司在本國為其融資，擔心利率問題，因此做一個swap的合同。一般CFA的考試就到此為止。國內(nèi)則不然，一定要搞個在合同期內(nèi)兩國的匯率如何變化，對swap合同有何影響，等等，讓你感覺不是在做題而是在玩腦筋急轉(zhuǎn)彎。

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不過這也不意味著CFA完全沒有難度。CFA的難度主要在于知識點的數(shù)量非常龐雜。CFA的主要知識點有10塊組成：

1、道德。主要是金融從業(yè)人員的道德標準。這個主要考試的形式類似于案例分析，因此背條文是沒用的，一定要看案例。這有點類似于海洋法系，主要是判例法而不是條文法。

2、經(jīng)濟學。主要是微觀宏觀的東西。沒什么難度。

3、數(shù)學。主要是計量經(jīng)濟學初步。統(tǒng)計誤差、置信區(qū)間什么的?？赡芪目瞥錾淼耐瑢W會覺得稍復(fù)雜。

4、財務(wù)。難度略低于中級會計，但是主要是依據(jù)IFSA和US GAAP來的，估計會計出身的同學問題不大。

5、權(quán)益投資。主要是估值方式和股票投資的概念?？赡鼙容^新奇，但基本不脫離實際。

6、衍生品。老三樣，期權(quán)、掉期、期貨。

7、固定收益。個人覺得這個比較新鮮。和會計有一定聯(lián)系，主要是債券攤銷，利差，折溢價測算。

8、另類投資。其他投資的模式，比如地產(chǎn)、紅酒、藝術(shù)品，等等

9、公司治理。公司治理模式，如股東會、董事會，法律的味道比較濃厚。

10、組合投資。CFA一級的組合投資不難，主要是CPAM模型就夠了。

這些內(nèi)容基本相當于是金融學、會計學研究生課程的雜糅。關(guān)于固定收益和道德可能讓中國學生比較陌生，至少我是如此，我本科財務(wù)，研究生金融，自認為知識體系尚可，不過還是覺得固定收益一塊基本是我知識的盲區(qū)。以上內(nèi)容全部體現(xiàn)在一次考試中，不像CPA可以分好幾門來考，一次集中火力搞一門就行。CFA教材6本書的厚度大約有半米，精要的note也有將近2000頁。所以我在學習CFA的過程中感覺痛苦的就是內(nèi)容太多，要長時期的經(jīng)歷一個看了忘，忘了再看的過程。

另外一塊難度就是準確率的要求。一般考試中，要求各科目的準確率達到70%才可以算是通過。這就意味著一些章節(jié)雖然不重要，但必須要看全，否則低于70%的科目太多，也是fail。這里特別提示，道德如果正確率低于50%，就算其他的科目正確率在90%以上也是fail。

我個人的經(jīng)驗是，一級考試準備8個月到10個月比較合適。當然，我本人才不逾人，智不邁眾，不排除有些大仙考前3、4個月突擊通過，這種人我表示萬分膜拜。至于有人說考前1個月看書就夠，我認為根本就是在扯淡。連看note的時間都遠遠不夠，這種人根本沒考過CFA，完全是拿大學的期末考試經(jīng)驗生套。

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個人覺得學習CFA是個挺痛苦的過程，主要是由于它的東西太龐雜了。一個人學習很乏味，且缺乏交流的對象。我一直覺得在學習的過程中如果有人交流，則學習效率會大大提高。特別是如果有高人指點，所有的問題能夠得到解答，那簡直是學習效率倍增器。因此參加個學習班應(yīng)該是明智的選擇。不過壞消息是，CFA的學習班收費一般很高，大概都在7000左右。而且工作后時間太不固定，經(jīng)常缺課。補課也不易，我曾經(jīng)試著參加過學習班，但很快就放棄了。原因是經(jīng)常外地出差，周末才能趕回來，從飛機上跳下來就奔赴上課地點，喘息未定，沒提前做功課，聽著也就騰云駕霧，偏巧講課的又是男老師，一下課想湊上去問幾個問題，卻發(fā)現(xiàn)該老師已經(jīng)被眾MM圍繞，愛美之心人皆有之，于是我就經(jīng)常被晾在一邊插話不得。

說一下英語的問題，CFA是全英文考試，總共240個題，6小時完成，平均1分半一個。因此閱讀量是比較大的。如果你閱讀速度太慢，則留給思考的時間就少了，正確率自然也就下降。個人的閱讀能力很難衡量，我感覺如果托福能考到580以上，或者國內(nèi)的六級，應(yīng)該問題不大，如果只有4級水準，就比較勉強了。我個人的情況是，當時雅思的閱讀是拿了7.5，CFA考試的時候大概能富裕1個半小時左右。

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